Analyse des écarts d’acquisition et des immobilisations incorporelles
- Informations sur l’écart d’acquisition et les immobilisations incorporelles
- Ajustements aux états financiers : Retrait de l’écart d’acquisition du bilan
- Ratios financiers ajustés : Retrait de l’écart d’acquisition du bilan (résumé)
- Ratio de rotation de l’actif total (ajusté)
- Ratio d’endettement financier (ajusté)
- Ratio de rendement des capitaux propres (ROE) (ajusté)
- Ratio de rendement de l’actif (ROA) (ajusté)
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Informations sur l’écart d’acquisition et les immobilisations incorporelles
Reynolds American Inc., bilan : goodwill et immobilisations incorporelles
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31), 10-K (Date du rapport : 2014-12-31), 10-K (Date du rapport : 2013-12-31), 10-K (Date du rapport : 2012-12-31).
L’analyse des données révèle des tendances significatives concernant les actifs incorporels et le goodwill. Une augmentation notable est observée dans la valeur des immobilisations incorporelles à durée de vie limitée, brutes, qui passe de 247 millions de dollars américains en 2012 à 530 millions de dollars américains en 2015 et 2016, stabilisant ensuite. L'amortissement cumulé correspondant augmente également de manière constante, passant de -214 millions de dollars américains en 2012 à -271 millions de dollars américains en 2016.
En conséquence, les immobilisations incorporelles à durée de vie limitée, nettes, présentent une croissance importante, passant de 33 millions de dollars américains en 2012 à 259 millions de dollars américains en 2016, après un pic à 282 millions de dollars américains en 2015. La valeur des marques connaît une augmentation substantielle en 2015, atteignant 29098 millions de dollars américains et se maintenant à ce niveau en 2016, alors qu'elle était de 2318 millions de dollars américains en 2012.
Les immobilisations incorporelles à durée de vie indéterminée suivent une tendance similaire, avec une augmentation significative en 2015, passant de 2422 millions de dollars américains en 2012 à 29185 millions de dollars américains en 2015 et 2016. Le poste "Survaleur" montre également une augmentation importante, passant de 8011 millions de dollars américains en 2012 à 15993 millions de dollars américains en 2015 et 15992 millions de dollars américains en 2016.
Le total des immobilisations incorporelles et du goodwill connaît une croissance considérable, passant de 10466 millions de dollars américains en 2012 à 45460 millions de dollars américains en 2015 et 45436 millions de dollars américains en 2016. Les contrats de sous-traitance restent constants sur toute la période, à 151 millions de dollars américains. Les listes de clients apparaissent à partir de 2015, stabilisées à 240 millions de dollars américains. Les "Autres actifs incorporels" et "Autre" restent relativement stables, avec des valeurs inférieures à 104 millions de dollars américains.
- Tendances générales
- Forte augmentation des actifs incorporels, en particulier des marques, des immobilisations incorporelles à durée de vie indéterminée et du goodwill, à partir de 2015.
- Évolution des immobilisations
- Les immobilisations incorporelles à durée de vie limitée montrent une croissance de l'investissement brut et de l'amortissement cumulé, résultant en une augmentation de la valeur nette.
- Stabilité de certains postes
- Les contrats de sous-traitance et certains autres actifs incorporels présentent une stabilité sur la période analysée.
- Apparition de nouveaux postes
- Les listes de clients sont enregistrées à partir de 2015.
Ajustements aux états financiers : Retrait de l’écart d’acquisition du bilan
Reynolds American Inc., ajustements aux états financiers
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31), 10-K (Date du rapport : 2014-12-31), 10-K (Date du rapport : 2013-12-31), 10-K (Date du rapport : 2012-12-31).
L’analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant la structure de l’actif et des capitaux propres. Le total de l’actif a initialement diminué entre 2012 et 2014, passant de 16 557 millions de dollars américains à 15 196 millions de dollars américains. Une augmentation substantielle est ensuite observée en 2015, atteignant 53 224 millions de dollars américains, suivie d’une légère diminution en 2016 à 51 095 millions de dollars américains.
Le total de l’actif ajusté suit une trajectoire similaire, avec une diminution initiale jusqu’en 2014, puis une forte augmentation en 2015 et une légère baisse en 2016. Les valeurs ajustées sont significativement inférieures au total de l’actif, suggérant la présence d’éléments d’actif qui sont ajustés ou reclassés. L’écart entre les deux valeurs s’est considérablement réduit en 2015 et 2016.
Concernant les capitaux propres, une diminution est constatée entre 2012 et 2014, passant de 5 257 millions de dollars américains à 4 522 millions de dollars américains. Une augmentation notable est ensuite observée en 2015, atteignant 18 252 millions de dollars américains, et se poursuit en 2016 avec 21 711 millions de dollars américains.
L’évolution des capitaux propres ajustés présente un profil différent. Des valeurs négatives sont enregistrées entre 2012 et 2014, indiquant potentiellement des déficits ou des ajustements comptables importants. Une inversion de tendance se produit en 2015, avec un passage à une valeur positive de 2 259 millions de dollars américains, qui s’accroît encore en 2016 pour atteindre 5 719 millions de dollars américains. L’écart entre les capitaux propres et les capitaux propres ajustés est important, ce qui indique des ajustements significatifs affectant la valeur nette comptable.
- Tendances générales de l’actif
- Diminution initiale suivie d’une forte augmentation et d’une stabilisation relative.
- Tendances générales des capitaux propres
- Diminution initiale suivie d’une forte augmentation continue.
- Observations sur les ajustements
- Les ajustements de l’actif et des capitaux propres sont substantiels et modifient significativement les valeurs rapportées.
- Évolution des capitaux propres ajustés
- Passage de valeurs négatives à des valeurs positives, indiquant une amélioration de la situation financière ajustée.
Reynolds American Inc., données financières : déclarées et ajustées
Ratios financiers ajustés : Retrait de l’écart d’acquisition du bilan (résumé)
Reynolds American Inc., les ratios financiers ajustés
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31), 10-K (Date du rapport : 2014-12-31), 10-K (Date du rapport : 2013-12-31), 10-K (Date du rapport : 2012-12-31).
L’analyse des données financières révèle des tendances notables en matière d’efficacité opérationnelle, de levier financier et de rentabilité. Le ratio de rotation de l’actif total présente une augmentation initiale de 2012 à 2014, passant de 0.74 à 0.8, suivie d’une diminution significative en 2015 et 2016, atteignant respectivement 0.28 et 0.33. Le ratio de rotation de l’actif total (ajusté) suit une trajectoire similaire, avec une progression de 1.43 en 2012 à 1.68 en 2014, puis une forte baisse en 2015 et 2016, stabilisant à 0.4 et 0.48.
Concernant le levier financier, le ratio d’endettement financier diminue progressivement de 3.15 en 2012 à 2.35 en 2016, indiquant une réduction de l’endettement par rapport aux capitaux propres. Le ratio d’endettement financier (ajusté) n’est disponible qu’à partir de 2015, avec une valeur élevée de 16.48, qui diminue ensuite à 6.14 en 2016. Cette évolution suggère une possible restructuration de la dette ou une modification des méthodes de calcul.
Le rendement des capitaux propres connaît une augmentation de 24.2% en 2012 à 33.25% en 2013, puis une légère diminution à 32.51% en 2014, suivie d’une baisse plus marquée à 17.82% en 2015, avant de remonter à 27.97% en 2016. Le ratio de rendement des capitaux propres (ajusté) affiche des valeurs très élevées à partir de 2015, passant de 144% à 106.19% en 2016. Le ratio de rendement de l’actif suit une tendance similaire, augmentant de 7.68% en 2012 à 11.15% en 2013, diminuant à 9.67% en 2014, puis à 6.11% en 2015, et remontant à 11.89% en 2016. Le ratio de rendement de l’actif (ajusté) présente également une augmentation de 14.88% en 2012 à 23.24% en 2013, diminuant à 20.47% en 2014, puis à 8.74% en 2015, et remontant à 17.3% en 2016.
- Ratio de rotation de l’actif total
- Diminution significative en 2015 et 2016 après une augmentation initiale.
- Ratio de rotation de l’actif total (ajusté)
- Suivant la même tendance que le ratio non ajusté, avec une forte baisse en 2015 et 2016.
- Ratio d’endettement financier
- Diminution progressive de 2012 à 2016, indiquant une réduction de l’endettement.
- Ratio d’endettement financier (ajusté)
- Valeurs élevées à partir de 2015, avec une diminution en 2016, suggérant une possible restructuration de la dette.
- Rendement des capitaux propres
- Fluctuations importantes, avec une augmentation initiale, une baisse en 2015 et une remontée en 2016.
- Ratio de rendement des capitaux propres (ajusté)
- Valeurs très élevées à partir de 2015, avec une diminution en 2016.
- Ratio de rendement de l’actif
- Tendance similaire au rendement des capitaux propres, avec des fluctuations et une remontée en 2016.
- Ratio de rendement de l’actif (ajusté)
- Suivant la même tendance que le ratio non ajusté, avec des fluctuations et une remontée en 2016.
Reynolds American Inc., ratios financiers : déclarés par rapport aux ratios ajustés
Ratio de rotation de l’actif total (ajusté)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31), 10-K (Date du rapport : 2014-12-31), 10-K (Date du rapport : 2013-12-31), 10-K (Date du rapport : 2012-12-31).
2016 Calculs
1 Ratio de rotation de l’actif total = Chiffre d’affaires net, y compris les taxes d’accise ÷ Total de l’actif
= ÷ =
2 Ratio de rotation de l’actif total (ajusté) = Chiffre d’affaires net, y compris les taxes d’accise ÷ Total de l’actif ajusté
= ÷ =
L’analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant l’actif et son utilisation. Le total de l’actif a connu une diminution notable entre 2012 et 2013, suivie d’une stabilisation relative jusqu’en 2014. Cependant, une augmentation substantielle est observée en 2015 et 2016, bien que la valeur de 2016 soit inférieure à celle de 2015.
L’actif total ajusté suit une trajectoire similaire, avec une baisse initiale suivie d’une stabilisation, puis d’une forte augmentation en 2015 et 2016. L’actif total ajusté représente une portion significative de l’actif total, et son évolution influence considérablement l’analyse globale.
- Ratio de rotation de l’actif total
- Ce ratio présente une tendance à la baisse sur la période analysée. Il diminue de 0.74 en 2012 à 0.33 en 2016. Cette diminution suggère une utilisation moins efficace de l’actif total pour générer des ventes, ou une augmentation de l’actif total par rapport aux ventes.
- Ratio de rotation de l’actif total (ajusté)
- Le ratio de rotation de l’actif total ajusté montre également une diminution significative, passant de 1.43 en 2012 à 0.48 en 2016. Cette baisse est plus prononcée que celle du ratio basé sur l’actif total non ajusté. Cela indique que l’utilisation de l’actif ajusté pour générer des ventes a diminué de manière plus importante que l’utilisation de l’actif total.
En résumé, l’entreprise a connu une évolution complexe de son actif, avec une augmentation importante en 2015 et 2016. Cependant, l’efficacité avec laquelle cet actif, tant total qu’ajusté, est utilisé pour générer des ventes a diminué de manière constante sur la période analysée. Cette baisse de la rotation de l’actif pourrait nécessiter une investigation plus approfondie pour identifier les causes sous-jacentes et les mesures correctives potentielles.
Ratio d’endettement financier (ajusté)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31), 10-K (Date du rapport : 2014-12-31), 10-K (Date du rapport : 2013-12-31), 10-K (Date du rapport : 2012-12-31).
2016 Calculs
1 Ratio d’endettement financier = Total de l’actif ÷ Capitaux propres
= ÷ =
2 Ratio d’endettement financier (ajusté) = Total de l’actif ajusté ÷ Capitaux propres ajustés
= ÷ =
Ratio de rendement des capitaux propres (ROE) (ajusté)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31), 10-K (Date du rapport : 2014-12-31), 10-K (Date du rapport : 2013-12-31), 10-K (Date du rapport : 2012-12-31).
2016 Calculs
1 ROE = 100 × Revenu net ÷ Capitaux propres
= 100 × ÷ =
2 Ratio de rendement des capitaux propres (ajusté) = 100 × Revenu net ÷ Capitaux propres ajustés
= 100 × ÷ =
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant la structure du capital et la rentabilité. Les capitaux propres présentent une fluctuation notable sur la période considérée. Après une légère diminution entre 2012 et 2013, une baisse plus prononcée est observée en 2014. Cependant, une augmentation substantielle est enregistrée en 2015 et se poursuit en 2016, atteignant le niveau le plus élevé de la période.
Les capitaux propres ajustés présentent une évolution opposée. Ils sont négatifs de 2012 à 2014, puis deviennent positifs en 2015 et augmentent encore en 2016. Cette évolution suggère des changements dans la composition du capital ou des opérations de restructuration.
Le rendement des capitaux propres (RCP) affiche une variabilité importante. Il augmente de 2012 à 2013, puis se stabilise autour de 32% avant de chuter en 2015. Une reprise est observée en 2016, ramenant le RCP à un niveau proche de celui de 2013.
Le ratio de rendement des capitaux propres ajusté n'est disponible qu'à partir de 2015. Il atteint un niveau très élevé en 2015, puis diminue considérablement en 2016, bien qu'il reste significatif. L'absence de données antérieures rend difficile l'interprétation de cette évolution sur le long terme.
- Capitaux propres
- Augmentation significative entre 2014 et 2016 après une période de fluctuation.
- Capitaux propres ajustés
- Passage de valeurs négatives à des valeurs positives entre 2014 et 2016, indiquant une amélioration de la structure du capital.
- Rendement des capitaux propres
- Volatilité importante, avec une baisse notable en 2015 suivie d'une reprise en 2016.
- Ratio de rendement des capitaux propres (ajusté)
- Niveaux élevés en 2015 et 2016, mais diminution significative entre ces deux années.
Ratio de rendement de l’actif (ROA) (ajusté)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31), 10-K (Date du rapport : 2014-12-31), 10-K (Date du rapport : 2013-12-31), 10-K (Date du rapport : 2012-12-31).
2016 Calculs
1 ROA = 100 × Revenu net ÷ Total de l’actif
= 100 × ÷ =
2 Ratio de rendement de l’actif (ajusté) = 100 × Revenu net ÷ Total de l’actif ajusté
= 100 × ÷ =