Stock Analysis on Net
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Albemarle Corp. (NYSE:ALB)

Cette entreprise a été transférée aux archives ! Les données financières n’ont pas été mises à jour depuis le 3 mai 2023.

Valeur actualisée des flux de trésorerie disponibles par rapport aux capitaux propres (FCFE) 

Microsoft Excel

Dans les techniques d’évaluation des flux de trésorerie actualisés (DCF), la valeur de l’action est estimée sur la base de la valeur actualisée d’une certaine mesure des flux de trésorerie. Le ratio flux de trésorerie disponible sur capitaux propres (FCFE) est généralement décrit comme les flux de trésorerie disponibles pour le détenteur de capitaux propres après les paiements aux détenteurs de titres de créance et après avoir pris en compte les dépenses nécessaires au maintien de la base d’actifs de l’entreprise.

Valeur intrinsèque du stock (résumé de l’évaluation)

Albemarle Corp., prévision du flux de trésorerie disponible par rapport aux capitaux propres (FCFE)

en milliers de dollars américains, à l’exception des données par action

Microsoft Excel
Année Valeur FCFEt ou valeur terminale (TVt) Calcul Valeur actualisée à 20.20%
01 FCFE0 1,503,990
1 FCFE1 1,667,502 = 1,503,990 × (1 + 10.87%) 1,387,315
2 FCFE2 1,853,082 = 1,667,502 × (1 + 11.13%) 1,282,662
3 FCFE3 2,064,083 = 1,853,082 × (1 + 11.39%) 1,188,649
4 FCFE4 2,304,422 = 2,064,083 × (1 + 11.64%) 1,104,071
5 FCFE5 2,578,674 = 2,304,422 × (1 + 11.90%) 1,027,875
5 Valeur terminale (TV5) 34,786,005 = 2,578,674 × (1 + 11.90%) ÷ (20.20% – 11.90%) 13,865,910
Valeur intrinsèque de Albemarle actions ordinaires 19,856,482
 
Valeur intrinsèque de Albemarle ’action ordinaire (par action) $169.23
Cours actuel de l’action $172.91

D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31).

1 Voir les détails »

Démenti!
L’évaluation est basée sur des hypothèses standard. Il peut exister des facteurs spécifiques pertinents pour la valeur de l’action et omis ici. Dans ce cas, la valeur réelle du stock peut différer considérablement de l’estimation. Si vous souhaitez utiliser la valeur intrinsèque estimée de l’action dans le processus de prise de décision d’investissement, faites-le à vos risques et périls.

Taux de rendement requis (r)

Microsoft Excel
Hypothèses
Taux de rendement de LT Treasury Composite1 RF 4.60%
Taux de rendement attendu du portefeuille de marché2 E(RM) 14.89%
Risque systématique de Albemarle actions ordinaires βALB 1.52
 
Taux de rendement requis sur les actions ordinaires d’Albemarle3 rALB 20.20%

1 Moyenne non pondérée des rendements des offres sur tous les bons du Trésor américain à coupon fixe en circulation qui ne sont ni échus ni remboursables par anticipation dans moins de 10 ans (indicateur du taux de rendement sans risque).

2 Voir les détails »

3 rALB = RF + βALB [E(RM) – RF]
= 4.60% + 1.52 [14.89% – 4.60%]
= 20.20%

Taux de croissance du FCFE (g)

Taux de croissance du FCFE (g) impliqué par le modèle PRAT

Albemarle Corp., modèle PRAT

Microsoft Excel
Moyenne 31 déc. 2022 31 déc. 2021 31 déc. 2020 31 déc. 2019 31 déc. 2018
Sélection de données financières (US$ en milliers)
Dividendes en espèces déclarés 185,078 182,385 163,990 155,800 144,601
Bénéfice net attribuable à Albemarle Corporation 2,689,816 123,672 375,764 533,228 693,562
Revenu 7,320,104 3,327,957 3,128,909 3,589,427 3,374,950
Total de l’actif 15,456,522 10,974,118 10,450,946 9,860,863 7,581,674
Total des capitaux propres d’Albemarle Corporation 7,982,627 5,625,266 4,268,227 3,932,250 3,585,321
Ratios financiers
Taux de rétention1 0.93 -0.47 0.56 0.71 0.79
Ratio de marge bénéficiaire2 36.75% 3.72% 12.01% 14.86% 20.55%
Ratio de rotation de l’actif3 0.47 0.30 0.30 0.36 0.45
Ratio d’endettement financier4 1.94 1.95 2.45 2.51 2.11
Moyennes
Taux de rétention 0.75
Ratio de marge bénéficiaire 17.58%
Ratio de rotation de l’actif 0.38
Ratio d’endettement financier 2.19
 
Taux de croissance du FCFE (g)5 10.87%

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).

2022 Calculs

1 Taux de rétention = (Bénéfice net attribuable à Albemarle Corporation – Dividendes en espèces déclarés) ÷ Bénéfice net attribuable à Albemarle Corporation
= (2,689,816 – 185,078) ÷ 2,689,816
= 0.93

2 Ratio de marge bénéficiaire = 100 × Bénéfice net attribuable à Albemarle Corporation ÷ Revenu
= 100 × 2,689,816 ÷ 7,320,104
= 36.75%

3 Ratio de rotation de l’actif = Revenu ÷ Total de l’actif
= 7,320,104 ÷ 15,456,522
= 0.47

4 Ratio d’endettement financier = Total de l’actif ÷ Total des capitaux propres d’Albemarle Corporation
= 15,456,522 ÷ 7,982,627
= 1.94

5 g = Taux de rétention × Ratio de marge bénéficiaire × Ratio de rotation de l’actif × Ratio d’endettement financier
= 0.75 × 17.58% × 0.38 × 2.19
= 10.87%

Taux de croissance du FCFE (g) impliqué par le modèle à une seule étape

g = 100 × (Valeur boursière des actions0 × r – FCFE0) ÷ (Valeur boursière des actions0 + FCFE0)
= 100 × (20,288,644 × 20.20% – 1,503,990) ÷ (20,288,644 + 1,503,990)
= 11.90%

où:
Valeur boursière des actions0 = Valeur marchande actuelle de Albemarle actions ordinaires (US$ en milliers)
FCFE0 = l’année dernière, Albemarle flux de trésorerie disponible sur capitaux propres (US$ en milliers)
r = taux de rendement requis sur les actions ordinaires d’Albemarle

Prévision du taux de croissance du FCFE (g)

Albemarle Corp., modèle H

Microsoft Excel
Année Valeur gt
1 g1 10.87%
2 g2 11.13%
3 g3 11.39%
4 g4 11.64%
5 et suivants g5 11.90%

où:
g1 est impliqué par le modèle PRAT
g5 est impliqué par le modèle à une seule étape
g2, g3 et g4 sont calculés à l’aide d’une interpolation linéaire entre g1 et g5

Calculs

g2 = g1 + (g5 – g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 10.87% + (11.90% – 10.87%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 11.13%

g3 = g1 + (g5 – g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 10.87% + (11.90% – 10.87%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 11.39%

g4 = g1 + (g5 – g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 10.87% + (11.90% – 10.87%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 11.64%