Qualité de l’information financière : Cumul des régularisations
Les bénéfices peuvent être décomposés en éléments de trésorerie et de comptabilité d’exercice. On a constaté que la composante de la comptabilité d’exercice (cumul des régularisations) est moins persistante que la composante de trésorerie et, par conséquent, (1) les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus élevée sont moins persistants que les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus faible, toutes choses égales par ailleurs ; et (2) la composante en espèces des bénéfices devrait faire l’objet d’une pondération plus élevée afin d’évaluer le rendement de l’entreprise.
Ratio des régularisations au bilan
McDonald’s Corp., calcul au bilan des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Actifs d’exploitation | ||||||
| Total de l’actif | 55,182) | 56,147) | 50,436) | 53,854) | 52,627) | |
| Moins: Trésorerie et équivalents | 1,085) | 4,579) | 2,584) | 4,709) | 3,449) | |
| Actifs d’exploitation | 54,097) | 51,568) | 47,852) | 49,145) | 49,178) | |
| Passifs d’exploitation | ||||||
| Total du passif | 58,980) | 60,854) | 56,439) | 58,455) | 60,452) | |
| Moins: Emprunts à court terme et échéances actuelles de la dette à long terme | —) | 2,192) | —) | —) | 2,244) | |
| Moins: Responsabilité actuelle au titre du contrat de location-financement | 11) | 46) | 22) | —) | —) | |
| Moins: Dette à long terme, à l’exclusion des échéances courantes | 38,424) | 37,153) | 35,904) | 35,623) | 35,197) | |
| Moins: Responsabilité locative financière à long terme | 1,770) | 1,530) | 1,300) | —) | —) | |
| Passifs d’exploitation | 18,775) | 19,933) | 19,214) | 22,833) | 23,011) | |
| Actif net d’exploitation1 | 35,322) | 31,635) | 28,638) | 26,313) | 26,166) | |
| Cumuls de régularisations fondés sur le bilan2 | 3,687) | 2,997) | 2,325) | 146) | —) | |
| Ratio financier | ||||||
| Ratio des régularisations au bilan3 | 11.01% | 9.94% | 8.46% | 0.56% | — | |
| Repères | ||||||
| Ratio des régularisations au bilanConcurrents4 | ||||||
| Airbnb Inc. | — | — | — | — | — | |
| Booking Holdings Inc. | — | -468.72% | -68.38% | 2.00% | — | |
| Chipotle Mexican Grill Inc. | 23.30% | 18.41% | 18.43% | 13.32% | — | |
| DoorDash, Inc. | -14.30% | -21.00% | 112.44% | 126.46% | — | |
| Starbucks Corp. | 28.92% | 13.66% | 10.72% | -25.79% | — | |
| Ratio des régularisations au bilansecteur | ||||||
| Services aux consommateurs | 5.80% | 3.11% | 4.58% | 200.00% | — | |
| Ratio des régularisations au bilanindustrie | ||||||
| Consommation discrétionnaire | 12.07% | 12.01% | 13.04% | 200.00% | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 2024 calcul
Actif net d’exploitation = Actifs d’exploitation – Passifs d’exploitation
= 54,097 – 18,775 = 35,322
2 2024 calcul
Cumuls de régularisations fondés sur le bilan = Actif net d’exploitation2024 – Actif net d’exploitation2023
= 35,322 – 31,635 = 3,687
3 2024 calcul
Ratio des régularisations au bilan = 100 × Cumuls de régularisations fondés sur le bilan ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × 3,687 ÷ [(35,322 + 31,635) ÷ 2] = 11.01%
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant l'actif net d'exploitation et les régularisations fondées sur le bilan. L'actif net d'exploitation a connu une augmentation constante sur la période considérée. Une progression est observée de 26 313 millions de dollars américains en 2021 à 35 322 millions de dollars américains en 2024.
- Actif net d’exploitation
- L'actif net d'exploitation a augmenté de manière régulière, avec une accélération de la croissance entre 2022 et 2023, puis entre 2023 et 2024. Cette augmentation suggère une expansion des activités opérationnelles et/ou des investissements dans des actifs à long terme.
Les régularisations agrégées fondées sur le bilan ont également augmenté sur la période, bien qu'à un rythme plus rapide que l'actif net d'exploitation. Elles sont passées de 146 millions de dollars américains en 2021 à 3 687 millions de dollars américains en 2024.
- Régularisations agrégées fondées sur le bilan
- L'augmentation substantielle des régularisations indique potentiellement des ajustements comptables significatifs, des acquisitions, ou des changements dans la structure du capital. L'ampleur de cette augmentation mérite une investigation plus approfondie pour comprendre les facteurs sous-jacents.
Le ratio de régularisation basé sur le bilan a connu une augmentation notable, passant de 0,56 % en 2021 à 11,01 % en 2024.
- Ratio de régularisation basé sur le bilan
- Cette augmentation du ratio indique que les régularisations fondées sur le bilan représentent une part croissante de l'actif net d'exploitation. Cette évolution pourrait signaler une modification de la composition de l'actif, avec une importance accrue des éléments nécessitant des ajustements comptables. Une analyse plus détaillée des composantes de ces régularisations est nécessaire pour évaluer leur impact sur la santé financière globale.
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie
McDonald’s Corp., calcul de l’état des flux de trésorerie des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenu net | 8,223) | 8,469) | 6,177) | 7,545) | 4,731) | |
| Moins: Flux de trésorerie provenant de l’exploitation | 9,447) | 9,612) | 7,387) | 9,142) | 6,265) | |
| Moins: Liquidités utilisées pour les activités d’investissement | (5,346) | (3,185) | (2,678) | (2,166) | (1,546) | |
| Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales | 4,122) | 2,041) | 1,469) | 569) | 11) | |
| Ratio financier | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie1 | 12.31% | 6.77% | 5.35% | 2.17% | — | |
| Repères | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieConcurrents2 | ||||||
| Airbnb Inc. | — | — | — | — | — | |
| Booking Holdings Inc. | — | -519.27% | -67.03% | -11.13% | — | |
| Chipotle Mexican Grill Inc. | 13.33% | 24.18% | 30.18% | -9.35% | — | |
| DoorDash, Inc. | -63.76% | -64.28% | -68.90% | 159.10% | — | |
| Starbucks Corp. | 9.10% | 12.06% | 36.35% | -47.73% | — | |
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésoreriesecteur | ||||||
| Services aux consommateurs | -1.61% | -4.40% | -8.29% | -11.08% | — | |
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieindustrie | ||||||
| Consommation discrétionnaire | 9.43% | 4.25% | 1.57% | 21.63% | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 2024 calcul
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie = 100 × Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × 4,122 ÷ [(35,322 + 31,635) ÷ 2] = 12.31%
2 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L’analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. L’actif net d’exploitation a connu une augmentation constante au cours des quatre années. On observe une progression de 26 313 millions de dollars américains en 2021 à 35 322 millions de dollars américains en 2024, ce qui indique une croissance de l’investissement dans les activités opérationnelles de l’entité.
Les régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie ont également augmenté de manière notable. Elles sont passées de 569 millions de dollars américains en 2021 à 4 122 millions de dollars américains en 2024. Cette augmentation suggère une modification dans la gestion des éléments non monétaires affectant les flux de trésorerie, ou une augmentation des transactions nécessitant des ajustements.
Le ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie a connu une augmentation significative et continue. Il est passé de 2,17 % en 2021 à 12,31 % en 2024. Cette évolution indique une proportion croissante des charges à payer par rapport aux flux de trésorerie générés, ce qui pourrait signaler une modification dans les conditions de paiement aux fournisseurs ou une augmentation de l’utilisation du crédit fournisseurs. Il convient d’analyser plus en détail les composantes de ces charges à payer pour comprendre les raisons de cette augmentation.
- Actif net d’exploitation
- Croissance constante de 2021 à 2024, passant de 26 313 à 35 322 millions de dollars américains.
- Régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie
- Augmentation significative de 569 à 4 122 millions de dollars américains entre 2021 et 2024.
- Ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie
- Augmentation continue de 2,17 % à 12,31 % entre 2021 et 2024.