Qualité de l’information financière : Cumul des régularisations
Les bénéfices peuvent être décomposés en éléments de trésorerie et de comptabilité d’exercice. On a constaté que la composante de la comptabilité d’exercice (cumul des régularisations) est moins persistante que la composante de trésorerie et, par conséquent, (1) les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus élevée sont moins persistants que les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus faible, toutes choses égales par ailleurs ; et (2) la composante en espèces des bénéfices devrait faire l’objet d’une pondération plus élevée afin d’évaluer le rendement de l’entreprise.
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Ratio des régularisations au bilan
Johnson & Johnson, calcul au bilan des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 29 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Actifs d’exploitation | ||||||
| Total de l’actif | ||||||
| Moins: Trésorerie et équivalents de trésorerie | ||||||
| Moins: Négociables | ||||||
| Actifs d’exploitation | ||||||
| Passifs d’exploitation | ||||||
| Total du passif | ||||||
| Moins: Prêts et billets à payer | ||||||
| Moins: Dette à long terme, excluant la partie courante | ||||||
| Passifs d’exploitation | ||||||
| Actif net d’exploitation1 | ||||||
| Cumuls de régularisations fondés sur le bilan2 | ||||||
| Ratio financier | ||||||
| Ratio des régularisations au bilan3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio des régularisations au bilanConcurrents4 | ||||||
| AbbVie Inc. | ||||||
| Amgen Inc. | ||||||
| Bristol-Myers Squibb Co. | ||||||
| Danaher Corp. | ||||||
| Eli Lilly & Co. | ||||||
| Gilead Sciences Inc. | ||||||
| Merck & Co. Inc. | ||||||
| Pfizer Inc. | ||||||
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | ||||||
| Thermo Fisher Scientific Inc. | ||||||
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | ||||||
| Ratio des régularisations au bilansecteur | ||||||
| Pharmaceutique, biotechnologie et sciences de la vie | ||||||
| Ratio des régularisations au bilanindustrie | ||||||
| Soins de santé | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-29), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 2024 calcul
Actif net d’exploitation = Actifs d’exploitation – Passifs d’exploitation
= – =
2 2024 calcul
Cumuls de régularisations fondés sur le bilan = Actif net d’exploitation2024 – Actif net d’exploitation2023
= – =
3 2024 calcul
Ratio des régularisations au bilan = 100 × Cumuls de régularisations fondés sur le bilan ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × ÷ [( + ) ÷ 2] =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant l'actif net d'exploitation et les ajustements comptables associés.
- Actif net d’exploitation
- L'actif net d'exploitation a connu une augmentation notable entre 2021 et 2022, passant de 76 166 millions de dollars américains à 92 944 millions de dollars américains. Cependant, une diminution est observée en 2023, avec une valeur de 75 179 millions de dollars américains. En 2024, on constate un rebond significatif, l'actif net d'exploitation atteignant 83 602 millions de dollars américains, bien qu'il ne retrouve pas son niveau de 2022.
- Régularisations agrégées fondées sur le bilan
- Les régularisations agrégées fondées sur le bilan ont fluctué considérablement sur la période analysée. Elles ont diminué de manière significative en 2023, passant à -17 765 millions de dollars américains, après une augmentation en 2022 (16 778 millions de dollars américains). En 2024, elles reviennent à des valeurs positives, atteignant 8 423 millions de dollars américains.
- Ratio de régularisation basé sur le bilan
- Le ratio de régularisation basé sur le bilan a suivi une trajectoire variable. Il a augmenté de 3,75% en 2021 à 19,84% en 2022, puis a connu une forte baisse en 2023, atteignant -21,13%. En 2024, le ratio s'est redressé pour atteindre 10,61%, indiquant une stabilisation relative des ajustements comptables par rapport à l'actif net d'exploitation.
L'évolution de l'actif net d'exploitation suggère une dynamique complexe, avec une croissance initiale suivie d'une contraction et d'un redressement partiel. Les fluctuations des régularisations et du ratio associé indiquent des changements dans les pratiques comptables ou des événements spécifiques ayant un impact sur la valorisation des actifs et des passifs.
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie
Johnson & Johnson, calcul de l’état des flux de trésorerie des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 29 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net | ||||||
| Moins: Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation | ||||||
| Moins: Flux de trésorerie nets (utilisés par) provenant des activités d’investissement | ||||||
| Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales | ||||||
| Ratio financier | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie1 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieConcurrents2 | ||||||
| AbbVie Inc. | ||||||
| Amgen Inc. | ||||||
| Bristol-Myers Squibb Co. | ||||||
| Danaher Corp. | ||||||
| Eli Lilly & Co. | ||||||
| Gilead Sciences Inc. | ||||||
| Merck & Co. Inc. | ||||||
| Pfizer Inc. | ||||||
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | ||||||
| Thermo Fisher Scientific Inc. | ||||||
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésoreriesecteur | ||||||
| Pharmaceutique, biotechnologie et sciences de la vie | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieindustrie | ||||||
| Soins de santé | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-29), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 2024 calcul
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie = 100 × Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × ÷ [( + ) ÷ 2] =
2 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. L'actif net d’exploitation a connu une augmentation notable entre 2021 et 2022, passant de 76 166 millions de dollars américains à 92 944 millions de dollars américains. Cependant, une diminution est observée en 2023, avec une valeur de 75 179 millions de dollars américains. Une reprise s'amorce en 2024, l'actif net d’exploitation atteignant 83 602 millions de dollars américains, bien qu'il ne retrouve pas son niveau de 2022.
Les régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie ont également montré une évolution fluctuante. Elles ont augmenté de 6 151 millions de dollars américains en 2021 à 9 118 millions de dollars américains en 2022, puis ont connu une hausse substantielle en 2023, atteignant 11 484 millions de dollars américains. En 2024, ces régularisations se sont établies à 8 399 millions de dollars américains, marquant une diminution par rapport à l'année précédente.
Le ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie a progressé de 8,23 % en 2021 à 10,78 % en 2022, puis à 13,66 % en 2023, indiquant une augmentation de l'importance des charges à payer par rapport aux flux de trésorerie. En 2024, ce ratio a diminué à 10,58 %, suggérant une stabilisation ou une légère amélioration de la situation des flux de trésorerie par rapport aux charges à payer.
- Actif net d’exploitation
- Présente une croissance initiale suivie d'une baisse et d'une reprise partielle.
- Régularisations agrégées
- Manifeste une tendance à la hausse globale, avec des fluctuations annuelles.
- Ratio des charges à payer
- Indique une augmentation de l'endettement à court terme, suivie d'une stabilisation.