Qualité de l’information financière : Cumul des régularisations
Les bénéfices peuvent être décomposés en éléments de trésorerie et de comptabilité d’exercice. On a constaté que la composante de la comptabilité d’exercice (cumul des régularisations) est moins persistante que la composante de trésorerie et, par conséquent, (1) les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus élevée sont moins persistants que les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus faible, toutes choses égales par ailleurs ; et (2) la composante en espèces des bénéfices devrait faire l’objet d’une pondération plus élevée afin d’évaluer le rendement de l’entreprise.
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Ratio des régularisations au bilan
Kinder Morgan Inc., calcul au bilan des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | 31 déc. 2017 | 31 déc. 2016 | 31 déc. 2015 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Actifs d’exploitation | ||||||
| Total de l’actif | ||||||
| Moins: Trésorerie et équivalents de trésorerie | ||||||
| Moins: Dépôts restreints | ||||||
| Moins: Titres négociables à leur juste valeur | ||||||
| Actifs d’exploitation | ||||||
| Passifs d’exploitation | ||||||
| Total du passif | ||||||
| Moins: Portion actuelle de la dette | ||||||
| Moins: Dette à long terme, excluant la partie courante | ||||||
| Passifs d’exploitation | ||||||
| Actif net d’exploitation1 | ||||||
| Cumuls de régularisations fondés sur le bilan2 | ||||||
| Ratio financier | ||||||
| Ratio des régularisations au bilan3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio des régularisations au bilanConcurrents4 | ||||||
| Chevron Corp. | ||||||
| ConocoPhillips | ||||||
| Exxon Mobil Corp. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31).
1 2019 calcul
Actif net d’exploitation = Actifs d’exploitation – Passifs d’exploitation
= – =
2 2019 calcul
Cumuls de régularisations fondés sur le bilan = Actif net d’exploitation2019 – Actif net d’exploitation2018
= – =
3 2019 calcul
Ratio des régularisations au bilan = 100 × Cumuls de régularisations fondés sur le bilan ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × ÷ [( + ) ÷ 2] =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant l'actif net d'exploitation et les régularisations fondées sur le bilan. L'actif net d'exploitation a connu une diminution progressive sur la période considérée. Une baisse est observée de 74 065 millions de dollars américains en 2016 à 68 147 millions de dollars américains en 2019.
- Actif net d’exploitation
- La diminution de l'actif net d'exploitation suggère potentiellement une réduction des investissements dans les actifs opérationnels, une cession d'actifs, ou une dépréciation de leur valeur. L'ampleur de la baisse est relativement stable d'une année à l'autre, indiquant une tendance continue plutôt qu'un événement ponctuel.
Les régularisations agrégées fondées sur le bilan présentent une volatilité plus importante. Elles sont négatives sur toute la période, mais leur valeur absolue fluctue. Elles passent de -4 276 millions de dollars américains en 2016 à -1 424 millions de dollars américains en 2017, puis augmentent à -3 451 millions de dollars américains en 2018 avant de diminuer à -1 043 millions de dollars américains en 2019.
- Régularisations agrégées fondées sur le bilan
- Ces fluctuations pourraient être liées à des ajustements comptables, des changements dans les estimations, ou des événements spécifiques affectant la valorisation des actifs et des passifs. L'évolution de ces régularisations doit être examinée en détail pour comprendre les raisons sous-jacentes.
Le ratio de régularisation basé sur le bilan, exprimé en pourcentage, suit une tendance similaire aux régularisations agrégées. Il diminue de -5.61% en 2016 à -1.94% en 2017, augmente à -4.87% en 2018, puis diminue à -1.52% en 2019.
- Ratio de régularisation basé sur le bilan
- Ce ratio, en tant que pourcentage de l'actif net d'exploitation, indique l'importance relative des régularisations par rapport à la base d'actifs. La diminution du ratio en 2019, bien que les régularisations restent négatives, pourrait suggérer une stabilisation ou une réduction de l'impact de ces ajustements sur la situation financière globale.
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie
Kinder Morgan Inc., calcul de l’état des flux de trésorerie des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | 31 déc. 2017 | 31 déc. 2016 | 31 déc. 2015 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net attribuable à Kinder Morgan, Inc. | ||||||
| Moins: Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation | ||||||
| Moins: Flux de trésorerie nets liés aux activités d’investissement | ||||||
| Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales | ||||||
| Ratio financier | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie1 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieConcurrents2 | ||||||
| Chevron Corp. | ||||||
| ConocoPhillips | ||||||
| Exxon Mobil Corp. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31).
1 2019 calcul
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie = 100 × Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × ÷ [( + ) ÷ 2] =
2 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L’analyse des données financières annuelles révèle certaines tendances notables. L'actif net d’exploitation a connu une diminution progressive sur la période considérée. Une baisse est observée de 74 065 millions de dollars américains en 2016 à 68 147 millions de dollars américains en 2019. Cette diminution suggère une possible réduction des investissements dans les actifs opérationnels ou une cession d'actifs.
- Actif net d’exploitation
- La diminution constante de l'actif net d'exploitation mérite une investigation plus approfondie pour déterminer les causes sous-jacentes et leur impact potentiel sur la performance future.
Les régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie présentent une volatilité significative. Après une diminution notable en 2017, une augmentation substantielle est constatée en 2018, suivie d'une nouvelle diminution en 2019. Cette fluctuation pourrait être liée à des changements dans les méthodes de comptabilisation ou à des événements exceptionnels affectant les flux de trésorerie.
- Régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie
- L'évolution des régularisations nécessite une analyse détaillée des notes annexes aux états financiers pour comprendre les éléments spécifiques qui contribuent à ces variations.
Le ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie a également fluctué au cours de la période. Il a diminué de -3,12 % en 2016 à -1,44 % en 2017, puis a augmenté à -4,75 % en 2018 avant de revenir à -1,23 % en 2019. Cette variabilité pourrait indiquer des changements dans la gestion des dettes à court terme ou dans les délais de paiement aux fournisseurs.
- Ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie
- Une analyse plus approfondie des charges à payer et des flux de trésorerie est nécessaire pour déterminer si ces fluctuations sont significatives et si elles représentent un risque pour la liquidité de l'entreprise.