Qualité de l’information financière : Cumul des régularisations
Les bénéfices peuvent être décomposés en éléments de trésorerie et de comptabilité d’exercice. On a constaté que la composante de la comptabilité d’exercice (cumul des régularisations) est moins persistante que la composante de trésorerie et, par conséquent, (1) les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus élevée sont moins persistants que les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus faible, toutes choses égales par ailleurs ; et (2) la composante en espèces des bénéfices devrait faire l’objet d’une pondération plus élevée afin d’évaluer le rendement de l’entreprise.
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Ratio des régularisations au bilan
Regeneron Pharmaceuticals Inc., calcul au bilan des charges à payer globales
US$ en milliers
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Actifs d’exploitation | ||||||
| Total de l’actif | ||||||
| Moins: Trésorerie et équivalents de trésorerie | ||||||
| Moins: Négociables | ||||||
| Actifs d’exploitation | ||||||
| Passifs d’exploitation | ||||||
| Total du passif | ||||||
| Moins: Passifs liés aux contrats de location-financement, partie à court terme | ||||||
| Moins: Dette à long terme | ||||||
| Moins: Passifs liés aux contrats de location-financement, à l’exclusion de la partie à court terme | ||||||
| Passifs d’exploitation | ||||||
| Actif net d’exploitation1 | ||||||
| Cumuls de régularisations fondés sur le bilan2 | ||||||
| Ratio financier | ||||||
| Ratio des régularisations au bilan3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio des régularisations au bilanConcurrents4 | ||||||
| AbbVie Inc. | ||||||
| Amgen Inc. | ||||||
| Bristol-Myers Squibb Co. | ||||||
| Danaher Corp. | ||||||
| Eli Lilly & Co. | ||||||
| Gilead Sciences Inc. | ||||||
| Johnson & Johnson | ||||||
| Merck & Co. Inc. | ||||||
| Pfizer Inc. | ||||||
| Thermo Fisher Scientific Inc. | ||||||
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | ||||||
| Ratio des régularisations au bilansecteur | ||||||
| Pharmaceutique, biotechnologie et sciences de la vie | ||||||
| Ratio des régularisations au bilanindustrie | ||||||
| Soins de santé | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 2025 calcul
Actif net d’exploitation = Actifs d’exploitation – Passifs d’exploitation
= – =
2 2025 calcul
Cumuls de régularisations fondés sur le bilan = Actif net d’exploitation2025 – Actif net d’exploitation2024
= – =
3 2025 calcul
Ratio des régularisations au bilan = 100 × Cumuls de régularisations fondés sur le bilan ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × ÷ [( + ) ÷ 2] =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières révèle des tendances significatives concernant l'actif net d'exploitation et les régularisations fondées sur le bilan. L'actif net d'exploitation a connu une croissance constante sur la période considérée. Une augmentation est observée entre 2022 et 2023, suivie d'une accélération notable entre 2023 et 2024, et d'une croissance plus modérée entre 2024 et 2025.
Les régularisations agrégées fondées sur le bilan présentent une évolution plus volatile. Après une diminution initiale entre 2022 et 2023, on constate une augmentation substantielle entre 2023 et 2024, suivie d'une diminution entre 2024 et 2025. Cette fluctuation suggère des changements importants dans la structure des actifs et passifs de l'entité.
Le ratio de régularisation basé sur le bilan, exprimé en pourcentage de l'actif net d'exploitation, illustre l'importance relative des régularisations. Ce ratio a connu une diminution drastique entre 2022 et 2023, indiquant une réduction significative de l'impact des régularisations sur l'actif net. Une augmentation importante est ensuite observée entre 2023 et 2024, suivie d'une nouvelle diminution entre 2024 et 2025. Ces variations suggèrent une gestion active des régularisations et leur impact sur la présentation du bilan.
- Actif net d’exploitation
- Croissance constante sur la période, avec une accélération notable entre 2023 et 2024.
- Régularisations agrégées fondées sur le bilan
- Évolution volatile, avec une forte augmentation entre 2023 et 2024, suivie d'une diminution.
- Ratio de régularisation basé sur le bilan
- Diminution importante entre 2022 et 2023, augmentation significative entre 2023 et 2024, puis diminution entre 2024 et 2025, reflétant une gestion active des régularisations.
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie
Regeneron Pharmaceuticals Inc., calcul de l’état des flux de trésorerie des charges à payer globales
US$ en milliers
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenu net | ||||||
| Moins: Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation | ||||||
| Moins: Flux de trésorerie nets liés aux activités d’investissement | ||||||
| Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales | ||||||
| Ratio financier | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie1 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieConcurrents2 | ||||||
| AbbVie Inc. | ||||||
| Amgen Inc. | ||||||
| Bristol-Myers Squibb Co. | ||||||
| Danaher Corp. | ||||||
| Eli Lilly & Co. | ||||||
| Gilead Sciences Inc. | ||||||
| Johnson & Johnson | ||||||
| Merck & Co. Inc. | ||||||
| Pfizer Inc. | ||||||
| Thermo Fisher Scientific Inc. | ||||||
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésoreriesecteur | ||||||
| Pharmaceutique, biotechnologie et sciences de la vie | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieindustrie | ||||||
| Soins de santé | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 2025 calcul
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie = 100 × Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × ÷ [( + ) ÷ 2] =
2 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant l'actif net d'exploitation et les régularisations basées sur le tableau des flux de trésorerie. L'actif net d'exploitation a connu une augmentation constante sur la période considérée. Une croissance modérée est observée entre 2022 et 2023, suivie d'une accélération notable entre 2023 et 2024, et enfin, une progression continue entre 2024 et 2025.
En parallèle, les régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie ont présenté une tendance à la baisse. Une diminution est constatée entre 2022 et 2023, qui se poursuit entre 2023 et 2024, et s'accentue encore entre 2024 et 2025, atteignant un niveau significativement inférieur à celui initial.
Le ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie a également suivi une trajectoire descendante. Une réduction est observée entre 2022 et 2023, qui se maintient entre 2023 et 2024, et enfin, une diminution drastique est enregistrée entre 2024 et 2025, aboutissant à une valeur très faible.
- Actif net d’exploitation
- Présente une croissance soutenue, indiquant une expansion des actifs utilisés dans les opérations courantes.
- Régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie
- Diminue progressivement, suggérant une réduction des ajustements nécessaires pour concilier le résultat net avec les flux de trésorerie opérationnels.
- Ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie
- La forte baisse indique une diminution de l'importance des charges à payer par rapport aux flux de trésorerie générés par les activités opérationnelles. Cela pourrait refléter une amélioration de la gestion des dettes à court terme ou une modification des pratiques de paiement.