Qualité de l’information financière : Cumul des régularisations
Les bénéfices peuvent être décomposés en éléments de trésorerie et de comptabilité d’exercice. On a constaté que la composante de la comptabilité d’exercice (cumul des régularisations) est moins persistante que la composante de trésorerie et, par conséquent, (1) les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus élevée sont moins persistants que les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus faible, toutes choses égales par ailleurs ; et (2) la composante en espèces des bénéfices devrait faire l’objet d’une pondération plus élevée afin d’évaluer le rendement de l’entreprise.
Ratio des régularisations au bilan
Bristol-Myers Squibb Co., calcul au bilan des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Actifs d’exploitation | ||||||
| Total de l’actif | 92,603) | 95,159) | 96,820) | 109,314) | 118,481) | |
| Moins: Trésorerie et équivalents de trésorerie | 10,346) | 11,464) | 9,123) | 13,979) | 14,546) | |
| Moins: Titres de créance négociables | 513) | 816) | 130) | 2,987) | 1,285) | |
| Actifs d’exploitation | 81,744) | 82,879) | 87,567) | 92,348) | 102,650) | |
| Passifs d’exploitation | ||||||
| Total du passif | 76,215) | 65,674) | 65,702) | 73,308) | 80,599) | |
| Moins: Titres de créance à court terme | 2,046) | 3,119) | 4,264) | 4,948) | 2,340) | |
| Moins: Dette à long terme, excluant la partie courante | 47,603) | 36,653) | 35,056) | 39,605) | 48,336) | |
| Passifs d’exploitation | 26,566) | 25,902) | 26,382) | 28,755) | 29,923) | |
| Actif net d’exploitation1 | 55,178) | 56,977) | 61,185) | 63,593) | 72,727) | |
| Cumuls de régularisations fondés sur le bilan2 | (1,799) | (4,208) | (2,408) | (9,134) | —) | |
| Ratio financier | ||||||
| Ratio des régularisations au bilan3 | -3.21% | -7.12% | -3.86% | -13.40% | — | |
| Repères | ||||||
| Ratio des régularisations au bilanConcurrents4 | ||||||
| AbbVie Inc. | 13.10% | -22.39% | -14.27% | -9.69% | — | |
| Amgen Inc. | -10.36% | 57.08% | 4.07% | 0.70% | — | |
| Danaher Corp. | -3.94% | 3.48% | -1.55% | 16.41% | — | |
| Eli Lilly & Co. | 29.18% | 28.84% | 11.38% | 16.60% | — | |
| Gilead Sciences Inc. | -11.79% | 1.04% | -2.92% | -2.34% | — | |
| Johnson & Johnson | 10.61% | -21.13% | 19.84% | 3.75% | — | |
| Merck & Co. Inc. | 6.20% | 3.16% | 0.46% | 25.14% | — | |
| Pfizer Inc. | -11.48% | 30.66% | 24.95% | -7.11% | — | |
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | 25.51% | 1.17% | 11.07% | 43.54% | — | |
| Thermo Fisher Scientific Inc. | 2.28% | 4.96% | -1.78% | 43.38% | — | |
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | 42.13% | 61.24% | 14.07% | 18.20% | — | |
| Ratio des régularisations au bilansecteur | ||||||
| Pharmaceutique, biotechnologie et sciences de la vie | 1.64% | 7.36% | 4.84% | 6.18% | — | |
| Ratio des régularisations au bilanindustrie | ||||||
| Soins de santé | 5.49% | 7.80% | 5.29% | 5.94% | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 2024 calcul
Actif net d’exploitation = Actifs d’exploitation – Passifs d’exploitation
= 81,744 – 26,566 = 55,178
2 2024 calcul
Cumuls de régularisations fondés sur le bilan = Actif net d’exploitation2024 – Actif net d’exploitation2023
= 55,178 – 56,977 = -1,799
3 2024 calcul
Ratio des régularisations au bilan = 100 × Cumuls de régularisations fondés sur le bilan ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × -1,799 ÷ [(55,178 + 56,977) ÷ 2] = -3.21%
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant l'actif net d'exploitation et les régularisations fondées sur le bilan.
- Actif net d’exploitation
- L'actif net d'exploitation a connu une diminution progressive sur la période analysée. Une baisse de 3,8% a été observée entre 2021 et 2022, suivie d'une diminution plus marquée de 8,5% entre 2022 et 2023. Cette tendance à la baisse s'est poursuivie, bien que de manière moins prononcée, avec une réduction de 6,3% entre 2023 et 2024. L'actif net d'exploitation est passé de 63 593 millions de dollars américains en 2021 à 55 178 millions de dollars américains en 2024.
- Régularisations agrégées fondées sur le bilan
- Les régularisations agrégées fondées sur le bilan ont évolué de manière significative. Elles sont passées d'une valeur négative de -9 134 millions de dollars américains en 2021 à -2 408 millions de dollars américains en 2022, indiquant une réduction de l'ampleur des régularisations. Cependant, ces régularisations ont de nouveau augmenté en valeur absolue, atteignant -4 208 millions de dollars américains en 2023, avant de diminuer à -1 799 millions de dollars américains en 2024.
- Ratio de régularisation basé sur le bilan
- Le ratio de régularisation basé sur le bilan a montré une amélioration progressive. Il est passé de -13,4% en 2021 à -3,86% en 2022, puis à -7,12% en 2023, et enfin à -3,21% en 2024. Cette évolution suggère une diminution relative de l'impact des régularisations sur l'actif net d'exploitation, bien qu'une volatilité soit observable entre 2022 et 2023.
En résumé, la période analysée est caractérisée par une diminution constante de l'actif net d'exploitation, combinée à des fluctuations dans les régularisations fondées sur le bilan et une amélioration globale du ratio de régularisation.
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie
Bristol-Myers Squibb Co., calcul de l’état des flux de trésorerie des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net (perte nette) attribuable à BMS | (8,948) | 8,025) | 6,327) | 6,994) | (9,015) | |
| Moins: Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation | 15,190) | 13,860) | 13,066) | 16,207) | 14,052) | |
| Moins: Flux de trésorerie nets liés aux activités d’investissement | (21,352) | (2,295) | (1,062) | (538) | (10,859) | |
| Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales | (2,786) | (3,540) | (5,677) | (8,675) | (12,208) | |
| Ratio financier | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie1 | -4.97% | -5.99% | -9.10% | -12.73% | — | |
| Repères | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieConcurrents2 | ||||||
| AbbVie Inc. | 10.32% | -24.89% | -16.25% | -10.28% | — | |
| Amgen Inc. | -11.16% | 52.47% | 8.81% | -12.87% | — | |
| Danaher Corp. | -1.25% | 8.20% | 1.44% | 18.48% | — | |
| Eli Lilly & Co. | 28.52% | 28.13% | 10.32% | 5.30% | — | |
| Gilead Sciences Inc. | -18.05% | -0.19% | -4.95% | -4.86% | — | |
| Johnson & Johnson | 10.58% | 13.66% | 10.78% | 8.23% | — | |
| Merck & Co. Inc. | 5.00% | 2.23% | 0.61% | 29.09% | — | |
| Pfizer Inc. | -5.24% | 19.96% | 18.46% | 13.18% | — | |
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | 12.04% | 14.35% | 18.61% | 49.24% | — | |
| Thermo Fisher Scientific Inc. | 4.71% | 3.80% | -0.06% | 34.69% | — | |
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | 43.34% | 62.03% | -14.45% | 1.38% | — | |
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésoreriesecteur | ||||||
| Pharmaceutique, biotechnologie et sciences de la vie | 2.07% | 9.68% | 2.52% | 8.19% | — | |
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieindustrie | ||||||
| Soins de santé | 4.00% | 8.59% | 4.25% | 7.53% | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 2024 calcul
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie = 100 × Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × -2,786 ÷ [(55,178 + 56,977) ÷ 2] = -4.97%
2 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. L'actif net d’exploitation a connu une diminution progressive au cours des quatre années. Une baisse notable est observée entre 2021 et 2022, suivie de réductions plus modérées en 2023 et 2024. Cette tendance suggère une possible contraction des activités opérationnelles ou une gestion active du bilan.
Les régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie présentent une évolution positive, avec une diminution de la valeur absolue sur l'ensemble de la période. Cette réduction indique une amélioration potentielle de la gestion des flux de trésorerie ou une diminution des éléments nécessitant des ajustements.
Le ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie a également diminué de manière constante. Cette baisse indique une amélioration de la capacité à honorer les obligations à court terme, ou une modification dans la structure des dettes et des créditeurs. La diminution progressive du ratio suggère une gestion plus efficace des paiements et des dettes.
- Actif net d’exploitation
- Diminution continue sur la période, passant de 63593 millions de dollars américains en 2021 à 55178 millions de dollars américains en 2024.
- Régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie
- Réduction de la valeur absolue, passant de -8675 millions de dollars américains en 2021 à -2786 millions de dollars américains en 2024.
- Ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie
- Diminution progressive, passant de -12.73% en 2021 à -4.97% en 2024.