Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
Gilead Sciences Inc., le bénéfice économiquecalcul
en millions de dollars américains
| 12 mois terminés le | 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Coût du capital2 | ||||||
| Capital investi3 | ||||||
| Profit économique4 | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2025 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L'analyse des indicateurs financiers sur la période 2021-2025 révèle une instabilité marquée de la rentabilité opérationnelle et une progression constante du coût du financement.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT affiche une volatilité importante. Après une diminution en 2022 et un redressement en 2023, l'indicateur chute brutalement pour devenir négatif en 2024, avant de connaître une croissance exceptionnelle en 2025 pour atteindre son point culminant sur la période.
- Coût du capital
- On observe une tendance haussière globale du coût du capital, qui progresse de 7,49 % en 2021 à 8,67 % en 2025. Cette augmentation, malgré une légère inflexion en 2023, indique un renchérissement des ressources financières.
- Capital investi
- Le capital investi suit une trajectoire descendante et régulière, passant de 47 782 millions de dollars en 2021 à 42 812 millions de dollars en 2025. Cette réduction suggère une diminution de la base d'actifs employée ou un désinvestissement progressif.
- Profit économique
- Le profit économique est fortement corrélé aux fluctuations du NOPAT. Il alterne entre des phases de création de valeur et des phases de destruction de valeur, avec un déficit marqué en 2024, suivi d'un rétablissement significatif en 2025, année où il atteint son niveau le plus élevé.
En résumé, la performance financière est caractérisée par une érosion lente du capital investi et une pression croissante du coût du capital, tandis que la capacité à générer un profit économique reste soumise à de fortes variations annuelles.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Gilead Sciences Inc., NOPATcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une augmentation (diminution) des provisions pour pertes sur créances.
3 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents de capitaux propres au bénéfice net attribuable à Gilead.
4 2025 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
5 2025 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts = Charges d’intérêts ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
6 Ajout de la charge d’intérêts après impôts au bénéfice net attribuable à Gilead.
7 2025 calcul
Charge d’impôt (avantage) du revenu de placement = Revenu de placement, avant impôt × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
8 Élimination des revenus de placement après impôts.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant la rentabilité. Le bénéfice net attribuable à Gilead a connu une fluctuation notable sur la période considérée.
- Bénéfice net attribuable à Gilead
- En 2021, le bénéfice net s'élevait à 6 225 millions de dollars américains. Il a ensuite diminué de manière substantielle en 2022, atteignant 4 592 millions de dollars américains. Une reprise a été observée en 2023, avec un bénéfice net de 5 665 millions de dollars américains, suivi d'une légère augmentation en 2024 à 4 800 millions de dollars américains. Enfin, une forte croissance est constatée en 2025, avec un bénéfice net atteignant 8 510 millions de dollars américains. Cette évolution indique une volatilité importante, suivie d'une amélioration significative en fin de période.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT a également présenté une trajectoire variable. En 2021, il s'établissait à 6 897 millions de dollars américains, puis a diminué en 2022 à 3 687 millions de dollars américains. En 2023, le NOPAT s'est légèrement amélioré pour atteindre 5 086 millions de dollars américains. Cependant, une perte significative a été enregistrée en 2024, avec un NOPAT de -796 millions de dollars américains. Une forte reprise est observée en 2025, avec un NOPAT atteignant 9 207 millions de dollars américains. Cette évolution suggère des fluctuations importantes de la rentabilité opérationnelle, avec une année de perte suivie d'une forte amélioration.
La divergence entre l'évolution du bénéfice net attribuable et du NOPAT suggère que des éléments non opérationnels, tels que les impôts ou les éléments financiers, ont pu influencer de manière significative le bénéfice net. La forte augmentation des deux indicateurs en 2025 mérite une investigation plus approfondie pour identifier les facteurs sous-jacents.
Impôts d’exploitation décaissés
Gilead Sciences Inc., impôts d’exploitation en espècescalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant les charges d'impôt et les impôts d'exploitation décaissés.
- Charge d’impôt sur le résultat
- En 2021, la charge d’impôt sur le résultat s'élevait à 2077 millions de dollars américains. Une diminution notable est observée en 2022, avec une valeur de 1248 millions de dollars américains, et cette tendance se maintient en 2023, avec 1247 millions de dollars américains. En 2024, une baisse drastique est constatée, atteignant seulement 211 millions de dollars américains. Cependant, une augmentation significative est enregistrée en 2025, revenant à 1286 millions de dollars américains. Cette évolution suggère une volatilité importante de la charge imposable et potentiellement des stratégies de planification fiscale ou des changements dans les taux d'imposition.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés ont atteint 2403 millions de dollars américains en 2021. Ils ont augmenté en 2022 pour atteindre 2981 millions de dollars américains, avant de diminuer en 2023 à 2366 millions de dollars américains. Une nouvelle diminution est observée en 2024, avec une valeur de 2205 millions de dollars américains. Enfin, une baisse significative est enregistrée en 2025, avec 1273 millions de dollars américains. Cette tendance à la baisse sur les dernières années pourrait indiquer une optimisation de la gestion de la trésorerie liée aux impôts ou des changements dans les obligations fiscales opérationnelles.
- Relation entre les deux éléments
- Il est à noter que les impôts d’exploitation décaissés sont généralement supérieurs à la charge d’impôt sur le résultat sur la période analysée. L'écart entre ces deux éléments varie d'une année à l'autre, ce qui peut être dû à des différences de timing dans la reconnaissance des impôts, des crédits d'impôt ou des paiements anticipés.
Capital investi
Gilead Sciences Inc., capital investicalcul (Approche de financement)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’une provision pour créances douteuses.
4 Ajout d’équivalents de capitaux propres au total des capitaux propres de Gilead.
5 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
6 Soustraction de travaux en cours.
7 Soustraction de titres de créance négociables.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances notables concernant la structure du capital et les capitaux propres. Le total de la dette et des contrats de location déclarés a connu une diminution entre 2021 et 2022, passant de 27 285 millions de dollars américains à 25 808 millions. Cette tendance à la baisse s'est poursuivie, bien que de manière plus modérée, jusqu'en 2023, atteignant 25 658 millions. Une augmentation est observée en 2024, avec un total de 27 322 millions, suivie d'une nouvelle diminution en 2025, revenant à 25 541 millions.
Concernant le total des capitaux propres, une légère augmentation est constatée entre 2021 et 2022, passant de 21 069 millions de dollars américains à 21 240 millions. Cette tendance s'inverse en 2023, avec une augmentation plus significative à 22 833 millions. Cependant, une baisse importante est observée en 2024, ramenant le total des capitaux propres à 19 330 millions, avant un rebond en 2025, atteignant 22 703 millions.
Le capital investi a globalement diminué sur la période analysée. Il est passé de 47 782 millions de dollars américains en 2021 à 45 565 millions en 2022. Cette diminution se poursuit en 2024, atteignant 44 333 millions, et en 2025, avec un total de 42 812 millions. Une légère augmentation est observée en 2023, avec un capital investi de 45 824 millions.
- Tendances de la dette
- La dette a globalement diminué sur la période, avec des fluctuations annuelles. L'augmentation observée en 2024 pourrait indiquer une nouvelle stratégie de financement ou des investissements nécessitant un endettement accru.
- Évolution des capitaux propres
- Les capitaux propres ont connu des variations significatives, avec une forte baisse en 2024 suivie d'une reprise en 2025. Ces fluctuations pourraient être liées à la rentabilité, aux dividendes versés ou aux rachats d'actions.
- Diminution du capital investi
- La diminution constante du capital investi suggère une possible réduction des actifs ou une réallocation des ressources. Il serait pertinent d'analyser les composantes du capital investi pour comprendre les raisons de cette tendance.
Coût du capital
Gilead Sciences Inc., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Endettement, net3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Endettement, net. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Endettement, net3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Endettement, net. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Endettement, net3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Endettement, net. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Endettement, net3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Endettement, net. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Endettement, net3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Endettement, net. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Gilead Sciences Inc., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio d’écart économique3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | ||||||
| AbbVie Inc. | ||||||
| Amgen Inc. | ||||||
| Bristol-Myers Squibb Co. | ||||||
| Danaher Corp. | ||||||
| Eli Lilly & Co. | ||||||
| Johnson & Johnson | ||||||
| Merck & Co. Inc. | ||||||
| Pfizer Inc. | ||||||
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | ||||||
| Thermo Fisher Scientific Inc. | ||||||
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2025 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières révèle une instabilité marquée du profit économique sur la période observée. Après un résultat positif en 2021, une quasi-annulation du profit est enregistrée en 2022, suivie d'une reprise partielle en 2023. L'exercice 2024 est caractérisé par une dégradation significative avec un profit économique fortement négatif, avant un redressement majeur en 2025, année où le profit atteint son niveau le plus élevé de la période.
- Évolution du capital investi
- Le capital investi affiche une tendance baissière constante, passant de 47 782 millions de dollars en 2021 à 42 812 millions de dollars en 2025. Cette diminution progressive indique une réduction continue de l'assiette capitalistique employée sur l'ensemble des cinq exercices.
- Analyse du ratio d'écart économique
- Le ratio d'écart économique suit la trajectoire volatile du profit économique. Il fluctue entre des valeurs positives et négatives, enregistrant un point bas critique de -10,25 % en 2024 avant de rebondir à 12,84 % en 2025. Cette progression finale démontre une amélioration substantielle de la rentabilité relative du capital investi en fin de période.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Gilead Sciences Inc., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Ventes de produits | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | ||||||
| AbbVie Inc. | ||||||
| Amgen Inc. | ||||||
| Bristol-Myers Squibb Co. | ||||||
| Danaher Corp. | ||||||
| Eli Lilly & Co. | ||||||
| Johnson & Johnson | ||||||
| Merck & Co. Inc. | ||||||
| Pfizer Inc. | ||||||
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | ||||||
| Thermo Fisher Scientific Inc. | ||||||
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2025 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Ventes de produits
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
Les ventes de produits ont démontré une stabilité relative entre 2021 et 2023, avant de connaître une croissance continue en 2024 et 2025, pour s'établir à 28 915 millions de dollars américains.
- Profit économique
- Le profit économique présente des fluctuations importantes sur la période analysée. Des alternances entre résultats positifs et négatifs sont observées, notamment un recul marqué en 2024 avec un solde de -4 545 millions de dollars américains, suivi d'une progression substantielle en 2025 atteignant 5 496 millions de dollars américains.
- Ratio de marge bénéficiaire économique
- L'évolution du ratio de marge bénéficiaire économique reflète l'instabilité du profit économique. Ce ratio a oscillé entre un minimum de -15,89 % en 2024 et un maximum de 19,01 % en 2025, témoignant d'une forte variation de la rentabilité économique sur la période.