Qualité de l’information financière : Cumul des régularisations
Les bénéfices peuvent être décomposés en éléments de trésorerie et de comptabilité d’exercice. On a constaté que la composante de la comptabilité d’exercice (cumul des régularisations) est moins persistante que la composante de trésorerie et, par conséquent, (1) les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus élevée sont moins persistants que les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus faible, toutes choses égales par ailleurs ; et (2) la composante en espèces des bénéfices devrait faire l’objet d’une pondération plus élevée afin d’évaluer le rendement de l’entreprise.
Ratio des régularisations au bilan
Gilead Sciences Inc., calcul au bilan des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Actifs d’exploitation | ||||||
| Total de l’actif | 58,995) | 62,125) | 63,171) | 67,952) | 68,407) | |
| Moins: Trésorerie et équivalents de trésorerie | 9,991) | 6,085) | 5,412) | 5,338) | 5,997) | |
| Moins: Titres de créance négociables à court terme | —) | 1,179) | 973) | 1,182) | 1,411) | |
| Actifs d’exploitation | 49,004) | 54,861) | 56,786) | 61,432) | 60,999) | |
| Passifs d’exploitation | ||||||
| Total du passif | 39,749) | 39,376) | 41,962) | 46,888) | 50,186) | |
| Moins: Portion à court terme de la dette à long terme et des autres obligations, montant net | 1,815) | 1,798) | 2,273) | 1,516) | 2,757) | |
| Moins: Dette à long terme, nette, excluant la partie courante | 24,896) | 23,189) | 22,957) | 25,179) | 28,645) | |
| Passifs d’exploitation | 13,038) | 14,389) | 16,732) | 20,193) | 18,784) | |
| Actif net d’exploitation1 | 35,966) | 40,472) | 40,054) | 41,239) | 42,215) | |
| Cumuls de régularisations fondés sur le bilan2 | (4,506) | 418) | (1,185) | (976) | —) | |
| Ratio financier | ||||||
| Ratio des régularisations au bilan3 | -11.79% | 1.04% | -2.92% | -2.34% | — | |
| Repères | ||||||
| Ratio des régularisations au bilanConcurrents4 | ||||||
| AbbVie Inc. | 13.10% | -22.39% | -14.27% | -9.69% | — | |
| Amgen Inc. | -10.36% | 57.08% | 4.07% | 0.70% | — | |
| Bristol-Myers Squibb Co. | -3.21% | -7.12% | -3.86% | -13.40% | — | |
| Danaher Corp. | -3.94% | 3.48% | -1.55% | 16.41% | — | |
| Eli Lilly & Co. | 29.18% | 28.84% | 11.38% | 16.60% | — | |
| Johnson & Johnson | 10.61% | -21.13% | 19.84% | 3.75% | — | |
| Merck & Co. Inc. | 6.20% | 3.16% | 0.46% | 25.14% | — | |
| Pfizer Inc. | -11.48% | 30.66% | 24.95% | -7.11% | — | |
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | 25.51% | 1.17% | 11.07% | 43.54% | — | |
| Thermo Fisher Scientific Inc. | 2.28% | 4.96% | -1.78% | 43.38% | — | |
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | 42.13% | 61.24% | 14.07% | 18.20% | — | |
| Ratio des régularisations au bilansecteur | ||||||
| Pharmaceutique, biotechnologie et sciences de la vie | 1.64% | 7.36% | 4.84% | 6.18% | — | |
| Ratio des régularisations au bilanindustrie | ||||||
| Soins de santé | 5.49% | 7.80% | 5.29% | 5.94% | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 2024 calcul
Actif net d’exploitation = Actifs d’exploitation – Passifs d’exploitation
= 49,004 – 13,038 = 35,966
2 2024 calcul
Cumuls de régularisations fondés sur le bilan = Actif net d’exploitation2024 – Actif net d’exploitation2023
= 35,966 – 40,472 = -4,506
3 2024 calcul
Ratio des régularisations au bilan = 100 × Cumuls de régularisations fondés sur le bilan ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × -4,506 ÷ [(35,966 + 40,472) ÷ 2] = -11.79%
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant l'actif net d'exploitation et les régularisations fondées sur le bilan. L'actif net d'exploitation a connu une légère diminution entre 2021 et 2022, suivie d'une légère augmentation en 2023, avant de présenter une baisse plus prononcée en 2024.
- Actif net d’exploitation
- En 2021, l'actif net d'exploitation s'élevait à 41 239 millions de dollars américains. Il a diminué pour atteindre 40 054 millions de dollars américains en 2022, puis a augmenté légèrement à 40 472 millions de dollars américains en 2023. En 2024, une baisse notable est observée, avec une valeur de 35 966 millions de dollars américains.
Les régularisations agrégées fondées sur le bilan ont fluctué de manière significative sur la période analysée. Elles étaient négatives en 2021 et 2022, puis positives en 2023, avant de devenir fortement négatives en 2024.
- Régularisations agrégées fondées sur le bilan
- En 2021, les régularisations s'élevaient à -976 millions de dollars américains. Elles ont diminué à -1 185 millions de dollars américains en 2022, avant de remonter à 418 millions de dollars américains en 2023. En 2024, une forte diminution est constatée, avec une valeur de -4 506 millions de dollars américains.
Le ratio de régularisation basé sur le bilan reflète ces fluctuations. Il est resté négatif en 2021 et 2022, est devenu positif en 2023, puis a fortement chuté en 2024.
- Ratio de régularisation basé sur le bilan
- Le ratio était de -2,34 % en 2021, de -2,92 % en 2022, de 1,04 % en 2023 et de -11,79 % en 2024. L'évolution de ce ratio suggère un changement significatif dans la composition des actifs et des passifs, particulièrement en 2024.
La forte variation des régularisations et du ratio associé en 2024 mérite une attention particulière et pourrait indiquer des ajustements comptables importants ou des changements dans la structure financière.
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie
Gilead Sciences Inc., calcul de l’état des flux de trésorerie des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net attribuable à Gilead | 480) | 5,665) | 4,592) | 6,225) | 123) | |
| Moins: Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation | 10,828) | 8,006) | 9,072) | 11,384) | 8,168) | |
| Moins: Flux de trésorerie nets liés aux activités d’investissement | (3,449) | (2,265) | (2,466) | (3,131) | (14,615) | |
| Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales | (6,899) | (76) | (2,014) | (2,028) | 6,570) | |
| Ratio financier | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie1 | -18.05% | -0.19% | -4.95% | -4.86% | — | |
| Repères | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieConcurrents2 | ||||||
| AbbVie Inc. | 10.32% | -24.89% | -16.25% | -10.28% | — | |
| Amgen Inc. | -11.16% | 52.47% | 8.81% | -12.87% | — | |
| Bristol-Myers Squibb Co. | -4.97% | -5.99% | -9.10% | -12.73% | — | |
| Danaher Corp. | -1.25% | 8.20% | 1.44% | 18.48% | — | |
| Eli Lilly & Co. | 28.52% | 28.13% | 10.32% | 5.30% | — | |
| Johnson & Johnson | 10.58% | 13.66% | 10.78% | 8.23% | — | |
| Merck & Co. Inc. | 5.00% | 2.23% | 0.61% | 29.09% | — | |
| Pfizer Inc. | -5.24% | 19.96% | 18.46% | 13.18% | — | |
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | 12.04% | 14.35% | 18.61% | 49.24% | — | |
| Thermo Fisher Scientific Inc. | 4.71% | 3.80% | -0.06% | 34.69% | — | |
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | 43.34% | 62.03% | -14.45% | 1.38% | — | |
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésoreriesecteur | ||||||
| Pharmaceutique, biotechnologie et sciences de la vie | 2.07% | 9.68% | 2.52% | 8.19% | — | |
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieindustrie | ||||||
| Soins de santé | 4.00% | 8.59% | 4.25% | 7.53% | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 2024 calcul
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie = 100 × Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × -6,899 ÷ [(35,966 + 40,472) ÷ 2] = -18.05%
2 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances notables concernant l'actif net d'exploitation et les ajustements liés au tableau des flux de trésorerie.
- Actif net d’exploitation
- L'actif net d'exploitation a connu une légère diminution entre 2021 et 2022, passant de 41 239 millions de dollars américains à 40 054 millions de dollars américains. Une reprise modeste a été observée en 2023, atteignant 40 472 millions de dollars américains, mais une baisse plus significative a été enregistrée en 2024, avec une valeur de 35 966 millions de dollars américains. Cette dernière diminution suggère une potentielle réduction des actifs opérationnels ou une augmentation des passifs opérationnels.
- Régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie
- Les régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie ont présenté une évolution significative. Elles étaient de -2 028 millions de dollars américains en 2021 et de -2 014 millions de dollars américains en 2022, indiquant une relative stabilité. Une forte diminution a été observée en 2023, avec une valeur de -76 millions de dollars américains. Cependant, en 2024, ces régularisations ont atteint -6 899 millions de dollars américains, ce qui représente un changement majeur et pourrait indiquer des ajustements importants dans la présentation des flux de trésorerie.
- Ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie
- Le ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie a fluctué considérablement. Il était de -4,86 % en 2021 et de -4,95 % en 2022, restant relativement stable. Une diminution notable a été enregistrée en 2023, atteignant -0,19 %. En 2024, ce ratio a connu une augmentation drastique, atteignant -18,05 %. Cette évolution suggère un changement significatif dans la gestion des charges à payer et leur impact sur les flux de trésorerie.
L'évolution combinée de ces éléments indique une possible modification de la structure financière et des opérations de l'entité, nécessitant une analyse plus approfondie pour déterminer les causes sous-jacentes et les implications futures.