Analyse de l’endettement
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- Structure du compte de résultat
- Analyse des ratios d’activité à court terme
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- Rapport valeur/ FCFF d’entreprise (EV/FCFF)
- Valeur actualisée des flux de trésorerie disponibles par rapport aux capitaux propres (FCFE)
- Ratio de rendement de l’actif (ROA) depuis 2005
- Ratio cours/résultat d’exploitation (P/OP) depuis 2005
- Analyse du chiffre d’affaires
- Cumul des régularisations
Nous acceptons :
Dette totale (valeur comptable)
FedEx Corp., bilan : dette
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-05-31), 10-K (Date du rapport : 2024-05-31), 10-K (Date du rapport : 2023-05-31), 10-K (Date du rapport : 2022-05-31), 10-K (Date du rapport : 2021-05-31), 10-K (Date du rapport : 2020-05-31).
L'analyse des données révèle des tendances notables concernant la structure de la dette. La portion à court terme de la dette à long terme a connu une augmentation significative entre 2021 et 2025, passant de 146 millions de dollars américains à 1428 millions de dollars américains. Cette progression n'a pas été linéaire, avec une diminution observée en 2023 avant une forte reprise.
- Dette à long terme (hors portion à court terme)
- La dette à long terme, excluant la portion à court terme, a globalement diminué sur la période considérée. Elle est passée de 21952 millions de dollars américains en 2020 à 19151 millions de dollars américains en 2025. Cependant, des fluctuations ont été observées, notamment une légère augmentation en 2022.
Le total de la dette à long terme, incluant les échéances courantes, a suivi une tendance similaire à celle de la dette à long terme hors portion à court terme. Une diminution globale est perceptible, passant de 22003 millions de dollars américains en 2020 à 20579 millions de dollars américains en 2025. Une stabilité relative est observée entre 2023 et 2025.
- Observations générales
- L'évolution de la dette suggère une stratégie de refinancement ou de gestion de la dette, avec une augmentation de la portion à court terme et une diminution de la portion à long terme. L'augmentation substantielle de la portion à court terme en 2025 pourrait indiquer une anticipation de besoins de financement à court terme ou une modification des conditions de crédit.
Total de la dette (juste valeur)
| 31 mai 2025 | |
|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | |
| Dette à long terme, y compris les échéances courantes et hors contrats de location-financement | |
| Obligations liées aux contrats de location-financement | |
| Total de la dette à long terme, y compris les échéances courantes (juste valeur) | |
| Ratio financier | |
| Ratio d’endettement, juste valeur/valeur comptable | |
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2025-05-31).
Taux d’intérêt moyen pondéré sur la dette
Taux d’intérêt moyen pondéré sur la dette à long terme:
| Taux d’intérêt | Montant de la dette1 | Taux d’intérêt × Montant de la dette | Taux d’intérêt moyen pondéré2 |
|---|---|---|---|
| Valeur totale | |||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2025-05-31).
1 en millions de dollars américains
2 Taux d’intérêt moyen pondéré = 100 × ÷ =
Frais d’intérêts encourus
FedEx Corp., les frais d’intérêt encourus
en millions de dollars américains
| 12 mois terminés le | 31 mai 2025 | 31 mai 2024 | 31 mai 2023 | 31 mai 2022 | 31 mai 2021 | 31 mai 2020 | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Charges d’intérêts | |||||||||||||
| Intérêts capitalisés | |||||||||||||
| Frais d’intérêts encourus |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-05-31), 10-K (Date du rapport : 2024-05-31), 10-K (Date du rapport : 2023-05-31), 10-K (Date du rapport : 2022-05-31), 10-K (Date du rapport : 2021-05-31), 10-K (Date du rapport : 2020-05-31).
L’analyse des données financières annuelles révèle des tendances notables concernant les charges d’intérêts et les intérêts capitalisés. Les frais d’intérêts encourus présentent également une évolution significative sur la période considérée.
- Charges d’intérêts
- Les charges d’intérêts ont connu une augmentation globale sur l’ensemble de la période. Après un pic initial de 793 millions de dollars américains en 2021, elles ont légèrement diminué en 2022 pour remonter progressivement, atteignant 789 millions de dollars américains en 2025. Cette fluctuation suggère une sensibilité aux taux d’intérêt ou aux niveaux d’endettement.
- Intérêts capitalisés
- Les intérêts capitalisés ont présenté une certaine volatilité. Ils ont diminué de 2020 à 2021, puis ont augmenté en 2022 et 2023 avant de redescendre en 2025. Le niveau de 55 millions de dollars américains en 2025 est le plus bas de la période, ce qui pourrait indiquer une réduction des investissements nécessitant une capitalisation des intérêts.
- Frais d’intérêts encourus
- Les frais d’intérêts encourus ont suivi une tendance générale à la hausse. Ils ont augmenté de manière constante de 2020 à 2025, passant de 726 millions de dollars américains à 844 millions de dollars américains. Cette augmentation continue suggère une augmentation du coût global du financement, potentiellement due à une augmentation de la dette ou à des taux d’intérêt plus élevés. La progression est relativement linéaire, indiquant une évolution prévisible.
En résumé, l’entreprise a vu ses charges d’intérêts et ses frais d’intérêts encourus augmenter sur la période, tandis que les intérêts capitalisés ont fluctué avec une tendance à la baisse sur les dernières années. Ces observations méritent une analyse plus approfondie pour comprendre les facteurs sous-jacents et leurs implications sur la santé financière globale.
Ratio de couverture des intérêts (ajusté)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-05-31), 10-K (Date du rapport : 2024-05-31), 10-K (Date du rapport : 2023-05-31), 10-K (Date du rapport : 2022-05-31), 10-K (Date du rapport : 2021-05-31), 10-K (Date du rapport : 2020-05-31).
2025 Calculs
1 Ratio de couverture des intérêts (sans intérêts capitalisés) = EBIT ÷ Charges d’intérêts
= ÷ =
2 Ratio de couverture des intérêts (ajusté) (avec intérêts capitalisés) = EBIT ÷ Frais d’intérêts encourus
= ÷ =
L'analyse des ratios de couverture des intérêts révèle des tendances significatives sur la période considérée. Initialement, les deux ratios présentent une augmentation notable entre 2020 et 2021.
- Ratio de couverture des intérêts (sans intérêts capitalisés)
- Ce ratio passe de 3,48 en 2020 à 9,42 en 2021, indiquant une amélioration substantielle de la capacité à couvrir les charges d'intérêts. Il connaît ensuite une diminution pour atteindre 8,11 en 2022, suivie d'une légère remontée en 2023 (8,73) et 2024 (8,83). Enfin, une nouvelle baisse est observée en 2025, ramenant le ratio à 7,9.
- Ratio de couverture des intérêts (ajusté) (avec intérêts capitalisés)
- Ce ratio suit une trajectoire similaire, augmentant de 3,22 en 2020 à 8,67 en 2021. Il diminue ensuite à 7,44 en 2022, puis augmente légèrement en 2023 (7,86) et 2024 (7,97). Comme le ratio précédent, il présente une diminution en 2025, atteignant 7,38.
La forte augmentation des ratios en 2021 suggère une amélioration significative de la rentabilité ou une réduction de la dette. Les fluctuations subséquentes, bien que moins prononcées, indiquent une certaine volatilité dans la capacité à couvrir les charges d'intérêts. La diminution observée en 2025 pour les deux ratios mérite une attention particulière, car elle pourrait signaler une détérioration de la situation financière ou une augmentation des charges d'intérêts.
Il est important de noter que les deux ratios restent supérieurs à 1 sur toute la période, ce qui indique que l'entreprise génère suffisamment de bénéfices pour couvrir ses charges d'intérêts, même en tenant compte des intérêts capitalisés.