Qualité de l’information financière : Cumul des régularisations
Les bénéfices peuvent être décomposés en éléments de trésorerie et de comptabilité d’exercice. On a constaté que la composante de la comptabilité d’exercice (cumul des régularisations) est moins persistante que la composante de trésorerie et, par conséquent, (1) les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus élevée sont moins persistants que les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus faible, toutes choses égales par ailleurs ; et (2) la composante en espèces des bénéfices devrait faire l’objet d’une pondération plus élevée afin d’évaluer le rendement de l’entreprise.
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Ratio des régularisations au bilan
Danaher Corp., calcul au bilan des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Actifs d’exploitation | ||||||
| Total de l’actif | ||||||
| Moins: Trésorerie et équivalents | ||||||
| Actifs d’exploitation | ||||||
| Passifs d’exploitation | ||||||
| Total du passif | ||||||
| Moins: Billets à payer et partie à court terme de la dette à long terme | ||||||
| Moins: Dette à long terme, excluant la partie courante | ||||||
| Passifs d’exploitation | ||||||
| Actif net d’exploitation1 | ||||||
| Cumuls de régularisations fondés sur le bilan2 | ||||||
| Ratio financier | ||||||
| Ratio des régularisations au bilan3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio des régularisations au bilanConcurrents4 | ||||||
| AbbVie Inc. | ||||||
| Amgen Inc. | ||||||
| Bristol-Myers Squibb Co. | ||||||
| Eli Lilly & Co. | ||||||
| Gilead Sciences Inc. | ||||||
| Johnson & Johnson | ||||||
| Merck & Co. Inc. | ||||||
| Pfizer Inc. | ||||||
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | ||||||
| Thermo Fisher Scientific Inc. | ||||||
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | ||||||
| Ratio des régularisations au bilansecteur | ||||||
| Pharmaceutique, biotechnologie et sciences de la vie | ||||||
| Ratio des régularisations au bilanindustrie | ||||||
| Soins de santé | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 2024 calcul
Actif net d’exploitation = Actifs d’exploitation – Passifs d’exploitation
= – =
2 2024 calcul
Cumuls de régularisations fondés sur le bilan = Actif net d’exploitation2024 – Actif net d’exploitation2023
= – =
3 2024 calcul
Ratio des régularisations au bilan = 100 × Cumuls de régularisations fondés sur le bilan ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × ÷ [( + ) ÷ 2] =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances notables concernant l'actif net d'exploitation et les ajustements comptables. L'actif net d'exploitation a connu une fluctuation sur la période considérée. Après une diminution en 2022, il a augmenté en 2023, avant de diminuer à nouveau en 2024, se situant finalement en dessous de son niveau de 2021.
- Actif net d’exploitation
- L'actif net d'exploitation a débuté à 64 767 millions de dollars américains en 2021, diminuant à 63 772 millions de dollars américains en 2022. Une reprise s'est ensuite observée en 2023, atteignant 66 028 millions de dollars américains, suivie d'une nouvelle baisse en 2024, à 63 477 millions de dollars américains.
Les régularisations agrégées fondées sur le bilan présentent une volatilité plus importante. Elles ont connu une diminution significative en 2022, passant d'une valeur positive en 2021 à une valeur négative. En 2023, elles sont redevenues positives, mais ont de nouveau diminué en 2024, retournant à des valeurs négatives plus importantes qu'en 2022.
- Régularisations agrégées fondées sur le bilan
- Les régularisations s'élevaient à 9 821 millions de dollars américains en 2021, puis à -995 millions de dollars américains en 2022. Elles ont atteint 2 256 millions de dollars américains en 2023, avant de chuter à -2 551 millions de dollars américains en 2024.
Le ratio de régularisation basé sur le bilan reflète ces variations. Il a diminué de manière significative en 2022, devenant négatif, puis a connu une légère reprise en 2023, avant de redevenir négatif et de s'accentuer en 2024.
- Ratio de régularisation basé sur le bilan
- Le ratio était de 16,41% en 2021, puis de -1,55% en 2022. Il a augmenté à 3,48% en 2023, avant de diminuer à -3,94% en 2024.
L'évolution du ratio de régularisation suggère un changement dans la composition de l'actif net d'exploitation et l'importance relative des ajustements comptables. La volatilité des régularisations et du ratio associé pourrait nécessiter une analyse plus approfondie des éléments qui les composent.
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie
Danaher Corp., calcul de l’état des flux de trésorerie des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net | ||||||
| Moins: Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation | ||||||
| Moins: Flux de trésorerie nets liés aux activités d’investissement | ||||||
| Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales | ||||||
| Ratio financier | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie1 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieConcurrents2 | ||||||
| AbbVie Inc. | ||||||
| Amgen Inc. | ||||||
| Bristol-Myers Squibb Co. | ||||||
| Eli Lilly & Co. | ||||||
| Gilead Sciences Inc. | ||||||
| Johnson & Johnson | ||||||
| Merck & Co. Inc. | ||||||
| Pfizer Inc. | ||||||
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | ||||||
| Thermo Fisher Scientific Inc. | ||||||
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésoreriesecteur | ||||||
| Pharmaceutique, biotechnologie et sciences de la vie | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieindustrie | ||||||
| Soins de santé | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 2024 calcul
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie = 100 × Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × ÷ [( + ) ÷ 2] =
2 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances notables concernant l'actif net d'exploitation et les éléments liés au tableau des flux de trésorerie.
- Actif net d’exploitation
- L'actif net d'exploitation a connu une diminution entre 2021 et 2022, passant de 64 767 millions de dollars américains à 63 772 millions de dollars américains. Une reprise a été observée en 2023, avec une augmentation à 66 028 millions de dollars américains. Cependant, une nouvelle diminution est constatée en 2024, ramenant l'actif net d'exploitation à 63 477 millions de dollars américains. Cette évolution suggère une certaine volatilité dans la gestion des actifs nets d'exploitation sur la période considérée.
- Régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie
- Les régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie ont présenté une diminution significative entre 2021 et 2022, passant de 11 062 millions de dollars américains à 924 millions de dollars américains. Cette tendance à la baisse s'est poursuivie en 2023, avec une valeur de 5322 millions de dollars américains, mais a été suivie d'une valeur négative en 2024, atteignant -808 millions de dollars américains. Cette évolution indique des changements importants dans les ajustements effectués pour déterminer les flux de trésorerie réels.
- Ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie
- Le ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie a connu une fluctuation importante. Il a diminué drastiquement de 18,48% en 2021 à 1,44% en 2022. Une augmentation a été observée en 2023, atteignant 8,2%. En 2024, le ratio est devenu négatif, atteignant -1,25%. Cette volatilité suggère des variations significatives dans la gestion des dettes à court terme et leur impact sur les flux de trésorerie.