Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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- Rapport cours/valeur comptable (P/BV) depuis 2005
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Profit économique
Johnson & Johnson, le bénéfice économiquecalcul
en millions de dollars américains
| 12 mois terminés le | 28 déc. 2025 | 29 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Coût du capital2 | ||||||
| Capital investi3 | ||||||
| Profit économique4 | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-28), 10-K (Date du rapport : 2024-12-29), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2025 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L'analyse des données financières met en évidence une phase de fragilisation de la rentabilité opérationnelle entre 2021 et 2023, suivie d'une expansion rapide des indicateurs de performance en 2024 et 2025.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT a enregistré une diminution constante sur les trois premières années, passant de 18 861 millions de dollars en 2021 à 8 905 millions de dollars en 2023. Un redressement a été observé en 2024 avec 11 461 millions de dollars, culminant à 28 330 millions de dollars en 2025.
- Coût du capital
- Le coût du capital a fait preuve d'une grande stabilité, se maintenant dans une fourchette étroite comprise entre 8,63 % et 8,71 % sur l'ensemble de la période.
- Capital investi
- Le capital investi a progressé de 98 066 millions de dollars en 2021 à 113 818 millions de dollars en 2022, avant de redescendre à 99 118 millions de dollars en 2023. Une croissance marquée a suivi, portant le montant total à 138 153 millions de dollars à la fin de l'année 2025.
- Profit économique
- Le profit économique a suivi une trajectoire parallèle à celle du NOPAT, s'effondrant de 10 394 millions de dollars en 2021 pour atteindre un minimum de 274 millions de dollars en 2023. Une reprise s'est opérée en 2024, aboutissant à une création de valeur substantielle de 16 298 millions de dollars en 2025.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Johnson & Johnson, NOPATcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-28), 10-K (Date du rapport : 2024-12-29), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une augmentation (diminution) des provisions pour créances douteuses.
3 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents capitaux propres au bénéfice net.
4 2025 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
5 2025 calcul
Avantage fiscal de la charge d’intérêts, déduction faite de la partie capitalisée = Charges d’intérêts ajustées, déduction faite de la partie capitalisée × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
6 Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net.
7 2025 calcul
Charge d’impôt (avantage) du revenu de placement = Revenu de placement, avant impôt × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
8 Élimination des revenus de placement après impôts.
9 Élimination des activités abandonnées.
L'analyse des données financières annuelles révèle des fluctuations significatives dans les indicateurs de rentabilité sur la période considérée.
- Bénéfice net
- Le bénéfice net a connu une diminution notable entre 2021 et 2022, passant de 20 878 millions de dollars américains à 17 941 millions de dollars américains. Une forte reprise s'est ensuite observée en 2023, avec un bénéfice net atteignant 35 153 millions de dollars américains. Cependant, une baisse significative est constatée en 2024, ramenant le bénéfice net à 14 066 millions de dollars américains. Enfin, une nouvelle augmentation est enregistrée en 2025, avec un bénéfice net de 26 804 millions de dollars américains. L'évolution globale suggère une volatilité importante du bénéfice net.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT a suivi une tendance similaire à celle du bénéfice net. Une diminution est observée entre 2021 et 2022, passant de 18 861 millions de dollars américains à 16 117 millions de dollars américains. Le NOPAT a connu une augmentation substantielle en 2023, atteignant 8 905 millions de dollars américains. Une remontée est ensuite observée en 2024, avec un NOPAT de 11 461 millions de dollars américains. Enfin, le NOPAT a augmenté de manière significative en 2025, atteignant 28 330 millions de dollars américains. La progression du NOPAT semble plus marquée en fin de période.
Il est à noter que la variation du NOPAT est moins prononcée que celle du bénéfice net, ce qui pourrait indiquer des changements dans la structure des impôts ou des éléments non opérationnels affectant le bénéfice net.
Impôts d’exploitation décaissés
Johnson & Johnson, impôts d’exploitation en espècescalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-28), 10-K (Date du rapport : 2024-12-29), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant les impôts. La provision pour impôts sur le revenu a connu une fluctuation notable sur la période considérée.
- Provision pour impôts sur le revenu
- En 2021, la provision s'élevait à 1898 millions de dollars américains. Elle a augmenté de manière substantielle en 2022, atteignant 3784 millions de dollars américains, avant de diminuer en 2023 à 1736 millions de dollars américains. Une nouvelle augmentation est observée en 2024, avec une provision de 2621 millions de dollars américains, suivie d'une hausse importante en 2025, atteignant 5777 millions de dollars américains. Cette évolution suggère une volatilité importante, potentiellement liée à des changements dans les lois fiscales, les bénéfices imposables ou les stratégies de planification fiscale.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés ont également présenté des variations. En 2021, ils s'élevaient à 4010 millions de dollars américains. Ils ont augmenté en 2022 pour atteindre 5411 millions de dollars américains, puis se sont stabilisés à 5700 millions de dollars américains en 2023. Une diminution est ensuite constatée en 2024 (4692 millions de dollars américains) et en 2025 (4232 millions de dollars américains). Cette tendance à la baisse en fin de période pourrait indiquer une optimisation de la gestion fiscale ou une diminution des bénéfices imposables.
Il est important de noter que l'évolution des impôts décaissés ne correspond pas toujours directement à celle de la provision pour impôts sur le revenu, ce qui peut être dû à des décalages temporels dans la reconnaissance des revenus et des dépenses, ou à l'utilisation de crédits d'impôt.
Capital investi
Johnson & Johnson, capital investicalcul (Approche de financement)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-28), 10-K (Date du rapport : 2024-12-29), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’une provision pour créances douteuses.
4 Ajout d’équivalents de capitaux propres aux capitaux propres.
5 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
6 Soustraction de travaux en cours.
7 Soustraction de titres négociables à court terme.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant la structure du capital. Le total de la dette et des contrats de location déclarés a connu une augmentation notable entre 2021 et 2022, passant de 34 751 millions de dollars américains à 40 959 millions. Une diminution substantielle est ensuite observée en 2023, avec un total de 30 432 millions, suivie d'une nouvelle augmentation en 2024, atteignant 37 834 millions. Enfin, une hausse significative est constatée en 2025, avec un total de 49 333 millions de dollars américains.
Concernant les capitaux propres, une progression est visible entre 2021 et 2022, passant de 74 023 millions de dollars américains à 76 804 millions. Cependant, une diminution est enregistrée en 2023, avec un total de 68 774 millions. Une légère reprise est observée en 2024, atteignant 71 490 millions, suivie d'une augmentation plus marquée en 2025, avec un total de 81 544 millions de dollars américains.
Le capital investi a connu une augmentation importante entre 2021 et 2022, passant de 98 066 millions de dollars américains à 113 818 millions. Une légère diminution est observée en 2023, avec un total de 99 118 millions, suivie d'une augmentation en 2024, atteignant 106 513 millions. Enfin, une hausse significative est constatée en 2025, avec un total de 138 153 millions de dollars américains.
- Tendances de l'endettement
- L'endettement présente une volatilité significative sur la période analysée, avec une augmentation initiale, une diminution, puis une nouvelle augmentation, culminant en 2025. Cette évolution nécessite une analyse plus approfondie des conditions de marché et des stratégies de financement.
- Évolution des capitaux propres
- Les capitaux propres montrent une tendance générale à la hausse sur la période, bien que des fluctuations soient observées. Cette évolution peut indiquer une amélioration de la rentabilité et de la capacité à générer des fonds propres.
- Croissance du capital investi
- Le capital investi a augmenté de manière significative sur la période, ce qui peut refléter des investissements importants dans des projets de croissance ou des acquisitions. L'augmentation la plus marquée est observée en 2025.
Coût du capital
Johnson & Johnson, le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Emprunts3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2025-12-28).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Emprunts. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Emprunts3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2024-12-29).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Emprunts. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Emprunts3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Emprunts. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Emprunts3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Emprunts. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Emprunts3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Emprunts. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Johnson & Johnson, le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 28 déc. 2025 | 29 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio d’écart économique3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | ||||||
| AbbVie Inc. | ||||||
| Amgen Inc. | ||||||
| Bristol-Myers Squibb Co. | ||||||
| Danaher Corp. | ||||||
| Eli Lilly & Co. | ||||||
| Gilead Sciences Inc. | ||||||
| Merck & Co. Inc. | ||||||
| Pfizer Inc. | ||||||
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | ||||||
| Thermo Fisher Scientific Inc. | ||||||
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-28), 10-K (Date du rapport : 2024-12-29), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2025 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
Le profit économique a suivi une trajectoire volatile sur la période analysée. Une diminution marquée est observée entre 2021 et 2023, le profit chutant de 10 394 millions de dollars à un point bas de 274 millions de dollars. Une phase de redressement s'est ensuite opérée, avec une progression en 2024 et une augmentation significative en 2025 pour atteindre 16 298 millions de dollars.
- Évolution du capital investi
- Le capital investi a présenté une tendance globale à la hausse, passant de 98 066 millions de dollars en 2021 à 138 153 millions de dollars en 2025. On note toutefois une contraction ponctuelle en 2023, où la valeur est descendue à 99 118 millions de dollars, avant de croître fortement lors des deux derniers exercices.
- Analyse du ratio d’écart économique
- Le ratio d’écart économique a évolué en étroite corrélation avec le profit économique. Après un niveau de 10,6 % en 2021, ce ratio a subi une érosion rapide pour atteindre un minimum de 0,28 % en 2023. Une reprise a été enregistrée en 2024, aboutissant à un sommet de 11,8 % en 2025.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Johnson & Johnson, le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 28 déc. 2025 | 29 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Ventes aux clients | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | ||||||
| AbbVie Inc. | ||||||
| Amgen Inc. | ||||||
| Bristol-Myers Squibb Co. | ||||||
| Danaher Corp. | ||||||
| Eli Lilly & Co. | ||||||
| Gilead Sciences Inc. | ||||||
| Merck & Co. Inc. | ||||||
| Pfizer Inc. | ||||||
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | ||||||
| Thermo Fisher Scientific Inc. | ||||||
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-28), 10-K (Date du rapport : 2024-12-29), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2025 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Ventes aux clients
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des indicateurs financiers sur la période s'étendant de 2021 à 2025 révèle une volatilité marquée de la rentabilité économique malgré une relative stabilité des revenus.
- Ventes aux clients
- Le volume des ventes a fluctué modérément, passant de 93 775 millions de dollars en 2021 à 94 943 millions de dollars en 2022. Une baisse significative a été enregistrée en 2023, où les ventes sont descendues à 85 159 millions de dollars, avant d'amorcer une phase de récupération pour atteindre 94 193 millions de dollars en 2025.
- Profit économique
- Le profit économique a connu une trajectoire descendante sévère entre 2021 et 2023, chutant de 10 394 millions de dollars à un point bas de 274 millions de dollars. Cette tendance s'est inversée à partir de 2024, culminant à 16 298 millions de dollars en 2025, soit le niveau le plus élevé de la période analysée.
- Ratio de marge bénéficiaire économique
- Le ratio de marge a suivi l'évolution du profit économique, passant de 11,08 % en 2021 à un minimum critique de 0,32 % en 2023. Un redressement rapide a été observé les années suivantes, permettant au ratio de s'établir à 17,3 % en 2025, marquant une amélioration substantielle de l'efficacité économique par rapport aux exercices précédents.