Qualité de l’information financière : Cumul des régularisations
Les bénéfices peuvent être décomposés en éléments de trésorerie et de comptabilité d’exercice. On a constaté que la composante de la comptabilité d’exercice (cumul des régularisations) est moins persistante que la composante de trésorerie et, par conséquent, (1) les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus élevée sont moins persistants que les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus faible, toutes choses égales par ailleurs ; et (2) la composante en espèces des bénéfices devrait faire l’objet d’une pondération plus élevée afin d’évaluer le rendement de l’entreprise.
Espace pour les utilisateurs payants
Essayer gratuitement
Pfizer Inc. pages disponibles gratuitement cette semaine :
- Bilan : actif
- Analyse des ratios d’activité à court terme
- Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
- Analyse des zones géographiques
- Rapport valeur/ EBITDA d’entreprise (EV/EBITDA)
- Rapport cours/ FCFE (P/FCFE)
- Ratio d’endettement par rapport aux capitaux propres depuis 2005
- Ratio de rotation de l’actif total depuis 2005
- Ratio cours/bénéfice net (P/E) depuis 2005
- Analyse de l’endettement
Nous acceptons :
Ratio des régularisations au bilan
Pfizer Inc., calcul au bilan des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Actifs d’exploitation | ||||||
| Total de l’actif | ||||||
| Moins: Trésorerie et équivalents de trésorerie | ||||||
| Moins: Placements à court terme | ||||||
| Actifs d’exploitation | ||||||
| Passifs d’exploitation | ||||||
| Total du passif | ||||||
| Moins: Emprunts à court terme, y compris la partie à court terme de la dette à long terme | ||||||
| Moins: Dette à long terme, excluant la partie courante | ||||||
| Passifs d’exploitation | ||||||
| Actif net d’exploitation1 | ||||||
| Cumuls de régularisations fondés sur le bilan2 | ||||||
| Ratio financier | ||||||
| Ratio des régularisations au bilan3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio des régularisations au bilanConcurrents4 | ||||||
| AbbVie Inc. | ||||||
| Amgen Inc. | ||||||
| Bristol-Myers Squibb Co. | ||||||
| Danaher Corp. | ||||||
| Eli Lilly & Co. | ||||||
| Gilead Sciences Inc. | ||||||
| Johnson & Johnson | ||||||
| Merck & Co. Inc. | ||||||
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | ||||||
| Thermo Fisher Scientific Inc. | ||||||
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | ||||||
| Ratio des régularisations au bilansecteur | ||||||
| Pharmaceutique, biotechnologie et sciences de la vie | ||||||
| Ratio des régularisations au bilanindustrie | ||||||
| Soins de santé | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 2025 calcul
Actif net d’exploitation = Actifs d’exploitation – Passifs d’exploitation
= – =
2 2025 calcul
Cumuls de régularisations fondés sur le bilan = Actif net d’exploitation2025 – Actif net d’exploitation2024
= – =
3 2025 calcul
Ratio des régularisations au bilan = 100 × Cumuls de régularisations fondés sur le bilan ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × ÷ [( + ) ÷ 2] =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant l'actif net d'exploitation et les régularisations fondées sur le bilan. L'actif net d'exploitation a connu une augmentation notable entre 2022 et 2023, passant de 109 014 millions de dollars américains à 148 486 millions de dollars américains. Cependant, cette croissance s'est inversée en 2024, avec une diminution à 132 371 millions de dollars américains. Une légère reprise est observée en 2025, avec un actif net d'exploitation de 137 974 millions de dollars américains, mais il reste inférieur au niveau atteint en 2023.
Les régularisations agrégées fondées sur le bilan présentent une évolution plus volatile. Elles ont doublé presque entre 2022 et 2023, passant de 24 184 millions de dollars américains à 39 472 millions de dollars américains. En 2024, on observe un changement radical avec une valeur négative de -16 115 millions de dollars américains, indiquant une correction significative. En 2025, les régularisations reviennent à une valeur positive de 5 603 millions de dollars américains, bien que restant bien en deçà des niveaux observés en 2022 et 2023.
Le ratio de régularisation basé sur le bilan suit l'évolution des régularisations. Il a augmenté de 24,95% en 2022 à 30,66% en 2023, puis a connu une forte baisse en 2024, atteignant -11,48%. En 2025, le ratio se stabilise à 4,15%, indiquant une contribution relativement faible des régularisations au bilan.
- Actif net d’exploitation
- Présente une croissance initiale suivie d'une diminution et d'une légère reprise, sans retrouver les niveaux initiaux.
- Régularisations agrégées fondées sur le bilan
- Manifeste une forte volatilité, avec une augmentation significative suivie d'une correction importante et d'une stabilisation à un niveau inférieur.
- Ratio de régularisation basé sur le bilan
- Reflète les fluctuations des régularisations, passant d'une augmentation à une forte diminution puis à une stabilisation basse.
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie
Pfizer Inc., calcul de l’état des flux de trésorerie des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net attribuable aux détenteurs d’actions ordinaires de Pfizer Inc. | ||||||
| Moins: Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation | ||||||
| Moins: Flux de trésorerie nets (utilisés dans) provenant des activités d’investissement | ||||||
| Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales | ||||||
| Ratio financier | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie1 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieConcurrents2 | ||||||
| AbbVie Inc. | ||||||
| Amgen Inc. | ||||||
| Bristol-Myers Squibb Co. | ||||||
| Danaher Corp. | ||||||
| Eli Lilly & Co. | ||||||
| Gilead Sciences Inc. | ||||||
| Johnson & Johnson | ||||||
| Merck & Co. Inc. | ||||||
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | ||||||
| Thermo Fisher Scientific Inc. | ||||||
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésoreriesecteur | ||||||
| Pharmaceutique, biotechnologie et sciences de la vie | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieindustrie | ||||||
| Soins de santé | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 2025 calcul
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie = 100 × Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × ÷ [( + ) ÷ 2] =
2 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant l'actif net d'exploitation et les ajustements liés au tableau des flux de trésorerie.
- Actif net d’exploitation
- L'actif net d'exploitation a connu une augmentation notable entre 2022 et 2023, passant de 109 014 millions de dollars américains à 148 486 millions de dollars américains. Cependant, cette croissance s'est inversée en 2024, avec une diminution à 132 371 millions de dollars américains. Une légère reprise est observée en 2025, avec un actif net d'exploitation de 137 974 millions de dollars américains, mais il reste inférieur au niveau de 2023.
- Régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie
- Les régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie ont augmenté de 17 888 millions de dollars américains en 2022 à 25 697 millions de dollars américains en 2023. En 2024, on observe un changement de signe important, avec une valeur négative de -7 365 millions de dollars américains. Cette tendance négative se poursuit en 2025, avec une valeur de -2 582 millions de dollars américains.
- Ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie
- Le ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie a augmenté de 18,46 % en 2022 à 19,96 % en 2023. En 2024, ce ratio a connu une baisse significative à -5,24 %, et a continué de diminuer en 2025, atteignant -1,91 %. Cette évolution suggère un changement dans la gestion des charges à payer et leur impact sur les flux de trésorerie.
En résumé, l'entreprise a initialement affiché une croissance de son actif net d'exploitation, suivie d'une période de contraction. Les ajustements liés au tableau des flux de trésorerie ont évolué de manière significative, passant d'une augmentation à une diminution, tandis que le ratio des charges à payer a connu une baisse notable, devenant négatif sur les dernières périodes.