Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
Johnson & Johnson, le bénéfice économiquecalcul
en millions de dollars américains
| 12 mois terminés le | 28 déc. 2025 | 29 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Coût du capital2 | ||||||
| Capital investi3 | ||||||
| Profit économique4 | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-28), 10-K (Date du rapport : 2024-12-29), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2025 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L'analyse des données financières révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) a connu une fluctuation notable. Après une diminution en 2022, il a continué de baisser en 2023, atteignant son point le plus bas. Une reprise s'est ensuite observée en 2024, suivie d'une augmentation substantielle en 2025, dépassant les niveaux de 2021.
Le coût du capital est resté relativement stable durant la période, avec de légères variations autour de 8,4%. Il n'y a pas de tendance claire à la hausse ou à la baisse.
Le capital investi a augmenté de manière significative entre 2021 et 2022, puis a légèrement diminué en 2023. Il a ensuite repris une trajectoire ascendante, atteignant son niveau le plus élevé en 2025. Cette augmentation du capital investi pourrait être liée à des stratégies d'expansion ou d'investissement dans de nouveaux projets.
Le profit économique a suivi une tendance similaire au NOPAT, avec une diminution marquée en 2022 et 2023. Une reprise a été constatée en 2024, et une forte augmentation en 2025, reflétant l'amélioration du NOPAT et la stabilité du coût du capital. L'écart entre le NOPAT et le profit économique est notable, suggérant que le coût du capital joue un rôle important dans la rentabilité globale.
- Indicateurs clés et tendances
- Le NOPAT a connu une forte volatilité, avec une reprise significative en 2025.
- Le coût du capital est resté stable, sans tendance marquée.
- Le capital investi a augmenté globalement, avec une accélération en 2025.
- Le profit économique a suivi l'évolution du NOPAT, avec une forte augmentation en 2025.
En conclusion, les données suggèrent une période de défis entre 2022 et 2023, suivie d'une amélioration notable de la performance financière en 2024 et 2025. L'augmentation du capital investi et la reprise du NOPAT et du profit économique indiquent une potentielle amélioration de la rentabilité et de la croissance future.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Johnson & Johnson, NOPATcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-28), 10-K (Date du rapport : 2024-12-29), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une augmentation (diminution) des provisions pour créances douteuses.
3 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents capitaux propres au bénéfice net.
4 2025 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
5 2025 calcul
Avantage fiscal de la charge d’intérêts, déduction faite de la partie capitalisée = Charges d’intérêts ajustées, déduction faite de la partie capitalisée × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
6 Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net.
7 2025 calcul
Charge d’impôt (avantage) du revenu de placement = Revenu de placement, avant impôt × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
8 Élimination des revenus de placement après impôts.
9 Élimination des activités abandonnées.
L'analyse des données financières annuelles révèle des fluctuations significatives dans les indicateurs de rentabilité sur la période considérée.
- Bénéfice net
- Le bénéfice net a connu une diminution notable entre 2021 et 2022, passant de 20 878 millions de dollars américains à 17 941 millions de dollars américains. Une forte reprise s'est ensuite observée en 2023, avec un bénéfice net atteignant 35 153 millions de dollars américains. Cependant, une baisse significative est constatée en 2024, ramenant le bénéfice net à 14 066 millions de dollars américains. Enfin, une nouvelle augmentation est enregistrée en 2025, avec un bénéfice net de 26 804 millions de dollars américains. L'évolution globale suggère une volatilité importante du bénéfice net.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT a suivi une tendance similaire à celle du bénéfice net. Une diminution est observée entre 2021 et 2022, passant de 18 861 millions de dollars américains à 16 117 millions de dollars américains. Le NOPAT a connu une augmentation substantielle en 2023, atteignant 8 905 millions de dollars américains. Une remontée est ensuite observée en 2024, avec un NOPAT de 11 461 millions de dollars américains. Enfin, le NOPAT a augmenté de manière significative en 2025, atteignant 28 330 millions de dollars américains. La progression du NOPAT semble plus marquée en fin de période.
Il est à noter que la variation du NOPAT est moins prononcée que celle du bénéfice net, ce qui pourrait indiquer des changements dans la structure des impôts ou des éléments non opérationnels affectant le bénéfice net.
Impôts d’exploitation décaissés
Johnson & Johnson, impôts d’exploitation en espècescalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-28), 10-K (Date du rapport : 2024-12-29), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant les impôts. La provision pour impôts sur le revenu a connu une fluctuation notable sur la période considérée.
- Provision pour impôts sur le revenu
- En 2021, la provision s'élevait à 1898 millions de dollars américains. Elle a augmenté de manière substantielle en 2022, atteignant 3784 millions de dollars américains, avant de diminuer en 2023 à 1736 millions de dollars américains. Une nouvelle augmentation est observée en 2024, avec une provision de 2621 millions de dollars américains, suivie d'une hausse importante en 2025, atteignant 5777 millions de dollars américains. Cette évolution suggère une volatilité importante, potentiellement liée à des changements dans les lois fiscales, les bénéfices imposables ou les stratégies de planification fiscale.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés ont également présenté des variations. En 2021, ils s'élevaient à 4010 millions de dollars américains. Ils ont augmenté en 2022 pour atteindre 5411 millions de dollars américains, puis se sont stabilisés à 5700 millions de dollars américains en 2023. Une diminution est ensuite constatée en 2024 (4692 millions de dollars américains) et en 2025 (4232 millions de dollars américains). Cette tendance à la baisse en fin de période pourrait indiquer une optimisation de la gestion fiscale ou une diminution des bénéfices imposables.
Il est important de noter que l'évolution des impôts décaissés ne correspond pas toujours directement à celle de la provision pour impôts sur le revenu, ce qui peut être dû à des décalages temporels dans la reconnaissance des revenus et des dépenses, ou à l'utilisation de crédits d'impôt.
Capital investi
Johnson & Johnson, capital investicalcul (Approche de financement)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-28), 10-K (Date du rapport : 2024-12-29), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’une provision pour créances douteuses.
4 Ajout d’équivalents de capitaux propres aux capitaux propres.
5 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
6 Soustraction de travaux en cours.
7 Soustraction de titres négociables à court terme.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant la structure du capital. Le total de la dette et des contrats de location déclarés a connu une augmentation notable entre 2021 et 2022, passant de 34 751 millions de dollars américains à 40 959 millions. Une diminution substantielle est ensuite observée en 2023, avec un total de 30 432 millions, suivie d'une nouvelle augmentation en 2024, atteignant 37 834 millions. Enfin, une hausse significative est constatée en 2025, avec un total de 49 333 millions de dollars américains.
Concernant les capitaux propres, une progression est visible entre 2021 et 2022, passant de 74 023 millions de dollars américains à 76 804 millions. Cependant, une diminution est enregistrée en 2023, avec un total de 68 774 millions. Une légère reprise est observée en 2024, atteignant 71 490 millions, suivie d'une augmentation plus marquée en 2025, avec un total de 81 544 millions de dollars américains.
Le capital investi a connu une augmentation importante entre 2021 et 2022, passant de 98 066 millions de dollars américains à 113 818 millions. Une légère diminution est observée en 2023, avec un total de 99 118 millions, suivie d'une augmentation en 2024, atteignant 106 513 millions. Enfin, une hausse significative est constatée en 2025, avec un total de 138 153 millions de dollars américains.
- Tendances de l'endettement
- L'endettement présente une volatilité significative sur la période analysée, avec une augmentation initiale, une diminution, puis une nouvelle augmentation, culminant en 2025. Cette évolution nécessite une analyse plus approfondie des conditions de marché et des stratégies de financement.
- Évolution des capitaux propres
- Les capitaux propres montrent une tendance générale à la hausse sur la période, bien que des fluctuations soient observées. Cette évolution peut indiquer une amélioration de la rentabilité et de la capacité à générer des fonds propres.
- Croissance du capital investi
- Le capital investi a augmenté de manière significative sur la période, ce qui peut refléter des investissements importants dans des projets de croissance ou des acquisitions. L'augmentation la plus marquée est observée en 2025.
Coût du capital
Johnson & Johnson, le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Emprunts3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2025-12-28).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Emprunts. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Emprunts3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2024-12-29).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Emprunts. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Emprunts3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Emprunts. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Emprunts3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Emprunts. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Emprunts3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Emprunts. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Johnson & Johnson, le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 28 déc. 2025 | 29 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio d’écart économique3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | ||||||
| AbbVie Inc. | ||||||
| Amgen Inc. | ||||||
| Bristol-Myers Squibb Co. | ||||||
| Danaher Corp. | ||||||
| Eli Lilly & Co. | ||||||
| Gilead Sciences Inc. | ||||||
| Merck & Co. Inc. | ||||||
| Pfizer Inc. | ||||||
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | ||||||
| Thermo Fisher Scientific Inc. | ||||||
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-28), 10-K (Date du rapport : 2024-12-29), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2025 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le profit économique a connu une trajectoire fluctuante. Après une diminution notable en 2022 et 2023, il a augmenté de manière substantielle en 2024 et 2025, dépassant même le niveau de 2021.
Le capital investi a suivi une progression généralement ascendante. Une augmentation importante est observée entre 2021 et 2022, suivie d'une stabilisation relative en 2023. La croissance du capital investi s'est poursuivie en 2024 et 2025, atteignant son niveau le plus élevé à la fin de la période.
Le ratio d’écart économique, qui mesure la rentabilité par rapport au capital investi, a présenté une volatilité marquée. Il a diminué de manière significative entre 2021 et 2023, indiquant une rentabilité décroissante. Une légère amélioration a été constatée en 2024, mais c'est en 2025 que le ratio a connu une augmentation substantielle, atteignant un niveau supérieur à celui de 2021. Cette évolution suggère une amélioration de l'efficacité de l'utilisation du capital investi.
- Profit économique (en millions de dollars américains)
- Diminution en 2022 et 2023, forte augmentation en 2024 et 2025.
- Capital investi (en millions de dollars américains)
- Augmentation significative entre 2021 et 2022, stabilisation en 2023, croissance continue en 2024 et 2025.
- Ratio d’écart économique (%)
- Diminution importante entre 2021 et 2023, légère amélioration en 2024, forte augmentation en 2025.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Johnson & Johnson, le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 28 déc. 2025 | 29 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Ventes aux clients | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | ||||||
| AbbVie Inc. | ||||||
| Amgen Inc. | ||||||
| Bristol-Myers Squibb Co. | ||||||
| Danaher Corp. | ||||||
| Eli Lilly & Co. | ||||||
| Gilead Sciences Inc. | ||||||
| Merck & Co. Inc. | ||||||
| Pfizer Inc. | ||||||
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | ||||||
| Thermo Fisher Scientific Inc. | ||||||
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-28), 10-K (Date du rapport : 2024-12-29), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2025 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Ventes aux clients
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le profit économique a connu une fluctuation importante. Après une diminution notable en 2022 et 2023, il a augmenté de manière substantielle en 2024 et 2025, dépassant le niveau initial de 2021.
Les ventes aux clients ont également présenté une évolution. Elles ont augmenté légèrement en 2022, puis ont diminué en 2023. Une reprise a été observée en 2024, et cette tendance à la hausse s'est confirmée en 2025, atteignant un niveau supérieur à celui de 2021.
Le ratio de marge bénéficiaire économique a connu des variations considérables. Il a diminué de manière significative en 2022 et 2023, atteignant un point bas en 2023. Une amélioration a été constatée en 2024, mais c'est en 2025 que le ratio a connu une augmentation marquée, atteignant un niveau supérieur à celui de 2021.
- Tendances clés
- Une forte volatilité du profit économique est observable, avec une reprise significative à partir de 2024.
- Évolution des ventes
- Les ventes aux clients ont montré une croissance globale sur la période, malgré une baisse temporaire en 2023.
- Performance de la marge
- Le ratio de marge bénéficiaire économique a suivi une trajectoire similaire à celle du profit économique, avec une amélioration notable en 2025.
L'augmentation du profit économique et du ratio de marge bénéficiaire économique en 2025, combinée à la croissance des ventes aux clients, suggère une amélioration de la rentabilité et de l'efficacité opérationnelle au cours de cette année.