Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
Kinder Morgan Inc., le bénéfice économiquecalcul
en millions de dollars américains
| 12 mois terminés le | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | 31 déc. 2017 | 31 déc. 2016 | 31 déc. 2015 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Coût du capital2 | ||||||
| Capital investi3 | ||||||
| Profit économique4 | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2019 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L’analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) a connu une augmentation constante, passant de 2 335 millions de dollars américains en 2015 à 4 396 millions de dollars américains en 2019. Cette progression indique une amélioration de la rentabilité opérationnelle au fil du temps.
Parallèlement, le coût du capital a également augmenté, bien que de manière moins prononcée. Il est passé de 8,02 % en 2015 à 9,26 % en 2019. Cette augmentation du coût du capital pourrait être due à divers facteurs, tels que des conditions de marché plus strictes ou une perception accrue du risque.
Le capital investi a fluctué sur la période, avec une diminution initiale de 72 098 millions de dollars américains en 2015 à 69 077 millions de dollars américains en 2017, suivie d’une légère augmentation pour atteindre 67 164 millions de dollars américains en 2019. Ces variations pourraient refléter des décisions stratégiques en matière d’investissement ou de désinvestissement.
Le profit économique, calculé comme la différence entre le NOPAT et le coût du capital appliqué au capital investi, est resté négatif tout au long de la période. Bien que le profit économique ait diminué en valeur absolue, passant de -3 449 millions de dollars américains en 2015 à -1 823 millions de dollars américains en 2019, il indique que le rendement du capital investi n’a pas dépassé le coût de ce capital. Cette situation suggère que l’entreprise n’a pas généré de valeur économique supplémentaire pour ses investisseurs sur la période analysée.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Croissance constante de 2015 à 2019.
- Coût du capital
- Augmentation progressive sur la période.
- Capital investi
- Fluctuations avec une tendance générale à la baisse.
- Profit économique
- Négatif sur toute la période, mais diminution de la perte absolue.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Kinder Morgan Inc., NOPATcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une majoration (diminution) de la provision pour créances douteuses.
3 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents capitaux propres au bénéfice net attribuable à Kinder Morgan, Inc..
4 2019 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
5 2019 calcul
Avantage fiscal des intérêts, net = Intérêts ajustés, montant net × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
6 Ajout de la charge d’intérêts après impôts au bénéfice net attribuable à Kinder Morgan, Inc..
- Bénéfice net attribuable à Kinder Morgan, Inc.
-
Une croissance significative du bénéfice net attribuable est observée entre 2015 et 2016, avec une augmentation marquée passant de 253 millions à 708 millions de dollars américains.
Après cette période, toutefois, une baisse est constatée en 2017, où le bénéfice tombe à 183 millions de dollars, soit une diminution notable par rapport à 2016.
Depuis cette baisse, une forte reprise est enregistrée, le bénéfice net atteignant 1 609 millions en 2018, poursuivant sa croissance en 2019 pour atteindre 2 190 millions de dollars américains. Ces évolutions indiquent une volatilité sur la période mais une tendance globale de croissance à long terme à partir de 2017.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
-
Le NOPAT présente une augmentation constante sur toute la période, passant de 2 335 millions de dollars en 2015 à 4 396 millions en 2019.
Cette progression régulière reflète une amélioration continue de la performance opérationnelle de l’entreprise, malgré les fluctuations observées dans le bénéfice net attribuable.
Globalement, la croissance soutenue du NOPAT témoigne d'une gestion efficace de la rentabilité opérationnelle sur la période analysée.
Impôts d’exploitation décaissés
Kinder Morgan Inc., impôts d’exploitation en espècescalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31).
- Provision pour impôts sur les bénéfices(en millions de dollars américains)
- La provision pour impôts sur les bénéfices a connu une augmentation significative entre 2015 et 2017, passant de 564 millions de dollars à 1 938 millions de dollars, ce qui indique une hausse de la charge fiscale estimée pour cette période. En 2018, cette provision a diminué à 587 millions de dollars, puis a retrouvé une émission similaire en 2019, atteignant 926 millions de dollars. Ces fluctuations pourraient refléter des changements dans la détermination de l'impôt, des variations dans la rentabilité ou des ajustements fiscaux exceptionnels. La tendance générale montre une croissance importante suivie d'une stabilisation relative avec une tendance à la hausse continue entre 2018 et 2019.
- Impôts d’exploitation décaissés(en millions de dollars américains)
- Les impôts d’exploitation décaissés ont varié modérément au fil des années, passant de 601 millions de dollars en 2015 à 472 millions en 2016, puis augmentant à 516 millions en 2017. Une nouvelle hausse est observée en 2018, atteignant 592 millions, et en 2019, se stabilisant légèrement à 590 millions. La tendance indique une certaine stabilité dans le flux des paiements d’impôts, malgré des fluctuations annuelles, avec une légère tendance à la hausse après une baisse en 2016. La cohérence des impôts décaissés comparée à la provision pour impôts pourrait suggérer une gestion fiscale prudente ou des ajustements au niveau de la comptabilisation et de la sortie de trésorerie liée aux obligations fiscales.
Capital investi
Kinder Morgan Inc., capital investicalcul (Approche de financement)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’une provision pour créances douteuses.
4 Ajout d’équivalents de capitaux propres au total des capitaux propres de Kinder Morgan, Inc..
5 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
6 Soustraction de travaux de construction en cours.
7 Soustraction de titres négociables à leur juste valeur.
- Total de la dette et des contrats de location déclarés
- Une tendance à la baisse est observable sur la période analysée. La dette et les contrats de location déclarés ont diminué successivement, passant de 43 869 millions de dollars américains en décembre 2015 à 34 721 millions de dollars en décembre 2019. La réduction est régulière, avec une baisse notable entre 2015 et 2016, suivie d'une baisse plus modérée par la suite. Cette évolution pourrait indiquer une stratégie de désendettement ou une gestion prudente du financement à long terme.
- Total des capitaux propres de Kinder Morgan, Inc.
- Les capitaux propres sont restés relativement stables sur la période, avec une légère augmentation en 2019. Ils ont diminué légèrement de 35 119 millions de dollars en 2015 à 33 636 millions de dollars en 2017, puis ont retrouvé une stabilité avec une hausse marginale à 33 742 millions de dollars en 2019. La stabilité relative des capitaux propres pourrait refléter une gestion équilibrée des bénéfices retenus et des émissions ou rachats d’actions, sans fluctuation majeure dans la valeur comptable des fonds propres.
- Capital investi
- Le capital investi a connu une baisse progressive, passant de 72 098 millions de dollars en décembre 2015 à 67 164 millions de dollars en décembre 2019. La diminution est cohérente avec la réduction de la dette et pourrait indiquer un recentrage ou une réduction des investissements en actifs. Cette tendance peut également suggérer une stratégie de rationalisation afin d’optimiser le rendement des actifs existants ou de réduire le risque financier global.
Coût du capital
Kinder Morgan Inc., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Actions privilégiées convertibles obligatoires | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Actions privilégiées convertibles obligatoires | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Actions privilégiées convertibles obligatoires | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Actions privilégiées convertibles obligatoires | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2016-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Actions privilégiées convertibles obligatoires | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2015-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Kinder Morgan Inc., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | 31 déc. 2017 | 31 déc. 2016 | 31 déc. 2015 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio d’écart économique3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | ||||||
| Chevron Corp. | ||||||
| ConocoPhillips | ||||||
| Exxon Mobil Corp. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2019 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle une évolution notable de plusieurs indicateurs clés sur la période considérée.
- Profit économique
- Le profit économique présente une tendance générale à la diminution des pertes. Initialement négatif à -3449 millions de dollars américains en 2015, il s'est progressivement réduit pour atteindre -1823 millions de dollars américains en 2019. Bien que toujours en territoire négatif, l'ampleur des pertes a diminué au fil des ans, avec une fluctuation entre 2016 et 2018 avant une nouvelle réduction en 2019.
- Capital investi
- Le capital investi a connu une légère fluctuation sur la période. Après un pic initial de 72098 millions de dollars américains en 2015, il a diminué jusqu'à 69077 millions de dollars américains en 2017. Une légère augmentation a été observée en 2018, suivie d'une nouvelle diminution en 2019, atteignant 67164 millions de dollars américains. L'évolution globale indique une relative stabilité du capital investi, avec des variations modérées.
- Ratio d’écart économique
- Le ratio d’écart économique, exprimé en pourcentage, suit une tendance à l'amélioration. Il est passé de -4.78% en 2015 à -2.71% en 2019. Cette évolution reflète la réduction des pertes économiques par rapport au capital investi. Des fluctuations ont été observées entre 2016 et 2018, mais la tendance générale reste à l'amélioration de la rentabilité du capital investi.
En résumé, les données suggèrent une amélioration progressive de la performance économique, caractérisée par une diminution des pertes et une rentabilité du capital investi en hausse, bien que toujours négative. Le capital investi a montré une relative stabilité sur la période.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Kinder Morgan Inc., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | 31 déc. 2017 | 31 déc. 2016 | 31 déc. 2015 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Revenus | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | ||||||
| Chevron Corp. | ||||||
| ConocoPhillips | ||||||
| Exxon Mobil Corp. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2019 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Revenus
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le profit économique a connu une évolution fluctuante, mais globalement positive. Initialement négatif et élevé en valeur absolue, il a diminué en valeur absolue au fil des ans, passant de -3449 millions de dollars américains en 2015 à -1823 millions de dollars américains en 2019.
Les revenus ont également présenté des variations. Après une diminution en 2016, ils ont augmenté en 2017 et 2018, atteignant 14144 millions de dollars américains. Une légère baisse a été observée en 2019, ramenant les revenus à 13209 millions de dollars américains. Cependant, les revenus restent globalement stables sur l'ensemble de la période.
Le ratio de marge bénéficiaire économique a montré une amélioration constante. Partant d'un pourcentage négatif élevé de -23.94% en 2015, il s'est progressivement réduit en valeur absolue pour atteindre -13.8% en 2019. Cette évolution indique une amélioration de la rentabilité, bien que le ratio reste négatif, ce qui signifie que l'entreprise n'a pas encore atteint la rentabilité économique.
- Profit économique
- Diminution progressive de la perte en valeur absolue, suggérant une amélioration de la performance économique.
- Revenus
- Stabilité globale avec des fluctuations annuelles mineures.
- Ratio de marge bénéficiaire économique
- Amélioration continue, mais reste négative, indiquant une rentabilité économique non atteinte.