Qualité de l’information financière : Cumul des régularisations
Les bénéfices peuvent être décomposés en éléments de trésorerie et de comptabilité d’exercice. On a constaté que la composante de la comptabilité d’exercice (cumul des régularisations) est moins persistante que la composante de trésorerie et, par conséquent, (1) les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus élevée sont moins persistants que les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus faible, toutes choses égales par ailleurs ; et (2) la composante en espèces des bénéfices devrait faire l’objet d’une pondération plus élevée afin d’évaluer le rendement de l’entreprise.
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Ratio des régularisations au bilan
Thermo Fisher Scientific Inc., calcul au bilan des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Actifs d’exploitation | ||||||
| Total de l’actif | ||||||
| Moins: Trésorerie et équivalents de trésorerie | ||||||
| Moins: Placements à court terme | ||||||
| Actifs d’exploitation | ||||||
| Passifs d’exploitation | ||||||
| Total du passif | ||||||
| Moins: Obligations à court terme et échéances actuelles d’obligations à long terme | ||||||
| Moins: Obligations à long terme, à l’exclusion des échéances courantes | ||||||
| Passifs d’exploitation | ||||||
| Actif net d’exploitation1 | ||||||
| Cumuls de régularisations fondés sur le bilan2 | ||||||
| Ratio financier | ||||||
| Ratio des régularisations au bilan3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio des régularisations au bilanConcurrents4 | ||||||
| AbbVie Inc. | ||||||
| Amgen Inc. | ||||||
| Bristol-Myers Squibb Co. | ||||||
| Danaher Corp. | ||||||
| Eli Lilly & Co. | ||||||
| Gilead Sciences Inc. | ||||||
| Johnson & Johnson | ||||||
| Merck & Co. Inc. | ||||||
| Pfizer Inc. | ||||||
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | ||||||
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | ||||||
| Ratio des régularisations au bilansecteur | ||||||
| Pharmaceutique, biotechnologie et sciences de la vie | ||||||
| Ratio des régularisations au bilanindustrie | ||||||
| Soins de santé | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 2025 calcul
Actif net d’exploitation = Actifs d’exploitation – Passifs d’exploitation
= – =
2 2025 calcul
Cumuls de régularisations fondés sur le bilan = Actif net d’exploitation2025 – Actif net d’exploitation2024
= – =
3 2025 calcul
Ratio des régularisations au bilan = 100 × Cumuls de régularisations fondés sur le bilan ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × ÷ [( + ) ÷ 2] =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant l'actif net d'exploitation et les régularisations fondées sur le bilan. L'actif net d'exploitation a connu une augmentation constante sur la période considérée. Une croissance est observée entre 2022 et 2023, qui se poursuit, bien que de manière plus modérée, entre 2023 et 2024. L'année 2025 marque une accélération de cette croissance, avec une augmentation notable de l'actif net d'exploitation.
- Actif net d’exploitation
- L'actif net d'exploitation passe de 70 112 millions de dollars américains en 2022 à 82 817 millions de dollars américains en 2025, indiquant une expansion des actifs nets utilisés dans les opérations de l'entreprise.
Les régularisations agrégées fondées sur le bilan présentent une évolution plus complexe. Elles sont initialement négatives en 2022, puis deviennent positives en 2023 et restent positives les années suivantes. L'ampleur des régularisations augmente significativement entre 2023 et 2025.
- Régularisations agrégées fondées sur le bilan
- Les régularisations passent d'une valeur de -1 258 millions de dollars américains en 2022 à 7 441 millions de dollars américains en 2025, ce qui suggère un changement dans la manière dont certains éléments du bilan sont ajustés ou réévalués.
Le ratio de régularisation basé sur le bilan reflète l'importance relative des régularisations par rapport à l'actif net d'exploitation. Ce ratio passe d'une valeur négative en 2022 à des valeurs positives et croissantes les années suivantes. L'augmentation la plus importante est observée entre 2024 et 2025.
- Ratio de régularisation basé sur le bilan
- Le ratio de régularisation passe de -1,78 % en 2022 à 9,41 % en 2025, indiquant une augmentation de l'impact des régularisations sur l'actif net d'exploitation. Cette évolution pourrait être due à des changements dans les normes comptables, des acquisitions, ou des ajustements de valeur des actifs.
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie
Thermo Fisher Scientific Inc., calcul de l’état des flux de trésorerie des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net attribuable à Thermo Fisher Scientific Inc. | ||||||
| Moins: Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation | ||||||
| Moins: Flux de trésorerie nets liés aux activités d’investissement | ||||||
| Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales | ||||||
| Ratio financier | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie1 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieConcurrents2 | ||||||
| AbbVie Inc. | ||||||
| Amgen Inc. | ||||||
| Bristol-Myers Squibb Co. | ||||||
| Danaher Corp. | ||||||
| Eli Lilly & Co. | ||||||
| Gilead Sciences Inc. | ||||||
| Johnson & Johnson | ||||||
| Merck & Co. Inc. | ||||||
| Pfizer Inc. | ||||||
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | ||||||
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésoreriesecteur | ||||||
| Pharmaceutique, biotechnologie et sciences de la vie | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieindustrie | ||||||
| Soins de santé | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 2025 calcul
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie = 100 × Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × ÷ [( + ) ÷ 2] =
2 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. L'actif net d’exploitation a connu une augmentation constante, passant de 70 112 millions de dollars américains en 2022 à 82 817 millions de dollars américains en 2025. Cette progression indique une expansion des actifs utilisés dans les opérations courantes de l'entité.
- Actif net d’exploitation
- L'augmentation de l'actif net d’exploitation suggère une croissance potentielle de l'activité, des investissements dans de nouveaux actifs ou une combinaison des deux. L'accélération de la croissance entre 2024 et 2025 est notable.
Les régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie ont évolué de -45,2731 millions de dollars américains en 2022 à 3 509 millions de dollars américains en 2023, puis à 2 933 millions de dollars américains en 2024. Cette évolution indique un changement dans la gestion des éléments non monétaires affectant les flux de trésorerie.
- Régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie
- Le passage d'une valeur négative à une valeur positive en 2023 suggère une modification significative dans la manière dont les opérations sont financées ou dans la présentation des flux de trésorerie. La légère diminution entre 2023 et 2024 pourrait indiquer une stabilisation de ces ajustements.
Le ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie a connu une variation importante. Il était de -0,06 % en 2022, puis a augmenté à 3,8 % en 2023 et 4,71 % en 2024, avant de redescendre à 3,71 % en 2025.
- Ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie
- La valeur négative en 2022 est inhabituelle et pourrait indiquer une situation où les charges à payer ont été plus que compensées par d'autres ajustements des flux de trésorerie. L'augmentation significative en 2023 et 2024 suggère une augmentation de l'utilisation du crédit fournisseurs ou un allongement des délais de paiement. La légère diminution en 2025 pourrait indiquer une normalisation de cette tendance.