Albemarle Corp. (NYSE:ALB)

Revenu (US$ en milliers)

La série de revenus présente une volatilité notable avec une tendance générale à la hausse sur la période. Entre 2005 et 2008, elle augmente progressivement de 2 107 499 à 2 367 ?0, puis se replie légèrement en 2009 et 2010 avant de rebondir en 2011 à 2 869 005. Ensuite, les années 2012 à 2014 montrent un assouplissement et une diminution progressive jusqu’à 2 445 548. En 2015, une forte accélération se produit avec un pic à 3 651 335, suivi d’un repli en 2016 à 2 677 203. La période 2017-2019 montre une reprise et une progression jusqu’à 3 579 427, puis une légère contraction en 2020 et 2021 autour de 3 128 909 et 3 327 957 respectivement. Le mouvement le plus marquant survient en 2022, avec une envolée à 7 320 104, soit le niveau le plus élevé de la série et un bond important par rapport à 2021. Dans l’ensemble, la série reflète à la fois des périodes de croissance soutenue et des phases de corrections, avec une hausse significative en 2022 qui modifie fortement l’échelle générale.

Résultat d’exploitation (US$ en milliers)

Le résultat d’exploitation présente une dynamique ascendante jusqu’à 2011 (passant de 163 896 à 587 840), puis des fluctuations avec des pics et des creux intermédiaires. Après une forte hausse jusqu’en 2011, il diminue en 2012 à 406 164 et remonte en 2013 à 582 909, avant une chute en 2014 à 271 298. Une récupération débute en 2015 (442 435) et se poursuit en 2016 (574 551) puis en 2017 (587 749). En 2018, une progression marquée porte le chiffre à 911 540, puis il se replie en 2019 à 666 123 et en 2020 à 505 812. En 2021, il rebondit à 798 434 et connaît une progression encore plus forte en 2022 avec 2 470 061. Ainsi, la série montre une amélioration générale après 2014, culminant en 2018 et culminant davantage en 2022, marquée par une expansion significative et une certaine volatilité autour des années intermédiaires.

Bénéfice net attribuable (US$ en milliers)

Le bénéfice net attribuable suit une trajectoire marquée par une volatilité importante avec des phases de progression et des chutes sensibles. Les années 2005 à 2007 affichent une progression de 114 867 à 229 690, suivie d’un léger déclin en 2008 et 2009 (194 202 puis 178 368). La période 2010-2013 montre une nouvelle amélioration jusqu’à 413 171, puis une forte baisse en 2014 à 133 316. En 2015, le bénéfice remonte à 334 906 et continue en 2016 à 643 675. Un épisode exceptionnel survient en 2017 où le chiffre chute brutalement à 54 850, avant une reprise en 2018 à 693 562 et une nouvelle réduction en 2019 à 533 228 et en 2020 à 375 764. En 2021, le bénéfice est faible à 123 672 et connaît une hausse spectaculaire en 2022, atteignant 2 689 816. Cette structure indique une grande sensibilité à des facteurs non récurrents ou non opérationnels, avec un pic exceptionnel en 2022 qui domine largement l’ensemble de la série et une volatilité marquée autour de 2017.

Actif circulant

Unité: US$ en milliers. Aucune donnée manquante dans cette série.

Évolution générale: l’actif circulant évolue fortement au cours de la période, avec des épisodes de croissance marquée et des baisses nettes. Entre 2005 et 2008, il passe de 873 663 à 1 178 923, puis recule en 2009 à 1 032 087. Une consolidation se développe ensuite jusqu’en 2013 (1 482 915). Un accroissement important survient en 2014, atteignant 3 348 850, suivi d’un repli en 2015 à 1 831 003. L’année 2016 marque un retour à la hausse significative (3 306 618), avant une nouvelle série de baisses en 2017 et 2018 (2 476 563 puis 1 997 421). Une reprise suit en 2019 (2 225 109) avec de légères fluctuations en 2020 et 2021 (2 206 184 et 2 007 981). En 2022, l’actif circulant connaît une hausse marquée à 5 186 917, soit le niveau le plus élevé sur la période.

Observation sur les parts relatives: la part de l’actif circulant dans le total des actifs varie considérablement. Elle est proche de 64 % en 2014 (3 348 850 sur 5 223 103), chute à environ 19 % en 2015 (1 831 003 sur 9 615 014) puis se rétablit progressivement, pour atteindre environ 34 % en 2022 (5 186 917 sur 15 456 522). Cette dynamique suggère des réallocations entre actifs courants et non courants au fil du temps.

Total de l’actif

Unité: US$ en milliers. Aucune donnée manquante dans cette série.

Évolution générale: le total de l’actif montre une tendance à la croissance avec des périodes d’accélération et de consolidation. De 2005 à 2008, il passe de 2 547 243 à 2 872 717, puis recule légèrement en 2009 à 2 771 557. La période 2010–2013 affiche une progression continue jusqu’à 3 584 797. En 2014, le total augmente sensiblement à 5 223 103, et en 2015, il atteint un sommet à 9 615 014. Après cette forte hausse, une phase de consolidation s’engage: 2016 à 2018 voit le total diminuer à 7 580 674. À partir de 2019, le total repart à la hausse et atteint 10 974 118 en 2021, puis 15 456 522 en 2022, représentant un nouveau sommet historique.

Observation sur les parts relatives: l’évolution du total des actifs ne suit pas nécessairement celle de l’actif circulant au même rythme. L’expansion majeure de 2015 résulte d’un accroissement du poste non courant, tandis que l’année 2022 reflète une combinaison d’augmentation des postes courants et non courants, avec une part des actifs circulants autour d’un tiers du total à la fin de la période (environ 33–34 % en 2022).

Les chiffres sont exprimés en milliers de dollars américains. L’analyse porte sur les évolutions observables entre 2005 et 2022 des postes Passif à court terme, Dette à long terme (y compris la partie à court terme) et Total des capitaux propres.

Tendances générales

Les postes d’endettement montrent des variations marquées et des périodes de forte volatilité, tandis que les capitaux propres affichent une progression plus soutenue, notamment à partir de 2015. Le passif à court terme et la dette à long terme augmentent globalement après 2013-2014, avec des pics importants autour de 2014-2015 et à nouveau autour de 2019-2021, puis une consolidation et un niveau plus élevé en 2022. Les capitaux propres évoluent en hausse continue sur la période, avec une expansion particulièrement marquée entre 2014 et 2016 et une accélération continue jusqu’en 2022. Globalement, le levier financier (proportion des dettes par rapport aux capitaux propres) oscille fortement mais s’améliore sensiblement vers 2022, lorsque les capitaux propres atteignent des niveaux nettement supérieurs aux dettes totales.

Passif à court terme

La série est relativement modeste et stable jusqu’en 2013, restant autour de 0,35 à 0,48 M USD. À partir de 2014, la tendance s’envole, avec une progression marquée jusqu’à atteindre 2,74 M USD en 2022. Le principal saut survient entre 2013 et 2015 (passant d’environ 0,44 M en 2013 à 1,14 M en 2015), suivi d’une poursuite de la hausse jusqu’en 2022, avec des chiffres en forte croissance notamment après 2020.

Dette à long terme, y compris la partie à court terme

Initialement, la dette oscille autour de 0,7 à 0,9 M USD jusqu’en 2013. En 2014-2015, elle augmente fortement pour atteindre entre 2,93 et 3,85 M USD, marquant un pic historique de la période. Par la suite, elle se contracte entre 2016 et 2018 (~1,7 à 2,0 M USD), puis remonte en 2019-2020 (~3,05 à 3,57 M USD). Une nouvelle baisse survient en 2021 (~2,39 M USD) avant de repartir à la hausse en 2022 (~3,22 M USD). Cette volatilité reflète des phases d’endettement accru et des réajustements structurels importants au fil des années.

Total des capitaux propres

Les capitaux propres se développent progressivement jusqu’en 2012-2013, puis connaissent une forte accélération entre 2014 et 2015, passant d’environ 1,36 M USD à 3,25 M USD. Après une légère consolidation entre 2016 et 2018, ils repartent à la hausse à partir de 2019 et continuent de croître jusqu’en 2022, atteignant 7,98 M USD. Cette trajectoire indique une accumulation des réserves et/ou des apports de capital qui soutiennent une croissance du fonds propre malgré les fluctuations de l’endettement.

Éléments synthétiques sur la structure financière

En 2015, les dettes totales (passif à court terme plus dette à long terme) s’établissent à environ 5,47 M USD tandis que les capitaux propres s’approchent de 3,25 M USD, soit un ratio dette/equité d’environ 1,68. En 2022, les dettes totales s’établissent autour de 5,96 M USD et les capitaux propres autour de 7,98 M USD, soit un ratio dette/equité d’environ 0,75. Cette évolution suggère un désendettement relatif et une robustesse accrue des capitaux propres sur la période, malgré des niveaux d’endettement substantiels à plusieurs moments.

Conclusion opérationnelle

La structure financière présente une augmentation des besoins à court terme et des niveaux d’endettement à long terme à certaines périodes, mais les capitaux propres augmentent de manière plus dynamique, entraînant une amélioration relative du profil financier vers 2022. Cette dynamique est caractérisée par des périodes de forte volatilité de la dette et par une consolidation des capitaux propres, qui finit par renforcer l’équilibre entre endettement et fonds propres.

Résumé analytique des flux de trésorerie nets par activité sur la période 2005-2022, en milliers de dollars américains, visant à décrire les tendances et les inflexions observables sans émettre de jugement sur la performance. Le présent aperçu met en évidence les dynamiques entre les flux opérationnels, les flux liés à l’investissement et les flux de financement, ainsi que les épisodes marquants de volatilité ou de retournement.

Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation

Le flux opérationnel présente une volatilité notable sur l’ensemble de la période, avec une tendance générale à l’augmentation jusqu’au milieu des années 2010, puis une forte progression à partir de 2020 et une flambée en 2022. Les valeurs évoluent autour de 169 – 376 – 243 – 316 – 359 – 331 – 487 – 489 – 433 – 493 (en milliers USD) entre 2005 et 2014, marquées par des hauts autour de 480–490 au cours 2011–2012 et 2014. Après une baisse en 2015 (≈361), une hausse sensible se produit en 2016 (≈733) puis une nouvelle volatilité avec un pic intermédiaire en 2020 (≈799) et 2021 (≈344). L’année 2022 enregistre un accroissement spectaculaire à ≈1 908, ce qui constitue le niveau le plus élevé de la série. Dans l’ensemble, la tendance reflète une capacité accrue à générer des flux de trésorerie opérationnels à long terme, avec une année 2022 marquée par une progression très marquée après une année 2021 faible.

Flux de trésorerie nets (utilisés dans) provenant des activités d’investissement

Cette série est majoritairement négative, indiquant des sorties nettes de fonds liées à l’investissement, avec une volatilité marquée et un highlight en 2016. De 2005 à 2014, les flux d’investissement restent relativement modestes et négatifs (–78,027 à –301,161), avec une forte détérioration en 2015 conduisant à une sortie nette extrêmement élevée de –2 160 552. En 2016, un retournement important survient: un flux net positif de +2 920 488, suggérant une cession ou une réduction significative d’actifs. Après 2016, les années suivantes reviennent à des sorties nettes importantes, notamment –357 803 (2017), –303 695 (2018), –1 663 625 (2019), –863 573 (2020), –666 590 (2021) et –1 422 649 (2022). Cette dynamique met en évidence une période d’intenses activités d’investissement et de cessions en 2016, suivie de phases soutenues de sorties nettes sur les années ultérieures, reflétant des choix d’investissement et de cession d’actifs importants.

Flux de trésorerie nets provenant des activités de financement (utilisés dans)

Les flux de financement présentent une alternance marquée entre sorties nettes et entrées nettes. Entre 2005 et 2013, des sorties nettes soutenues dominent, avec des valeurs négatives significatives (par exemple –329 119 en 2011 et –288 046 en 2013). En 2014, un pic d’entrée nette important de +1 609 329 reflète une dynamique de financement exceptionnelle, suivie d’années ultérieures où les sorties nettes dominent à nouveau (–478 325 en 2015; –1 577 903 en 2016; –1 086 868 en 2017; –786 526 en 2018). En 2019, une reprise d’entrées nettes significatives est observée (+1 042 687), puis des flux plus modestes en 2020 (+177 261) et 2021 (+50 212). En 2022, une nouvelle entrée nette est enregistrée (+611 887). Dans l’ensemble, la série montre une dépendance importante vis-à-vis des opérations de financement, avec des pics positifs notables en 2014, 2019 et 2022, et des périodes prolongées de sorties nettes au milieu des années 2010, suggérant des émissions ou remboursements d’emprunts et des variations d’activité de rachat ou d’émission de capital.

Bénéfice de base par action

Analyse des séries temporelles montre une volatilité élevée et des épisodes de forte progression suivis de baisses marquées. Les valeurs évoluent entre 1,24 USD et 22,97 USD sur l’horizon, avec un minimum de 0,49 USD en 2017 et un pic spectaculaire de 22,97 USD en 2022.

La dynamique montre une hausse notable entre 2005 et 2011, passant de 1,24 à 4,82 USD, puis un repli de 2012 à 2014 avec un point bas autour de 1,69 USD en 2014. Une reprise s’observe ensuite, atteignant 5,73 USD en 2016, avant une chute en 2017 à 0,49 USD, suivie d’une reprise marquée jusqu’à 6,40 USD en 2018. Les années 2019 à 2021 présentent des valeurs plus modestes (en ordre de grandeur 1,07–5,03 USD) avant une explosion en 2022.

Comparativement à l’année précédente, la série présente des pics et des creux rapprochés sans tendance clairement croissante soutenue sur l’ensemble de la période, la volatilité restant élevée et les niveaux de 2022 suggérant un effet ponctuel important ou un changement structurel temporaire.

La différence entre le bénéfice de base par action et le bénéfice dilué par action demeure relativement limitée tout au long de la période, indiquant peu d’effet de dilution et des résultats opérationnels alignés entre les deux mesures (valeurs diluées proches des valeurs de base).

Bénéfice dilué par action

La série suit de près celle du bénéfice de base par action, avec des niveaux et des fluctuations quasi similaires. Les valeurs varient de 1,21 USD à 22,84 USD, avec les mêmes points bas et hauts que pour le BAS, indiquant une corrélation opérationnelle élevée et une faible divergence entre EPS dilué et EPS de base.

Les épisodes marquants récurrents sont les mêmes: une progression jusqu’en 2011, puis un repli en 2012–2014, une reprise jusqu’en 2016 et une forte dépréciation en 2017, suivie d’une remontée notable en 2018 et d’un profil final similaire à celui du EPS de base, culminant à 22,84 USD en 2022.

Globalement, le delta entre EPS dilué et EPS de base demeure faible, renforçant l’interprétation d’une structure de capital et de rémunération des actionnaires sans dilution significative durant la plupart des périodes, à l’exception du niveau exceptionnel observé en 2022.

Dividende par action

Le dividende par action suit une progression régulière et soutenue sur l’ensemble de la période, passant de 0,31 USD en 2005 à 1,58 USD en 2022, soit une augmentation continue et d’une ampleur modeste à moyenne chaque année.

Les montants augmentent quasiment chaque année, avec des incréments relativement constants au cours des années 2007–2012 et une translation plus lente mais encore positive entre 2013 et 2022. Cette dynamique indique une politique de distribution stable et croissante, sans interruptions majeures.