Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
Johnson & Johnson, le bénéfice économiquecalcul
en millions de dollars américains
| 12 mois terminés le | 29 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Coût du capital2 | ||||||
| Capital investi3 | ||||||
| Profit économique4 | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-29), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2024 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) a connu une augmentation notable entre 2020 et 2021, passant de 13 736 millions de dollars américains à 18 861 millions de dollars américains. Cependant, cette progression s'est inversée en 2022, avec une diminution à 16 117 millions de dollars américains, et a continué à baisser en 2023, atteignant 8 905 millions de dollars américains. Une reprise est observée en 2024, avec une remontée à 11 461 millions de dollars américains, mais le niveau reste inférieur à celui de 2021.
Le coût du capital est resté relativement stable sur l'ensemble de la période, fluctuant légèrement autour de 9,3% à 9,45%. Les variations observées sont minimes et ne semblent pas avoir un impact majeur sur les autres indicateurs.
Le capital investi a montré une tendance à la hausse sur la période. Après une légère diminution entre 2020 et 2021, il a augmenté de manière significative en 2022, atteignant 113 818 millions de dollars américains. Cette augmentation s'est poursuivie, bien que plus modérément, en 2023 et 2024, atteignant respectivement 99 118 millions et 106 513 millions de dollars américains.
L'évolution du profit économique reflète les variations du NOPAT et du coût du capital. Après une augmentation substantielle entre 2020 et 2021, le profit économique a diminué en 2022 et est devenu négatif en 2023 (-460 millions de dollars américains). Une amélioration est constatée en 2024, avec un profit économique de 1 486 millions de dollars américains, mais il demeure inférieur à celui des années 2020 et 2021.
- Tendances clés
- Augmentation initiale du NOPAT suivie d'une baisse, puis d'une reprise partielle.
- Stabilité relative du coût du capital.
- Augmentation globale du capital investi.
- Corrélation entre l'évolution du NOPAT et du profit économique.
En résumé, la période analysée est caractérisée par une volatilité du NOPAT et du profit économique, tandis que le coût du capital et le capital investi présentent des tendances plus stables. L'année 2023 se distingue par un profit économique négatif, ce qui mérite une attention particulière.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Johnson & Johnson, NOPATcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-29), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une augmentation (diminution) des provisions pour créances douteuses.
3 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents capitaux propres au bénéfice net.
4 2024 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
5 2024 calcul
Avantage fiscal de la charge d’intérêts, déduction faite de la partie capitalisée = Charges d’intérêts ajustées, déduction faite de la partie capitalisée × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
6 Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net.
7 2024 calcul
Charge d’impôt (avantage) du revenu de placement = Revenu de placement, avant impôt × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
8 Élimination des revenus de placement après impôts.
9 Élimination des activités abandonnées.
- Tendances du bénéfice net
-
Le bénéfice net a connu une croissance significative entre 2020 et 2021, passant de 14 714 millions de dollars à 20 878 millions, soit une augmentation notable. Cependant, cette progression s'est inversée en 2022, avec une baisse à 17 941 millions de dollars, indiquant une réduction du résultat net par rapport à l'année précédente.
Une nouvelle hausse est observée en 2023, avec un bénéfice net atteignant 35 153 millions de dollars, soit un quasi-doublé par rapport à 2022. Cela représente une période de forte croissance, susceptible d'être liée à des facteurs exceptionnels ou à une amélioration significative des activités de l'entreprise. En 2024, le bénéfice net connaît une réduction importante, tombant à 14 066 millions de dollars, inférieur aux niveaux de 2020 mais supérieur à ceux de 2022.
- Tendances du bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
-
Le NOPAT suit une tendance similaire à celle du bénéfice net, avec une augmentation continue en 2021 par rapport à 2020, passant de 13 736 millions à 18 861 millions de dollars. Contrairement au bénéfice net, le NOPAT diminue en 2022, atteignant 16 117 millions de dollars, ce qui peut indiquer une baisse de la rentabilité opérationnelle ou des coûts opérationnels plus élevés.
Une chute importante est observée en 2023, avec un NOPAT en recul à 8 905 millions de dollars, signalant une dégradation de la performance opérationnelle ou des charges exceptionnelles. Toutefois, en 2024, le NOPAT remonte à 11 461 millions de dollars, retrouvant une partie de sa rentabilité perdue, mais restant inférieur aux valeurs de 2021 et 2020.
Impôts d’exploitation décaissés
Johnson & Johnson, impôts d’exploitation en espècescalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-29), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Provision pour impôts sur le revenu
- Au cours de la période analysée, la provision pour impôts sur le revenu a connu une évolution variable. Après une augmentation modérée de 2020 à 2021, passant de 1 783 millions de dollars à 1 898 millions, on observe une forte hausse en 2022 atteignant 3 784 millions, ce qui indique une augmentation significative des charges d'impôts provisionnées. Cependant, en 2023, la provision diminue pour revenir à 1 736 millions, avant de repartir à la hausse en 2024, atteignant 2 621 millions. Cette fluctuation pourrait refléter des changements dans la profitabilité ou des ajustements fiscaux spécifiques à chaque année.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés ont progressé de manière constante de 2020 à 2023, passant de 2 949 millions de dollars à 5 700 millions, soit une augmentation de près de 93 %. En 2024, une légère diminution à 4 692 millions indique une réduction des flux de trésorerie liés aux impôts d’exploitation, ce qui pourrait résulter d’un changement dans la base imposable, des stratégies d’optimisation fiscale ou des ajustements dans le calendrier de paiement des impôts. Cette tendance montre une augmentation globalement forte des obligations fiscales officielles, malgré une petite baisse dans la dernière année analysée.
Capital investi
Johnson & Johnson, capital investicalcul (Approche de financement)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-29), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’une provision pour créances douteuses.
4 Ajout d’équivalents de capitaux propres aux capitaux propres.
5 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
6 Soustraction de travaux en cours.
7 Soustraction de titres négociables à court terme.
- Total de la dette et des contrats de location déclarés
- Une tendance générale à la baisse est observable dans la valeur totale de la dette et des contrats de location déclarés entre 2020 et 2024, sauf en 2022 où une augmentation significative est enregistrée. Plus précisément, la valeur diminue de 36,366 millions de dollars en 2020 à 30,432 millions en 2023, avant de remonter à 37,834 millions en 2024. La fluctuation en 2022 peut indiquer une augmentation temporaire du financement ou de nouvelles obligations contractuelles, suivie d'une réduction en 2023, puis d'une nouvelle augmentation en 2024.
- Capitaux propres
- Les capitaux propres montrent une tendance à la hausse sur la période, passant de 63,278 millions de dollars en 2020 à un pic de 76,804 millions en 2022. Cependant, une baisse intervient en 2023, avec une diminution à 68,774 millions, avant une nouvelle augmentation en 2024 pour atteindre 71,490 millions. La croissance globale sur la période suggère une augmentation de la valeur nette de l'entreprise, malgré une légère correction en 2023.
- Capital investi
- Cette métrique connaît une augmentation constante sur l'ensemble des années, de 98,344 millions de dollars en 2020 à 106,513 millions en 2024. La progression indique une augmentation de l'investissement total dans l'entreprise, ce qui pourrait refléter des investissements en immobilisations ou d'autres actifs à long terme. La fluctuation notable en 2022, avec une hausse importante à 113,818 millions, souligne une période d'investissement accru, suivie d'une stabilisation ou d'une légère diminution par rapport à 2022, mais avec une tendance globale de croissance.
Coût du capital
Johnson & Johnson, le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Emprunts3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2024-12-29).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Emprunts. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Emprunts3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Emprunts. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Emprunts3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Emprunts. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Emprunts3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Emprunts. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Emprunts3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Emprunts. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Johnson & Johnson, le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 29 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio d’écart économique3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | ||||||
| AbbVie Inc. | ||||||
| Amgen Inc. | ||||||
| Bristol-Myers Squibb Co. | ||||||
| Danaher Corp. | ||||||
| Eli Lilly & Co. | ||||||
| Gilead Sciences Inc. | ||||||
| Merck & Co. Inc. | ||||||
| Pfizer Inc. | ||||||
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | ||||||
| Thermo Fisher Scientific Inc. | ||||||
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-29), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2024 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant la performance économique et l'allocation du capital. Le profit économique a connu une évolution fluctuante sur la période considérée. Après une augmentation notable entre 2020 et 2021, il a diminué en 2022, puis a enregistré une perte substantielle en 2023. Une reprise partielle est observée en 2024, bien que le profit économique reste inférieur à son niveau de 2020.
Le capital investi a suivi une trajectoire globalement ascendante. Une légère diminution est constatée entre 2020 et 2021, suivie d'une augmentation significative en 2022. Cette tendance à la hausse se poursuit en 2023 et 2024, indiquant un engagement continu dans l'expansion des actifs.
Le ratio d’écart économique, qui mesure la rentabilité du capital investi, reflète les variations du profit économique. Il a augmenté entre 2020 et 2021, puis a diminué en 2022. Le ratio est devenu négatif en 2023, en raison de la perte économique, et a connu une reprise modeste en 2024.
- Tendances clés
- Une volatilité importante du profit économique est observée, contrastant avec une augmentation constante du capital investi.
- Observations importantes
- La perte économique en 2023 a eu un impact direct sur le ratio d’écart économique, le rendant négatif.
- Évolution récente
- Une légère amélioration est visible en 2024, mais le profit économique reste en deçà des niveaux antérieurs.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Johnson & Johnson, le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 29 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Ventes aux clients | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | ||||||
| AbbVie Inc. | ||||||
| Amgen Inc. | ||||||
| Bristol-Myers Squibb Co. | ||||||
| Danaher Corp. | ||||||
| Eli Lilly & Co. | ||||||
| Gilead Sciences Inc. | ||||||
| Merck & Co. Inc. | ||||||
| Pfizer Inc. | ||||||
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | ||||||
| Thermo Fisher Scientific Inc. | ||||||
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-29), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2024 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Ventes aux clients
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le profit économique a connu une évolution marquée, passant de 4 590 millions de dollars américains en 2020 à un pic de 9 674 millions en 2021. Cependant, cette performance positive n'a pas été maintenue, avec une diminution progressive à 5 471 millions en 2022, puis une perte de 460 millions en 2023. Une reprise partielle est observée en 2024, avec un profit de 1 486 millions de dollars américains.
Les ventes aux clients ont affiché une croissance constante entre 2020 et 2022, augmentant de 82 584 millions de dollars américains à 94 943 millions. En 2023, une baisse notable est constatée, avec des ventes s'élevant à 85 159 millions. Une reprise est ensuite observée en 2024, les ventes atteignant 88 821 millions de dollars américains, bien qu'elles ne dépassent pas le niveau de 2022.
Le ratio de marge bénéficiaire économique a suivi une trajectoire fluctuante. Il a progressé de 5,56 % en 2020 à 10,32 % en 2021, reflétant l'augmentation du profit économique par rapport aux ventes. Ce ratio a ensuite diminué à 5,76 % en 2022. L'année 2023 a été marquée par une marge négative de -0,54 %, conséquence directe de la perte économique. Une amélioration est visible en 2024, avec une marge de 1,67 %, mais elle reste inférieure aux niveaux observés en 2020 et 2021.
- Tendances clés
- Une forte volatilité du profit économique est observée, avec une croissance initiale suivie d'une baisse significative et d'une reprise partielle.
- Évolution des ventes
- Les ventes ont globalement augmenté sur la période, mais ont connu une baisse en 2023 avant de se redresser en 2024.
- Performance de la marge
- Le ratio de marge bénéficiaire économique a fluctué en fonction de l'évolution du profit économique, passant par des phases de croissance, de stagnation et de négativité.