Qualité de l’information financière : Cumul des régularisations
Les bénéfices peuvent être décomposés en éléments de trésorerie et de comptabilité d’exercice. On a constaté que la composante de la comptabilité d’exercice (cumul des régularisations) est moins persistante que la composante de trésorerie et, par conséquent, (1) les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus élevée sont moins persistants que les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus faible, toutes choses égales par ailleurs ; et (2) la composante en espèces des bénéfices devrait faire l’objet d’une pondération plus élevée afin d’évaluer le rendement de l’entreprise.
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Ratio des régularisations au bilan
Amgen Inc., calcul au bilan des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Actifs d’exploitation | ||||||
| Total de l’actif | ||||||
| Moins: Trésorerie et équivalents de trésorerie | ||||||
| Moins: Négociables | ||||||
| Actifs d’exploitation | ||||||
| Passifs d’exploitation | ||||||
| Total du passif | ||||||
| Moins: Portion à court terme de la dette à long terme | ||||||
| Moins: Dette à long terme, excluant la partie courante | ||||||
| Passifs d’exploitation | ||||||
| Actif net d’exploitation1 | ||||||
| Cumuls de régularisations fondés sur le bilan2 | ||||||
| Ratio financier | ||||||
| Ratio des régularisations au bilan3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio des régularisations au bilanConcurrents4 | ||||||
| AbbVie Inc. | ||||||
| Bristol-Myers Squibb Co. | ||||||
| Danaher Corp. | ||||||
| Eli Lilly & Co. | ||||||
| Gilead Sciences Inc. | ||||||
| Johnson & Johnson | ||||||
| Merck & Co. Inc. | ||||||
| Pfizer Inc. | ||||||
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | ||||||
| Thermo Fisher Scientific Inc. | ||||||
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | ||||||
| Ratio des régularisations au bilansecteur | ||||||
| Pharmaceutique, biotechnologie et sciences de la vie | ||||||
| Ratio des régularisations au bilanindustrie | ||||||
| Soins de santé | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 2025 calcul
Actif net d’exploitation = Actifs d’exploitation – Passifs d’exploitation
= – =
2 2025 calcul
Cumuls de régularisations fondés sur le bilan = Actif net d’exploitation2025 – Actif net d’exploitation2024
= – =
3 2025 calcul
Ratio des régularisations au bilan = 100 × Cumuls de régularisations fondés sur le bilan ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × ÷ [( + ) ÷ 2] =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant l'actif net d'exploitation et les régularisations fondées sur le bilan.
- Actif net d’exploitation
- L'actif net d'exploitation a connu une augmentation substantielle entre 2022 et 2023, passant de 33 301 millions de dollars américains à 59 901 millions de dollars américains. Cependant, cette croissance s'est inversée par la suite, avec une diminution observée en 2024, atteignant 54 003 millions de dollars américains. En 2025, l'actif net d'exploitation a connu une légère augmentation pour atteindre 54 133 millions de dollars américains, mais est resté inférieur au niveau de 2023.
- Régularisations agrégées fondées sur le bilan
- Les régularisations agrégées fondées sur le bilan ont augmenté de manière significative entre 2022 et 2023, passant de 1 329 millions de dollars américains à 26 600 millions de dollars américains. En 2024, une inversion notable s'est produite, avec une diminution importante pour atteindre -5 898 millions de dollars américains, indiquant un ajustement défavorable. En 2025, ces régularisations se sont stabilisées à 130 millions de dollars américains.
- Ratio de régularisation basé sur le bilan
- Le ratio de régularisation basé sur le bilan a suivi une trajectoire fluctuante. Il a augmenté de 4,07% en 2022 à 57,08% en 2023, reflétant l'augmentation des régularisations. En 2024, ce ratio a connu une baisse drastique à -10,36%, correspondant à la diminution des régularisations. En 2025, le ratio s'est considérablement réduit pour atteindre 0,24%, indiquant un impact minimal des régularisations sur le bilan.
En résumé, l'actif net d'exploitation a démontré une croissance initiale suivie d'une stabilisation et d'une légère reprise, tandis que les régularisations et leur ratio associé ont connu des variations importantes, passant d'une augmentation significative à une diminution substantielle et une stabilisation finale. Ces fluctuations méritent une analyse plus approfondie pour comprendre les facteurs sous-jacents.
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie
Amgen Inc., calcul de l’état des flux de trésorerie des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenu net | ||||||
| Moins: Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation | ||||||
| Moins: Flux de trésorerie nets (utilisés dans) provenant des activités d’investissement | ||||||
| Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales | ||||||
| Ratio financier | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie1 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieConcurrents2 | ||||||
| AbbVie Inc. | ||||||
| Bristol-Myers Squibb Co. | ||||||
| Danaher Corp. | ||||||
| Eli Lilly & Co. | ||||||
| Gilead Sciences Inc. | ||||||
| Johnson & Johnson | ||||||
| Merck & Co. Inc. | ||||||
| Pfizer Inc. | ||||||
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | ||||||
| Thermo Fisher Scientific Inc. | ||||||
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésoreriesecteur | ||||||
| Pharmaceutique, biotechnologie et sciences de la vie | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieindustrie | ||||||
| Soins de santé | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 2025 calcul
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie = 100 × Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × ÷ [( + ) ÷ 2] =
2 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières révèle des évolutions significatives sur la période considérée. L'actif net d’exploitation a connu une augmentation substantielle entre 2022 et 2023, passant de 33 301 millions de dollars américains à 59 901 millions de dollars américains. Cependant, cette croissance s'est inversée par la suite, avec une diminution observée en 2024 à 54 003 millions de dollars américains, suivie d'une légère augmentation en 2025 à 54 133 millions de dollars américains. L'actif net d’exploitation semble donc se stabiliser après une période de forte croissance.
Les régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie présentent une volatilité marquée. Elles ont augmenté de manière significative entre 2022 et 2023, passant de 2 875 millions de dollars américains à 24 450 millions de dollars américains. Cette tendance s'est ensuite inversée de façon drastique, avec une valeur négative de -6 354 millions de dollars américains en 2024, et une diminution supplémentaire en 2025 à -304 millions de dollars américains. Cette évolution suggère des changements importants dans la gestion des flux de trésorerie et des ajustements comptables.
Le ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie a également connu des fluctuations importantes. Il a augmenté considérablement entre 2022 et 2023, passant de 8,81% à 52,47%. En 2024, ce ratio est devenu négatif, atteignant -11,16%, et a continué de diminuer en 2025 à -0,56%. Cette évolution indique un changement dans la relation entre les charges à payer et les flux de trésorerie, potentiellement lié à des modifications dans les conditions de paiement ou à des ajustements dans la classification des éléments du tableau des flux de trésorerie.
- Actif net d’exploitation
- Croissance importante en 2023, suivie d'une stabilisation relative.
- Régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie
- Forte volatilité, passant d'une augmentation significative à des valeurs négatives.
- Ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie
- Augmentation importante en 2023, suivie d'une inversion et de valeurs négatives.