Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
Amgen Inc., le bénéfice économiquecalcul
en millions de dollars américains
| 12 mois terminés le | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Coût du capital2 | ||||||
| Capital investi3 | ||||||
| Profit économique4 | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2024 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L'analyse des données financières révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) a connu une diminution notable en 2021, suivie d'une stabilisation relative en 2022. Une reprise significative est observée en 2023, mais cette tendance positive s'inverse en 2024, avec une baisse substantielle du NOPAT.
Le coût du capital a fluctué légèrement au cours de la période, présentant une relative stabilité globale. Une légère diminution est perceptible en 2023, suivie d'une augmentation modérée en 2024.
Le capital investi a augmenté en 2021, puis a connu une légère diminution en 2022. Une augmentation importante est constatée en 2023, suivie d'une baisse en 2024, bien que le niveau reste supérieur à celui des années précédentes.
Le profit économique a suivi une trajectoire descendante sur la période. Après une forte diminution en 2021, il a continué de baisser en 2022 et 2023. En 2024, le profit économique est devenu négatif, indiquant une destruction de valeur.
- Tendances clés
- Diminution du NOPAT en 2021 et 2024, augmentation du capital investi en 2023, et baisse continue du profit économique, culminant avec une valeur négative en 2024.
- Observations importantes
- La divergence entre l'augmentation du capital investi en 2023 et la baisse du profit économique en 2023 et 2024 suggère une possible inefficacité dans l'allocation du capital ou une détérioration de la rentabilité des investissements.
- Points d'attention
- La forte baisse du NOPAT en 2024 et le profit économique négatif nécessitent une analyse approfondie des facteurs sous-jacents, tels que les coûts, les revenus et l'efficacité opérationnelle.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Amgen Inc., NOPATcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une majoration (diminution) de la provision pour créances douteuses.
3 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents de capitaux propres au bénéfice net.
4 2024 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
5 2024 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts, montant net = Charges d’intérêts ajustées, nettes × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
6 Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net.
7 2024 calcul
Charge d’impôt (avantage) du revenu de placement = Revenu de placement, avant impôt × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
8 Élimination des revenus de placement après impôts.
- Revenu net
- Les données indiquent une baisse significative du revenu net entre 2020 et 2021, suivi d'une légère augmentation en 2022. Cependant, une nouvelle diminution est observée en 2023, avec un repli substantiel en 2024, marquant une tendance généralement à la baisse sur la période étudiée.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT suit une trajectoire similaire au revenu net, avec une baisse notable de 2020 à 2021. Il demeure relativement stable en 2022, puis augmente en 2023, jusqu'à atteindre un pic. Cependant, en 2024, une nouvelle diminution est constatée, reflétant une tendance à la baisse à la fin de la période.
Impôts d’exploitation décaissés
Amgen Inc., impôts d’exploitation en espècescalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Charge d’impôts sur les bénéfices
- Il apparaît une baisse progressive de la charge d’impôts sur les bénéfices entre 2020 et 2022, passant de 869 millions de dollars en 2020 à 794 millions en 2022. Cependant, cette tendance s'inverse en 2023, avec une augmentation notable à 1 138 millions de dollars, avant de redescendre à 519 millions en 2024, en dessous du niveau de 2020. Cela pourrait indiquer des variations dans la fiscalité effective ou des ajustements comptables spécifiques à chaque année.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés présentent une augmentation constante sur la période, passant de 1 493 millions de dollars en 2020 à 2 368 millions en 2022, puis à un pic en 2023 à 2 963 millions de dollars. En 2024, une légère baisse est observée à 2 426 millions de dollars. Cette évolution peut refléter une croissance de la profitabilité opérationnelle ou une augmentation des flux de trésorerie liés aux impôts, tout en étant susceptible d’être influencée par des changements dans la politique fiscale ou dans la structure du bénéfice imposable.
Capital investi
Amgen Inc., capital investicalcul (Approche de financement)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’une provision pour créances douteuses.
4 Ajout d’équivalents de capitaux propres aux capitaux propres.
5 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
6 Soustraction de travaux en cours.
7 Soustraction de titres négociables.
- Total de la dette et des contrats de location déclarés
- Une tendance à la hausse est observée dans le total de la dette et des contrats de location déclarés sur la période analysée. Entre 2020 et 2022, le niveau demeure relativement stable, avec une légère augmentation. Cependant, en 2023, une forte augmentation significative est constatée, atteignant 65 423 millions de dollars, puis une diminution en 2024 à 60 879 millions de dollars. Cette fluctuation pourrait indiquer une restructuration de la dette ou une variation dans la reconnaissance des contrats de location.
- Capitaux propres
- Les capitaux propres ont connu une évolution défavorable au cours de la période. Une baisse continue est observée entre 2020 et 2022, passant de 9 409 millions de dollars à 3 661 millions de dollars, témoignant probablement de pertes ou de distributions importantes. En 2023, une reprise est notable avec une augmentation à 6 232 millions de dollars, puis une légère baisse en 2024 à 5 877 millions de dollars. Cette dynamique reflète une instabilité dans la solvabilité nette de l'entreprise.
- Capital investi
- Le capital investi a connu une croissance notable en 2023, atteignant 69 976 millions de dollars, après une stabilité relative entre 2020 et 2022. La croissance significative en 2023 peut indiquer des investissements importants ou des acquisitions. En 2024, une réduction du capital investi est constatée, passant à 63 169 millions de dollars, ce qui pourrait refléter des désinvestissements ou une dépréciation des actifs investis.
Coût du capital
Amgen Inc., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Emprunts3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Emprunts. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Emprunts3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Emprunts. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Emprunts3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Emprunts. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Emprunts3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Emprunts. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Emprunts3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Emprunts. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Amgen Inc., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio d’écart économique3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | ||||||
| AbbVie Inc. | ||||||
| Bristol-Myers Squibb Co. | ||||||
| Danaher Corp. | ||||||
| Eli Lilly & Co. | ||||||
| Gilead Sciences Inc. | ||||||
| Johnson & Johnson | ||||||
| Merck & Co. Inc. | ||||||
| Pfizer Inc. | ||||||
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | ||||||
| Thermo Fisher Scientific Inc. | ||||||
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2024 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant la performance économique et l'allocation du capital. Le profit économique a connu une diminution notable sur la période considérée. Après avoir atteint 4499 millions de dollars américains en 2020, il a diminué à 2931 millions en 2021, puis à 2899 millions en 2022. Cette tendance baissière s'est accentuée en 2023 avec un profit de 1909 millions, culminant avec une perte de 48 millions de dollars américains en 2024.
Parallèlement, le capital investi a suivi une trajectoire différente. Il a augmenté de 38776 millions de dollars américains en 2020 à 40247 millions en 2021. Après une légère diminution à 39722 millions en 2022, il a connu une augmentation substantielle en 2023, atteignant 69976 millions, et a continué à croître, bien que plus modérément, pour atteindre 63169 millions en 2024.
Le ratio d’écart économique, qui mesure la rentabilité du capital investi, reflète les évolutions du profit économique et du capital investi. Il a diminué de 11.6% en 2020 à 7.28% en 2021 et est resté relativement stable à 7.3% en 2022. La diminution du profit économique a entraîné une baisse significative du ratio à 2.73% en 2023, et finalement à -0.08% en 2024, indiquant une rentabilité négative du capital investi.
- Profit économique
- Diminution constante de 2020 à 2024, passant d'un profit de 4499 millions de dollars américains à une perte de 48 millions de dollars américains.
- Capital investi
- Augmentation globale de 2020 à 2024, avec une augmentation notable en 2023, passant de 38776 millions de dollars américains à 63169 millions de dollars américains.
- Ratio d’écart économique
- Diminution significative de 2020 à 2024, passant de 11.6% à -0.08%, reflétant une rentabilité décroissante du capital investi.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Amgen Inc., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Ventes de produits | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | ||||||
| AbbVie Inc. | ||||||
| Bristol-Myers Squibb Co. | ||||||
| Danaher Corp. | ||||||
| Eli Lilly & Co. | ||||||
| Gilead Sciences Inc. | ||||||
| Johnson & Johnson | ||||||
| Merck & Co. Inc. | ||||||
| Pfizer Inc. | ||||||
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | ||||||
| Thermo Fisher Scientific Inc. | ||||||
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2024 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Ventes de produits
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le profit économique a connu une diminution progressive, passant de 4499 millions de dollars américains en 2020 à -48 millions de dollars américains en 2024. Cette baisse est particulièrement marquée entre 2022 et 2024.
Les ventes de produits ont, quant à elles, affiché une croissance constante sur l'ensemble de la période. Elles sont passées de 24240 millions de dollars américains en 2020 à 32026 millions de dollars américains en 2024, avec une accélération notable de la croissance entre 2022 et 2024.
Le ratio de marge bénéficiaire économique a suivi une trajectoire descendante, reflétant la diminution du profit économique par rapport aux ventes. Il a diminué de 18.56% en 2020 à -0.15% en 2024. Cette évolution suggère une pression croissante sur la rentabilité, malgré l'augmentation des ventes.
- Profit économique
- Diminution continue, passant d'un profit de 4499 millions de dollars américains à une perte de 48 millions de dollars américains.
- Ventes de produits
- Croissance constante, augmentant de 24240 millions de dollars américains à 32026 millions de dollars américains.
- Ratio de marge bénéficiaire économique
- Déclin significatif, passant de 18.56% à -0.15%, indiquant une rentabilité en baisse.
L'écart croissant entre la croissance des ventes et la diminution du profit économique suggère une possible détérioration de la gestion des coûts, une augmentation de la concurrence, ou des facteurs externes affectant la rentabilité. Une analyse plus approfondie des coûts et des dépenses serait nécessaire pour identifier les causes précises de cette tendance.