Les bénéfices peuvent être décomposés en éléments de trésorerie et de comptabilité d’exercice. On a constaté que la composante de la comptabilité d’exercice (cumul des régularisations) est moins persistante que la composante de trésorerie et, par conséquent, (1) les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus élevée sont moins persistants que les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus faible, toutes choses égales par ailleurs ; et (2) la composante en espèces des bénéfices devrait faire l’objet d’une pondération plus élevée afin d’évaluer le rendement de l’entreprise.

Ratio des régularisations au bilan
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie

Waste Management Inc., calcul au bilan des charges à payer globales

en millions de dollars américains

	31 déc. 2021	31 déc. 2020	31 déc. 2019	31 déc. 2018	31 déc. 2017
Actifs d’exploitation
Total de l’actif	29,097)	29,345)	27,743)	22,650)	21,829)
Moins: Trésorerie et équivalents de trésorerie	118)	553)	3,561)	61)	22)
Actifs d’exploitation	28,979)	28,792)	24,182)	22,589)	21,807)
Passifs d’exploitation
Total du passif	21,971)	21,891)	20,673)	16,374)	15,787)
Moins: Portion à court terme de la dette à long terme	708)	551)	218)	432)	739)
Moins: Dette à long terme, moins la partie à court terme	12,697)	13,259)	13,280)	9,594)	8,752)
Passifs d’exploitation	8,566)	8,081)	7,175)	6,348)	6,296)

Actif net d’exploitation¹	20,413)	20,711)	17,007)	16,241)	15,511)
Cumuls de régularisations fondés sur le bilan²	(298)	3,704)	766)	730)	—)
Ratio financier
Ratio des régularisations au bilan³	-1.45%	19.64%	4.61%	4.60%	—
Repères
Ratio des régularisations au bilanindustrie
Industriels	3.43%	200.00%	—	—	—

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).

¹ 2021 calcul
Actif net d’exploitation = Actifs d’exploitation – Passifs d’exploitation
= 28,979 – 8,566 = 20,413

² 2021 calcul
Cumuls de régularisations fondés sur le bilan = Actif net d’exploitation₂₀₂₁ – Actif net d’exploitation₂₀₂₀
= 20,413 – 20,711 = -298

³ 2021 calcul
Ratio des régularisations au bilan = 100 × Cumuls de régularisations fondés sur le bilan ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × -298 ÷ [(20,413 + 20,711) ÷ 2] = -1.45%

Ratio financier	Description	L’entreprise
Ratio des régularisations au bilan	Le ratio est obtenu en divisant les charges à payer agrégées fondées sur le bilan par l’actif d’exploitation net moyen.	À l’aide du ratio de comptabilité d’exercice fondé sur le bilan, Waste Management Inc. a amélioré la qualité de ses bénéfices de 2020 à 2021.

Waste Management Inc., calcul de l’état des flux de trésorerie des charges à payer globales

en millions de dollars américains

	31 déc. 2021	31 déc. 2020	31 déc. 2019	31 déc. 2018	31 déc. 2017
Bénéfice net attribuable à Waste Management, Inc.	1,816)	1,496)	1,670)	1,925)	1,949)
Moins: Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation	4,338)	3,403)	3,874)	3,570)	3,180)
Moins: Flux de trésorerie nets liés aux activités d’investissement	(1,894)	(4,847)	(2,376)	(2,169)	(1,379)
Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales	(628)	2,940)	172)	524)	148)
Ratio financier
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie¹	-3.05%	15.59%	1.03%	3.30%	—
Repères
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieindustrie
Industriels	-8.91%	-5.18%	—	—	—

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).

¹ 2021 calcul
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie = 100 × Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × -628 ÷ [(20,413 + 20,711) ÷ 2] = -3.05%

Ratio financier	Description	L’entreprise
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie	Le ratio est obtenu en divisant les charges à payer agrégées basées sur l’état des flux de trésorerie par l’actif d’exploitation net moyen.	À l’aide du ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie, Waste Management Inc. a amélioré la qualité de ses bénéfices de 2020 à 2021.

Waste Management Inc. (NYSE:WM)

Qualité de l’information financière : Cumul des régularisations

Ratio des régularisations au bilan

Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie