Stock Analysis on Net
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Pioneer Natural Resources Co. (NYSE:PXD)

Cette entreprise a été transférée aux archives ! Les données financières n’ont pas été mises à jour depuis le 22 février 2024.

Modèle d’actualisation des dividendes (DDM) 

Microsoft Excel

Dans les techniques d’évaluation des flux de trésorerie actualisés (DCF), la valeur de l’action est estimée en fonction de la valeur actualisée d’une certaine mesure des flux de trésorerie. Les dividendes sont la mesure la plus propre et la plus simple des flux de trésorerie, car il s’agit clairement de flux de trésorerie qui vont directement à l’investisseur.

Valeur intrinsèque du stock (résumé de l’évaluation)

Pioneer Natural Resources Co., dividendes par action prévus

US$

Microsoft Excel
Année Valeur DPSt ou valeur terminale (TVt) Calcul Valeur actualisée à 16.72%
0 DPS01 13.96
1 DPS1 14.60 = 13.96 × (1 + 4.58%) 12.51
2 DPS2 15.47 = 14.60 × (1 + 5.97%) 11.36
3 DPS3 16.61 = 15.47 × (1 + 7.36%) 10.45
4 DPS4 18.06 = 16.61 × (1 + 8.75%) 9.73
5 DPS5 19.90 = 18.06 × (1 + 10.14%) 9.18
5 Valeur terminale (TV5) 333.38 = 19.90 × (1 + 10.14%) ÷ (16.72% – 10.14%) 153.90
Valeur intrinsèque des actions ordinaires de Pioneer (par action) $207.13
Cours actuel de l’action $233.92

D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31).

1 DPS0 = Somme des dividendes par action de Pioneer ’année dernière. Voir les détails »

Démenti!
L’évaluation est basée sur des hypothèses standard. Il peut exister des facteurs spécifiques pertinents pour la valeur de l’action et omis ici. Dans ce cas, la valeur réelle du stock peut différer considérablement de l’estimation. Si vous souhaitez utiliser la valeur intrinsèque estimée de l’action dans le processus de prise de décision d’investissement, faites-le à vos risques et périls.

Taux de rendement requis (r)

Microsoft Excel
Hypothèses
Taux de rendement de LT Treasury Composite1 RF 4.56%
Taux de rendement attendu du portefeuille de marché2 E(RM) 13.77%
Risque systématique d’ Pioneer actions ordinaires βPXD 1.32
 
Taux de rendement requis sur les actions ordinaires de Pioneer3 rPXD 16.72%

1 Moyenne non pondérée des rendements des offres sur tous les bons du Trésor américain à coupon fixe en circulation qui ne sont ni échus ni remboursables par anticipation dans moins de 10 ans (indicateur du taux de rendement sans risque).

2 Voir les détails »

3 rPXD = RF + βPXD [E(RM) – RF]
= 4.56% + 1.32 [13.77% – 4.56%]
= 16.72%

Taux de croissance du dividende (g)

Taux de croissance des dividendes (g) impliqué par le modèle PRAT

Pioneer Natural Resources Co., modèle PRAT

Microsoft Excel
Moyenne 31 déc. 2023 31 déc. 2022 31 déc. 2021 31 déc. 2020 31 déc. 2019
Sélection de données financières (en millions de dollars américains)
Dividendes déclarés 3,299 6,120 1,658 364 201
Bénéfice net (perte nette) attribuable aux détenteurs d’actions ordinaires 4,894 7,845 2,118 (200) 756
Produits des activités ordinaires tirés des contrats conclus avec les acheteurs 19,374 24,384 17,870 7,024 9,671
Total de l’actif 36,613 35,740 36,811 19,229 19,067
Équité 23,171 22,541 22,837 11,569 12,119
Ratios financiers
Taux de rétention1 0.33 0.22 0.22 — 0.73
Ratio de marge bénéficiaire2 25.26% 32.17% 11.85% -2.85% 7.82%
Ratio de rotation de l’actif3 0.53 0.68 0.49 0.37 0.51
Ratio d’endettement financier4 1.58 1.59 1.61 1.66 1.57
Moyennes
Taux de rétention 0.37
Ratio de marge bénéficiaire 14.85%
Ratio de rotation de l’actif 0.51
Ratio d’endettement financier 1.60
 
Taux de croissance du dividende (g)5 4.58%

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).

2023 Calculs

1 Taux de rétention = (Bénéfice net (perte nette) attribuable aux détenteurs d’actions ordinaires – Dividendes déclarés) ÷ Bénéfice net (perte nette) attribuable aux détenteurs d’actions ordinaires
= (4,894 – 3,299) ÷ 4,894
= 0.33

2 Ratio de marge bénéficiaire = 100 × Bénéfice net (perte nette) attribuable aux détenteurs d’actions ordinaires ÷ Produits des activités ordinaires tirés des contrats conclus avec les acheteurs
= 100 × 4,894 ÷ 19,374
= 25.26%

3 Ratio de rotation de l’actif = Produits des activités ordinaires tirés des contrats conclus avec les acheteurs ÷ Total de l’actif
= 19,374 ÷ 36,613
= 0.53

4 Ratio d’endettement financier = Total de l’actif ÷ Équité
= 36,613 ÷ 23,171
= 1.58

5 g = Taux de rétention × Ratio de marge bénéficiaire × Ratio de rotation de l’actif × Ratio d’endettement financier
= 0.37 × 14.85% × 0.51 × 1.60
= 4.58%

Taux de croissance des dividendes (g) impliqué par le modèle de croissance de Gordon

g = 100 × (P0 × r – D0) ÷ (P0 + D0)
= 100 × ($233.92 × 16.72% – $13.96) ÷ ($233.92 + $13.96)
= 10.14%

où:
P0 = Prix actuel de Pioneer ’action ordinaire
D0 = Somme des dividendes par action de Pioneer ’année dernière
r = taux de rendement requis sur les actions ordinaires de Pioneer

Prévision du taux de croissance du dividende (g)

Pioneer Natural Resources Co., modèle H

Microsoft Excel
Année Valeur gt
1 g1 4.58%
2 g2 5.97%
3 g3 7.36%
4 g4 8.75%
5 et suivants g5 10.14%

où:
g1 est impliqué par le modèle PRAT
g5 est impliqué par le modèle de croissance de Gordon
g2, g3 et g4 sont calculés à l’aide d’une interpoltion linéaire entre g1 et g5

Calculs

g2 = g1 + (g5 – g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 4.58% + (10.14% – 4.58%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 5.97%

g3 = g1 + (g5 – g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 4.58% + (10.14% – 4.58%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 7.36%

g4 = g1 + (g5 – g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 4.58% + (10.14% – 4.58%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 8.75%