Qualité de l’information financière : Cumul des régularisations
Les bénéfices peuvent être décomposés en éléments de trésorerie et de comptabilité d’exercice. On a constaté que la composante de la comptabilité d’exercice (cumul des régularisations) est moins persistante que la composante de trésorerie et, par conséquent, (1) les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus élevée sont moins persistants que les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus faible, toutes choses égales par ailleurs ; et (2) la composante en espèces des bénéfices devrait faire l’objet d’une pondération plus élevée afin d’évaluer le rendement de l’entreprise.
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Ratio des régularisations au bilan
Gilead Sciences Inc., calcul au bilan des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Actifs d’exploitation | ||||||
| Total de l’actif | ||||||
| Moins: Trésorerie et équivalents de trésorerie | ||||||
| Moins: Titres de créance négociables à court terme | ||||||
| Actifs d’exploitation | ||||||
| Passifs d’exploitation | ||||||
| Total du passif | ||||||
| Moins: Portion à court terme de la dette à long terme, nette | ||||||
| Moins: Dette à long terme, nette, excluant la partie courante | ||||||
| Passifs d’exploitation | ||||||
| Actif net d’exploitation1 | ||||||
| Cumuls de régularisations fondés sur le bilan2 | ||||||
| Ratio financier | ||||||
| Ratio des régularisations au bilan3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio des régularisations au bilanConcurrents4 | ||||||
| AbbVie Inc. | ||||||
| Amgen Inc. | ||||||
| Bristol-Myers Squibb Co. | ||||||
| Danaher Corp. | ||||||
| Eli Lilly & Co. | ||||||
| Johnson & Johnson | ||||||
| Merck & Co. Inc. | ||||||
| Pfizer Inc. | ||||||
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | ||||||
| Thermo Fisher Scientific Inc. | ||||||
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | ||||||
| Ratio des régularisations au bilansecteur | ||||||
| Pharmaceutique, biotechnologie et sciences de la vie | ||||||
| Ratio des régularisations au bilanindustrie | ||||||
| Soins de santé | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 2025 calcul
Actif net d’exploitation = Actifs d’exploitation – Passifs d’exploitation
= – =
2 2025 calcul
Cumuls de régularisations fondés sur le bilan = Actif net d’exploitation2025 – Actif net d’exploitation2024
= – =
3 2025 calcul
Ratio des régularisations au bilan = 100 × Cumuls de régularisations fondés sur le bilan ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × ÷ [( + ) ÷ 2] =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances notables concernant l'actif net d'exploitation et les régularisations fondées sur le bilan. L'actif net d'exploitation a connu une légère augmentation entre 2022 et 2023, passant de 40054 millions de dollars américains à 40472 millions de dollars américains. Cependant, une diminution significative est observée en 2024, avec une valeur de 35966 millions de dollars américains, suivie d'une reprise partielle en 2025, atteignant 39922 millions de dollars américains. Cette évolution suggère une certaine volatilité dans la gestion des actifs d'exploitation.
Les régularisations agrégées fondées sur le bilan présentent une dynamique plus prononcée. Elles sont négatives en 2022 et 2023, avec des valeurs de -1185 et 418 millions de dollars américains respectivement. En 2024, on observe une augmentation substantielle de ces régularisations, devenant négatives à -4506 millions de dollars américains, avant de devenir positives en 2025, atteignant 3956 millions de dollars américains. Cette fluctuation importante indique des changements significatifs dans les ajustements comptables liés au bilan.
Le ratio de régularisation basé sur le bilan reflète ces variations. Il passe de -2.92% en 2022 à 1.04% en 2023, puis chute à -11.79% en 2024, avant de remonter à 10.43% en 2025. Cette évolution du ratio confirme l'impact des régularisations sur la structure du bilan et met en évidence une volatilité importante dans leur proportion par rapport à la base de calcul.
- Actif net d’exploitation
- Présente une légère croissance initiale suivie d'une baisse notable et d'une reprise partielle.
- Régularisations agrégées fondées sur le bilan
- Connaissent des fluctuations importantes, passant du négatif au positif sur la période analysée.
- Ratio de régularisation basé sur le bilan
- Suit l'évolution des régularisations, affichant une volatilité significative et des changements de signe.
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie
Gilead Sciences Inc., calcul de l’état des flux de trésorerie des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net attribuable à Gilead | ||||||
| Moins: Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation | ||||||
| Moins: Flux de trésorerie nets liés aux activités d’investissement | ||||||
| Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales | ||||||
| Ratio financier | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie1 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieConcurrents2 | ||||||
| AbbVie Inc. | ||||||
| Amgen Inc. | ||||||
| Bristol-Myers Squibb Co. | ||||||
| Danaher Corp. | ||||||
| Eli Lilly & Co. | ||||||
| Johnson & Johnson | ||||||
| Merck & Co. Inc. | ||||||
| Pfizer Inc. | ||||||
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | ||||||
| Thermo Fisher Scientific Inc. | ||||||
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésoreriesecteur | ||||||
| Pharmaceutique, biotechnologie et sciences de la vie | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieindustrie | ||||||
| Soins de santé | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 2025 calcul
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie = 100 × Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × ÷ [( + ) ÷ 2] =
2 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L’analyse des données financières annuelles révèle des tendances notables concernant l’actif net d’exploitation et les ajustements liés au tableau des flux de trésorerie. L’actif net d’exploitation a connu une légère augmentation entre 2022 et 2023, passant de 40054 millions de dollars américains à 40472 millions de dollars américains. Cependant, une diminution significative est observée en 2024, avec une valeur de 35966 millions de dollars américains. Une reprise partielle est ensuite constatée en 2025, atteignant 39922 millions de dollars américains, mais ne permettant pas de retrouver le niveau de 2023.
- Régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie
- Ces régularisations présentent une forte volatilité. Elles sont négatives et importantes en 2022 (-2014 millions de dollars américains) et en 2024 (-6899 millions de dollars américains), indiquant des ajustements descendants significatifs des actifs ou des passifs. En 2023, la valeur est proche de zéro (-76 millions de dollars américains). Une inversion notable se produit en 2025, avec une valeur positive de 3284 millions de dollars américains, suggérant des ajustements ascendants.
Le ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie présente également des fluctuations importantes. Il est de -4.95% en 2022, puis de -0.19% en 2023, indiquant une diminution de l'impact des charges à payer sur les flux de trésorerie. En 2024, ce ratio devient fortement négatif (-18.05%), suggérant une augmentation significative des charges à payer par rapport aux flux de trésorerie. Enfin, en 2025, le ratio s'inverse et devient positif (8.65%), indiquant une amélioration de la situation des charges à payer par rapport aux flux de trésorerie.
En résumé, les données suggèrent une période de volatilité, notamment en 2024 et 2025, concernant les ajustements liés au tableau des flux de trésorerie et le ratio des charges à payer. L'actif net d'exploitation montre une tendance générale à la stabilisation, bien qu'avec des fluctuations annuelles.