Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
Pioneer Natural Resources Co., le bénéfice économiquecalcul
en millions de dollars américains
| 12 mois terminés le | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Coût du capital2 | ||||||
| Capital investi3 | ||||||
| Profit économique4 | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2023 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L'analyse des données financières révèle des fluctuations significatives de la performance sur la période considérée. Le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) a connu une forte volatilité, passant d'un résultat positif de 1075 millions de dollars américains en 2019 à une perte de 149 millions de dollars américains en 2020. Une reprise notable s'est ensuite observée, avec un NOPAT atteignant 2831 millions de dollars américains en 2021 et culminant à 9759 millions de dollars américains en 2022, avant de diminuer à 5533 millions de dollars américains en 2023.
Le coût du capital a présenté une relative stabilité, oscillant entre 18.62% et 19.46% sur l'ensemble de la période. Une légère tendance à la hausse est perceptible, passant de 19.12% en 2019 à 19.46% en 2023.
Le capital investi a augmenté de manière constante, passant de 16681 millions de dollars américains en 2019 à 33333 millions de dollars américains en 2023. L'augmentation la plus significative s'est produite entre 2020 et 2021, passant de 17004 millions de dollars américains à 32653 millions de dollars américains.
Le profit économique a suivi une trajectoire similaire au NOPAT, avec des résultats négatifs en 2019 et 2020, puis une amélioration notable en 2021 et 2022, atteignant 3634 millions de dollars américains. Cependant, une baisse est constatée en 2023, avec un profit économique de -954 millions de dollars américains.
- Tendances clés
- Une forte volatilité du NOPAT et du profit économique est observée, avec des fluctuations importantes d'une année à l'autre.
- Stabilité relative
- Le coût du capital a maintenu un niveau relativement stable sur la période, avec une légère tendance à la hausse.
- Croissance du capital investi
- Le capital investi a augmenté de manière constante, indiquant une expansion des activités.
- Corrélation
- Le profit économique semble fortement corrélé au NOPAT, reflétant l'impact direct de la rentabilité sur la création de valeur.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Pioneer Natural Resources Co., NOPATcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une augmentation (diminution) des obligations liées aux employés.
3 Ajout de l’augmentation (de la diminution) des équivalents de capitaux propres au bénéfice net (perte nette) attribuable aux détenteurs d’actions ordinaires.
4 2023 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
5 2023 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts = Charges d’intérêts ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
6 Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net (perte nette) attribuable aux détenteurs d’actions ordinaires.
- Évolution du bénéfice net attribuable aux détenteurs d’actions ordinaires
- La tendance du bénéfice net montre une forte volatilité au cours de la période considérée. En 2019, l’entreprise affiche un bénéfice de 756 millions de dollars. En 2020, cette valeur chute nettement en raison d'une perte de 200 millions de dollars, probablement liée à des conditions de marché défavorables ou à des événements exceptionnels. Cependant, à partir de 2021, une reprise significative est observée, avec un bénéfice net atteignant 2 118 millions de dollars, confirmé par une croissance continue en 2022 avec un bénéfice de 7 845 millions de dollars. Cette croissance se poursuit en 2023, bien que son rythme ralentisse, avec un bénéfice de 4 894 millions de dollars.
- Évolution du bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT suit une tendance similaire à celle du bénéfice net, avec une forte chute en 2020, passant à -149 millions de dollars, ce qui indique une perte opérationnelle après impôts cette année-là. La reprise est également notable en 2021, avec un NOPAT qui atteint 2 831 millions de dollars, témoignant d'une amélioration opérationnelle substantielle. La croissance continue en 2022 mène le NOPAT à 9 759 millions de dollars, confirmant une performance opérationnelle accrue. En 2023, la valeur du NOPAT diminue à 5 533 millions de dollars, mais reste largement supérieure aux niveaux d’avant 2021, indiquant que l’entreprise maintient une rentabilité opérationnelle robuste malgré une légère baisse.
Impôts d’exploitation décaissés
Pioneer Natural Resources Co., impôts d’exploitation en espècescalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
- Provision pour impôt sur le revenu (avantage)
- La provision pour impôt sur le revenu affiche une évolution significative au cours de la période analysée. En 2019, elle est positive à 231 millions de dollars, indiquant une charge d'impôt. En 2020, cette provision devient négative à -61 millions de dollars, ce qui suggère un avantage fiscal ou une correction comptable en faveur de l'entreprise. À partir de 2021, la provision redevient positive, atteignant 628 millions de dollars, puis poursuit une croissance notable pour atteindre 2 106 millions de dollars en 2022. Enfin, en 2023, cette provision diminue quelque peu à 1 353 millions de dollars, mais demeure à un niveau élevé. Ces fluctuations indiquent des ajustements importants liés à la fiscalité, probablement liés à des événements exceptionnels ou à des changements dans la réglementation fiscale.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés suivent une tendance à la hausse au fil des années. En 2019, le montant s'élève à 23 millions de dollars, puis diminue légèrement en 2020 à 19 millions. À partir de 2021, une augmentation notable se manifeste, avec une hausse à 80 millions, poursuivie par une forte croissance à 328 millions en 2022. Cette tendance à la croissance régulière se poursuit en 2023, avec un montant décaissé de 882 millions de dollars. La progression constante de ces flux d'impôts décaissés indique une augmentation progressive de l'activité fiscale de l'entreprise ou une croissance de ses bénéfices imposables, suscitant une augmentation des paiements d'impôts à partir de 2021.
Capital investi
Pioneer Natural Resources Co., capital investicalcul (Approche de financement)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’obligations liées aux employés.
4 Ajout d’équivalents de capitaux propres aux capitaux propres.
5 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
6 Soustraction d’investissements à court terme.
- Total de la dette et des contrats de location déclarés
- La valeur de la dette totale et des contrats de location déclarés a connu une augmentation significative entre 2019 et 2021, passant de 3 167 millions de dollars américains à 7 835 millions. Cette hausse indique une stratégie d'endettement ou de contractualisation accrue durant cette période. Cependant, à partir de 2022, une réduction de la dette est observée, avec une diminution à 5 786 millions, suivi d'une stabilité apparente en 2023 avec une valeur proche de 5 760 millions. Cette tendance peut suggérer une tentative de réduction de l’endettement ou une gestion plus prudente de la structure financière de l'entreprise à partir de 2022.
- Équité
- La taille de l’équité a évolué de manière contrastée sur la période analysée. Après une baisse en 2020, passant de 12 119 millions en 2019 à 11 569 millions, une croissance significative est observée en 2021, atteignant 22 837 millions. Cette augmentation peut résulter d’émissions d’actions, de profits retenus ou d’autres opérations dilutives. Ensuite, un léger recul en 2022, corrélé à une stabilité en 2023 autour de 23 171 millions, indique que l’entreprise a consolidé sa base de capitaux propres après le pic de 2021. La tendance fluide entre une baisse et une forte croissance reflète une période de transition dans la structure du capital.
- Capital investi
- Le capital investi a connu une croissance soutenue, passant de 16 681 millions de dollars en 2019 à 33 333 millions en 2023. La période 2020-2021 a été caractérisée par une augmentation marquée, notamment au vu de la quasi-doublement du montant, ce qui peut refléter des investissements importants ou une augmentation des actifs opérationnels. La stabilité relative en 2022 et 2023 laisse penser que l’entreprise a pu stabiliser ses investissements ou qu’elle a poursuivi l’optimisation de son portefeuille d’actifs. La croissance du capital investi indique une expansion ou une modernisation significative des activités durant cette période.
Coût du capital
Pioneer Natural Resources Co., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à long terme et passif au titre des contrats de location-financement, y compris la partie courante3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à long terme et passif au titre des contrats de location-financement, y compris la partie courante. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à long terme et passif au titre des contrats de location-financement, y compris la partie courante3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à long terme et passif au titre des contrats de location-financement, y compris la partie courante. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à long terme et passif au titre des contrats de location-financement, y compris la partie courante3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à long terme et passif au titre des contrats de location-financement, y compris la partie courante. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à long terme et passif au titre des contrats de location-financement, y compris la partie courante3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à long terme et passif au titre des contrats de location-financement, y compris la partie courante. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à long terme et passif au titre des contrats de location-financement, y compris la partie courante3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à long terme et passif au titre des contrats de location-financement, y compris la partie courante. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Pioneer Natural Resources Co., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio d’écart économique3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | ||||||
| Chevron Corp. | ||||||
| ConocoPhillips | ||||||
| Exxon Mobil Corp. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2023 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des fluctuations significatives de la performance économique sur la période considérée. Initialement, l'entreprise a enregistré des pertes économiques substantielles en 2019 et 2020, qui se sont poursuivies, bien que dans une moindre mesure, en 2021.
Un tournant majeur s'est produit en 2022, avec un passage à un profit économique positif et important. Cependant, cette rentabilité s'est inversée en 2023, retournant à une perte, bien que moins importante que celles observées en 2019 et 2020.
Le capital investi a connu une augmentation notable entre 2019 et 2021, passant d'environ 16,7 milliards de dollars américains à plus de 32,6 milliards de dollars américains. Après un léger recul en 2022, il a continué à croître en 2023, atteignant environ 33,3 milliards de dollars américains.
Le ratio d'écart économique, qui mesure la rentabilité par rapport au capital investi, a suivi une trajectoire inversement proportionnelle aux profits économiques. Il a commencé par des valeurs négatives en 2019 et 2020, s'améliorant progressivement jusqu'à atteindre un pic en 2022. En 2023, ce ratio est redevenu négatif, indiquant une rentabilité inférieure au coût du capital investi.
- Profit économique
- A connu une forte volatilité, passant de pertes importantes à un profit substantiel en 2022, puis à une perte en 2023.
- Capital investi
- A augmenté de manière constante sur la période, avec une croissance particulièrement marquée entre 2019 et 2021.
- Ratio d’écart économique
- A reflété les fluctuations du profit économique, passant de valeurs négatives à un pic positif en 2022, puis à une valeur négative en 2023.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Pioneer Natural Resources Co., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Produits des activités ordinaires tirés des contrats conclus avec les acheteurs | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | ||||||
| Chevron Corp. | ||||||
| ConocoPhillips | ||||||
| Exxon Mobil Corp. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2023 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Produits des activités ordinaires tirés des contrats conclus avec les acheteurs
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des fluctuations significatives de la performance économique. Le profit économique a connu une évolution marquée, passant d'une perte de 2 115 millions de dollars américains en 2019 à une perte maximale de 3 353 millions de dollars américains en 2020, avant de diminuer à 3 249 millions de dollars américains en 2021. Un changement notable s'est produit en 2022, avec un profit de 3 634 millions de dollars américains, suivi d'une baisse en 2023, enregistrant une perte de 954 millions de dollars américains.
Les produits des activités ordinaires tirés des contrats conclus avec les acheteurs ont également présenté une variabilité. Après une diminution de 9 671 millions de dollars américains en 2019 à 7 024 millions de dollars américains en 2020, une augmentation substantielle a été observée en 2021, atteignant 17 870 millions de dollars américains. Cette tendance à la hausse s'est poursuivie en 2022 avec 24 384 millions de dollars américains, avant de diminuer légèrement en 2023 à 19 374 millions de dollars américains.
Le ratio de marge bénéficiaire économique a suivi une trajectoire similaire à celle du profit économique. Il est passé de -21,87 % en 2019 à -47,74 % en 2020, puis à -18,18 % en 2021. Une amélioration significative a été constatée en 2022, avec un ratio de 14,9 %, mais celui-ci a diminué en 2023 à -4,92 %.
- Tendances générales
- Une forte volatilité est observable dans le profit économique et le ratio de marge bénéficiaire économique, suggérant une sensibilité aux conditions du marché ou à des facteurs opérationnels. Les produits des activités ordinaires ont montré une croissance globale sur la période, mais avec une diminution récente.
- Points notables
- L'année 2022 se distingue par un profit économique positif et un ratio de marge bénéficiaire économique significativement amélioré, contrastant avec les années précédentes et l'année 2023.
- Observations complémentaires
- La corrélation entre le profit économique et le ratio de marge bénéficiaire économique est évidente, indiquant que les variations du profit économique ont un impact direct sur la rentabilité globale.