Qualité de l’information financière : Cumul des régularisations
Les bénéfices peuvent être décomposés en éléments de trésorerie et de comptabilité d’exercice. On a constaté que la composante de la comptabilité d’exercice (cumul des régularisations) est moins persistante que la composante de trésorerie et, par conséquent, (1) les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus élevée sont moins persistants que les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus faible, toutes choses égales par ailleurs ; et (2) la composante en espèces des bénéfices devrait faire l’objet d’une pondération plus élevée afin d’évaluer le rendement de l’entreprise.
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Ratio des régularisations au bilan
Bristol-Myers Squibb Co., calcul au bilan des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Actifs d’exploitation | ||||||
| Total de l’actif | ||||||
| Moins: Trésorerie et équivalents de trésorerie | ||||||
| Moins: Titres de créance négociables | ||||||
| Actifs d’exploitation | ||||||
| Passifs d’exploitation | ||||||
| Total du passif | ||||||
| Moins: Titres de créance à court terme | ||||||
| Moins: Dette à long terme, excluant la partie courante | ||||||
| Passifs d’exploitation | ||||||
| Actif net d’exploitation1 | ||||||
| Cumuls de régularisations fondés sur le bilan2 | ||||||
| Ratio financier | ||||||
| Ratio des régularisations au bilan3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio des régularisations au bilanConcurrents4 | ||||||
| AbbVie Inc. | ||||||
| Amgen Inc. | ||||||
| Danaher Corp. | ||||||
| Eli Lilly & Co. | ||||||
| Gilead Sciences Inc. | ||||||
| Johnson & Johnson | ||||||
| Merck & Co. Inc. | ||||||
| Pfizer Inc. | ||||||
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | ||||||
| Thermo Fisher Scientific Inc. | ||||||
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | ||||||
| Ratio des régularisations au bilansecteur | ||||||
| Pharmaceutique, biotechnologie et sciences de la vie | ||||||
| Ratio des régularisations au bilanindustrie | ||||||
| Soins de santé | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 2025 calcul
Actif net d’exploitation = Actifs d’exploitation – Passifs d’exploitation
= – =
2 2025 calcul
Cumuls de régularisations fondés sur le bilan = Actif net d’exploitation2025 – Actif net d’exploitation2024
= – =
3 2025 calcul
Ratio des régularisations au bilan = 100 × Cumuls de régularisations fondés sur le bilan ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × ÷ [( + ) ÷ 2] =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant l'actif net d'exploitation et les régularisations fondées sur le bilan. L'actif net d'exploitation a connu une diminution constante sur la période observée. Une baisse de 6 977 millions de dollars américains a été enregistrée entre 2022 et 2023, suivie d'une diminution de 1 800 millions de dollars américains entre 2023 et 2024, et enfin d'une baisse de 2 235 millions de dollars américains entre 2024 et 2025. Cette tendance indique une réduction progressive de la capacité de l'entité à financer ses opérations à partir de ses actifs.
- Régularisations agrégées fondées sur le bilan
- Les régularisations agrégées fondées sur le bilan ont évolué de manière variable. Elles sont passées de -2 408 millions de dollars américains en 2022 à -4 208 millions de dollars américains en 2023, représentant une augmentation significative. En 2024, une réduction a été observée, avec une valeur de -1 799 millions de dollars américains, suivie d'une nouvelle augmentation en 2025, atteignant -2 235 millions de dollars américains. Ces fluctuations suggèrent des ajustements comptables importants et potentiellement des changements dans la valorisation des actifs ou des passifs.
Le ratio de régularisation basé sur le bilan a également montré une évolution notable. Il a augmenté en valeur absolue de -3,86 % en 2022 à -7,12 % en 2023, indiquant une proportion plus importante de régularisations par rapport à l'actif net d'exploitation. Une diminution a été constatée en 2024 (-3,21 %), mais le ratio a de nouveau augmenté en 2025 (-4,13 %). Cette évolution du ratio corrobore les observations concernant les régularisations agrégées et souligne l'impact de ces ajustements sur la structure financière globale.
En résumé, les données indiquent une tendance à la baisse de l'actif net d'exploitation, combinée à des fluctuations significatives des régularisations fondées sur le bilan et de leur ratio associé. Ces éléments méritent une analyse plus approfondie pour comprendre les facteurs sous-jacents et leurs implications potentielles sur la performance et la stabilité financière.
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie
Bristol-Myers Squibb Co., calcul de l’état des flux de trésorerie des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net (perte nette) attribuable à BMS | ||||||
| Moins: Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation | ||||||
| Moins: Flux de trésorerie nets liés aux activités d’investissement | ||||||
| Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales | ||||||
| Ratio financier | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie1 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieConcurrents2 | ||||||
| AbbVie Inc. | ||||||
| Amgen Inc. | ||||||
| Danaher Corp. | ||||||
| Eli Lilly & Co. | ||||||
| Gilead Sciences Inc. | ||||||
| Johnson & Johnson | ||||||
| Merck & Co. Inc. | ||||||
| Pfizer Inc. | ||||||
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | ||||||
| Thermo Fisher Scientific Inc. | ||||||
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésoreriesecteur | ||||||
| Pharmaceutique, biotechnologie et sciences de la vie | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieindustrie | ||||||
| Soins de santé | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 2025 calcul
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie = 100 × Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × ÷ [( + ) ÷ 2] =
2 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. L'actif net d’exploitation présente une diminution constante sur quatre années consécutives. Une baisse notable est observée entre 2022 et 2023, suivie de réductions plus modérées les années suivantes. Cette tendance à la baisse pourrait indiquer une contraction des activités opérationnelles ou une cession d'actifs.
- Actif net d’exploitation
- L'actif net d’exploitation passe de 61 185 millions de dollars américains en 2022 à 52 943 millions de dollars américains en 2025, représentant une diminution globale de 8 242 millions de dollars américains, soit environ 13,5%.
Les régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie demeurent négatives sur l'ensemble de la période, mais leur valeur absolue diminue progressivement. Cette évolution suggère une réduction des ajustements nécessaires pour concilier le résultat net avec les flux de trésorerie opérationnels.
- Régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie
- Les régularisations passent de -5 677 millions de dollars américains en 2022 à -2 970 millions de dollars américains en 2025, indiquant une diminution de 2 707 millions de dollars américains, soit environ 47,6%.
Le ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie fluctue légèrement autour de -5%. Il se situe à -9,1% en 2022, puis s'améliore pour atteindre -4,97% en 2024 avant de remonter légèrement à -5,49% en 2025. Cette variation suggère une certaine instabilité dans la gestion des charges à payer, mais reste globalement contenue.
- Ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie
- Le ratio oscille entre -9,1% et -4,97% sur la période, avec une tendance générale à une légère amélioration, suivie d'une légère détérioration en 2025.