Valeur ajoutée économique (EVA)
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La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
Johnson & Johnson, le bénéfice économiquecalcul
en millions de dollars américains
| 12 mois terminés le | 29 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Coût du capital2 | ||||||
| Capital investi3 | ||||||
| Profit économique4 | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-29), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2024 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L'analyse des données financières révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) a connu une augmentation notable entre 2020 et 2021, passant de 13 736 millions de dollars américains à 18 861 millions de dollars américains. Cependant, cette progression s'est inversée en 2022, avec une diminution à 16 117 millions de dollars américains, et a continué à baisser en 2023, atteignant 8 905 millions de dollars américains. Une reprise est observée en 2024, avec une remontée à 11 461 millions de dollars américains, mais le niveau reste inférieur à celui de 2021.
Le coût du capital a fluctué légèrement sur la période, restant globalement stable autour de 10,5 %. On observe une légère augmentation en 2021 (10,51 %) et en 2023 (10,6 %), suivie d'une légère diminution en 2022 (10,49 %) et en 2024 (10,5 %). Ces variations sont relativement mineures et ne semblent pas avoir un impact majeur sur les autres indicateurs.
Le capital investi a connu une évolution plus stable. Il a légèrement diminué entre 2020 et 2021, puis a augmenté de manière significative en 2022, atteignant 113 818 millions de dollars américains. En 2023, il a légèrement diminué à 99 118 millions de dollars américains, avant de baisser encore en 2024 à 106 513 millions de dollars américains. L'augmentation notable en 2022 suggère un investissement important dans l'entreprise.
L'évolution du profit économique présente un contraste marqué. Après une augmentation substantielle entre 2020 et 2021, passant de 3 475 millions de dollars américains à 8 551 millions de dollars américains, il a diminué en 2022 à 4 178 millions de dollars américains. En 2023, le profit économique est devenu négatif, atteignant -1 604 millions de dollars américains, indiquant que le rendement du capital investi est inférieur au coût du capital. Une amélioration est constatée en 2024, avec un profit économique de 275 millions de dollars américains, mais il reste significativement inférieur aux niveaux observés en 2021 et 2022.
- Indicateur clé
- La diminution du profit économique en 2023, et sa reprise limitée en 2024, méritent une attention particulière. Cela suggère une détérioration de la rentabilité des investissements, malgré une augmentation du NOPAT en 2024.
- Tendances notables
- La forte croissance du NOPAT en 2021, suivie d'un déclin en 2022 et 2023, est un point central de l'analyse.
- Observations complémentaires
- L'augmentation du capital investi en 2022 pourrait être un facteur contribuant à la baisse du profit économique en 2023, si les nouveaux investissements n'ont pas généré de rendement suffisant.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Johnson & Johnson, NOPATcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-29), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une augmentation (diminution) des provisions pour créances douteuses.
3 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents capitaux propres au bénéfice net.
4 2024 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
5 2024 calcul
Avantage fiscal de la charge d’intérêts, déduction faite de la partie capitalisée = Charges d’intérêts ajustées, déduction faite de la partie capitalisée × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
6 Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net.
7 2024 calcul
Charge d’impôt (avantage) du revenu de placement = Revenu de placement, avant impôt × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
8 Élimination des revenus de placement après impôts.
9 Élimination des activités abandonnées.
- Tendances du bénéfice net
-
Le bénéfice net a connu une croissance significative entre 2020 et 2021, passant de 14 714 millions de dollars à 20 878 millions, soit une augmentation notable. Cependant, cette progression s'est inversée en 2022, avec une baisse à 17 941 millions de dollars, indiquant une réduction du résultat net par rapport à l'année précédente.
Une nouvelle hausse est observée en 2023, avec un bénéfice net atteignant 35 153 millions de dollars, soit un quasi-doublé par rapport à 2022. Cela représente une période de forte croissance, susceptible d'être liée à des facteurs exceptionnels ou à une amélioration significative des activités de l'entreprise. En 2024, le bénéfice net connaît une réduction importante, tombant à 14 066 millions de dollars, inférieur aux niveaux de 2020 mais supérieur à ceux de 2022.
- Tendances du bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
-
Le NOPAT suit une tendance similaire à celle du bénéfice net, avec une augmentation continue en 2021 par rapport à 2020, passant de 13 736 millions à 18 861 millions de dollars. Contrairement au bénéfice net, le NOPAT diminue en 2022, atteignant 16 117 millions de dollars, ce qui peut indiquer une baisse de la rentabilité opérationnelle ou des coûts opérationnels plus élevés.
Une chute importante est observée en 2023, avec un NOPAT en recul à 8 905 millions de dollars, signalant une dégradation de la performance opérationnelle ou des charges exceptionnelles. Toutefois, en 2024, le NOPAT remonte à 11 461 millions de dollars, retrouvant une partie de sa rentabilité perdue, mais restant inférieur aux valeurs de 2021 et 2020.
Impôts d’exploitation décaissés
Johnson & Johnson, impôts d’exploitation en espècescalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-29), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Provision pour impôts sur le revenu
- Au cours de la période analysée, la provision pour impôts sur le revenu a connu une évolution variable. Après une augmentation modérée de 2020 à 2021, passant de 1 783 millions de dollars à 1 898 millions, on observe une forte hausse en 2022 atteignant 3 784 millions, ce qui indique une augmentation significative des charges d'impôts provisionnées. Cependant, en 2023, la provision diminue pour revenir à 1 736 millions, avant de repartir à la hausse en 2024, atteignant 2 621 millions. Cette fluctuation pourrait refléter des changements dans la profitabilité ou des ajustements fiscaux spécifiques à chaque année.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés ont progressé de manière constante de 2020 à 2023, passant de 2 949 millions de dollars à 5 700 millions, soit une augmentation de près de 93 %. En 2024, une légère diminution à 4 692 millions indique une réduction des flux de trésorerie liés aux impôts d’exploitation, ce qui pourrait résulter d’un changement dans la base imposable, des stratégies d’optimisation fiscale ou des ajustements dans le calendrier de paiement des impôts. Cette tendance montre une augmentation globalement forte des obligations fiscales officielles, malgré une petite baisse dans la dernière année analysée.
Capital investi
Johnson & Johnson, capital investicalcul (Approche de financement)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-29), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’une provision pour créances douteuses.
4 Ajout d’équivalents de capitaux propres aux capitaux propres.
5 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
6 Soustraction de travaux en cours.
7 Soustraction de titres négociables à court terme.
- Total de la dette et des contrats de location déclarés
- Une tendance générale à la baisse est observable dans la valeur totale de la dette et des contrats de location déclarés entre 2020 et 2024, sauf en 2022 où une augmentation significative est enregistrée. Plus précisément, la valeur diminue de 36,366 millions de dollars en 2020 à 30,432 millions en 2023, avant de remonter à 37,834 millions en 2024. La fluctuation en 2022 peut indiquer une augmentation temporaire du financement ou de nouvelles obligations contractuelles, suivie d'une réduction en 2023, puis d'une nouvelle augmentation en 2024.
- Capitaux propres
- Les capitaux propres montrent une tendance à la hausse sur la période, passant de 63,278 millions de dollars en 2020 à un pic de 76,804 millions en 2022. Cependant, une baisse intervient en 2023, avec une diminution à 68,774 millions, avant une nouvelle augmentation en 2024 pour atteindre 71,490 millions. La croissance globale sur la période suggère une augmentation de la valeur nette de l'entreprise, malgré une légère correction en 2023.
- Capital investi
- Cette métrique connaît une augmentation constante sur l'ensemble des années, de 98,344 millions de dollars en 2020 à 106,513 millions en 2024. La progression indique une augmentation de l'investissement total dans l'entreprise, ce qui pourrait refléter des investissements en immobilisations ou d'autres actifs à long terme. La fluctuation notable en 2022, avec une hausse importante à 113,818 millions, souligne une période d'investissement accru, suivie d'une stabilisation ou d'une légère diminution par rapport à 2022, mais avec une tendance globale de croissance.
Coût du capital
Johnson & Johnson, le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Emprunts3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2024-12-29).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Emprunts. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Emprunts3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Emprunts. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Emprunts3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Emprunts. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Emprunts3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Emprunts. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Emprunts3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Emprunts. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Johnson & Johnson, le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 29 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio d’écart économique3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | ||||||
| AbbVie Inc. | ||||||
| Amgen Inc. | ||||||
| Bristol-Myers Squibb Co. | ||||||
| Danaher Corp. | ||||||
| Eli Lilly & Co. | ||||||
| Gilead Sciences Inc. | ||||||
| Merck & Co. Inc. | ||||||
| Pfizer Inc. | ||||||
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | ||||||
| Thermo Fisher Scientific Inc. | ||||||
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-29), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2024 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des fluctuations significatives dans la performance économique sur la période considérée. Le profit économique a connu une augmentation substantielle entre 2020 et 2021, passant de 3 475 millions de dollars américains à 8 551 millions de dollars américains. Cette croissance s'est poursuivie, bien que de manière moins prononcée, jusqu'en 2022, atteignant 4 178 millions de dollars américains. Cependant, 2023 a été marqué par une perte économique de 1 604 millions de dollars américains, suivie d'une reprise partielle en 2024, avec un profit de 275 millions de dollars américains.
Parallèlement, le capital investi a montré une tendance générale à la hausse. Il est passé de 98 344 millions de dollars américains en 2020 à 98 066 millions de dollars américains en 2021, puis a augmenté de manière significative en 2022 pour atteindre 113 818 millions de dollars américains. En 2023, le capital investi a légèrement diminué à 99 118 millions de dollars américains avant de remonter à 106 513 millions de dollars américains en 2024.
Le ratio d’écart économique, qui mesure la rentabilité par rapport au capital investi, a suivi une trajectoire variable. Il a augmenté de 3,53 % en 2020 à 8,72 % en 2021, puis a diminué à 3,67 % en 2022. L'année 2023 a enregistré un ratio négatif de -1,62 %, reflétant la perte économique. En 2024, le ratio est revenu à un niveau faible de 0,26 %, indiquant une rentabilité limitée par rapport au capital investi.
- Tendances clés
- Une forte volatilité du profit économique est observée, avec une croissance initiale suivie d'une perte significative et d'une reprise partielle.
- Capital investi
- Le capital investi a globalement augmenté sur la période, malgré une légère diminution en 2023.
- Rentabilité
- Le ratio d’écart économique a fluctué considérablement, reflétant les variations du profit économique et du capital investi. La rentabilité a été particulièrement faible en 2023 et 2024.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Johnson & Johnson, le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 29 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Ventes aux clients | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | ||||||
| AbbVie Inc. | ||||||
| Amgen Inc. | ||||||
| Bristol-Myers Squibb Co. | ||||||
| Danaher Corp. | ||||||
| Eli Lilly & Co. | ||||||
| Gilead Sciences Inc. | ||||||
| Merck & Co. Inc. | ||||||
| Pfizer Inc. | ||||||
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | ||||||
| Thermo Fisher Scientific Inc. | ||||||
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-29), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2024 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Ventes aux clients
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le profit économique a connu une forte augmentation entre 2020 et 2021, passant de 3 475 millions de dollars américains à 8 551 millions de dollars américains. Cette croissance s'est poursuivie, bien que de manière plus modérée, en 2022, atteignant 4 178 millions de dollars américains. Cependant, 2023 a été marqué par une perte économique substantielle de -1 604 millions de dollars américains, suivie d'un redressement partiel en 2024, avec un profit de 275 millions de dollars américains.
Les ventes aux clients ont également montré une évolution notable. Elles ont augmenté de 82 584 millions de dollars américains en 2020 à 93 775 millions de dollars américains en 2021. Cette croissance s'est maintenue en 2022, atteignant 94 943 millions de dollars américains. En 2023, les ventes ont diminué à 85 159 millions de dollars américains, avant de remonter en 2024 à 88 821 millions de dollars américains.
Le ratio de marge bénéficiaire économique a suivi une trajectoire fluctuante. Il est passé de 4,21 % en 2020 à 9,12 % en 2021, reflétant l'amélioration du profit économique par rapport aux ventes. En 2022, ce ratio est revenu à 4,4 %. La forte perte économique de 2023 a entraîné une marge négative de -1,88 %, et une reprise limitée en 2024, avec une marge de 0,31 %.
- Tendances clés
- Une forte croissance initiale du profit économique et des ventes, suivie d'une période de déclin en 2023, puis d'une reprise partielle en 2024.
- Volatilité
- Le profit économique et le ratio de marge bénéficiaire économique présentent une volatilité significative, notamment en 2023.
- Corrélation
- Une corrélation est observable entre l'évolution des ventes et du profit économique, bien que cette corrélation ne soit pas parfaite, notamment en 2023.