Qualité de l’information financière : Cumul des régularisations
Les bénéfices peuvent être décomposés en éléments de trésorerie et de comptabilité d’exercice. On a constaté que la composante de la comptabilité d’exercice (cumul des régularisations) est moins persistante que la composante de trésorerie et, par conséquent, (1) les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus élevée sont moins persistants que les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus faible, toutes choses égales par ailleurs ; et (2) la composante en espèces des bénéfices devrait faire l’objet d’une pondération plus élevée afin d’évaluer le rendement de l’entreprise.
Ratio des régularisations au bilan
Amphenol Corp., calcul au bilan des charges à payer globales
US$ en milliers
| 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Actifs d’exploitation | ||||||
| Total de l’actif | 16,526,400) | 15,326,200) | 14,678,400) | 12,327,300) | 10,815,500) | |
| Moins: Trésorerie et équivalents de trésorerie | 1,475,000) | 1,373,100) | 1,197,100) | 1,702,000) | 891,200) | |
| Moins: Placements à court terme | 185,200) | 61,100) | 44,300) | 36,100) | 17,400) | |
| Actifs d’exploitation | 14,866,200) | 13,892,000) | 13,437,000) | 10,589,200) | 9,906,900) | |
| Passifs d’exploitation | ||||||
| Total du passif | 8,099,900) | 8,232,100) | 8,299,300) | 6,875,400) | 6,219,300) | |
| Moins: Portion à court terme de la dette à long terme | 353,800) | 2,700) | 4,000) | 230,300) | 403,300) | |
| Moins: Dette à long terme, moins la partie à court terme | 3,983,500) | 4,575,000) | 4,795,900) | 3,636,200) | 3,203,400) | |
| Passifs d’exploitation | 3,762,600) | 3,654,400) | 3,499,400) | 3,008,900) | 2,612,600) | |
| Actif net d’exploitation1 | 11,103,600) | 10,237,600) | 9,937,600) | 7,580,300) | 7,294,300) | |
| Cumuls de régularisations fondés sur le bilan2 | 866,000) | 300,000) | 2,357,300) | 286,000) | —) | |
| Ratio financier | ||||||
| Ratio des régularisations au bilan3 | 8.12% | 2.97% | 26.91% | 3.85% | — | |
| Repères | ||||||
| Ratio des régularisations au bilanConcurrents4 | ||||||
| Apple Inc. | -9.04% | -2.12% | 36.09% | — | — | |
| Arista Networks Inc. | 17.14% | 106.22% | — | — | — | |
| Cisco Systems Inc. | -12.09% | 5.96% | 20.24% | — | — | |
| Dell Technologies Inc. | 12.16% | -89.81% | — | — | — | |
| Lumentum Holdings Inc. | 56.73% | -0.44% | -8.64% | — | — | |
| Super Micro Computer Inc. | 3.74% | 58.35% | 8.42% | — | — | |
| Ratio des régularisations au bilansecteur | ||||||
| Technologie, matériel et équipement | -6.32% | -13.26% | 200.00% | — | — | |
| Ratio des régularisations au bilanindustrie | ||||||
| Technologie de l’information | 9.00% | 18.16% | 200.00% | — | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
1 2023 calcul
Actif net d’exploitation = Actifs d’exploitation – Passifs d’exploitation
= 14,866,200 – 3,762,600 = 11,103,600
2 2023 calcul
Cumuls de régularisations fondés sur le bilan = Actif net d’exploitation2023 – Actif net d’exploitation2022
= 11,103,600 – 10,237,600 = 866,000
3 2023 calcul
Ratio des régularisations au bilan = 100 × Cumuls de régularisations fondés sur le bilan ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × 866,000 ÷ [(11,103,600 + 10,237,600) ÷ 2] = 8.12%
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant l'actif net d'exploitation et les régularisations fondées sur le bilan. L'actif net d'exploitation a connu une augmentation constante sur la période considérée. Une progression est observée de 7 580 300 unités monétaires en 2020 à 11 103 600 unités monétaires en 2023.
Les régularisations agrégées fondées sur le bilan présentent une évolution plus volatile. Elles ont augmenté de manière substantielle entre 2020 et 2021, passant de 286 000 à 2 357 300 unités monétaires. En 2022, une diminution est constatée, revenant à 300 000 unités monétaires, suivie d'une nouvelle augmentation notable en 2023, atteignant 866 000 unités monétaires.
Le ratio de régularisation basé sur le bilan, exprimé en pourcentage, reflète l'importance relative des régularisations par rapport à l'actif net d'exploitation. Ce ratio a connu une forte augmentation en 2021, atteignant 26,91%, indiquant une proportion significativement plus élevée de régularisations. En 2022, le ratio a diminué à 2,97%, suggérant une réduction de l'importance relative des régularisations. Une nouvelle augmentation est observée en 2023, avec un ratio de 8,12%, indiquant une hausse de la proportion des régularisations par rapport à l'actif net d'exploitation, bien que restant inférieure au niveau de 2021.
- Actif net d’exploitation
- Présente une tendance à la hausse constante sur la période analysée.
- Régularisations agrégées fondées sur le bilan
- Manifeste une volatilité importante, avec une forte augmentation initiale suivie d'une diminution et d'une nouvelle augmentation.
- Ratio de régularisation basé sur le bilan
- Suit l'évolution des régularisations, avec un pic en 2021 et une diminution en 2022, puis une remontée en 2023.
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie
Amphenol Corp., calcul de l’état des flux de trésorerie des charges à payer globales
US$ en milliers
| 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net attribuable à Amphenol Corporation | 1,928,000) | 1,902,300) | 1,590,800) | 1,203,400) | 1,155,000) | |
| Moins: Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation | 2,528,700) | 2,174,600) | 1,523,900) | 1,592,000) | 1,502,300) | |
| Moins: Flux de trésorerie nets liés aux activités d’investissement | (1,393,700) | (731,100) | (2,604,400) | (333,500) | (1,228,800) | |
| Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales | 793,000) | 458,800) | 2,671,300) | (55,100) | 881,500) | |
| Ratio financier | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie1 | 7.43% | 4.55% | 30.50% | -0.74% | — | |
| Repères | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieConcurrents2 | ||||||
| Apple Inc. | -14.62% | 0.00% | 4.86% | — | — | |
| Arista Networks Inc. | 36.37% | 52.90% | — | — | — | |
| Cisco Systems Inc. | -7.65% | -10.18% | 1.64% | — | — | |
| Dell Technologies Inc. | 11.23% | -20.97% | — | — | — | |
| Lumentum Holdings Inc. | 33.53% | -2.83% | -27.14% | — | — | |
| Super Micro Computer Inc. | 0.89% | 56.84% | 5.08% | — | — | |
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésoreriesecteur | ||||||
| Technologie, matériel et équipement | -9.60% | -4.09% | -1.64% | — | — | |
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieindustrie | ||||||
| Technologie de l’information | 1.46% | 2.99% | 15.85% | — | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
1 2023 calcul
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie = 100 × Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × 793,000 ÷ [(11,103,600 + 10,237,600) ÷ 2] = 7.43%
2 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant l'actif net d'exploitation et les ajustements liés au tableau des flux de trésorerie. L'actif net d'exploitation a connu une augmentation constante sur la période considérée. Une progression notable est observée entre 2020 et 2021, suivie d'une croissance plus modérée entre 2021 et 2022, puis d'une accélération entre 2022 et 2023.
- Actif net d’exploitation
- L'actif net d'exploitation a augmenté de 30,8% entre 2020 et 2021, de 3,0% entre 2021 et 2022, et de 8,4% entre 2022 et 2023. Cette progression suggère une expansion des activités opérationnelles et/ou une gestion efficace des actifs.
Les régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie présentent une évolution plus complexe. Initialement négatives en 2020, elles deviennent positives à partir de 2021 et augmentent progressivement sur les années suivantes. Cette évolution indique un changement dans la gestion des flux de trésorerie, potentiellement lié à des ajustements dans la comptabilisation des éléments non monétaires ou à des variations dans les actifs et passifs opérationnels.
- Régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie
- Les régularisations sont passées d'une valeur de -55 100 en 2020 à 2 671 300 en 2021, 458 800 en 2022 et 793 000 en 2023. L'augmentation significative en 2021 pourrait refléter une réévaluation des actifs ou des passifs, ou un changement dans la méthode de comptabilisation des flux de trésorerie.
Le ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie a connu une fluctuation importante. Il est passé d'une valeur négative en 2020 à une valeur positive croissante sur les années suivantes. Cette évolution suggère une amélioration de la gestion des dettes fournisseurs et une augmentation de l'utilisation des charges à payer comme source de financement opérationnel.
- Ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie
- Le ratio est passé de -0,74% en 2020 à 30,5% en 2021, 4,55% en 2022 et 7,43% en 2023. La forte augmentation en 2021, suivie d'une stabilisation relative, indique une modification significative dans la politique de paiement aux fournisseurs.