Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
Johnson & Johnson, le bénéfice économiquecalcul
en millions de dollars américains
| 12 mois terminés le | 28 déc. 2025 | 29 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Coût du capital2 | ||||||
| Capital investi3 | ||||||
| Profit économique4 | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-28), 10-K (Date du rapport : 2024-12-29), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2025 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L'analyse des indicateurs financiers révèle des fluctuations significatives de la rentabilité opérationnelle et de la création de valeur entre 2021 et 2025.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Une contraction marquée est observée entre 2021 et 2023, le NOPAT passant de 18 861 millions à 8 905 millions de dollars. À partir de 2024, une phase de croissance rapide s'est engagée, permettant d'atteindre un sommet de 28 330 millions de dollars en 2025.
- Coût du capital
- Le coût du capital présente une stabilité quasi totale sur l'ensemble de la période, oscillant légèrement entre 8,63 % et 8,72 %.
- Capital investi
- Le capital investi a suivi une trajectoire irrégulière, avec une hausse en 2022, une réduction en 2023, puis une augmentation soutenue pour s'établir à 138 153 millions de dollars en 2025.
- Profit économique
- Le profit économique a subi une baisse drastique, atteignant un point bas de 268 millions de dollars en 2023. Ce montant a ensuite progressé fortement pour atteindre 16 290 millions de dollars en 2025, indiquant un redressement majeur de la valeur ajoutée au-delà du coût du capital.
La corrélation entre la hausse du capital investi et l'augmentation substantielle du profit économique en 2025 suggère une stratégie d'expansion ayant généré un rendement supérieur aux attentes du coût du capital.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Johnson & Johnson, NOPATcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-28), 10-K (Date du rapport : 2024-12-29), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une augmentation (diminution) des provisions pour créances douteuses.
3 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents capitaux propres au bénéfice net.
4 2025 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
5 2025 calcul
Avantage fiscal de la charge d’intérêts, déduction faite de la partie capitalisée = Charges d’intérêts ajustées, déduction faite de la partie capitalisée × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
6 Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net.
7 2025 calcul
Charge d’impôt (avantage) du revenu de placement = Revenu de placement, avant impôt × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
8 Élimination des revenus de placement après impôts.
9 Élimination des activités abandonnées.
L'analyse des données financières annuelles révèle des fluctuations significatives dans les indicateurs de rentabilité sur la période considérée.
- Bénéfice net
- Le bénéfice net a connu une diminution notable entre 2021 et 2022, passant de 20 878 millions de dollars américains à 17 941 millions de dollars américains. Une forte reprise s'est ensuite observée en 2023, avec un bénéfice net atteignant 35 153 millions de dollars américains. Cependant, une baisse significative est constatée en 2024, ramenant le bénéfice net à 14 066 millions de dollars américains. Enfin, une nouvelle augmentation est enregistrée en 2025, avec un bénéfice net de 26 804 millions de dollars américains. L'évolution globale suggère une volatilité importante du bénéfice net.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT a suivi une tendance similaire à celle du bénéfice net. Une diminution est observée entre 2021 et 2022, passant de 18 861 millions de dollars américains à 16 117 millions de dollars américains. Le NOPAT a connu une augmentation substantielle en 2023, atteignant 8 905 millions de dollars américains. Une remontée est ensuite observée en 2024, avec un NOPAT de 11 461 millions de dollars américains. Enfin, le NOPAT a augmenté de manière significative en 2025, atteignant 28 330 millions de dollars américains. La progression du NOPAT semble plus marquée en fin de période.
Il est à noter que la variation du NOPAT est moins prononcée que celle du bénéfice net, ce qui pourrait indiquer des changements dans la structure des impôts ou des éléments non opérationnels affectant le bénéfice net.
Impôts d’exploitation décaissés
Johnson & Johnson, impôts d’exploitation en espècescalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-28), 10-K (Date du rapport : 2024-12-29), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant les impôts. La provision pour impôts sur le revenu a connu une fluctuation notable sur la période considérée.
- Provision pour impôts sur le revenu
- En 2021, la provision s'élevait à 1898 millions de dollars américains. Elle a augmenté de manière substantielle en 2022, atteignant 3784 millions de dollars américains, avant de diminuer en 2023 à 1736 millions de dollars américains. Une nouvelle augmentation est observée en 2024, avec une provision de 2621 millions de dollars américains, suivie d'une hausse importante en 2025, atteignant 5777 millions de dollars américains. Cette évolution suggère une volatilité importante, potentiellement liée à des changements dans les lois fiscales, les bénéfices imposables ou les stratégies de planification fiscale.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés ont également présenté des variations. En 2021, ils s'élevaient à 4010 millions de dollars américains. Ils ont augmenté en 2022 pour atteindre 5411 millions de dollars américains, puis se sont stabilisés à 5700 millions de dollars américains en 2023. Une diminution est ensuite constatée en 2024 (4692 millions de dollars américains) et en 2025 (4232 millions de dollars américains). Cette tendance à la baisse en fin de période pourrait indiquer une optimisation de la gestion fiscale ou une diminution des bénéfices imposables.
Il est important de noter que l'évolution des impôts décaissés ne correspond pas toujours directement à celle de la provision pour impôts sur le revenu, ce qui peut être dû à des décalages temporels dans la reconnaissance des revenus et des dépenses, ou à l'utilisation de crédits d'impôt.
Capital investi
Johnson & Johnson, capital investicalcul (Approche de financement)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-28), 10-K (Date du rapport : 2024-12-29), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’une provision pour créances douteuses.
4 Ajout d’équivalents de capitaux propres aux capitaux propres.
5 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
6 Soustraction de travaux en cours.
7 Soustraction de titres négociables à court terme.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant la structure du capital. Le total de la dette et des contrats de location déclarés a connu une augmentation notable entre 2021 et 2022, passant de 34 751 millions de dollars américains à 40 959 millions. Une diminution substantielle est ensuite observée en 2023, avec un total de 30 432 millions, suivie d'une nouvelle augmentation en 2024, atteignant 37 834 millions. Enfin, une hausse significative est constatée en 2025, avec un total de 49 333 millions de dollars américains.
Concernant les capitaux propres, une progression est visible entre 2021 et 2022, passant de 74 023 millions de dollars américains à 76 804 millions. Cependant, une diminution est enregistrée en 2023, avec un total de 68 774 millions. Une légère reprise est observée en 2024, atteignant 71 490 millions, suivie d'une augmentation plus marquée en 2025, avec un total de 81 544 millions de dollars américains.
Le capital investi a connu une augmentation importante entre 2021 et 2022, passant de 98 066 millions de dollars américains à 113 818 millions. Une légère diminution est observée en 2023, avec un total de 99 118 millions, suivie d'une augmentation en 2024, atteignant 106 513 millions. Enfin, une hausse significative est constatée en 2025, avec un total de 138 153 millions de dollars américains.
- Tendances de l'endettement
- L'endettement présente une volatilité significative sur la période analysée, avec une augmentation initiale, une diminution, puis une nouvelle augmentation, culminant en 2025. Cette évolution nécessite une analyse plus approfondie des conditions de marché et des stratégies de financement.
- Évolution des capitaux propres
- Les capitaux propres montrent une tendance générale à la hausse sur la période, bien que des fluctuations soient observées. Cette évolution peut indiquer une amélioration de la rentabilité et de la capacité à générer des fonds propres.
- Croissance du capital investi
- Le capital investi a augmenté de manière significative sur la période, ce qui peut refléter des investissements importants dans des projets de croissance ou des acquisitions. L'augmentation la plus marquée est observée en 2025.
Coût du capital
Johnson & Johnson, le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Emprunts3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2025-12-28).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Emprunts. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Emprunts3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2024-12-29).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Emprunts. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Emprunts3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Emprunts. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Emprunts3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Emprunts. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Emprunts3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Emprunts. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Johnson & Johnson, le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 28 déc. 2025 | 29 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio d’écart économique3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | ||||||
| AbbVie Inc. | ||||||
| Amgen Inc. | ||||||
| Bristol-Myers Squibb Co. | ||||||
| Danaher Corp. | ||||||
| Eli Lilly & Co. | ||||||
| Gilead Sciences Inc. | ||||||
| Merck & Co. Inc. | ||||||
| Pfizer Inc. | ||||||
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | ||||||
| Thermo Fisher Scientific Inc. | ||||||
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-28), 10-K (Date du rapport : 2024-12-29), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2025 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des performances financières révèle une volatilité marquée du profit économique sur la période étudiée. Une tendance baissière significative a été observée entre 2021 et 2023, le profit chutant de 10 388 millions de dollars à un point bas de 268 millions de dollars. Cette phase de contraction a été suivie d'un redressement en 2024, culminant par une croissance substantielle en 2025 pour atteindre 16 290 millions de dollars.
- Évolution du capital investi
- Le capital investi a présenté un parcours irrégulier, passant de 98 066 millions de dollars en 2021 à 113 818 millions de dollars en 2022. Une diminution a été enregistrée en 2023, ramenant le montant à 99 118 millions de dollars, avant qu'une tendance haussière ne s'installe durablement pour atteindre 138 153 millions de dollars à la fin de l'année 2025.
- Analyse du ratio d'écart économique
- Le ratio d'écart économique a suivi une trajectoire étroitement liée à celle du profit économique. Après un niveau initial de 10,59 % en 2021, le ratio a connu une érosion quasi complète pour s'établir à 0,27 % en 2023. Une reprise a été amorcée en 2024 à 2,12 %, suivie d'une progression rapide pour atteindre son maximum sur la période en 2025, avec un taux de 11,79 %.
L'augmentation concomitante du capital investi et du profit économique en 2025 indique une amélioration notable de la rentabilité du capital déployé, permettant au ratio d'écart économique de dépasser ses niveaux historiques de 2021.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Johnson & Johnson, le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 28 déc. 2025 | 29 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Ventes aux clients | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | ||||||
| AbbVie Inc. | ||||||
| Amgen Inc. | ||||||
| Bristol-Myers Squibb Co. | ||||||
| Danaher Corp. | ||||||
| Eli Lilly & Co. | ||||||
| Gilead Sciences Inc. | ||||||
| Merck & Co. Inc. | ||||||
| Pfizer Inc. | ||||||
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | ||||||
| Thermo Fisher Scientific Inc. | ||||||
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-28), 10-K (Date du rapport : 2024-12-29), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2025 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Ventes aux clients
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières sur la période allant de 2021 à 2025 révèle des fluctuations significatives dans la rentabilité et les revenus.
- Évolution des ventes aux clients
- Le volume des ventes a maintenu une relative stabilité entre 2021 et 2022, avant de connaître une baisse notable en 2023, descendant à 85 159 millions de dollars. Une phase de récupération progressive a été observée en 2024 et 2025, permettant aux ventes d'atteindre 94 193 millions de dollars à la fin de la période.
- Tendances du profit économique
- Le profit économique a suivi une trajectoire descendante marquée entre 2021 et 2023, chutant de 10 388 millions de dollars à un point bas de 268 millions de dollars. À partir de 2024, une inversion de tendance s'est opérée, aboutissant à une croissance exponentielle en 2025 pour atteindre 16 290 millions de dollars, soit le niveau le plus élevé de la période analysée.
- Analyse du ratio de marge bénéficiaire économique
- Le ratio de marge bénéficiaire économique reflète la volatilité du profit économique. Après un taux de 11,08 % en 2021, ce ratio a subi une érosion continue pour atteindre un minimum de 0,31 % en 2023. Un redressement significatif a été enregistré subsequently, le ratio s'élevant à 2,54 % en 2024 pour culminer à 17,29 % en 2025, indiquant une amélioration substantielle de la performance économique relative aux ventes.