Qualité de l’information financière : Cumul des régularisations
Les bénéfices peuvent être décomposés en éléments de trésorerie et de comptabilité d’exercice. On a constaté que la composante de la comptabilité d’exercice (cumul des régularisations) est moins persistante que la composante de trésorerie et, par conséquent, (1) les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus élevée sont moins persistants que les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus faible, toutes choses égales par ailleurs ; et (2) la composante en espèces des bénéfices devrait faire l’objet d’une pondération plus élevée afin d’évaluer le rendement de l’entreprise.
Ratio des régularisations au bilan
Halliburton Co., calcul au bilan des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 31 déc. 2018 | 31 déc. 2017 | 31 déc. 2016 | 31 déc. 2015 | 31 déc. 2014 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Actifs d’exploitation | ||||||
| Total de l’actif | 25,982) | 25,085) | 27,000) | 36,942) | 32,240) | |
| Moins: Trésorerie et équivalents | 2,008) | 2,337) | 4,009) | 10,077) | 2,291) | |
| Actifs d’exploitation | 23,974) | 22,748) | 22,991) | 26,865) | 29,949) | |
| Passifs d’exploitation | ||||||
| Total du passif | 16,438) | 16,736) | 17,552) | 21,447) | 15,942) | |
| Moins: Emprunts à court terme et échéances actuelles de la dette à long terme | 36) | 512) | 170) | 659) | 14) | |
| Moins: Dette à long terme, à l’exclusion des échéances courantes | 10,421) | 10,430) | 12,214) | 14,687) | 7,840) | |
| Passifs d’exploitation | 5,981) | 5,794) | 5,168) | 6,101) | 8,088) | |
| Actif net d’exploitation1 | 17,993) | 16,954) | 17,823) | 20,764) | 21,861) | |
| Cumuls de régularisations fondés sur le bilan2 | 1,039) | (869) | (2,941) | (1,097) | —) | |
| Ratio financier | ||||||
| Ratio des régularisations au bilan3 | 5.95% | -5.00% | -15.24% | -5.15% | — | |
| Repères | ||||||
| Ratio des régularisations au bilanConcurrents4 | ||||||
| Schlumberger Ltd. | — | — | — | — | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31), 10-K (Date du rapport : 2014-12-31).
1 2018 calcul
Actif net d’exploitation = Actifs d’exploitation – Passifs d’exploitation
= 23,974 – 5,981 = 17,993
2 2018 calcul
Cumuls de régularisations fondés sur le bilan = Actif net d’exploitation2018 – Actif net d’exploitation2017
= 17,993 – 16,954 = 1,039
3 2018 calcul
Ratio des régularisations au bilan = 100 × Cumuls de régularisations fondés sur le bilan ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × 1,039 ÷ [(17,993 + 16,954) ÷ 2] = 5.95%
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant l'actif net d'exploitation et les ajustements comptables. L'actif net d'exploitation a connu une diminution notable entre 2015 et 2017, passant de 20 764 millions de dollars américains à 16 954 millions de dollars américains. Cependant, une légère reprise est observée en 2018, avec une valeur atteignant 17 993 millions de dollars américains, sans pour autant retrouver le niveau de 2015.
- Actif net d’exploitation
- La trajectoire de l'actif net d'exploitation suggère une période de contraction suivie d'une stabilisation relative. La fluctuation pourrait être liée à des facteurs tels que les investissements, les cessions d'actifs, ou les variations des créances et des dettes à court terme.
Les ajustements comptables fondés sur le bilan présentent une évolution plus marquée. En 2016, ces ajustements ont atteint un niveau élevé de -2 941 millions de dollars américains, ce qui représente une diminution significative par rapport à 2015. Ils se sont ensuite réduits en 2017 pour devenir positifs en 2018, atteignant 1 039 millions de dollars américains. Cette inversion de signe indique un changement dans la nature ou l'importance des ajustements comptables.
- Régularisations agrégées fondées sur le bilan
- L'évolution des ajustements comptables pourrait refléter des modifications dans les méthodes d'évaluation des actifs ou des passifs, des corrections d'erreurs antérieures, ou des changements dans les normes comptables.
Le ratio de régularisation basé sur le bilan suit l'évolution des ajustements comptables. Il est passé de -5,15 % en 2015 à -15,24 % en 2016, puis à -5 % en 2017, et enfin à 5,95 % en 2018. Ce ratio indique l'importance relative des ajustements comptables par rapport à l'actif net d'exploitation.
- Ratio de régularisation basé sur le bilan
- L'augmentation du ratio en 2018 suggère que les ajustements comptables ont un impact plus significatif sur l'actif net d'exploitation qu'au cours des années précédentes. Il est important de noter que l'interprétation de ce ratio doit être faite en tenant compte de la nature spécifique des ajustements comptables.
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie
Halliburton Co., calcul de l’état des flux de trésorerie des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 31 déc. 2018 | 31 déc. 2017 | 31 déc. 2016 | 31 déc. 2015 | 31 déc. 2014 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net (perte nette) attribuable à la société | 1,656) | (463) | (5,763) | (671) | 3,500) | |
| Moins: Flux de trésorerie générés par les activités d’exploitation (utilisées dans) | 3,157) | 2,468) | (1,703) | 2,906) | 4,062) | |
| Moins: Flux de trésorerie utilisés dans les activités d’investissement | (1,993) | (1,927) | (710) | (2,192) | (3,138) | |
| Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales | 492) | (1,004) | (3,350) | (1,385) | 2,576) | |
| Ratio financier | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie1 | 2.82% | -5.77% | -17.36% | -6.50% | — | |
| Repères | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieConcurrents2 | ||||||
| Schlumberger Ltd. | — | — | — | — | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31), 10-K (Date du rapport : 2014-12-31).
1 2018 calcul
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie = 100 × Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × 492 ÷ [(17,993 + 16,954) ÷ 2] = 2.82%
2 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. L'actif net d'exploitation a connu une diminution entre 2015 et 2017, passant de 20 764 millions de dollars américains à 16 954 millions de dollars américains. Cependant, une reprise est observée en 2018, avec une augmentation à 17 993 millions de dollars américains, bien qu'il ne soit pas revenu au niveau de 2015.
- Régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie
- Ces régularisations ont fluctué considérablement. Elles étaient négatives et relativement faibles en 2015 (-1 385 millions de dollars américains), puis ont connu une baisse significative en 2016 (-3 350 millions de dollars américains). Une amélioration est constatée en 2017 (-1 004 millions de dollars américains), culminant avec une valeur positive en 2018 (492 millions de dollars américains). Cette évolution suggère un changement dans la gestion des flux de trésorerie ou dans la nature des ajustements comptables.
Le ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie a également présenté une évolution notable. Il a commencé à -6,5 % en 2015, puis a diminué de manière substantielle à -17,36 % en 2016. Une amélioration progressive est ensuite observée, atteignant -5,77 % en 2017 et 2,82 % en 2018. Cette progression indique une amélioration de la capacité à gérer les obligations à court terme et une potentielle optimisation de la gestion des dettes fournisseurs.
En résumé, la période analysée est caractérisée par une volatilité dans les régularisations des flux de trésorerie et une amélioration progressive du ratio des charges à payer, tandis que l'actif net d'exploitation a montré une tendance à la baisse suivie d'une légère reprise.