Ratio de rendement du capital (ROC)
Le ratio de rendement du capital correspond au taux de rendement après impôt de l’actif net de l’entreprise. Le ratio de rendement du capital investi n’est pas affecté par les variations des taux d’intérêt ou de la structure de l’endettement et des capitaux propres des entreprises. Il mesure les performances de productivité de l’entreprise.
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Ratio de rendement du capital investi (ROIC)
Reynolds American Inc., ROICcalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2016 | 31 déc. 2015 | 31 déc. 2014 | 31 déc. 2013 | 31 déc. 2012 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| ROIC3 | ||||||
| Repères | ||||||
| ROICConcurrents4 | ||||||
| Coca-Cola Co. | ||||||
| Mondelēz International Inc. | ||||||
| PepsiCo Inc. | ||||||
| Philip Morris International Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31), 10-K (Date du rapport : 2014-12-31), 10-K (Date du rapport : 2013-12-31), 10-K (Date du rapport : 2012-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2016 calcul
ROIC = 100 × NOPAT ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
- Évolution du bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT a connu une fluctuation notable au cours de la période examiné. Après une augmentation significative en 2013 par rapport à 2012, lui permettant de dépasser les 2 milliards de dollars, il a connu une baisse en 2014. Cependant, une forte reprise est observée en 2015, avec un gain remarquable, et cette tendance positive se traduit par une croissance exponentielle en 2016, atteignant près de 6,94 milliards de dollars. Globalement, cette mesure indique une amélioration sensible de la performance opérationnelle de l’entreprise, notamment à partir de 2015, où la rentabilité opérationnelle a considérablement augmenté.
- Évolution du capital investi
- Le capital investi a présenté une augmentation continue de 2012 à 2013, suivi d’une baisse en 2014, passant de plus de 10 milliards à moins de 10 milliards de dollars, probablement en lien avec une réduction des investissements ou une variation dans la structure du capital. Entre 2014 et 2016, le capital investi a connu une forte croissance, atteignant environ 44,97 milliards de dollars, ce qui pourrait refléter une stratégie d’investissement ou d’expansion importante à cette période. Malgré cette hausse, la valeur en 2016 reste relativement stable par rapport à 2015, montrant une certaine stabilisation dans le montant investi.
- Évolution du ratio de rendement du capital investi (ROIC)
- Le ROIC a montré une évolution fluctuante au fil des années. Il a atteint un pic en 2013 à 21.16 %, indiquant une période de forte rentabilité par rapport au capital investi. En 2014, le ratio a diminué sensiblement à 14.72 %, ce qui pourrait signaler une baisse de l’efficacité ou une augmentation du capital investi sans une croissance proportionnelle du bénéfice. En 2015, le ratio a continué de baisser, atteignant 6.46 %, reflet possiblement d’un contexte moins favorable ou d’investissements moins rentables. Toutefois, en 2016, le ratio rebondit à 15.42 %, rattrapant une partie du déclin précédent, et témoigne d’une amélioration de la rentabilité relative par rapport au capital investi, malgré la hausse notable du capital investi durant cette période.
Décomposition du ROIC
Reynolds American Inc., la décomposition du rendement du capital investi
| ROIC | = | OPM1 | × | TO2 | × | 1 – CTR3 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2016 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2015 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2014 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2013 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2012 | = | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31), 10-K (Date du rapport : 2014-12-31), 10-K (Date du rapport : 2013-12-31), 10-K (Date du rapport : 2012-12-31).
1 Ratio de marge bénéficiaire d’exploitation (OPM). Voir les calculs »
2 Taux de rotation du capital (TO). Voir les calculs »
3 Taux effectif de l’impôt en espèces (CTR). Voir les calculs »
- Ratio de marge bénéficiaire d’exploitation (OPM)
- Une tendance à la hausse du ratio de marge bénéficiaire d’exploitation est observée, passant de 17,91 % en 2012 à un pic de 61,42 % en 2016. Après une croissance significative en 2013, la marge fluctue à la hausse, indiquant une amélioration progressive de la rentabilité opérationnelle de l’entreprise. Cette progression pourrait refléter une meilleure maîtrise des coûts ou une amélioration de la performance commerciale sur la période considérée.
- Taux de rotation du capital (TO)
- Le taux de rotation du capital montre une baisse initiale, passant de 1,18 en 2012 à 1,14 en 2013, puis une augmentation en 2014 à 1,24. Cependant, un recul marqué est constaté en 2015, avec une chute à 0,33, suivi d’un léger rebond à 0,38 en 2016. La baisse importante en 2015 peut indiquer une moindre efficacité dans l’utilisation du capital, tandis que la légère remontée en 2016 suggère une tentative d’adaptation ou d’amélioration de cette efficiency.
- Taux effectif de l’impôt en espèces (CTR)
- Le taux effectif d’impôt présente une certaine volatilité sur la période, avec une augmentation notable en 2013 à 73,46 %, avant de retomber à 56,63 % en 2014. Une nouvelle baisse s’observe en 2015, à 42,21 %, pour culminer à 66,74 % en 2016. L’évolution fluctuante pourrait refléter des variations dans la charge fiscale effective ou des changements dans la stratégie fiscale de l’entreprise.
- Rendement du capital investi (ROIC)
- Le rendement du capital investi affiche une évolution volatile au cours de la période. Il augmente fortement de 13,34 % en 2012 à 21,16 % en 2013, avant de chuter à 14,72 % en 2014. La baisse se poursuit en 2015 jusqu’à 6,46 %, avant de rebondir à 15,42 % en 2016. La forte augmentation en 2013 indique une amélioration de l’efficacité de l’utilisation du capital, alors que le déclin en 2014 et 2015 pourrait signaler des défis dans la rentabilité des investissements. La reprise en 2016 laisse entrevoir une tentative de rétablissement de cette performance.
Ratio de marge bénéficiaire d’exploitation (OPM)
Reynolds American Inc., OPMcalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2016 | 31 déc. 2015 | 31 déc. 2014 | 31 déc. 2013 | 31 déc. 2012 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Plus: Impôts d’exploitation décaissés2 | ||||||
| Bénéfice net d’exploitation avant impôts (NOPBT) | ||||||
| Chiffre d’affaires net, y compris les taxes d’accise | ||||||
| Plus: Augmentation (diminution) des produits reportés, apparenté | ||||||
| Chiffre d’affaires net ajusté, y compris les taxes d’accise | ||||||
| Ratio de rentabilité | ||||||
| OPM3 | ||||||
| Repères | ||||||
| OPMConcurrents4 | ||||||
| Coca-Cola Co. | ||||||
| Mondelēz International Inc. | ||||||
| PepsiCo Inc. | ||||||
| Philip Morris International Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31), 10-K (Date du rapport : 2014-12-31), 10-K (Date du rapport : 2013-12-31), 10-K (Date du rapport : 2012-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Impôts d’exploitation décaissés. Voir les détails »
3 2016 calcul
OPM = 100 × NOPBT ÷ Chiffre d’affaires net ajusté, y compris les taxes d’accise
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
- Évolution du bénéfice net d’exploitation avant impôts (NOPBT)
- Le NOPBT a connu une tendance globale à la hausse sur la période analysée. Après une augmentation notable entre 2012 (2 190 millions de dollars) et 2013 (3 018 millions de dollars), puis une légère baisse en 2014 (2 528 millions de dollars), on observe une forte reprise en 2015 (6 900 millions de dollars) et en 2016 (10 391 millions de dollars). La croissance significative à partir de 2014 suggère une amélioration substantielle de la performance opérationnelle, notamment entre 2014 et 2016 où la valeur du NOPBT a presque doublé chaque année.
- Évolution du chiffre d’affaires net ajusté, y compris les taxes d’accise
- Le chiffre d’affaires net ajusté affiche une tendance à la croissance continue. Il est relativement stable entre 2012 (12 227 millions de dollars) et 2014 (12 080 millions de dollars), avec une légère baisse en 2013. À partir de 2015, une forte augmentation est perceptible, culminant en 2016 à 16 918 millions de dollars, soit une croissance d’environ 40% par rapport à 2015. Ce dynamisme indique une expansion des ventes ou une augmentation des prix, ou potentiellement une croissance des volumes, contribuant à la hausse du chiffre d'affaires.
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire d’exploitation (OPM)
- Le ratio de marge bénéficiaire d’exploitation a connu une progression spectaculaire tout au long de la période. En 2012, il était de 17,91 %, puis a augmenté de façon constante, passant à 25,21 % en 2013, puis à 20,93 % en 2014. En 2015, la marge a fortement augmenté pour atteindre 46,36 %, puis a encore progressé en 2016 pour atteindre 61,42 %. Cette évolution reflète une amélioration significative de la rentabilité opérationnelle, avec une augmentation de la proportion de bénéfice d’exploitation par rapport au chiffre d’affaires, notamment à partir de 2014. La croissance de ce ratio dépasse largement celle du chiffre d'affaires, indiquant une efficacité accrue dans la gestion des coûts ou une meilleure marge sur les ventes.
Taux de rotation du capital (TO)
Reynolds American Inc., TOcalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2016 | 31 déc. 2015 | 31 déc. 2014 | 31 déc. 2013 | 31 déc. 2012 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Chiffre d’affaires net, y compris les taxes d’accise | ||||||
| Plus: Augmentation (diminution) des produits reportés, apparenté | ||||||
| Chiffre d’affaires net ajusté, y compris les taxes d’accise | ||||||
| Capital investi1 | ||||||
| Ratio d’efficacité | ||||||
| TO2 | ||||||
| Repères | ||||||
| TOConcurrents3 | ||||||
| Coca-Cola Co. | ||||||
| Mondelēz International Inc. | ||||||
| PepsiCo Inc. | ||||||
| Philip Morris International Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31), 10-K (Date du rapport : 2014-12-31), 10-K (Date du rapport : 2013-12-31), 10-K (Date du rapport : 2012-12-31).
1 Capital investi. Voir les détails »
2 2016 calcul
TO = Chiffre d’affaires net ajusté, y compris les taxes d’accise ÷ Capital investi
= ÷ =
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- Chiffre d’affaires net ajusté, y compris les taxes d’accise
- Une tendance à la hausse est observée sur la période, avec une légère baisse entre 2012 et 2013, suivie d'une stabilité relative en 2014. À partir de 2015, une croissance significative est constatée, culminant en 2016 à 16 918 millions de dollars américains, ce qui représente une augmentation notable par rapport à 2014. Cette progression indique une amélioration des performances commerciales et une augmentation des ventes ou des volumes d'affaires au cours des deux dernières années.
- Capital investi
- Le capital investi affiche une évolution fluctuante. Après une légère augmentation entre 2012 et 2013, une chute importante est enregistrée en 2014, où le capital investi diminue de manière drastique. Cependant, une croissance extraordinaire se produit en 2015, où le capital investi passant de 9 728 à plus de 45 105 millions de dollars, suggérant une forte injection de fonds ou une acquisition d’actifs majeurs. Cette hausse se maintient en 2016, bien que légèrement inférieure, avec un capital investi de près de 44 972 millions de dollars, indiquant une stabilité relative après la période de croissance explosive.
- Taux de rotation du capital (TO)
- Le taux de rotation du capital montre une tendance à la baisse jusqu’en 2015, passant de 1.18 en 2012 à 0.33 en 2015, ce qui suggère une baisse de l’efficacité dans l’utilisation du capital pour générer des revenus. Toutefois, à partir de 2015, une croissance modérée est observée, atteignant 0.38 en 2016. La chute significative en 2015 pourrait être liée à l’augmentation massive du capital investi, qui a probablement temporairement dilué le taux de rotation. La légère amélioration en 2016 indique une possible stabilisation ou une meilleure utilisation du capital nouvellement investi.
Taux effectif de l’impôt en espèces (CTR)
Reynolds American Inc., CTRcalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2016 | 31 déc. 2015 | 31 déc. 2014 | 31 déc. 2013 | 31 déc. 2012 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Plus: Impôts d’exploitation décaissés2 | ||||||
| Bénéfice net d’exploitation avant impôts (NOPBT) | ||||||
| Taux d’imposition | ||||||
| CTR3 | ||||||
| Repères | ||||||
| CTRConcurrents3 | ||||||
| Coca-Cola Co. | ||||||
| Mondelēz International Inc. | ||||||
| PepsiCo Inc. | ||||||
| Philip Morris International Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31), 10-K (Date du rapport : 2014-12-31), 10-K (Date du rapport : 2013-12-31), 10-K (Date du rapport : 2012-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Impôts d’exploitation décaissés. Voir les détails »
3 2016 calcul
CTR = 100 × Impôts d’exploitation décaissés ÷ NOPBT
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés ont montré une stabilité modérée entre 2012 et 2013, avec des valeurs proches (805 millions de dollars en 2012 contre 801 millions en 2013). Cependant, une augmentation significative a été observée en 2014, atteignant 1 096 millions, puis une croissance marquée en 2015 avec un montant de 3 988 millions. En 2016, une légère diminution à 3 456 millions a été remarquée, restant à un niveau élevé par rapport aux années précédentes.
- Bénéfice net d’exploitation avant impôts (NOPBT)
- Le NOPBT a connu une tendance à la hausse significative entre 2012 et 2016. Après une augmentation modérée de 2 190 millions de dollars en 2012 à 3 018 millions en 2013, une légère baisse à 2 528 millions en 2014 a été observée. Cependant, cette tendance s’est accélérée à partir de 2014, avec un bond notable en 2015 à 6 900 millions, progressant encore jusqu’à 10 391 millions en 2016. Cette croissance indique une amélioration substantielle de la rentabilité opérationnelle de l’entreprise sur la période.
- Taux effectif de l’impôt en espèces (CTR)
- Le taux effectif d'impôt en espèces a montré des fluctuations importantes au fil des années. En 2012, il était de 36,78 %, puis a diminué à 26,54 % en 2013. En 2014, le taux a augmenté à 43,37 %, avant de connaître une forte hausse en 2015, atteignant 57,79 %. En 2016, une diminution sensible à 33,26 % a été enregistrée, se rapprochant de son niveau initial. Ces variations suggèrent une gestion fiscale ou des changements dans la structure des impôts payés par l’entreprise au fil du temps.