Qualité de l’information financière : Cumul des régularisations
Les bénéfices peuvent être décomposés en éléments de trésorerie et de comptabilité d’exercice. On a constaté que la composante de la comptabilité d’exercice (cumul des régularisations) est moins persistante que la composante de trésorerie et, par conséquent, (1) les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus élevée sont moins persistants que les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus faible, toutes choses égales par ailleurs ; et (2) la composante en espèces des bénéfices devrait faire l’objet d’une pondération plus élevée afin d’évaluer le rendement de l’entreprise.
Ratio des régularisations au bilan
Eli Lilly & Co., calcul au bilan des charges à payer globales
US$ en milliers
| 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Actifs d’exploitation | ||||||
| Total de l’actif | 78,714,900) | 64,006,300) | 49,489,800) | 48,806,000) | 46,633,100) | |
| Moins: Trésorerie et équivalents de trésorerie | 3,268,400) | 2,818,600) | 2,067,000) | 3,818,500) | 3,657,100) | |
| Moins: Placements à court terme | 154,800) | 109,100) | 144,800) | 90,100) | 24,200) | |
| Actifs d’exploitation | 75,291,700) | 61,078,600) | 47,278,000) | 44,897,400) | 42,951,800) | |
| Passifs d’exploitation | ||||||
| Total du passif | 64,443,300) | 53,142,600) | 38,714,400) | 39,651,200) | 40,807,900) | |
| Moins: Emprunts à court terme et échéances actuelles de la dette à long terme | 5,117,100) | 6,904,500) | 1,501,100) | 1,538,300) | 8,700) | |
| Moins: Dette à long terme, à l’exclusion des échéances courantes | 28,527,100) | 18,320,800) | 14,737,500) | 15,346,400) | 16,586,600) | |
| Passifs d’exploitation | 30,799,100) | 27,917,300) | 22,475,800) | 22,766,500) | 24,212,600) | |
| Actif net d’exploitation1 | 44,492,600) | 33,161,300) | 24,802,200) | 22,130,900) | 18,739,200) | |
| Cumuls de régularisations fondés sur le bilan2 | 11,331,300) | 8,359,100) | 2,671,300) | 3,391,700) | —) | |
| Ratio financier | ||||||
| Ratio des régularisations au bilan3 | 29.18% | 28.84% | 11.38% | 16.60% | — | |
| Repères | ||||||
| Ratio des régularisations au bilanConcurrents4 | ||||||
| AbbVie Inc. | 13.10% | -22.39% | -14.27% | -9.69% | — | |
| Amgen Inc. | -10.36% | 57.08% | 4.07% | 0.70% | — | |
| Bristol-Myers Squibb Co. | -3.21% | -7.12% | -3.86% | -13.40% | — | |
| Danaher Corp. | -3.94% | 3.48% | -1.55% | 16.41% | — | |
| Gilead Sciences Inc. | -11.79% | 1.04% | -2.92% | -2.34% | — | |
| Johnson & Johnson | 10.61% | -21.13% | 19.84% | 3.75% | — | |
| Merck & Co. Inc. | 6.20% | 3.16% | 0.46% | 25.14% | — | |
| Pfizer Inc. | -11.48% | 30.66% | 24.95% | -7.11% | — | |
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | 25.51% | 1.17% | 11.07% | 43.54% | — | |
| Thermo Fisher Scientific Inc. | 2.28% | 4.96% | -1.78% | 43.38% | — | |
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | 42.13% | 61.24% | 14.07% | 18.20% | — | |
| Ratio des régularisations au bilansecteur | ||||||
| Pharmaceutique, biotechnologie et sciences de la vie | 1.64% | 7.36% | 4.84% | 6.18% | — | |
| Ratio des régularisations au bilanindustrie | ||||||
| Soins de santé | 5.49% | 7.80% | 5.29% | 5.94% | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 2024 calcul
Actif net d’exploitation = Actifs d’exploitation – Passifs d’exploitation
= 75,291,700 – 30,799,100 = 44,492,600
2 2024 calcul
Cumuls de régularisations fondés sur le bilan = Actif net d’exploitation2024 – Actif net d’exploitation2023
= 44,492,600 – 33,161,300 = 11,331,300
3 2024 calcul
Ratio des régularisations au bilan = 100 × Cumuls de régularisations fondés sur le bilan ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × 11,331,300 ÷ [(44,492,600 + 33,161,300) ÷ 2] = 29.18%
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant l'actif net d'exploitation et les régularisations fondées sur le bilan.
- Actif net d’exploitation
- L'actif net d'exploitation a connu une augmentation constante sur la période analysée. Une progression de 22 130 900 unités monétaires en 2021 à 44 492 600 unités monétaires en 2024 est observée. Cette croissance indique une expansion des activités opérationnelles et potentiellement des investissements dans les actifs.
- Régularisations agrégées fondées sur le bilan
- Les régularisations agrégées fondées sur le bilan ont également augmenté, mais de manière plus variable. Elles sont passées de 3 391 700 unités monétaires en 2021 à 11 331 300 unités monétaires en 2024. Une diminution est notable entre 2021 et 2022, suivie d'une augmentation substantielle en 2023 et 2024. Cette évolution pourrait être liée à des changements dans les méthodes comptables, des acquisitions, ou des ajustements de valorisation.
- Ratio de régularisation basé sur le bilan
- Le ratio de régularisation basé sur le bilan a fluctué au cours de la période. Il a diminué de 16,6 % en 2021 à 11,38 % en 2022, puis a augmenté de manière significative pour atteindre 28,84 % en 2023 et 29,18 % en 2024. Cette augmentation du ratio suggère que les régularisations fondées sur le bilan représentent une part croissante de l'actif net d'exploitation, ce qui pourrait indiquer une modification de la structure financière ou une plus grande utilisation de ces types de régularisations.
En résumé, l'entreprise a démontré une croissance constante de son actif net d'exploitation, accompagnée d'une augmentation des régularisations fondées sur le bilan et d'une évolution significative du ratio de régularisation. Ces tendances méritent une analyse plus approfondie pour comprendre les facteurs sous-jacents et leurs implications sur la performance financière globale.
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie
Eli Lilly & Co., calcul de l’état des flux de trésorerie des charges à payer globales
US$ en milliers
| 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenu net | 10,590,000) | 5,240,400) | 6,244,800) | 5,581,700) | 6,193,700) | |
| Moins: Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation | 8,817,900) | 4,240,100) | 7,084,400) | 7,260,700) | 6,499,600) | |
| Moins: Flux de trésorerie nets affectés aux activités d’investissement | (9,301,500) | (7,152,700) | (3,261,600) | (2,762,300) | (2,258,900) | |
| Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales | 11,073,600) | 8,153,000) | 2,422,000) | 1,083,300) | 1,953,000) | |
| Ratio financier | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie1 | 28.52% | 28.13% | 10.32% | 5.30% | — | |
| Repères | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieConcurrents2 | ||||||
| AbbVie Inc. | 10.32% | -24.89% | -16.25% | -10.28% | — | |
| Amgen Inc. | -11.16% | 52.47% | 8.81% | -12.87% | — | |
| Bristol-Myers Squibb Co. | -4.97% | -5.99% | -9.10% | -12.73% | — | |
| Danaher Corp. | -1.25% | 8.20% | 1.44% | 18.48% | — | |
| Gilead Sciences Inc. | -18.05% | -0.19% | -4.95% | -4.86% | — | |
| Johnson & Johnson | 10.58% | 13.66% | 10.78% | 8.23% | — | |
| Merck & Co. Inc. | 5.00% | 2.23% | 0.61% | 29.09% | — | |
| Pfizer Inc. | -5.24% | 19.96% | 18.46% | 13.18% | — | |
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | 12.04% | 14.35% | 18.61% | 49.24% | — | |
| Thermo Fisher Scientific Inc. | 4.71% | 3.80% | -0.06% | 34.69% | — | |
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | 43.34% | 62.03% | -14.45% | 1.38% | — | |
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésoreriesecteur | ||||||
| Pharmaceutique, biotechnologie et sciences de la vie | 2.07% | 9.68% | 2.52% | 8.19% | — | |
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieindustrie | ||||||
| Soins de santé | 4.00% | 8.59% | 4.25% | 7.53% | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 2024 calcul
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie = 100 × Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × 11,073,600 ÷ [(44,492,600 + 33,161,300) ÷ 2] = 28.52%
2 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle une tendance à la croissance de l'actif net d'exploitation sur la période considérée. Une augmentation significative est observée entre 2021 et 2022, qui se poursuit, bien que de manière plus marquée, entre 2022 et 2023, et encore entre 2023 et 2024. L'actif net d'exploitation passe de 22 130 900 US$ en 2021 à 44 492 600 US$ en 2024.
Les régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie présentent également une augmentation notable sur l'ensemble de la période. Elles évoluent de 1 083 300 US$ en 2021 à 11 073 600 US$ en 2024. L'augmentation est particulièrement prononcée entre 2021 et 2022, puis entre 2022 et 2023, mais reste substantielle entre 2023 et 2024.
Le ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie affiche une progression constante. Il passe de 5,3 % en 2021 à 10,32 % en 2022, puis à 28,13 % en 2023. La croissance ralentit légèrement entre 2023 et 2024, atteignant 28,52 %. Cette évolution suggère une augmentation relative des charges à payer par rapport aux flux de trésorerie.
- Actif net d’exploitation
- Croissance continue et significative sur la période, indiquant une expansion des actifs opérationnels.
- Régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie
- Augmentation importante, suggérant des ajustements significatifs dans la présentation des flux de trésorerie.
- Ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie
- Progression constante, indiquant une part croissante des charges à payer dans le financement des opérations.