Analyse de l’impôt sur les bénéfices
- Charge d’impôt sur le résultat
- Taux effectif de l’impôt sur le revenu (EITR)
- Composantes de l’actif et du passif d’impôt différé
- Actifs et passifs d’impôt différé, classification
- Ajustements aux états financiers : Suppression de l’impôt différé
- Ratios financiers ajustés : Suppression de l’impôt différé (sommaire)
- Ratio de la marge bénéficiaire nette (ajustée)
- Ratio de rotation de l’actif total (ajusté)
- Ratio d’endettement financier (ajusté)
- Ratio de rendement des capitaux propres (ROE) (ajusté)
- Ratio de rendement de l’actif (ROA) (ajusté)
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Charge d’impôt sur le résultat
FedEx Corp., charge d’impôts, activités poursuivies
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-05-31), 10-K (Date du rapport : 2024-05-31), 10-K (Date du rapport : 2023-05-31), 10-K (Date du rapport : 2022-05-31), 10-K (Date du rapport : 2021-05-31), 10-K (Date du rapport : 2020-05-31).
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant les provisions et les charges d'impôts sur les bénéfices.
- Provision actuelle
- La provision actuelle a connu une augmentation substantielle entre 2020 et 2023, passant de 35 millions de dollars américains à 1667 millions de dollars américains. En 2024, on observe une diminution notable, atteignant 1396 millions de dollars américains. Une légère baisse est également constatée en 2025, avec une valeur de 1396 millions de dollars américains, maintenant un niveau élevé par rapport à l'exercice 2020.
- Provision différée (prestation)
- La provision différée a affiché une croissance importante de 2020 à 2021, puis à 2022, atteignant 446 millions de dollars américains. Cependant, à partir de 2022, une tendance inverse se manifeste, avec une diminution significative et un passage en négatif en 2023 (-162 millions de dollars américains) et 2024 (-47 millions de dollars américains). Cette évolution suggère un retournement dans la reconnaissance des revenus différés ou une modification des obligations liées aux prestations.
- Charge d’impôts sur les bénéfices
- La charge d'impôts sur les bénéfices a fluctué au cours de la période analysée. Elle a augmenté de 2020 à 2021, puis a diminué en 2022. Une nouvelle augmentation est observée en 2023, suivie d'une légère diminution en 2024. En 2025, la charge d'impôts sur les bénéfices se stabilise à un niveau proche de celui de 2024, indiquant une certaine constance dans la fiscalité de l'entreprise.
L'évolution de la provision actuelle et de la provision différée suggère des changements dans la gestion des obligations financières et des revenus futurs. La charge d'impôts sur les bénéfices, bien que fluctuante, reste un élément important à surveiller pour évaluer la rentabilité globale.
Taux effectif de l’impôt sur le revenu (EITR)
FedEx Corp., rapprochement du taux effectif d’imposition sur le revenu (EITR)
| 31 mai 2025 | 31 mai 2024 | 31 mai 2023 | 31 mai 2022 | 31 mai 2021 | 31 mai 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Taux d’imposition fédéral prévu par la loi | |||||||
| Taux d’imposition effectif |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-05-31), 10-K (Date du rapport : 2024-05-31), 10-K (Date du rapport : 2023-05-31), 10-K (Date du rapport : 2022-05-31), 10-K (Date du rapport : 2021-05-31), 10-K (Date du rapport : 2020-05-31).
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances notables concernant les taux d'imposition. Le taux d’imposition fédéral prévu par la loi est resté constant sur la période analysée, s’établissant à 21% pour chaque année.
- Taux d’imposition effectif
- Le taux d’imposition effectif a présenté une variabilité plus importante. En 2020, il s'élevait à 23%, supérieur au taux fédéral prévu par la loi. Il a ensuite diminué en 2021 pour atteindre 21.6%, se rapprochant du taux légal. Une légère augmentation a été observée en 2022, avec un taux de 21.9%.
- En 2023, le taux d’imposition effectif a connu une hausse significative, atteignant 25.9%, puis est resté élevé en 2024 à 25.8%. Enfin, une légère diminution est constatée en 2025, avec un taux de 24.8%, qui demeure toutefois supérieur au taux fédéral de 21%.
L'écart entre le taux d'imposition effectif et le taux fédéral prévu par la loi suggère l'existence de différences temporaires ou permanentes entre le bénéfice comptable et le bénéfice imposable, ou l'utilisation de crédits d'impôt ou d'autres mécanismes fiscaux. L'augmentation notable du taux effectif en 2023 et 2024 mérite une investigation plus approfondie pour identifier les facteurs sous-jacents.
Composantes de l’actif et du passif d’impôt différé
FedEx Corp., composantes des actifs et des passifs d’impôt différé
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-05-31), 10-K (Date du rapport : 2024-05-31), 10-K (Date du rapport : 2023-05-31), 10-K (Date du rapport : 2022-05-31), 10-K (Date du rapport : 2021-05-31), 10-K (Date du rapport : 2020-05-31).
L’analyse des données révèle des tendances significatives dans plusieurs catégories d’éléments financiers sur la période considérée.
- Immobilisations corporelles, baux et incorporels
- Les immobilisations corporelles, baux et incorporels ont connu une augmentation globale entre 2020 et 2023, passant de 3819 millions de dollars américains à 4608 millions. Cependant, une légère diminution est observée en 2024 (4597 millions) et en 2025 (4515 millions). Une autre ligne concernant cet article présente une diminution constante et plus importante, passant de -8745 millions de dollars américains en 2020 à -10434 millions en 2025.
- Avantages sociaux
- Les avantages sociaux ont diminué de manière significative entre 2020 et 2023, passant de 1448 millions de dollars américains à 876 millions. Cette tendance à la baisse se poursuit en 2024 (744 millions) et en 2025 (725 millions). Une autre ligne concernant cet article présente des valeurs manquantes jusqu’en 2024, puis des valeurs négatives de -68 et -291 millions de dollars américains en 2024 et 2025 respectivement.
- Charges à payer pour l’auto-assurance
- Les charges à payer pour l’auto-assurance ont augmenté de manière constante sur toute la période, passant de 647 millions de dollars américains en 2020 à 1247 millions en 2025. Cette augmentation indique une hausse des obligations liées à l’auto-assurance.
- Autre
- La catégorie "Autre" a montré une fluctuation. La première ligne a augmenté de 579 millions de dollars américains en 2020 à 591 millions en 2025. La seconde ligne a diminué de -375 millions de dollars américains en 2020 à -42 millions en 2025.
- Perte d’exploitation nette/reports de crédits
- La perte d’exploitation nette/reports de crédits a fluctué sur la période, avec une diminution initiale de 1262 millions de dollars américains en 2020 à 934 millions en 2021, suivie d’une augmentation à 1306 millions en 2024, puis d’une légère diminution à 1123 millions en 2025.
- Actifs d’impôt différé, bruts
- Les actifs d’impôt différé, bruts, ont connu une augmentation entre 2020 et 2022, passant de 7755 millions de dollars américains à 8201 millions. Ils ont ensuite légèrement diminué en 2023 (8172 millions) avant de remonter en 2024 (8391 millions) et de se stabiliser en 2025 (8201 millions).
- Provisions pour dépréciation
- Les provisions pour dépréciation sont restées négatives sur toute la période, indiquant une charge de dépréciation. L’ampleur de cette charge a augmenté progressivement, passant de -450 millions de dollars américains en 2020 à -523 millions en 2025.
- Actifs d’impôts différés
- Les actifs d’impôts différés ont suivi une tendance similaire à celle des actifs d’impôt différé, bruts, avec une augmentation initiale suivie d’une stabilisation. Ils sont passés de 7305 millions de dollars américains en 2020 à 7854 millions en 2024, puis à 7678 millions en 2025.
- Passifs d’impôts différés
- Les passifs d’impôts différés ont augmenté de manière constante sur toute la période, passant de -9120 millions de dollars américains en 2020 à -10767 millions en 2025. Cette augmentation indique une hausse des obligations fiscales différées.
- Actif (passif) d’impôt différé net
- L’actif (passif) d’impôt différé net est resté négatif sur toute la période, indiquant un passif net d’impôt différé. L’ampleur de ce passif a augmenté progressivement, passant de -1815 millions de dollars américains en 2020 à -3089 millions en 2025.
Actifs et passifs d’impôt différé, classification
FedEx Corp., actifs et passifs d’impôts différés, classement
en millions de dollars américains
| 31 mai 2025 | 31 mai 2024 | 31 mai 2023 | 31 mai 2022 | 31 mai 2021 | 31 mai 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Actifs non courants d’impôts différés (inclus dans les autres actifs) | |||||||
| Passifs d’impôts différés non courants |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-05-31), 10-K (Date du rapport : 2024-05-31), 10-K (Date du rapport : 2023-05-31), 10-K (Date du rapport : 2022-05-31), 10-K (Date du rapport : 2021-05-31), 10-K (Date du rapport : 2020-05-31).
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances distinctes concernant les actifs et passifs d'impôts différés non courants.
- Actifs non courants d’impôts différés
- Les actifs non courants d’impôts différés ont connu une augmentation initiale entre 2020 et 2021, passant de 1347 millions de dollars américains à 1418 millions de dollars américains. Cependant, une diminution progressive s'est ensuite observée jusqu'en 2023, atteignant 1163 millions de dollars américains. Une légère remontée a été constatée en 2024, avec une valeur de 1313 millions de dollars américains, suivie d'un nouveau déclin en 2025, revenant à 1116 millions de dollars américains. L'évolution globale suggère une certaine volatilité, mais une tendance générale à la baisse sur la période considérée.
- Passifs d’impôts différés non courants
- Les passifs d’impôts différés non courants ont affiché une augmentation constante entre 2020 et 2023, passant de 3162 millions de dollars américains à 4489 millions de dollars américains. En 2024, le niveau est resté stable à 4482 millions de dollars américains, avant de diminuer légèrement en 2025, atteignant 4205 millions de dollars américains. La trajectoire générale indique une augmentation significative des obligations fiscales différées, suivie d'une stabilisation et d'une légère réduction.
- Relation entre les deux postes
- Il est notable que les passifs d’impôts différés non courants sont systématiquement supérieurs aux actifs non courants d’impôts différés sur l'ensemble de la période. L'écart entre les deux postes s'est élargi au fil du temps, suggérant une position nette de passifs d'impôts différés croissante. Cette situation peut indiquer une reconnaissance comptable plus importante des obligations fiscales futures que des avantages fiscaux futurs.
Ajustements aux états financiers : Suppression de l’impôt différé
FedEx Corp., ajustements aux états financiers
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-05-31), 10-K (Date du rapport : 2024-05-31), 10-K (Date du rapport : 2023-05-31), 10-K (Date du rapport : 2022-05-31), 10-K (Date du rapport : 2021-05-31), 10-K (Date du rapport : 2020-05-31).
L’analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. L’actif total et l’actif total ajusté présentent une croissance constante, passant respectivement de 73 537 millions de dollars américains à 87 627 millions de dollars américains et de 72 190 millions de dollars américains à 86 511 millions de dollars américains. Cette augmentation suggère une expansion des opérations et des investissements.
Le passif total et le passif total ajusté affichent également une tendance à la hausse, bien que moins prononcée que celle de l’actif. Le passif total évolue de 55 242 millions de dollars américains à 59 553 millions de dollars américains, tandis que le passif total ajusté passe de 52 080 millions de dollars américains à 55 348 millions de dollars américains. Cette évolution pourrait indiquer un recours accru au financement par emprunt pour soutenir la croissance.
Le placement des actionnaires ordinaires et le placement ajusté des détenteurs d’actions ordinaires connaissent une augmentation notable. Le placement des actionnaires ordinaires passe de 18 295 millions de dollars américains à 28 074 millions de dollars américains, et le placement ajusté des détenteurs d’actions ordinaires évolue de 20 110 millions de dollars américains à 31 163 millions de dollars américains. Cette augmentation peut être attribuée à la rétention des bénéfices et à d’éventuelles émissions d’actions.
Le revenu net et le bénéfice net ajusté montrent une progression globale sur la période. Le revenu net passe de 1 286 millions de dollars américains à 4 092 millions de dollars américains, tandis que le bénéfice net ajusté évolue de 1 634 millions de dollars américains à 4 045 millions de dollars américains. Cependant, on observe un léger ralentissement de la croissance du revenu net en 2025 par rapport à 2024.
- Tendances clés
- Croissance constante de l’actif total et de l’actif total ajusté.
- Tendances clés
- Augmentation du passif total et du passif total ajusté, mais à un rythme plus lent que l’actif.
- Tendances clés
- Augmentation significative du placement des actionnaires ordinaires et du placement ajusté des détenteurs d’actions ordinaires.
- Tendances clés
- Progression globale du revenu net et du bénéfice net ajusté, avec un léger ralentissement de la croissance du revenu net en 2025.
FedEx Corp., données financières : déclarées et ajustées
Ratios financiers ajustés : Suppression de l’impôt différé (sommaire)
FedEx Corp., les ratios financiers ajustés
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-05-31), 10-K (Date du rapport : 2024-05-31), 10-K (Date du rapport : 2023-05-31), 10-K (Date du rapport : 2022-05-31), 10-K (Date du rapport : 2021-05-31), 10-K (Date du rapport : 2020-05-31).
L’analyse des données révèle des tendances notables concernant la rentabilité, l’efficacité de l’utilisation des actifs et le levier financier.
- Rentabilité
- Le ratio de marge bénéficiaire nette a connu une augmentation significative entre 2020 et 2021, passant de 1,86% à 6,23%, avant de se stabiliser autour de 4% à 5% les années suivantes. Le ratio ajusté suit une tendance similaire, avec une amélioration marquée en 2021 et une stabilisation ultérieure. Les deux ratios montrent une légère diminution en 2025.
- Efficacité de l’utilisation des actifs
- Le ratio de rotation de l’actif total a augmenté entre 2020 et 2022, indiquant une amélioration de l’efficacité de l’utilisation des actifs pour générer des revenus. Cependant, ce ratio a légèrement diminué en 2023 et 2024, se stabilisant à 1 en 2025. Le ratio ajusté présente une évolution similaire, avec une légère stabilisation en fin de période.
- Levier financier
- Le ratio d’endettement financier a diminué progressivement entre 2020 et 2025, suggérant une réduction du recours à l’endettement. Cette tendance est également observée pour le ratio ajusté, qui présente une diminution plus modérée. La réduction de l’endettement semble s’accentuer vers la fin de la période analysée.
- Rendement des capitaux propres et de l’actif
- Le rendement des capitaux propres a connu une forte augmentation en 2021, suivie d’une stabilisation autour de 15%. Une légère diminution est observée en 2025. Le ratio ajusté suit une tendance similaire. Le rendement de l’actif a également augmenté de manière significative en 2021, puis s’est stabilisé autour de 4% à 5%, avec une légère baisse en 2025. Les ratios ajustés présentent des évolutions comparables.
Dans l’ensemble, les données suggèrent une amélioration de la rentabilité et de l’efficacité de l’utilisation des actifs entre 2020 et 2022, suivie d’une stabilisation et d’une légère diminution des performances en 2023, 2024 et 2025. La réduction progressive de l’endettement indique une gestion financière prudente.
FedEx Corp., ratios financiers : déclarés par rapport aux ratios ajustés
Ratio de la marge bénéficiaire nette (ajustée)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-05-31), 10-K (Date du rapport : 2024-05-31), 10-K (Date du rapport : 2023-05-31), 10-K (Date du rapport : 2022-05-31), 10-K (Date du rapport : 2021-05-31), 10-K (Date du rapport : 2020-05-31).
2025 Calculs
1 Ratio de marge bénéficiaire nette = 100 × Revenu net ÷ Revenu
= 100 × ÷ =
2 Ratio de la marge bénéficiaire nette (ajustée) = 100 × Bénéfice net ajusté ÷ Revenu
= 100 × ÷ =
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le revenu net a connu une augmentation notable entre 2020 et 2023, passant de 1286 millions de dollars américains à 3972 millions de dollars américains. Cependant, une légère diminution est observée en 2024 (4331 millions de dollars américains) et en 2025 (4092 millions de dollars américains), suggérant une possible stabilisation ou un début de ralentissement de la croissance du chiffre d'affaires.
Le bénéfice net ajusté suit une trajectoire similaire, avec une forte croissance de 2020 à 2022, atteignant 4148 millions de dollars américains. Il continue d'augmenter en 2023 (4418 millions de dollars américains) avant de diminuer en 2024 (4169 millions de dollars américains) et en 2025 (4045 millions de dollars américains). Cette évolution suggère une possible pression sur les coûts ou une diminution de l'efficacité opérationnelle à partir de 2023.
Le ratio de marge bénéficiaire nette a connu une amélioration significative entre 2020 et 2024, passant de 1.86% à 4.94%. Une légère baisse est ensuite constatée en 2025, ramenant le ratio à 4.65%. Cette fluctuation indique une certaine volatilité dans la rentabilité globale, bien que le ratio reste globalement supérieur à celui de 2020.
Le ratio de la marge bénéficiaire nette (ajustée) présente une tendance similaire à celle du ratio de marge bénéficiaire nette, avec une forte augmentation initiale de 2.36% en 2020 à 7.19% en 2021. Il se stabilise ensuite autour de 4.44% à 4.9% entre 2022 et 2024, avant de diminuer légèrement à 4.6% en 2025. La marge ajustée reste systématiquement supérieure à la marge non ajustée, ce qui indique que les ajustements comptables ont un impact significatif sur la rentabilité déclarée.
- Tendances générales
- Une croissance significative du revenu net et du bénéfice net ajusté est observée jusqu'en 2023, suivie d'une stabilisation ou d'un léger déclin en 2024 et 2025.
- Rentabilité
- Les ratios de marge bénéficiaire nette et ajustée s'améliorent considérablement entre 2020 et 2024, mais montrent une légère diminution en 2025.
- Impact des ajustements
- Les ajustements comptables ont un impact positif sur la rentabilité déclarée, comme en témoigne la différence constante entre les ratios de marge bénéficiaire nette et ajustée.
Ratio de rotation de l’actif total (ajusté)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-05-31), 10-K (Date du rapport : 2024-05-31), 10-K (Date du rapport : 2023-05-31), 10-K (Date du rapport : 2022-05-31), 10-K (Date du rapport : 2021-05-31), 10-K (Date du rapport : 2020-05-31).
2025 Calculs
1 Ratio de rotation de l’actif total = Revenu ÷ Total de l’actif
= ÷ =
2 Ratio de rotation de l’actif total (ajusté) = Revenu ÷ Total de l’actif ajusté
= ÷ =
L'analyse des données financières annuelles révèle une évolution constante du total de l'actif et du total de l'actif ajusté sur la période considérée. Le total de l'actif a augmenté de 73 537 millions de dollars américains en 2020 à 87 627 millions de dollars américains en 2025, avec une croissance notable entre 2020 et 2022, suivie d'une stabilisation relative.
Le total de l'actif ajusté suit une tendance similaire, passant de 72 190 millions de dollars américains en 2020 à 86 511 millions de dollars américains en 2025. La différence entre le total de l'actif et le total de l'actif ajusté reste relativement stable au fil des ans.
- Ratio de rotation de l’actif total
- Le ratio de rotation de l'actif total a connu une augmentation initiale, passant de 0,94 en 2020 à 1,09 en 2022, indiquant une amélioration de l'efficacité de l'utilisation des actifs pour générer des ventes. Cependant, ce ratio a ensuite diminué à 1,03 en 2023 et s'est stabilisé à 1,01 en 2024 avant de revenir à 1,00 en 2025. Cette stabilisation suggère une efficacité d'utilisation des actifs relativement constante sur les dernières périodes.
- Ratio de rotation de l’actif total (ajusté)
- Le ratio de rotation de l'actif total ajusté présente une évolution similaire à celle du ratio non ajusté. Il a augmenté de 0,96 en 2020 à 1,10 en 2022, puis a légèrement diminué à 1,05 en 2023 et s'est stabilisé à 1,02 en 2024 et 2025. La convergence des deux ratios de rotation suggère que les ajustements apportés à l'actif n'ont pas d'impact significatif sur l'efficacité de son utilisation.
En résumé, les données indiquent une croissance de l'actif, une amélioration initiale de l'efficacité de l'utilisation des actifs, suivie d'une stabilisation sur les dernières périodes. Les ratios de rotation de l'actif total et ajusté présentent des tendances similaires, ce qui suggère une cohérence dans l'évaluation de l'efficacité de l'utilisation des actifs.
Ratio d’endettement financier (ajusté)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-05-31), 10-K (Date du rapport : 2024-05-31), 10-K (Date du rapport : 2023-05-31), 10-K (Date du rapport : 2022-05-31), 10-K (Date du rapport : 2021-05-31), 10-K (Date du rapport : 2020-05-31).
2025 Calculs
1 Ratio d’endettement financier = Total de l’actif ÷ Placement des actionnaires ordinaires
= ÷ =
2 Ratio d’endettement financier (ajusté) = Total de l’actif ajusté ÷ Placement ajusté des détenteurs d’actions ordinaires
= ÷ =
L’analyse des données financières révèle une évolution constante de l’actif total sur la période considérée. On observe une augmentation progressive de l’actif total, passant de 73 537 millions de dollars américains en 2020 à 87 627 millions de dollars américains en 2025. Cette croissance n’est pas linéaire, avec un rythme plus soutenu entre 2020 et 2022, puis un ralentissement relatif jusqu’en 2024, suivi d’une légère reprise en 2025.
L’actif total ajusté suit une tendance similaire, avec une progression de 72 190 millions de dollars américains en 2020 à 86 511 millions de dollars américains en 2025. Les valeurs ajustées sont systématiquement inférieures aux valeurs totales, suggérant des ajustements comptables significatifs. L’écart entre les deux valeurs semble relativement stable au fil du temps.
Le placement des actionnaires ordinaires a connu une augmentation notable, passant de 18 295 millions de dollars américains en 2020 à 28 074 millions de dollars américains en 2025. Cette croissance est plus marquée que celle de l’actif total, indiquant une augmentation de la part de capitaux propres dans le financement de l’entreprise.
Le placement ajusté des détenteurs d’actions ordinaires présente également une tendance à la hausse, évoluant de 20 110 millions de dollars américains en 2020 à 31 163 millions de dollars américains en 2025. Les valeurs ajustées sont supérieures aux valeurs non ajustées, ce qui peut indiquer une réévaluation des actifs ou une correction d’erreurs comptables antérieures.
Le ratio d’endettement financier a diminué progressivement sur la période, passant de 4,02 en 2020 à 3,12 en 2025. Cette diminution indique une réduction du niveau d’endettement par rapport aux capitaux propres, ce qui peut être interprété comme une amélioration de la solidité financière.
Le ratio d’endettement financier ajusté suit une tendance similaire, avec une diminution de 3,59 en 2020 à 2,78 en 2025. Les valeurs ajustées sont systématiquement inférieures aux valeurs non ajustées, ce qui suggère que les ajustements comptables ont un impact sur la perception du niveau d’endettement. La convergence des deux ratios au fil du temps indique que l’impact des ajustements devient moins prononcé.
- Ratio d’endettement financier
- Indique le niveau d’endettement de l’entreprise par rapport à ses capitaux propres. Une diminution du ratio suggère une amélioration de la solidité financière.
- Ratio d’endettement financier (ajusté)
- Similaire au ratio précédent, mais tenant compte d’ajustements comptables. Permet une évaluation plus précise du niveau d’endettement.
- Placement des actionnaires ordinaires
- Représente la valeur des capitaux propres détenus par les actionnaires ordinaires.
- Placement ajusté des détenteurs d’actions ordinaires
- Similaire au précédent, mais tenant compte d’ajustements comptables.
Ratio de rendement des capitaux propres (ROE) (ajusté)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-05-31), 10-K (Date du rapport : 2024-05-31), 10-K (Date du rapport : 2023-05-31), 10-K (Date du rapport : 2022-05-31), 10-K (Date du rapport : 2021-05-31), 10-K (Date du rapport : 2020-05-31).
2025 Calculs
1 ROE = 100 × Revenu net ÷ Placement des actionnaires ordinaires
= 100 × ÷ =
2 Ratio de rendement des capitaux propres (ajusté) = 100 × Bénéfice net ajusté ÷ Placement ajusté des détenteurs d’actions ordinaires
= 100 × ÷ =
L’analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le revenu net a connu une augmentation notable entre 2020 et 2023, passant de 1286 millions de dollars américains à 3972 millions de dollars américains, avant de diminuer légèrement en 2024 à 4331 millions de dollars américains et de nouveau en 2025 à 4092 millions de dollars américains. Cette évolution suggère une croissance initiale suivie d’une stabilisation et d’un léger recul.
Le bénéfice net ajusté a suivi une trajectoire similaire, avec une forte croissance entre 2020 et 2023, culminant à 4418 millions de dollars américains, puis une baisse en 2024 (4169 millions de dollars américains) et en 2025 (4045 millions de dollars américains). La différence entre le revenu net et le bénéfice net ajusté indique l’impact des éléments non récurrents sur la rentabilité.
Le placement des actionnaires ordinaires a augmenté de manière constante tout au long de la période, passant de 18295 millions de dollars américains en 2020 à 28074 millions de dollars américains en 2025. Le placement ajusté des détenteurs d’actions ordinaires a également connu une croissance continue, de 20110 millions de dollars américains en 2020 à 31163 millions de dollars américains en 2025. Ces augmentations reflètent une expansion de la base de capitaux propres.
Le rendement des capitaux propres a fluctué considérablement. Il a augmenté de 7,03% en 2020 à 21,64% en 2021, avant de se stabiliser autour de 15% entre 2022 et 2024 (15,34%, 15,23%, 15,7%) et de diminuer légèrement en 2025 à 14,58%. Le ratio de rendement des capitaux propres (ajusté) a présenté une tendance similaire, avec un pic en 2021 (22,61%) suivi d’une stabilisation et d’une légère baisse en 2025 (12,98%).
- Tendances générales
- Une croissance initiale du revenu net et du bénéfice net ajusté, suivie d’une stabilisation et d’un léger déclin.
- Placement des actionnaires
- Une augmentation constante du placement des actionnaires ordinaires et du placement ajusté des détenteurs d’actions ordinaires.
- Rendement des capitaux propres
- Une forte volatilité du rendement des capitaux propres, avec un pic en 2021 et une stabilisation relative par la suite, suivie d’une légère diminution en 2025.
- Impact des ajustements
- Les ajustements apportés aux bénéfices et au placement des actionnaires ont un impact significatif sur les ratios de rendement, suggérant que les éléments non récurrents influencent la performance financière.
Ratio de rendement de l’actif (ROA) (ajusté)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-05-31), 10-K (Date du rapport : 2024-05-31), 10-K (Date du rapport : 2023-05-31), 10-K (Date du rapport : 2022-05-31), 10-K (Date du rapport : 2021-05-31), 10-K (Date du rapport : 2020-05-31).
2025 Calculs
1 ROA = 100 × Revenu net ÷ Total de l’actif
= 100 × ÷ =
2 Ratio de rendement de l’actif (ajusté) = 100 × Bénéfice net ajusté ÷ Total de l’actif ajusté
= 100 × ÷ =
L’analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le revenu net a connu une augmentation notable entre 2020 et 2023, passant de 1286 millions de dollars américains à 3972 millions de dollars américains, avant de diminuer légèrement en 2024 à 4331 millions de dollars américains et de baisser encore en 2025 à 4092 millions de dollars américains.
Le bénéfice net ajusté a suivi une trajectoire similaire, avec une forte croissance de 2020 à 2022, atteignant 4148 millions de dollars américains. Il a ensuite connu une stabilisation relative, avec des valeurs de 4418 millions de dollars américains en 2023, 4169 millions de dollars américains en 2024 et 4045 millions de dollars américains en 2025.
Le total de l’actif a augmenté de manière constante sur l’ensemble de la période, passant de 73537 millions de dollars américains en 2020 à 87627 millions de dollars américains en 2025. L’actif ajusté a également suivi cette tendance, bien que les valeurs soient légèrement inférieures à celles du total de l’actif non ajusté.
- Ratio de rendement de l’actif
- Le ratio de rendement de l’actif a connu une forte augmentation en 2021, atteignant 6,32%, avant de se stabiliser autour de 4,5% à 5% entre 2022 et 2024, puis de diminuer légèrement à 4,67% en 2025.
- Ratio de rendement de l’actif (ajusté)
- Le ratio de rendement de l’actif ajusté a également montré une forte croissance en 2021, atteignant 7,42%. Il a ensuite suivi une tendance similaire au ratio non ajusté, se stabilisant autour de 4,8% à 5,1% entre 2022 et 2024, puis diminuant légèrement à 4,68% en 2025.
En résumé, l’entreprise a connu une croissance significative de ses revenus et de son bénéfice net ajusté jusqu’en 2023, suivie d’une stabilisation et d’une légère diminution en 2024 et 2025. L’actif total a continué de croître sur l’ensemble de la période, tandis que les ratios de rendement de l’actif ont montré une forte augmentation initiale suivie d’une stabilisation et d’une légère baisse.