Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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- Structure du bilan : passif et capitaux propres
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Profit économique
Gilead Sciences Inc., le bénéfice économiquecalcul
en millions de dollars américains
| 12 mois terminés le | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Coût du capital2 | ||||||
| Capital investi3 | ||||||
| Profit économique4 | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2024 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L’analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) a connu une augmentation notable entre 2020 et 2022, passant de 633 millions de dollars américains à 3687 millions de dollars américains. Cependant, cette tendance positive s’est inversée en 2023, suivie d’une perte substantielle en 2024, avec un NOPAT de -796 millions de dollars américains.
Le coût du capital a affiché une progression constante, bien que modérée, de 5.66% en 2020 à 6.43% en 2024. Cette augmentation indique une évolution du risque perçu ou des taux d’intérêt du marché.
Le capital investi a diminué progressivement sur l’ensemble de la période, passant de 50285 millions de dollars américains en 2020 à 44333 millions de dollars américains en 2024. Cette réduction pourrait être le résultat de cessions d’actifs, de rachats d’actions ou d’une gestion plus efficace du capital de travail.
Le profit économique, calculé comme la différence entre le NOPAT et le coût du capital appliqué au capital investi, a suivi une trajectoire fluctuante. Initialement négatif en 2020, il est devenu positif en 2021 et 2022, atteignant un maximum de 2263 millions de dollars américains en 2023. Néanmoins, il a chuté de manière significative en 2024, retournant à un résultat négatif de -3645 millions de dollars américains. Cette évolution est fortement corrélée à la performance du NOPAT.
- Tendances clés
- Une forte croissance du NOPAT jusqu’en 2022, suivie d’une baisse drastique et d’une perte en 2024.
- Coût du capital
- Une augmentation progressive du coût du capital sur la période.
- Capital investi
- Une diminution constante du capital investi.
- Profit économique
- Une volatilité importante du profit économique, passant du négatif au positif puis de nouveau au négatif, en suivant l’évolution du NOPAT.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Gilead Sciences Inc., NOPATcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une augmentation (diminution) des provisions pour pertes sur créances.
3 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents de capitaux propres au bénéfice net attribuable à Gilead.
4 2024 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
5 2024 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts = Charges d’intérêts ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
6 Ajout de la charge d’intérêts après impôts au bénéfice net attribuable à Gilead.
7 2024 calcul
Charge d’impôt (avantage) du revenu de placement = Revenu de placement, avant impôt × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
8 Élimination des revenus de placement après impôts.
- Bénéfice net attribuable à l’entreprise
- Entre la fin 2020 et la fin 2023, le bénéfice net attribuable a connu une croissance significative, passant de 123 millions de dollars en 2020 à un pic de 5 665 millions en 2023. Cette évolution indique une amélioration substantielle de la rentabilité de l'entreprise sur cette période. Cependant, une chute notable est observée en 2024, avec un bénéfice quasi nul de 480 millions, ce qui pourrait signaler une détérioration des résultats ou des influences exceptionnelles cette année-là.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT a suivi une trajectoire initialement haussière, passant de 633 millions de dollars en 2020 à un sommet de 6 897 millions en 2021. Ensuite, une baisse importante est constatée en 2022, atteignant 3 687 millions, ce qui pourrait refléter un ralentissement opérationnel ou des coûts exceptionnels. En 2023, le NOPAT remonte à 5 086 millions, retrouvant une tendance de croissance. Toutefois, en 2024, cette mesure chute de manière spectaculaire à -796 millions, indiquant une perte d’exploitation après impôts pour cette année, ce qui pourrait être dû à des charges exceptionnelles, des dépréciations ou d’autres facteurs impactant négativement la rentabilité opérationnelle.
Impôts d’exploitation décaissés
Gilead Sciences Inc., impôts d’exploitation en espècescalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Charge d’impôt sur le résultat
- Les données montrent une augmentation notable de la charge d'impôt sur le résultat entre 2020 et 2021, passant de 1 580 millions de dollars à 2 077 millions de dollars. Cette hausse reflète probablement une augmentation des bénéfices imposables ou un changement dans la réglementation fiscale. Cependant, en 2022, la charge diminue significativement à 1 248 millions de dollars, puis se maintient à un niveau proche en 2023, à 1 247 millions de dollars, suggérant une stabilisation ou une réduction de l'activité fiscale. La réduction importante en 2024, à 211 millions de dollars, peut indiquer un changement exceptionnel, une optimisation fiscale ou une baisse substantielle des bénéfices imposables.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés ont enregistré une croissance continue sur la période, passant de 2 006 millions de dollars en 2020 à 2 981 millions de dollars en 2022. Ce trend indique une augmentation des flux de trésorerie sortants liés aux impôts. En 2023, une diminution à 2 366 millions de dollars est observée, suivie d'une nouvelle baisse en 2024, à 2 205 millions de dollars. Cette réduction progressive pourrait refléter des ajustements dans les stratégies fiscales, une baisse de l’activité économique taxable ou une optimisation fiscale des flux de trésorerie liés aux impôts.
Capital investi
Gilead Sciences Inc., capital investicalcul (Approche de financement)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’une provision pour créances douteuses.
4 Ajout d’équivalents de capitaux propres au total des capitaux propres de Gilead.
5 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
6 Soustraction de travaux en cours.
7 Soustraction de titres de créance négociables.
- Total de la dette et des contrats de location déclarés
- Une tendance à la baisse est observée entre 2020 et 2023, la dette passant de 32 117 millions de dollars à 25 658 millions, soit une diminution d'environ 20 %. Cependant, une légère augmentation est constatée en 2024, où la dette atteint 27 322 millions de dollars. Cette évolution indique une réduction progressive du niveau d'endettement, suivie d'une reprise partielle en fin de période.
- Total des capitaux propres de Gilead
- Les capitaux propres ont augmenté de manière constante entre 2020 et 2023, passant de 18 202 millions de dollars à 22 833 millions, ce qui reflète une croissance significative et régulière. En 2024, une baisse est relevée, avec une valeur de 19 330 millions, inférieure au maximum atteint en 2023, suggérant une diminution des ressources propres ou un impact de la distribution de dividendes, de pertes ou d'autres facteurs affectant la valeur des fonds propres.
- Capital investi
- Le capital investi a connu une tendance à la baisse entre 2020 (50 285 millions) et 2022 (45 565 millions), suivi d'une stabilisation en 2023 à 45 824 millions. En 2024, une nouvelle diminution est observée, atteignant 44 333 millions. La réduction du capital investi indique une possible désinvestissement ou un ajustement des actifs immobilisés, tandis que la stabilisation en 2023 pourrait refléter une période de consolidation ou de maintenance de l’investissement.
Coût du capital
Gilead Sciences Inc., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Endettement, net3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Endettement, net. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Endettement, net3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Endettement, net. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Endettement, net3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Endettement, net. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Endettement, net3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Endettement, net. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Endettement, net3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Endettement, net. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Gilead Sciences Inc., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio d’écart économique3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | ||||||
| AbbVie Inc. | ||||||
| Amgen Inc. | ||||||
| Bristol-Myers Squibb Co. | ||||||
| Danaher Corp. | ||||||
| Eli Lilly & Co. | ||||||
| Johnson & Johnson | ||||||
| Merck & Co. Inc. | ||||||
| Pfizer Inc. | ||||||
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | ||||||
| Thermo Fisher Scientific Inc. | ||||||
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2024 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des fluctuations significatives dans la performance économique. Le profit économique a connu une trajectoire volatile sur la période considérée. Initialement négatif, il a augmenté de manière substantielle pour atteindre un pic en 2023 avant de chuter à nouveau en 2024, retournant à des valeurs négatives.
Le capital investi a montré une tendance générale à la diminution, bien que plus modérée. Une baisse est observée de 2020 à 2022, suivie d'une stabilisation relative entre 2022 et 2023, puis d'une nouvelle diminution en 2024.
Le ratio d’écart économique, qui mesure la rentabilité par rapport au capital investi, reflète la volatilité du profit économique. Il a progressé de valeurs négatives à des niveaux positifs, culminant en 2023, puis a fortement diminué en 2024, redevenant négatif. Cette évolution suggère une détérioration de la rentabilité du capital investi en 2024.
- Profit économique
- Une forte variabilité est constatée, passant d'une perte importante à un profit substantiel, puis à une nouvelle perte.
- Capital investi
- Une tendance à la baisse est perceptible, bien que moins prononcée que celle du profit économique.
- Ratio d’écart économique
- Ce ratio suit l'évolution du profit économique, indiquant une rentabilité variable et une détérioration récente.
En résumé, la période analysée est caractérisée par une performance économique instable, avec une forte dépendance du profit économique et, par conséquent, du ratio d’écart économique. La diminution du capital investi pourrait indiquer une restructuration ou une optimisation des actifs, mais elle ne compense pas la volatilité du profit.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Gilead Sciences Inc., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Ventes de produits | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | ||||||
| AbbVie Inc. | ||||||
| Amgen Inc. | ||||||
| Bristol-Myers Squibb Co. | ||||||
| Danaher Corp. | ||||||
| Eli Lilly & Co. | ||||||
| Johnson & Johnson | ||||||
| Merck & Co. Inc. | ||||||
| Pfizer Inc. | ||||||
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | ||||||
| Thermo Fisher Scientific Inc. | ||||||
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2024 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Ventes de produits
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des fluctuations significatives en termes de profit économique. Une perte substantielle a été enregistrée en 2020, suivie d'une amélioration marquée en 2021 et 2022. Le profit économique a atteint un pic en 2023 avant de chuter considérablement en 2024, retournant à une perte importante.
Les ventes de produits présentent une tendance globalement ascendante sur la période considérée. Après une croissance notable entre 2020 et 2021, les ventes se sont stabilisées en 2022 et 2023, puis ont connu une nouvelle augmentation en 2024.
Le ratio de marge bénéficiaire économique reflète la volatilité du profit économique. Il est passé d'une valeur négative en 2020 à un maximum en 2021, puis a diminué progressivement en 2022 et 2023. En 2024, le ratio est redevenu négatif, indiquant une rentabilité économique significativement réduite.
- Profit économique
- L'évolution du profit économique est caractérisée par une forte variabilité. La transition d'une perte importante à un profit substantiel, suivie d'une nouvelle perte, suggère des facteurs externes ou internes ayant un impact significatif sur la rentabilité.
- Ventes de produits
- La croissance des ventes de produits, bien que globalement positive, est modérée après 2021. La stabilisation des ventes en 2022 et 2023, suivie d'une reprise en 2024, pourrait indiquer des cycles de marché ou des changements dans la demande.
- Ratio de marge bénéficiaire économique
- La corrélation entre le ratio de marge bénéficiaire économique et le profit économique est évidente. Les fluctuations du profit se traduisent directement par des variations du ratio, soulignant l'importance de la gestion des coûts et de l'efficacité opérationnelle pour maintenir la rentabilité.