Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
Données trimestrielles
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
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Désagrégation de ROE en deux composantes
Verizon Communications Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2026-03-31), 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2025-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31).
L'analyse des indicateurs financiers sur la période s'étendant de mars 2022 à mars 2026 révèle des fluctuations marquées de la rentabilité et une tendance générale à la réduction de l'endettement.
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- La rentabilité des actifs a initialement stagné entre 5,14 % et 5,85 % durant l'exercice 2022. Une dégradation notable est observée à partir du quatrième trimestre 2023, le ratio chutant à 3,05 %, pour atteindre son point le plus bas à 2,57 % en septembre 2024. Une phase de redressement a suivi, permettant au ROA de remonter jusqu'à 5,11 % en septembre 2025, avant de s'établir à 4,15 % en mars 2026.
- Ratio d’endettement financier
- L'endettement financier a suivi une trajectoire globalement descendante, passant de 4,37 en mars 2022 à un minimum de 3,70 en septembre 2025. Bien que des hausses ponctuelles aient été enregistrées, notamment en décembre 2023 (4,11) et mars 2026 (4,04), la tendance générale indique un désendettement progressif sur la majeure partie de la période analysée.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- L'évolution du rendement des capitaux propres est étroitement corrélée à celle du ROA. Après une période de haute performance entre 22,06 % et 25,55 % en 2022, le ROE a subi une contraction sévère pour s'établir à 12,57 % en décembre 2023 et atteindre un plancher de 10,17 % en septembre 2024. Une reprise significative a été constatée en 2025, avec un pic à 18,88 % en septembre, avant une stabilisation relative à 16,78 % en mars 2026.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Verizon Communications Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2026-03-31), 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2025-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31).
L'analyse des indicateurs financiers révèle des trajectoires distinctes en termes de rentabilité, d'efficacité opérationnelle et de structure d'endettement.
- Rentabilité nette et rendement des capitaux propres
- La marge bénéficiaire nette et le rendement des capitaux propres (ROE) présentent des évolutions fortement corrélées. Après une période de stabilité relative entre mars 2022 et septembre 2023, une contraction marquée est observée à partir du quatrième trimestre 2023. La marge bénéficiaire nette a reculé de 15,58 % pour atteindre un point bas de 7,3 % en septembre 2024, tandis que le ROE est passé de 21,38 % à 10,17 % sur la même période. Un redressement s'est amorcé dès décembre 2024, ramenant la marge dans une fourchette comprise entre 12 % et 14 % et le ROE entre 16 % et 18 % jusqu'en mars 2026.
- Efficacité de l'utilisation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs affiche une stabilité quasi constante sur l'ensemble de la période. Les valeurs oscillent faiblement entre 0,37 et 0,33, indiquant une capacité stable à générer des revenus à partir de la base d'actifs, malgré une légère tendance érosive observée vers la fin de la période analysée.
- Structure de l'endettement financier
- Le ratio d'endettement financier a suivi une tendance globale à la baisse, passant de 4,37 en mars 2022 à un minimum de 3,70 en juin 2025, ce qui suggère une réduction progressive de la dépendance aux dettes. Cependant, une inversion de cette tendance est notable sur les derniers trimestres, le ratio remontant à 4,04 en mars 2026.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
Verizon Communications Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2026-03-31), 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2025-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31).
L'analyse des indicateurs financiers révèle une volatilité marquée de la rentabilité sur la période observée, contrastant avec une relative stabilité de l'efficacité opérationnelle et une tendance à la réduction de l'endettement.
- Performance et rentabilité
- Le ratio de marge EBIT et le rendement des capitaux propres (ROE) présentent des évolutions corrélées. Après une phase de stabilité entre 2022 et mi-2023, une contraction significative est enregistrée à partir du quatrième trimestre 2023, atteignant des points bas durant l'année 2024. Une phase de récupération s'est ensuite opérée tout au long de l'année 2025, ramenant ces indicateurs vers des niveaux proches de ceux du début de la période.
- Structure financière et charges
- Le ratio d’endettement financier a suivi une tendance générale à la baisse, passant de 4,37 au premier trimestre 2022 à 3,70 à la mi-2025, avant de remonter à 4,04 au premier trimestre 2026. Le ratio de charge d’intérêt a également diminué globalement, passant de 0,90 à 0,76, avec un minimum atteint au troisième trimestre 2024.
- Efficacité opérationnelle et fiscalité
- Le ratio de rotation des actifs demeure très stable, affichant une légère érosion progressive de 0,37 à 0,33. Le ratio de la charge fiscale est resté constant autour de 0,77 sur la majeure partie de la période, malgré une baisse temporaire observée entre fin 2023 et 2024.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Verizon Communications Inc., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2026-03-31), 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2025-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31).
L'analyse des indicateurs financiers met en évidence des variations marquées de la rentabilité sur la période observée, contrastant avec une stabilité quasi totale de l'efficacité opérationnelle des actifs.
- Marge bénéficiaire nette
- Le ratio a affiché une stabilité relative entre 14,22 % et 15,93 % du premier trimestre 2022 jusqu'au troisième trimestre 2023. Une baisse abrupte est enregistrée au quatrième trimestre 2023, où la marge chute à 8,67 %, atteignant son niveau le plus bas à 7,3 % en septembre 2024. Une phase de redressement intervient dès la fin de l'année 2024, ramenant le ratio dans une fourchette comprise entre 12,43 % et 14,43 % durant l'exercice 2025, pour s'établir à 12,46 % en mars 2026.
- Rotation des actifs
- L'utilisation des actifs se caractérise par une remarquable constance, le ratio fluctuant très légèrement entre 0,35 et 0,37 sur la majeure partie de la période. Une tendance marginale à la baisse est toutefois observable à partir de décembre 2025, le ratio atteignant 0,33 en mars 2026.
- Rendement de l'actif (ROA)
- Le ROA suit une trajectoire analogue à celle de la marge bénéficiaire nette. Après une période de stabilité comprise entre 5,14 % et 5,85 % jusqu'à la fin du troisième trimestre 2023, le rendement subit une contraction importante pour atteindre un minimum de 2,57 % en septembre 2024. Le ratio amorce ensuite une reprise à partir du quatrième trimestre 2024, évoluant entre 4,15 % et 5,11 % jusqu'au premier trimestre 2026.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
Verizon Communications Inc., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2026-03-31), 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2025-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31).
L'analyse des indicateurs financiers sur la période allant de mars 2022 à mars 2026 révèle une phase de contraction des marges et de la rentabilité durant l'année 2024, suivie d'une phase de redressement.
- Rentabilité et Performance Opérationnelle
- La marge EBIT a maintenu un niveau stable autour de 23 % entre mars 2022 et septembre 2023. Une dégradation marquée est observée à partir du quatrième trimestre 2023, le ratio chutant jusqu'à un minimum de 15,44 % en septembre 2024. Une tendance à la hausse s'est ensuite instaurée, ramenant la marge EBIT entre 20,94 % et 23,51 % sur l'exercice 2025. Le rendement de l'actif (ROA) suit une trajectoire identique, passant de 5,85 % au début de la période à un point bas de 2,57 % en septembre 2024, avant de remonter pour se stabiliser autour de 4,15 % en mars 2026.
- Charges Financières et Fiscales
- Le ratio de charge d'intérêt a affiché une tendance générale à la baisse, évoluant de 0,9 en mars 2022 vers un plancher de 0,68 en septembre 2024, avant de remonter légèrement pour s'établir à 0,76 en mars 2026. Parallèlement, le ratio de la charge fiscale est demeuré globalement constant à 0,77, malgré une fluctuation temporaire vers 0,69 et 0,70 entre décembre 2023 et septembre 2024.
- Efficience des Actifs
- Le ratio de rotation des actifs présente une érosion lente et continue. Initialement établi à 0,37 en mars 2022, cet indicateur a progressivement diminué pour atteindre 0,33 en mars 2026, signalant une légère baisse de l'efficacité de l'utilisation des actifs pour générer du revenu.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
Verizon Communications Inc., décomposition du ratio de marge bénéficiaire nette (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2026-03-31), 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2025-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31).
L'analyse des indicateurs financiers révèle des fluctuations significatives, particulièrement durant la période s'étendant de fin 2023 à septembre 2024, suivie d'une phase de redressement.
- Ratio de la charge fiscale
- Cet indicateur affiche une grande stabilité sur l'ensemble de la période, se maintenant majoritairement à 0,77. Une baisse ponctuelle est observée entre décembre 2023 et septembre 2024, où le ratio descend jusqu'à 0,69, avant de revenir à sa valeur de référence.
- Ratio de charge d’intérêt
- Une tendance baissière progressive est enregistrée entre mars 2022 et septembre 2024, le ratio passant de 0,9 à 0,68. À partir du dernier trimestre 2024, une remontée s'opère, stabilisant l'indicateur entre 0,76 et 0,80 pour le reste de la période.
- Ratio de marge EBIT
- La marge EBIT demeure stable entre 20,9% et 23,99% jusqu'en septembre 2023. Une contraction marquée survient dès décembre 2023, atteignant un point bas de 15,44% en septembre 2024. Un rétablissement significatif est constaté dès décembre 2024, ramenant la marge vers des niveaux compris entre 20,9% et 23,5%.
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- La rentabilité nette suit une trajectoire parallèle à celle de la marge EBIT. Après une phase de stabilité autour de 15% entre 2022 et mi-2023, elle subit une chute brutale pour atteindre un minimum de 7,3% en septembre 2024. Une reprise progressive est observée ensuite, stabilisant la marge entre 12,4% et 14,4% sur les exercices 2025 et 2026.