Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
Gilead Sciences Inc., le bénéfice économiquecalcul
en millions de dollars américains
| 12 mois terminés le | 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Coût du capital2 | ||||||
| Capital investi3 | ||||||
| Profit économique4 | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2025 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L'analyse des données financières révèle une instabilité marquée des performances opérationnelles et de la création de valeur sur la période allant de 2021 à 2025.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT affiche une forte volatilité. Après une diminution significative entre 2021 et 2022, une reprise partielle est observée en 2023. L'exercice 2024 marque un point critique avec un résultat négatif de 796 millions de dollars, avant un redressement majeur en 2025, où le bénéfice atteint son niveau le plus élevé de la période avec 9 207 millions de dollars.
- Coût du capital
- On observe une tendance haussière globale et progressive du coût du capital, qui évolue de 7,49 % en 2021 à 8,66 % en 2025. Cette augmentation accroît le seuil de rentabilité exigé pour les investissements de l'entreprise.
- Capital investi
- Le capital investi suit une trajectoire décroissante et constante, passant de 47 782 millions de dollars en 2021 à 42 812 millions de dollars en 2025. Cette réduction suggère une contraction de la base d'actifs engagés dans l'exploitation.
- Profit économique
- Le profit économique fluctue étroitement avec les variations du NOPAT, alternant entre phases de création et de destruction de valeur. Des pertes économiques sont enregistrées en 2022 et 2024, notamment une baisse profonde en 2024 atteignant -4 542 millions de dollars. La période se clôture toutefois par une forte création de valeur en 2025, s'élevant à 5 499 millions de dollars.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Gilead Sciences Inc., NOPATcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une augmentation (diminution) des provisions pour pertes sur créances.
3 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents de capitaux propres au bénéfice net attribuable à Gilead.
4 2025 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
5 2025 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts = Charges d’intérêts ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
6 Ajout de la charge d’intérêts après impôts au bénéfice net attribuable à Gilead.
7 2025 calcul
Charge d’impôt (avantage) du revenu de placement = Revenu de placement, avant impôt × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
8 Élimination des revenus de placement après impôts.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant la rentabilité. Le bénéfice net attribuable à Gilead a connu une fluctuation notable sur la période considérée.
- Bénéfice net attribuable à Gilead
- En 2021, le bénéfice net s'élevait à 6 225 millions de dollars américains. Il a ensuite diminué de manière substantielle en 2022, atteignant 4 592 millions de dollars américains. Une reprise a été observée en 2023, avec un bénéfice net de 5 665 millions de dollars américains, suivi d'une légère augmentation en 2024 à 4 800 millions de dollars américains. Enfin, une forte croissance est constatée en 2025, avec un bénéfice net atteignant 8 510 millions de dollars américains. Cette évolution indique une volatilité importante, suivie d'une amélioration significative en fin de période.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT a également présenté une trajectoire variable. En 2021, il s'établissait à 6 897 millions de dollars américains, puis a diminué en 2022 à 3 687 millions de dollars américains. En 2023, le NOPAT s'est légèrement amélioré pour atteindre 5 086 millions de dollars américains. Cependant, une perte significative a été enregistrée en 2024, avec un NOPAT de -796 millions de dollars américains. Une forte reprise est observée en 2025, avec un NOPAT atteignant 9 207 millions de dollars américains. Cette évolution suggère des fluctuations importantes de la rentabilité opérationnelle, avec une année de perte suivie d'une forte amélioration.
La divergence entre l'évolution du bénéfice net attribuable et du NOPAT suggère que des éléments non opérationnels, tels que les impôts ou les éléments financiers, ont pu influencer de manière significative le bénéfice net. La forte augmentation des deux indicateurs en 2025 mérite une investigation plus approfondie pour identifier les facteurs sous-jacents.
Impôts d’exploitation décaissés
Gilead Sciences Inc., impôts d’exploitation en espècescalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant les charges d'impôt et les impôts d'exploitation décaissés.
- Charge d’impôt sur le résultat
- En 2021, la charge d’impôt sur le résultat s'élevait à 2077 millions de dollars américains. Une diminution notable est observée en 2022, avec une valeur de 1248 millions de dollars américains, et cette tendance se maintient en 2023, avec 1247 millions de dollars américains. En 2024, une baisse drastique est constatée, atteignant seulement 211 millions de dollars américains. Cependant, une augmentation significative est enregistrée en 2025, revenant à 1286 millions de dollars américains. Cette évolution suggère une volatilité importante de la charge imposable et potentiellement des stratégies de planification fiscale ou des changements dans les taux d'imposition.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés ont atteint 2403 millions de dollars américains en 2021. Ils ont augmenté en 2022 pour atteindre 2981 millions de dollars américains, avant de diminuer en 2023 à 2366 millions de dollars américains. Une nouvelle diminution est observée en 2024, avec une valeur de 2205 millions de dollars américains. Enfin, une baisse significative est enregistrée en 2025, avec 1273 millions de dollars américains. Cette tendance à la baisse sur les dernières années pourrait indiquer une optimisation de la gestion de la trésorerie liée aux impôts ou des changements dans les obligations fiscales opérationnelles.
- Relation entre les deux éléments
- Il est à noter que les impôts d’exploitation décaissés sont généralement supérieurs à la charge d’impôt sur le résultat sur la période analysée. L'écart entre ces deux éléments varie d'une année à l'autre, ce qui peut être dû à des différences de timing dans la reconnaissance des impôts, des crédits d'impôt ou des paiements anticipés.
Capital investi
Gilead Sciences Inc., capital investicalcul (Approche de financement)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’une provision pour créances douteuses.
4 Ajout d’équivalents de capitaux propres au total des capitaux propres de Gilead.
5 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
6 Soustraction de travaux en cours.
7 Soustraction de titres de créance négociables.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances notables concernant la structure du capital et les capitaux propres. Le total de la dette et des contrats de location déclarés a connu une diminution entre 2021 et 2022, passant de 27 285 millions de dollars américains à 25 808 millions. Cette tendance à la baisse s'est poursuivie, bien que de manière plus modérée, jusqu'en 2023, atteignant 25 658 millions. Une augmentation est observée en 2024, avec un total de 27 322 millions, suivie d'une nouvelle diminution en 2025, revenant à 25 541 millions.
Concernant le total des capitaux propres, une légère augmentation est constatée entre 2021 et 2022, passant de 21 069 millions de dollars américains à 21 240 millions. Cette tendance s'inverse en 2023, avec une augmentation plus significative à 22 833 millions. Cependant, une baisse importante est observée en 2024, ramenant le total des capitaux propres à 19 330 millions, avant un rebond en 2025, atteignant 22 703 millions.
Le capital investi a globalement diminué sur la période analysée. Il est passé de 47 782 millions de dollars américains en 2021 à 45 565 millions en 2022. Cette diminution se poursuit en 2024, atteignant 44 333 millions, et en 2025, avec un total de 42 812 millions. Une légère augmentation est observée en 2023, avec un capital investi de 45 824 millions.
- Tendances de la dette
- La dette a globalement diminué sur la période, avec des fluctuations annuelles. L'augmentation observée en 2024 pourrait indiquer une nouvelle stratégie de financement ou des investissements nécessitant un endettement accru.
- Évolution des capitaux propres
- Les capitaux propres ont connu des variations significatives, avec une forte baisse en 2024 suivie d'une reprise en 2025. Ces fluctuations pourraient être liées à la rentabilité, aux dividendes versés ou aux rachats d'actions.
- Diminution du capital investi
- La diminution constante du capital investi suggère une possible réduction des actifs ou une réallocation des ressources. Il serait pertinent d'analyser les composantes du capital investi pour comprendre les raisons de cette tendance.
Coût du capital
Gilead Sciences Inc., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Endettement, net3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Endettement, net. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Endettement, net3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Endettement, net. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Endettement, net3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Endettement, net. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Endettement, net3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Endettement, net. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Endettement, net3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Endettement, net. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Gilead Sciences Inc., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio d’écart économique3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | ||||||
| AbbVie Inc. | ||||||
| Amgen Inc. | ||||||
| Bristol-Myers Squibb Co. | ||||||
| Danaher Corp. | ||||||
| Eli Lilly & Co. | ||||||
| Johnson & Johnson | ||||||
| Merck & Co. Inc. | ||||||
| Pfizer Inc. | ||||||
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | ||||||
| Thermo Fisher Scientific Inc. | ||||||
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2025 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières révèle une instabilité marquée du profit économique sur la période observée, caractérisée par des alternances de gains et de pertes significatives.
- Profit économique
- L'évolution du profit économique est irrégulière. Après un résultat positif de 3 318 millions de dollars en 2021, une quasi-annulation du profit est observée en 2022, suivie d'un rétablissement partiel en 2023. L'exercice 2024 enregistre une perte importante de 4 542 millions de dollars, avant un redressement majeur en 2025, où le profit atteint son niveau le plus élevé à 5 499 millions de dollars.
- Capital investi
- Le capital investi suit une trajectoire globalement décroissante sur l'ensemble de la période. Partant de 47 782 millions de dollars en 2021, il diminue progressivement pour s'établir à 42 812 millions de dollars en 2025, malgré une légère stabilisation constatée en 2023.
- Ratio d’écart économique
- Ce ratio suit étroitement la volatilité du profit économique. Il a fluctué entre des valeurs positives et négatives, atteignant un minimum de -10,25 % en 2024 avant de progresser fortement pour atteindre un maximum de 12,84 % en 2025.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Gilead Sciences Inc., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Ventes de produits | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | ||||||
| AbbVie Inc. | ||||||
| Amgen Inc. | ||||||
| Bristol-Myers Squibb Co. | ||||||
| Danaher Corp. | ||||||
| Eli Lilly & Co. | ||||||
| Johnson & Johnson | ||||||
| Merck & Co. Inc. | ||||||
| Pfizer Inc. | ||||||
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | ||||||
| Thermo Fisher Scientific Inc. | ||||||
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2025 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Ventes de produits
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières révèle des trajectoires divergentes entre l'évolution des revenus et la rentabilité économique sur la période observée.
- Ventes de produits
- Le chiffre d'affaires issu des ventes de produits a fait preuve d'une grande stabilité entre 2021 et 2023, oscillant légèrement autour de 27 milliards de dollars. Une tendance à la hausse s'est amorcée en 2024, portant les ventes à 28 610 millions de dollars, pour atteindre un sommet de 28 915 millions de dollars en 2025.
- Profit économique
- Le profit économique présente une forte volatilité. Après un résultat positif en 2021, une quasi-annulation du profit est observée en 2022, suivie d'un rétablissement partiel en 2023. L'exercice 2024 marque une dégradation significative avec une perte de 4 542 millions de dollars, avant un redressement majeur en 2025, où le profit atteint son niveau le plus élevé de la période à 5 499 millions de dollars.
- Ratio de marge bénéficiaire économique
- Le ratio de marge reflète les fluctuations du profit économique. Il passe de 12,29 % en 2021 à -0,1 % en 2022, puis remonte à 5,21 % en 2023. Une chute importante est enregistrée en 2024 avec une marge négative de -15,88 %, suivie d'une progression rapide pour atteindre 19,02 % en 2025, signalant une amélioration substantielle de l'efficacité économique en fin de période.