Qualité de l’information financière : Cumul des régularisations
Les bénéfices peuvent être décomposés en éléments de trésorerie et de comptabilité d’exercice. On a constaté que la composante de la comptabilité d’exercice (cumul des régularisations) est moins persistante que la composante de trésorerie et, par conséquent, (1) les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus élevée sont moins persistants que les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus faible, toutes choses égales par ailleurs ; et (2) la composante en espèces des bénéfices devrait faire l’objet d’une pondération plus élevée afin d’évaluer le rendement de l’entreprise.
Ratio des régularisations au bilan
Apple Inc., calcul au bilan des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 27 sept. 2025 | 28 sept. 2024 | 30 sept. 2023 | 24 sept. 2022 | 25 sept. 2021 | 26 sept. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Actifs d’exploitation | |||||||
| Total de l’actif | 359,241) | 364,980) | 352,583) | 352,755) | 351,002) | 323,888) | |
| Moins: Trésorerie et équivalents de trésorerie | 35,934) | 29,943) | 29,965) | 23,646) | 34,940) | 38,016) | |
| Moins: Titres négociables à court terme | 18,763) | 35,228) | 31,590) | 24,658) | 27,699) | 52,927) | |
| Actifs d’exploitation | 304,544) | 299,809) | 291,028) | 304,451) | 288,363) | 232,945) | |
| Passifs d’exploitation | |||||||
| Total du passif | 285,508) | 308,030) | 290,437) | 302,083) | 287,912) | 258,549) | |
| Moins: Partie courante des contrats de location-financement | 538) | 144) | 165) | 129) | 79) | 24) | |
| Moins: Billet de trésorerie | 7,979) | 9,967) | 5,985) | 9,982) | 6,000) | 4,996) | |
| Moins: Portion à court terme de la dette à terme | 12,350) | 10,912) | 9,822) | 11,128) | 9,613) | 8,773) | |
| Moins: Portion non courante de la dette à terme | 78,328) | 85,750) | 95,281) | 98,959) | 109,106) | 98,667) | |
| Moins: Partie non courante des contrats de location-financement | 692) | 752) | 859) | 812) | 769) | 637) | |
| Passifs d’exploitation | 185,621) | 200,505) | 178,325) | 181,073) | 162,345) | 145,452) | |
| Actif net d’exploitation1 | 118,923) | 99,304) | 112,703) | 123,378) | 126,018) | 87,493) | |
| Cumuls de régularisations fondés sur le bilan2 | 19,619) | (13,399) | (10,675) | (2,640) | 38,525) | —) | |
| Ratio financier | |||||||
| Ratio des régularisations au bilan3 | 17.98% | -12.64% | -9.04% | -2.12% | 36.09% | — | |
| Repères | |||||||
| Ratio des régularisations au bilanConcurrents4 | |||||||
| Arista Networks Inc. | — | -26.64% | 17.14% | 106.22% | 24.14% | — | |
| Cisco Systems Inc. | 0.44% | 75.07% | -12.09% | 5.96% | 20.24% | — | |
| Dell Technologies Inc. | 18.00% | -9.55% | 12.16% | -89.81% | -10.71% | — | |
| Super Micro Computer Inc. | -0.54% | 105.88% | 3.74% | 58.35% | 8.42% | — | |
| Ratio des régularisations au bilansecteur | |||||||
| Technologie, matériel et équipement | 0.00% | 11.96% | -6.96% | -13.35% | 200.00% | — | |
| Ratio des régularisations au bilanindustrie | |||||||
| Technologie de l’information | 0.00% | 21.35% | 8.92% | 18.19% | 200.00% | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-09-27), 10-K (Date du rapport : 2024-09-28), 10-K (Date du rapport : 2023-09-30), 10-K (Date du rapport : 2022-09-24), 10-K (Date du rapport : 2021-09-25), 10-K (Date du rapport : 2020-09-26).
1 2025 calcul
Actif net d’exploitation = Actifs d’exploitation – Passifs d’exploitation
= 304,544 – 185,621 = 118,923
2 2025 calcul
Cumuls de régularisations fondés sur le bilan = Actif net d’exploitation2025 – Actif net d’exploitation2024
= 118,923 – 99,304 = 19,619
3 2025 calcul
Ratio des régularisations au bilan = 100 × Cumuls de régularisations fondés sur le bilan ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × 19,619 ÷ [(118,923 + 99,304) ÷ 2] = 17.98%
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L’analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant l’actif net d’exploitation et les régularisations fondées sur le bilan. L’actif net d’exploitation a initialement connu une légère diminution entre 2021 et 2022, suivie d’une baisse plus prononcée en 2023. Une stabilisation relative est observée en 2024, avant une reprise notable en 2025, ramenant l’actif net d’exploitation à un niveau supérieur à celui de 2022.
- Actif net d’exploitation
- L’évolution de cet indicateur suggère une période de contraction suivie d’une phase de reconstitution. La diminution en 2023 pourrait être liée à des facteurs tels que des cessions d’actifs, des dépréciations ou des investissements importants non immédiatement compensés. La reprise en 2025 indique une possible amélioration de la situation financière ou des acquisitions.
Les régularisations agrégées fondées sur le bilan présentent une évolution contrastée. Elles sont positives en 2021, puis deviennent négatives en 2022 et 2023, atteignant leur point le plus bas en 2024. Une inversion significative est constatée en 2025, avec un retour à des valeurs positives.
- Régularisations agrégées fondées sur le bilan
- Cette fluctuation indique des changements dans la manière dont les actifs et passifs sont évalués et ajustés. Les régularisations négatives suggèrent des corrections à la baisse des valeurs comptables, tandis que les régularisations positives indiquent des ajustements à la hausse. L’ampleur des variations suggère des événements significatifs affectant l’évaluation des éléments du bilan.
Le ratio de régularisation basé sur le bilan reflète l’importance relative des régularisations par rapport à l’actif net d’exploitation. Ce ratio diminue progressivement de 2021 à 2024, atteignant son minimum en 2024, puis augmente considérablement en 2025.
- Ratio de régularisation basé sur le bilan
- La diminution du ratio entre 2021 et 2024 indique que les régularisations ont un impact de plus en plus faible sur l’actif net d’exploitation. L’augmentation en 2025, corrélée au retour à des régularisations positives, suggère une influence accrue de ces ajustements sur la valeur de l’actif net d’exploitation. L'évolution du ratio confirme les tendances observées dans les deux éléments précédents.
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie
Apple Inc., calcul de l’état des flux de trésorerie des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 27 sept. 2025 | 28 sept. 2024 | 30 sept. 2023 | 24 sept. 2022 | 25 sept. 2021 | 26 sept. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenu net | 112,010) | 93,736) | 96,995) | 99,803) | 94,680) | 57,411) | |
| Moins: Flux de trésorerie générés par les activités d’exploitation | 111,482) | 118,254) | 110,543) | 122,151) | 104,038) | 80,674) | |
| Moins: Flux de trésorerie générés par les activités d’investissement | 15,195) | 2,935) | 3,705) | (22,354) | (14,545) | (4,289) | |
| Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales | (14,667) | (27,453) | (17,253) | 6) | 5,187) | (18,974) | |
| Ratio financier | |||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie1 | -13.44% | -25.90% | -14.62% | 0.00% | 4.86% | — | |
| Repères | |||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieConcurrents2 | |||||||
| Arista Networks Inc. | — | 82.06% | 36.37% | 52.90% | 147.50% | — | |
| Cisco Systems Inc. | -9.79% | 46.78% | -7.65% | -10.18% | 1.64% | — | |
| Dell Technologies Inc. | 12.75% | -15.65% | 11.23% | -20.97% | -17.42% | — | |
| Super Micro Computer Inc. | -7.24% | 98.99% | 0.89% | 56.84% | 5.08% | — | |
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésoreriesecteur | |||||||
| Technologie, matériel et équipement | 0.00% | -2.79% | -10.03% | -4.10% | -1.31% | — | |
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieindustrie | |||||||
| Technologie de l’information | 0.00% | 6.25% | 1.40% | 2.99% | 15.96% | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-09-27), 10-K (Date du rapport : 2024-09-28), 10-K (Date du rapport : 2023-09-30), 10-K (Date du rapport : 2022-09-24), 10-K (Date du rapport : 2021-09-25), 10-K (Date du rapport : 2020-09-26).
1 2025 calcul
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie = 100 × Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × -14,667 ÷ [(118,923 + 99,304) ÷ 2] = -13.44%
2 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant l'actif net d'exploitation et les ajustements liés au tableau des flux de trésorerie.
- Actif net d’exploitation
- L'actif net d'exploitation a initialement connu une légère diminution entre 2021 et 2022, passant de 126 018 millions de dollars américains à 123 378 millions de dollars américains. Une baisse plus prononcée s'est ensuite observée entre 2022 et 2023, atteignant 112 703 millions de dollars américains. Cette tendance à la baisse s'est poursuivie jusqu'en 2024, avec une valeur de 99 304 millions de dollars américains. Cependant, une reprise notable est constatée en 2025, l'actif net d'exploitation remontant à 118 923 millions de dollars américains.
- Régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie
- Les régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie ont fluctué considérablement sur la période analysée. Elles étaient positives en 2021 et 2022, s'élevant respectivement à 5 187 et 6 millions de dollars américains. À partir de 2023, ces régularisations sont devenues négatives, atteignant -17 253 millions de dollars américains, puis -27 453 millions de dollars américains en 2024. En 2025, elles se sont légèrement améliorées, mais sont restées négatives à -14 667 millions de dollars américains.
- Ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie
- Le ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie a également présenté des variations importantes. Il était de 4,86 % en 2021, puis de 0 % en 2022. À partir de 2023, ce ratio est devenu négatif, atteignant -14,62 % en 2023, -25,9 % en 2024, et -13,44 % en 2025. Ces valeurs négatives indiquent une situation où les charges à payer diminuent plus rapidement que les flux de trésorerie.
En résumé, l'actif net d'exploitation a connu une période de déclin avant de montrer des signes de reprise. Les ajustements liés au tableau des flux de trésorerie et le ratio des charges à payer ont tous deux évolué de manière significative, passant de valeurs positives à négatives, ce qui pourrait nécessiter une analyse plus approfondie des opérations et de la gestion de la trésorerie.