Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
Pioneer Natural Resources Co., le bénéfice économiquecalcul
en millions de dollars américains
| 12 mois terminés le | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Coût du capital2 | ||||||
| Capital investi3 | ||||||
| Profit économique4 | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2023 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L’analyse des données financières révèle des fluctuations significatives de la performance sur la période considérée. Le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) a connu une forte volatilité, passant d’un niveau positif de 1075 millions de dollars américains en 2019 à une perte de 149 millions de dollars américains en 2020. Une reprise notable s’est ensuite observée, avec une progression à 2831 millions de dollars américains en 2021, puis à 9759 millions de dollars américains en 2022, avant de diminuer à 5533 millions de dollars américains en 2023.
Le coût du capital a présenté une relative stabilité, oscillant entre 16.03% et 16.55% sur l’ensemble de la période. Une légère tendance à la hausse est perceptible, passant de 16.3% en 2019 à 16.55% en 2023.
Le capital investi a augmenté de manière constante, passant de 16681 millions de dollars américains en 2019 à 33333 millions de dollars américains en 2023. L’augmentation la plus importante a eu lieu entre 2020 et 2021, avec un bond significatif du capital investi.
Le profit économique a suivi une trajectoire similaire à celle du NOPAT, avec des valeurs négatives en 2019 et 2020, puis une amélioration progressive pour atteindre un niveau positif en 2021 et 2022. Cependant, en 2023, le profit économique est revenu à un niveau très faible, proche de zéro.
- Tendances clés
- Volatilité du NOPAT et du profit économique, augmentation constante du capital investi, stabilité relative du coût du capital.
- Observations importantes
- La forte augmentation du capital investi ne s’est pas toujours traduite par une amélioration proportionnelle du profit économique, suggérant une possible inefficacité dans l’allocation du capital ou des facteurs externes affectant la rentabilité.
- Évolution récente
- La diminution du NOPAT et du profit économique en 2023, malgré une augmentation continue du capital investi, mérite une attention particulière et une analyse plus approfondie.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Pioneer Natural Resources Co., NOPATcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une augmentation (diminution) des obligations liées aux employés.
3 Ajout de l’augmentation (de la diminution) des équivalents de capitaux propres au bénéfice net (perte nette) attribuable aux détenteurs d’actions ordinaires.
4 2023 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
5 2023 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts = Charges d’intérêts ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
6 Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net (perte nette) attribuable aux détenteurs d’actions ordinaires.
- Évolution du bénéfice net attribuable aux détenteurs d’actions ordinaires
- La tendance du bénéfice net montre une forte volatilité au cours de la période considérée. En 2019, l’entreprise affiche un bénéfice de 756 millions de dollars. En 2020, cette valeur chute nettement en raison d'une perte de 200 millions de dollars, probablement liée à des conditions de marché défavorables ou à des événements exceptionnels. Cependant, à partir de 2021, une reprise significative est observée, avec un bénéfice net atteignant 2 118 millions de dollars, confirmé par une croissance continue en 2022 avec un bénéfice de 7 845 millions de dollars. Cette croissance se poursuit en 2023, bien que son rythme ralentisse, avec un bénéfice de 4 894 millions de dollars.
- Évolution du bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT suit une tendance similaire à celle du bénéfice net, avec une forte chute en 2020, passant à -149 millions de dollars, ce qui indique une perte opérationnelle après impôts cette année-là. La reprise est également notable en 2021, avec un NOPAT qui atteint 2 831 millions de dollars, témoignant d'une amélioration opérationnelle substantielle. La croissance continue en 2022 mène le NOPAT à 9 759 millions de dollars, confirmant une performance opérationnelle accrue. En 2023, la valeur du NOPAT diminue à 5 533 millions de dollars, mais reste largement supérieure aux niveaux d’avant 2021, indiquant que l’entreprise maintient une rentabilité opérationnelle robuste malgré une légère baisse.
Impôts d’exploitation décaissés
Pioneer Natural Resources Co., impôts d’exploitation en espècescalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
- Provision pour impôt sur le revenu (avantage)
- La provision pour impôt sur le revenu affiche une évolution significative au cours de la période analysée. En 2019, elle est positive à 231 millions de dollars, indiquant une charge d'impôt. En 2020, cette provision devient négative à -61 millions de dollars, ce qui suggère un avantage fiscal ou une correction comptable en faveur de l'entreprise. À partir de 2021, la provision redevient positive, atteignant 628 millions de dollars, puis poursuit une croissance notable pour atteindre 2 106 millions de dollars en 2022. Enfin, en 2023, cette provision diminue quelque peu à 1 353 millions de dollars, mais demeure à un niveau élevé. Ces fluctuations indiquent des ajustements importants liés à la fiscalité, probablement liés à des événements exceptionnels ou à des changements dans la réglementation fiscale.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés suivent une tendance à la hausse au fil des années. En 2019, le montant s'élève à 23 millions de dollars, puis diminue légèrement en 2020 à 19 millions. À partir de 2021, une augmentation notable se manifeste, avec une hausse à 80 millions, poursuivie par une forte croissance à 328 millions en 2022. Cette tendance à la croissance régulière se poursuit en 2023, avec un montant décaissé de 882 millions de dollars. La progression constante de ces flux d'impôts décaissés indique une augmentation progressive de l'activité fiscale de l'entreprise ou une croissance de ses bénéfices imposables, suscitant une augmentation des paiements d'impôts à partir de 2021.
Capital investi
Pioneer Natural Resources Co., capital investicalcul (Approche de financement)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’obligations liées aux employés.
4 Ajout d’équivalents de capitaux propres aux capitaux propres.
5 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
6 Soustraction d’investissements à court terme.
- Total de la dette et des contrats de location déclarés
- La valeur de la dette totale et des contrats de location déclarés a connu une augmentation significative entre 2019 et 2021, passant de 3 167 millions de dollars américains à 7 835 millions. Cette hausse indique une stratégie d'endettement ou de contractualisation accrue durant cette période. Cependant, à partir de 2022, une réduction de la dette est observée, avec une diminution à 5 786 millions, suivi d'une stabilité apparente en 2023 avec une valeur proche de 5 760 millions. Cette tendance peut suggérer une tentative de réduction de l’endettement ou une gestion plus prudente de la structure financière de l'entreprise à partir de 2022.
- Équité
- La taille de l’équité a évolué de manière contrastée sur la période analysée. Après une baisse en 2020, passant de 12 119 millions en 2019 à 11 569 millions, une croissance significative est observée en 2021, atteignant 22 837 millions. Cette augmentation peut résulter d’émissions d’actions, de profits retenus ou d’autres opérations dilutives. Ensuite, un léger recul en 2022, corrélé à une stabilité en 2023 autour de 23 171 millions, indique que l’entreprise a consolidé sa base de capitaux propres après le pic de 2021. La tendance fluide entre une baisse et une forte croissance reflète une période de transition dans la structure du capital.
- Capital investi
- Le capital investi a connu une croissance soutenue, passant de 16 681 millions de dollars en 2019 à 33 333 millions en 2023. La période 2020-2021 a été caractérisée par une augmentation marquée, notamment au vu de la quasi-doublement du montant, ce qui peut refléter des investissements importants ou une augmentation des actifs opérationnels. La stabilité relative en 2022 et 2023 laisse penser que l’entreprise a pu stabiliser ses investissements ou qu’elle a poursuivi l’optimisation de son portefeuille d’actifs. La croissance du capital investi indique une expansion ou une modernisation significative des activités durant cette période.
Coût du capital
Pioneer Natural Resources Co., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à long terme et passif au titre des contrats de location-financement, y compris la partie courante3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à long terme et passif au titre des contrats de location-financement, y compris la partie courante. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à long terme et passif au titre des contrats de location-financement, y compris la partie courante3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à long terme et passif au titre des contrats de location-financement, y compris la partie courante. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à long terme et passif au titre des contrats de location-financement, y compris la partie courante3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à long terme et passif au titre des contrats de location-financement, y compris la partie courante. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à long terme et passif au titre des contrats de location-financement, y compris la partie courante3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à long terme et passif au titre des contrats de location-financement, y compris la partie courante. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à long terme et passif au titre des contrats de location-financement, y compris la partie courante3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à long terme et passif au titre des contrats de location-financement, y compris la partie courante. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Pioneer Natural Resources Co., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio d’écart économique3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | ||||||
| Chevron Corp. | ||||||
| ConocoPhillips | ||||||
| Exxon Mobil Corp. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2023 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle une évolution significative de la performance économique sur la période considérée. Initialement, l'entreprise a enregistré des pertes économiques substantielles en 2019 et 2020, atteignant respectivement -1644 millions et -2875 millions de dollars américains. Une amélioration relative est observée en 2021, avec une perte réduite à -2340 millions de dollars américains.
Un tournant majeur se produit en 2022, où l'entreprise affiche un profit économique significatif de 4552 millions de dollars américains. Cependant, ce profit diminue considérablement en 2023, revenant à un niveau très bas de 16 millions de dollars américains.
Concernant le capital investi, une augmentation progressive est constatée de 2019 à 2021, passant de 16681 millions à 32653 millions de dollars américains. Après un léger recul en 2022 (32194 millions de dollars américains), le capital investi continue de croître en 2023, atteignant 33333 millions de dollars américains.
Le ratio d’écart économique, qui mesure la rentabilité par rapport au capital investi, suit une tendance inverse à celle du profit économique. Il passe de -9.86% en 2019 à -16.91% en 2020, puis à -7.17% en 2021. L'année 2022 marque une forte amélioration, avec un ratio de 14.14%, mais celui-ci chute drastiquement à 0.05% en 2023.
- Tendances clés
- Une forte volatilité du profit économique, passant de pertes importantes à un profit substantiel puis à un profit minimal.
- Capital investi
- Une augmentation globale du capital investi sur la période, avec une légère fluctuation en 2022.
- Rentabilité
- Une amélioration significative du ratio d’écart économique en 2022, suivie d’une forte diminution en 2023, indiquant une rentabilité considérablement réduite.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Pioneer Natural Resources Co., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Produits des activités ordinaires tirés des contrats conclus avec les acheteurs | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | ||||||
| Chevron Corp. | ||||||
| ConocoPhillips | ||||||
| Exxon Mobil Corp. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2023 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Produits des activités ordinaires tirés des contrats conclus avec les acheteurs
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des fluctuations significatives de la performance économique. Initialement, une perte économique substantielle est constatée, qui s'aggrave sur la période 2019-2020 avant de montrer une amélioration progressive en 2021. En 2022, une rentabilité économique positive est enregistrée, marquant un tournant important, mais cette rentabilité diminue considérablement en 2023, revenant à un niveau proche de zéro.
Les produits des activités ordinaires tirés des contrats conclus avec les acheteurs présentent une trajectoire variable. Une diminution notable est observée entre 2019 et 2020, suivie d'une forte reprise en 2021. Cette croissance se poursuit en 2022, atteignant un pic, avant de connaître un recul en 2023, bien que restant à un niveau supérieur à celui de 2019.
Le ratio de marge bénéficiaire économique reflète directement l'évolution de la rentabilité. Il passe d'une valeur négative de -17% en 2019 à -40.93% en 2020, puis s'améliore progressivement pour atteindre 18.67% en 2022. Cependant, en 2023, ce ratio chute drastiquement à 0.08%, indiquant une rentabilité marginale.
- Tendances clés
- Une forte volatilité de la rentabilité économique est observée sur la période analysée. Les produits des activités ordinaires montrent une croissance globale, mais avec des fluctuations annuelles importantes. Le ratio de marge bénéficiaire économique suit l'évolution de la rentabilité, passant de pertes substantielles à un profit marginal en 2023.
L'amélioration significative de la rentabilité en 2022, suivie d'une forte diminution en 2023, mérite une attention particulière. Une analyse plus approfondie des facteurs contribuant à ces variations serait nécessaire pour comprendre les dynamiques sous-jacentes et anticiper les performances futures.