Halliburton Co. (NYSE:HAL)

L'analyse des données relatives aux impôts sur le revenu révèle des fluctuations significatives sur la période considérée. Les impôts sur les bénéfices courants présentent une forte volatilité. Après un niveau élevé en 2014, ils sont devenus négatifs en 2015, indiquant potentiellement des pertes fiscales ou l'utilisation de crédits d'impôt. Ils restent négatifs en 2016 avant de redevenir positifs et d'augmenter en 2017 et 2018.

Impôts sur les bénéfices courants

Une diminution substantielle en 2015 et 2016 est suivie d'une reprise progressive en 2017 et 2018, suggérant une amélioration de la rentabilité ou des changements dans les déductions fiscales.

Les impôts différés montrent également une évolution importante. Ils sont négatifs sur toute la période, mais connaissent une augmentation significative en valeur absolue en 2016, suivie d'un retournement positif en 2017 et d'une nouvelle diminution en 2018. Cette variation pourrait être liée à des changements dans les actifs et passifs d'impôts différés, reflétant des différences temporaires entre les bénéfices comptables et fiscaux.

Impôts différés

L'évolution suggère une gestion active des actifs et passifs d'impôts différés, potentiellement influencée par des modifications des lois fiscales ou des stratégies de planification fiscale.

La provision pour impôt sur le revenu (avantage) présente une tendance similaire aux impôts sur les bénéfices courants, avec une forte diminution en 2015 et 2016, suivie d'une reprise marquée en 2017 et 2018. La provision est positive en 2014, 2017 et 2018, mais négative en 2015 et 2016, indiquant des avantages fiscaux nets pendant ces années.

Provision pour impôt sur le revenu (avantage)

La forte variation de cette provision reflète l'impact combiné des impôts courants et différés, et peut indiquer des changements significatifs dans la situation fiscale globale.

Dans l'ensemble, les données suggèrent une période de volatilité fiscale, avec des fluctuations importantes dans les impôts courants et différés. L'année 2016 semble être une année particulièrement atypique, avec des impôts négatifs sur les bénéfices courants et une augmentation significative des impôts différés. Les années 2017 et 2018 montrent une tendance à la stabilisation et à l'amélioration de la situation fiscale.

L’analyse des données révèle des fluctuations significatives dans les éléments liés à l’impôt sur le revenu au cours de la période considérée. Le taux d’imposition légal aux États-Unis est resté constant à 35% jusqu’en 2018, date à laquelle il a diminué à 21%.

Déduction pour dépréciation sur actifs fiscaux

Cette déduction a connu une variation importante, passant d’un pourcentage négatif de -3.6% en 2014 à -16.2% en 2018. Cette évolution suggère une augmentation de la dépréciation des actifs fiscaux au fil du temps.

Ajustement au Venezuela

Un ajustement significatif a été observé en 2016, atteignant 36.6%, suivi d’une diminution à 5.7% en 2018. L’absence de données pour 2015 et 2017 rend difficile l’interprétation de cette tendance.

Incidence des revenus étrangers imposés à des taux différents

Cet élément a présenté une volatilité importante, oscillant entre -18.3% en 2017 et 17% en 2015. Cette fluctuation indique une sensibilité aux variations des taux d’imposition dans les différentes juridictions où l’entreprise opère.

Rajustements d’impôts de l’exercice précédent

Les ajustements ont été relativement faibles, avec des variations entre -2.3% et 2%. Ils n’ont pas eu d’impact majeur sur le taux d’imposition effectif.

Impôts sur le revenu de l’État

Cet élément a augmenté progressivement, passant de 0.8% en 2014 à 1.9% en 2018, indiquant une contribution croissante des impôts d’État au fardeau fiscal global.

Bénéfices étrangers non distribués

Une déduction négative de -5.1% a été enregistrée en 2016, suivie d’un ajustement positif de 3.8% en 2017. L’absence de données pour les autres années limite l’analyse.

Déduction pour fabrication intérieure

Cette déduction a fluctué, passant de -1.9% en 2014 à -1.3% en 2016, avec des données manquantes pour 2015, 2017 et 2018.

Frais d’acquisition non déductibles

Un impact négatif de -4.5% a été observé en 2015, suivi d’un ajustement positif de 0.6% en 2016. Les données pour 2014, 2017 et 2018 sont manquantes.

Autres postes, montant net

Cet élément a connu des variations, passant de 2.2% en 2014 à -0.1% en 2018. L’impact global semble relativement faible.

Taux d’imposition effectif des activités poursuivies, avant l’incidence de la réforme fiscale américaine

Ce taux a fluctué considérablement, passant de 27.1% en 2014 à 52.8% en 2017, puis à 11.3% en 2018. Cette volatilité est probablement liée aux différents ajustements fiscaux.

Incidence de la réforme fiscale américaine

La réforme fiscale américaine a eu un impact majeur en 2018, avec une incidence de 113%, suivie d’un ajustement négatif de -2.6%. Cela indique un effet significatif de la réforme sur le taux d’imposition effectif.

Taux d’imposition effectif sur les activités poursuivies

Ce taux a connu une augmentation spectaculaire en 2018, atteignant 165.8%, en raison de l’incidence de la réforme fiscale américaine. Il est revenu à 8.7% en 2018. Cette forte variation souligne l’importance de la réforme fiscale dans la détermination du taux d’imposition effectif.

L’analyse des données révèle des tendances significatives dans plusieurs catégories financières. Le report de perte d’exploitation nette a connu une augmentation substantielle de 462 millions de dollars américains en 2014 à 1647 millions de dollars américains en 2016, suivie d’une légère diminution à 1466 millions de dollars américains en 2018. Le report prospectif du crédit pour impôt étranger a également augmenté, passant de 79 millions de dollars américains en 2014 à 828 millions de dollars américains en 2017, avant de diminuer à 728 millions de dollars américains en 2018.

Rémunération et avantages sociaux des employés

La rémunération et les avantages sociaux des employés ont diminué de 395 millions de dollars américains en 2014 à 242 millions de dollars américains en 2018, indiquant potentiellement des mesures de réduction des coûts ou des changements dans la politique de personnel.

Les éléments de courus ont connu une forte diminution, passant de 494 millions de dollars américains en 2014 à seulement 101 million de dollars américains en 2018. L’élément "Autre" a fluctué, augmentant de 236 millions de dollars américains en 2014 à 536 millions de dollars américains en 2016, puis diminuant à 404 millions de dollars américains en 2018.

Actifs bruts d’impôts différés

Les actifs bruts d’impôts différés ont augmenté de 1666 millions de dollars américains en 2014 à 3508 millions de dollars américains en 2016, puis ont légèrement diminué à 2941 millions de dollars américains en 2018.

Provisions pour dépréciation

Les provisions pour dépréciation ont évolué de -184 millions de dollars américains en 2014 à -1173 millions de dollars américains en 2017, avant de remonter à -913 millions de dollars américains en 2018. Cette évolution suggère des changements dans l’évaluation des actifs.

Actifs d’impôts différés

Les actifs d’impôts différés ont suivi une tendance similaire à celle des actifs bruts d’impôts différés, augmentant de 1482 millions de dollars américains en 2014 à 3055 millions de dollars américains en 2016, puis diminuant à 2028 millions de dollars américains en 2018.

Dotations aux amortissements

Les dotations aux amortissements ont connu une diminution significative, passant de -1005 millions de dollars américains en 2014 à -315 millions de dollars américains en 2017, avant de remonter à -635 millions de dollars américains en 2018.

Bénéfices étrangers non distribués

Les bénéfices étrangers non distribués étaient inexistants en 2014, puis sont devenus négatifs à partir de 2015, atteignant -406 millions de dollars américains en 2016 et -242 millions de dollars américains en 2017, avant de se stabiliser à -2 millions de dollars américains en 2018.

Passifs d’impôts différés

Les passifs d’impôts différés ont diminué de -1116 millions de dollars américains en 2014 à -613 millions de dollars américains en 2017, puis ont augmenté à -701 millions de dollars américains en 2018.

Actif (passif) net d’impôt différé

L’actif (passif) net d’impôt différé a augmenté de 366 millions de dollars américains en 2014 à 1919 millions de dollars américains en 2016, puis a diminué à 1327 millions de dollars américains en 2018.

En résumé, les données indiquent une période de croissance initiale suivie d’une stabilisation ou d’une légère diminution dans plusieurs domaines. Les variations des provisions pour dépréciation et des dotations aux amortissements méritent une attention particulière, tout comme l’évolution des bénéfices étrangers non distribués.

L’analyse des données financières révèle des fluctuations significatives sur la période considérée. L’actif circulant a connu une augmentation notable entre 2014 et 2015, suivie d’une diminution substantielle en 2016, puis d’une stabilisation relative avec de légères variations entre 2016 et 2018.

Le total de l’actif a suivi une tendance similaire, avec une croissance de 2014 à 2015, puis une baisse marquée en 2016 et 2017, avant une reprise modeste en 2018. Les valeurs ajustées de l’actif circulant et du total de l’actif présentent des évolutions parallèles à celles des valeurs non ajustées.

Les capitaux propres de l’entreprise ont diminué de manière significative entre 2014 et 2016, atteignant leur point le plus bas en 2016. Une légère amélioration a été observée en 2017 et 2018, mais les capitaux propres restent inférieurs à leur niveau de 2014. Les capitaux propres ajustés suivent une dynamique similaire, avec une diminution plus prononcée et une reprise moins marquée.

Le bénéfice net attribuable à la société a connu une forte volatilité. Après un bénéfice substantiel en 2014, l’entreprise a enregistré des pertes importantes en 2015 et 2016, suivies d’une perte plus modérée en 2017 et d’un retour au bénéfice en 2018. Le bénéfice net ajusté présente une tendance similaire, mais avec des montants différents. La perte nette ajustée en 2016 est plus importante que la perte nette non ajustée.

Tendances générales

Une période de croissance initiale suivie d’une contraction significative, puis d’une stabilisation relative.

Volatilité

Forte volatilité du bénéfice net, indiquant une sensibilité aux conditions du marché ou à des événements spécifiques.

Impact des ajustements

Les ajustements comptables ont un impact notable sur les chiffres, en particulier sur le bénéfice net en 2016.

Évolution des capitaux propres

Une érosion des capitaux propres entre 2014 et 2016, suivie d’une reprise limitée.

L’analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le ratio de liquidité actuel et son ajustement présentent une fluctuation notable, avec une augmentation marquée en 2015, suivie d’une diminution progressive jusqu’en 2017, puis une légère reprise en 2018. Les valeurs restent globalement supérieures à 2, suggérant une capacité à couvrir les obligations à court terme.

La rentabilité, mesurée par le ratio de marge bénéficiaire nette et son ajustement, a connu une forte volatilité. Une rentabilité positive en 2014 a été suivie de résultats négatifs en 2015 et 2016, avec une perte particulièrement importante en 2016. Une amélioration est observée en 2018, avec un retour à des valeurs positives, bien que restant inférieures à celles de 2014.

L’efficacité de l’utilisation des actifs, évaluée par le ratio de rotation de l’actif total et son ajustement, montre une faible performance initiale en 2014, suivie d’une diminution en 2015 et 2016. Une légère amélioration est constatée en 2017 et 2018, mais les ratios restent relativement bas, indiquant une utilisation potentiellement sous-optimale des actifs.

Le niveau d’endettement, reflété par le ratio d’endettement financier et son ajustement, a augmenté de 2014 à 2017, puis a diminué légèrement en 2018. Les ratios indiquent un endettement significatif, mais stable, suggérant une gestion prudente de la dette.

Le rendement des capitaux propres et son ajustement ont suivi une trajectoire similaire à celle de la marge bénéficiaire nette, avec une forte baisse en 2015 et 2016, et une reprise en 2018. Les valeurs négatives en 2015 et 2016 indiquent une destruction de la valeur pour les actionnaires. La reprise en 2018 suggère une amélioration de la rentabilité pour les actionnaires.

Enfin, le ratio de rendement de l’actif et son ajustement présentent également une volatilité importante, avec des valeurs négatives en 2015 et 2016, et une amélioration en 2018. Ces ratios confirment les tendances observées dans les autres indicateurs de rentabilité.

Ratio de liquidité actuel

Présente une fluctuation avec une augmentation en 2015, puis une diminution jusqu’en 2017, suivie d’une légère reprise.

Ratio de marge bénéficiaire nette

A connu une forte volatilité, passant de positif en 2014 à négatif en 2015 et 2016, avant de s’améliorer en 2018.

Ratio de rotation de l’actif total

Indique une faible performance initiale et une légère amélioration en 2017 et 2018, mais reste relativement bas.

Ratio d’endettement financier

A augmenté jusqu’en 2017, puis a légèrement diminué en 2018, indiquant un endettement significatif mais stable.

Rendement des capitaux propres

A suivi une trajectoire similaire à la marge bénéficiaire nette, avec des valeurs négatives en 2015 et 2016 et une reprise en 2018.

Ratio de rendement de l’actif

Présente une volatilité importante, avec des valeurs négatives en 2015 et 2016 et une amélioration en 2018.

L'analyse des données financières annuelles révèle des fluctuations significatives dans les actifs circulants et les ratios de liquidité. L'actif circulant a connu une augmentation notable entre 2014 et 2015, passant de 15 068 millions de dollars américains à 21 609 millions de dollars américains. Cependant, cet actif a ensuite diminué de manière substantielle en 2016, atteignant 11 677 millions de dollars américains, et est resté relativement stable aux alentours de 10 777 à 11 151 millions de dollars américains pour les années suivantes.

Ratio de liquidité actuel

Le ratio de liquidité actuel a suivi une tendance similaire. Il a augmenté de 2,56 en 2014 à 4,03 en 2015, puis a diminué à 2,9 en 2016. Les années 2017 et 2018 ont enregistré des ratios de 2,22 et 2,32 respectivement, indiquant une stabilisation à un niveau inférieur à celui de 2015, mais supérieur à celui de 2016.

Les actifs à court terme ajustés présentent la même évolution que l'actif circulant, ce qui suggère que les ajustements n'ont pas d'impact significatif sur la tendance globale. Le ratio de liquidité actuel ajusté reflète également cette cohérence, affichant les mêmes valeurs que le ratio de liquidité actuel non ajusté pour chaque période. L'augmentation initiale suivie d'une diminution et d'une stabilisation suggère une possible modification dans la gestion des actifs circulants ou dans la structure des passifs à court terme. La stabilisation récente du ratio de liquidité actuel, bien qu'inférieure à son pic de 2015, indique une capacité de couverture des passifs à court terme qui reste globalement acceptable.

L'analyse des données financières annuelles révèle des fluctuations significatives de la rentabilité sur la période considérée. Le bénéfice net attribuable à la société a connu une forte volatilité, passant d'un niveau de 3500 millions de dollars américains en 2014 à une perte de 671 millions de dollars américains en 2015. Cette tendance négative s'est accentuée en 2016 avec une perte nette de 5763 millions de dollars américains, avant un léger redressement en 2017 avec une perte de 463 millions de dollars américains. En 2018, l'entreprise a enregistré un bénéfice net de 1656 millions de dollars américains.

Le bénéfice net ajusté attribuable à la société suit une trajectoire similaire, bien que les montants diffèrent. Il est passé de 3046 millions de dollars américains en 2014 à une perte de 895 millions de dollars américains en 2015, puis à une perte plus importante de 7264 millions de dollars américains en 2016. Une amélioration est observée en 2017 avec un bénéfice ajusté de 271 millions de dollars américains, et cette tendance positive se poursuit en 2018 avec un bénéfice ajusté de 1389 millions de dollars américains.

Ratio de marge bénéficiaire nette

Le ratio de marge bénéficiaire nette a affiché une forte variabilité. Il a diminué de 10.65% en 2014 à -2.84% en 2015, puis a atteint un minimum de -36.27% en 2016. Une légère amélioration a été constatée en 2017 avec -2.25%, suivie d'une augmentation notable à 6.9% en 2018.

Ratio de la marge bénéficiaire nette (ajustée)

Le ratio de la marge bénéficiaire nette ajustée a également connu des fluctuations importantes. Il a diminué de 9.27% en 2014 à -3.79% en 2015, et a atteint un minimum de -45.72% en 2016. Une amélioration est observée en 2017 avec 1.31%, et cette tendance positive se poursuit en 2018 avec 5.79%.

En résumé, la période analysée a été marquée par une forte volatilité de la rentabilité. Les ratios de marge bénéficiaire nette, tant non ajustés qu'ajustés, ont connu des baisses significatives en 2015 et 2016, avant de s'améliorer en 2017 et 2018. Les données suggèrent une reprise progressive de la rentabilité au cours des deux dernières années de la période étudiée.

L'analyse des données financières annuelles révèle des fluctuations significatives dans la structure de l'actif et son utilisation. Le total de l'actif a connu une augmentation notable entre 2014 et 2015, passant de 32 240 millions de dollars américains à 36 942 millions de dollars américains. Cependant, cet actif a ensuite diminué de manière substantielle en 2016, atteignant 27 000 millions de dollars américains, avant de se stabiliser autour de 25 à 26 milliards de dollars américains pour les années suivantes.

Le total de l'actif ajusté suit une tendance similaire, avec une augmentation initiale suivie d'une diminution et d'une stabilisation. La différence entre le total de l'actif et le total de l'actif ajusté semble relativement constante, suggérant que les ajustements effectués ne modifient pas fondamentalement l'ampleur de l'actif.

Ratio de rotation de l’actif total

Le ratio de rotation de l'actif total a affiché une forte baisse entre 2014 et 2015, passant de 1,02 à 0,64. Cette diminution indique une utilisation moins efficace de l'actif pour générer des ventes. Le ratio a ensuite connu une légère reprise en 2017 et 2018, atteignant 0,82 et 0,92 respectivement, mais reste inférieur au niveau de 2014.

Ratio de rotation de l’actif total (ajusté)

Le ratio de rotation de l'actif total ajusté présente une évolution parallèle à celle du ratio non ajusté. Une baisse significative est observée entre 2014 et 2015, suivie d'une amélioration progressive en 2017 et 2018, atteignant 0,98. Le ratio ajusté est légèrement supérieur au ratio non ajusté pour chaque année, ce qui suggère que l'ajustement de l'actif peut avoir un impact positif sur l'efficacité de son utilisation.

En résumé, les données indiquent une période de contraction de l'actif suivie d'une stabilisation. L'efficacité de l'utilisation de l'actif, mesurée par les ratios de rotation, a diminué initialement, mais a montré des signes d'amélioration au cours des deux dernières périodes analysées. L'ajustement de l'actif semble avoir un effet modérément positif sur son utilisation.

L’analyse des données financières révèle des tendances significatives sur la période considérée. L'actif total a connu une augmentation notable entre 2014 et 2015, passant de 32 240 millions de dollars américains à 36 942 millions de dollars américains. Cependant, cet actif a ensuite diminué de manière significative en 2016, atteignant 27 000 millions de dollars américains, et a continué de baisser en 2017 pour se stabiliser autour de 25 à 26 milliards de dollars américains jusqu'en 2018.

L'actif total ajusté suit une trajectoire similaire, avec une croissance initiale suivie d'une diminution et d'une stabilisation. Les valeurs de l'actif ajusté sont légèrement inférieures à celles de l'actif total, suggérant des ajustements comptables.

Les capitaux propres de l’entreprise ont diminué de manière constante entre 2014 et 2016, passant de 16 267 millions de dollars américains à 9 409 millions de dollars américains. Une légère reprise a été observée en 2017 et 2018, mais les capitaux propres sont restés inférieurs à leur niveau de 2014. Les capitaux propres ajustés présentent une tendance similaire, avec des valeurs plus basses que les capitaux propres non ajustés.

Le ratio d’endettement financier a augmenté de manière constante entre 2014 et 2017, passant de 1,98 à 3,01. Cela indique une augmentation du niveau d'endettement par rapport aux capitaux propres. En 2018, ce ratio a légèrement diminué à 2,73, suggérant une stabilisation de l'endettement. Le ratio d’endettement financier ajusté suit une tendance similaire, avec des valeurs plus élevées que le ratio non ajusté, indiquant un endettement plus important une fois les ajustements pris en compte.

Tendances de l’actif

Croissance initiale suivie d’une diminution et d’une stabilisation.

Tendances des capitaux propres

Diminution constante suivie d’une légère reprise.

Tendances de l’endettement

Augmentation constante suivie d’une légère stabilisation.

L'analyse des données financières révèle des fluctuations significatives sur la période considérée. Le bénéfice net attribuable à la société a connu une forte baisse en 2015, passant de 3500 millions de dollars américains en 2014 à une perte de 671 millions de dollars américains. Cette tendance négative s'est accentuée en 2016 avec une perte nette de 5763 millions de dollars américains, avant un léger redressement en 2017 avec une perte de 463 millions de dollars américains. Une reprise notable est observée en 2018, avec un bénéfice net de 1656 millions de dollars américains.

Le bénéfice net ajusté attribuable à la société suit une trajectoire similaire, avec une perte importante en 2016 de 7264 millions de dollars américains, constituant le point le plus bas de la période. Les valeurs ajustées présentent également une amélioration en 2017 et 2018, bien que légèrement inférieures aux chiffres non ajustés.

Les capitaux propres de l’entreprise ont diminué de 2014 à 2016, passant de 16267 millions de dollars américains à 9409 millions de dollars américains. Une légère augmentation est ensuite constatée en 2017 (8322 millions de dollars américains), suivie d'une reprise plus marquée en 2018 (9522 millions de dollars américains), sans toutefois retrouver les niveaux de 2014.

Les capitaux propres ajustés de la société présentent une évolution parallèle, avec une diminution significative jusqu'en 2016 et une reprise progressive par la suite. Les valeurs ajustées sont systématiquement inférieures aux valeurs non ajustées.

Le rendement des capitaux propres a connu une forte volatilité. Après un rendement de 21.52% en 2014, il est devenu négatif en 2015 (-4.34%) et a atteint un minimum de -61.25% en 2016. Une amélioration est observée en 2017 (-5.56%) et en 2018 (17.39%), mais le rendement reste inférieur à celui de 2014.

Le ratio de rendement des capitaux propres (ajusté) reflète également cette volatilité, avec une forte baisse en 2016 (-96.98%). Les valeurs ajustées sont généralement plus basses que les valeurs non ajustées, indiquant un impact significatif des ajustements sur le rendement des capitaux propres.

Bénéfice net (perte nette) attribuable à la société

Présente une forte volatilité, avec une perte importante en 2016 suivie d'une reprise en 2018.

Capitaux propres de l’entreprise

Diminuent jusqu'en 2016, puis se stabilisent et augmentent légèrement en 2018.

Rendement des capitaux propres

Connaît des fluctuations importantes, passant de valeurs positives à des valeurs négatives significatives, avant de se redresser en 2018.

L'analyse des données financières révèle des fluctuations significatives sur la période considérée. Le bénéfice net attribuable à la société a connu une forte volatilité, passant d'un résultat positif de 3500 millions de dollars américains en 2014 à une perte de 671 millions de dollars américains en 2015. Cette tendance négative s'est accentuée en 2016 avec une perte nette de 5763 millions de dollars américains, avant un léger redressement en 2017 (-463 millions de dollars américains) et une reprise notable en 2018 avec un bénéfice net de 1656 millions de dollars américains.

Le bénéfice net ajusté attribuable à la société suit une trajectoire similaire, avec une diminution en 2015 et 2016, suivie d'une amélioration en 2017 et 2018. Cependant, les valeurs absolues des pertes ajustées sont plus importantes que celles des pertes nettes, ce qui suggère que les ajustements ont un impact significatif sur la rentabilité déclarée.

Le total de l'actif a augmenté entre 2014 et 2015, atteignant 36942 millions de dollars américains, puis a diminué de manière significative en 2016 (27000 millions de dollars américains) et en 2017 (25085 millions de dollars américains). Une légère augmentation est observée en 2018, avec un total de l'actif de 25982 millions de dollars américains. Le total de l'actif ajusté présente une évolution similaire, mais avec des valeurs légèrement différentes.

Le ratio de rendement de l'actif a connu une forte baisse entre 2014 et 2016, passant de 10.86% à -21.34%. Il s'est stabilisé à -1.85% en 2017 avant de remonter à 6.37% en 2018. Le ratio de rendement de l'actif ajusté suit une tendance similaire, avec des valeurs plus basses que le ratio non ajusté, indiquant que les ajustements ont un impact négatif sur le rendement de l'actif.

Tendances générales

Une forte volatilité des bénéfices nets et ajustés est observée, avec des pertes importantes en 2015 et 2016, suivies d'une reprise en 2017 et 2018.

Évolution de l'actif

L'actif total a diminué après 2015, avec une légère augmentation en 2018.

Rendement de l'actif

Le ratio de rendement de l'actif a connu une baisse significative avant de se redresser en 2018, mais reste inférieur à son niveau de 2014.

Impact des ajustements

Les ajustements ont un impact significatif sur les bénéfices nets et le rendement de l'actif, réduisant les valeurs déclarées.