Qualité de l’information financière : Cumul des régularisations
Les bénéfices peuvent être décomposés en éléments de trésorerie et de comptabilité d’exercice. On a constaté que la composante de la comptabilité d’exercice (cumul des régularisations) est moins persistante que la composante de trésorerie et, par conséquent, (1) les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus élevée sont moins persistants que les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus faible, toutes choses égales par ailleurs ; et (2) la composante en espèces des bénéfices devrait faire l’objet d’une pondération plus élevée afin d’évaluer le rendement de l’entreprise.
Ratio des régularisations au bilan
Waste Management Inc., calcul au bilan des charges à payer globales
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 2021 calcul
Actif net d’exploitation = Actifs d’exploitation – Passifs d’exploitation
= 28,979 – 8,566 = 20,413
2 2021 calcul
Cumuls de régularisations fondés sur le bilan = Actif net d’exploitation2021 – Actif net d’exploitation2020
= 20,413 – 20,711 = -298
3 2021 calcul
Ratio des régularisations au bilan = 100 × Cumuls de régularisations fondés sur le bilan ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × -298 ÷ [(20,413 + 20,711) ÷ 2] = -1.45%
L'actif net d'exploitation a connu une augmentation globale sur la période considérée. Une progression est observable entre 2018 et 2020, passant de 16 241 millions de dollars américains à 20 711 millions de dollars américains. Toutefois, l'année 2021 marque une légère diminution de cet actif, revenant à 20 413 millions de dollars américains. Cette dernière année suggère une stabilisation ou un ralentissement de la croissance.
- Régularisations agrégées fondées sur le bilan
- Les régularisations agrégées fondées sur le bilan présentent une évolution significative. Elles augmentent de 730 millions de dollars américains en 2018 à 3 704 millions de dollars américains en 2020, puis diminuent considérablement pour atteindre -298 millions de dollars américains en 2021. Cette fluctuation importante indique des changements substantiels dans les ajustements comptables liés au bilan.
Le ratio de régularisation basé sur le bilan reflète l'importance relative des régularisations par rapport à l'actif net d'exploitation. Il se maintient à un niveau stable d'environ 4,6 % entre 2018 et 2019. L'année 2020 voit une augmentation notable, atteignant 19,64 %, ce qui correspond à l'accroissement significatif des régularisations. En 2021, ce ratio devient négatif, à -1,45 %, en raison de la diminution des régularisations, signalant un impact inverse sur l'actif net d'exploitation.
L'évolution combinée de ces éléments suggère une gestion active des ajustements comptables, avec une augmentation importante en 2020 suivie d'une correction en 2021. La légère diminution de l'actif net d'exploitation en 2021, combinée au ratio de régularisation négatif, pourrait indiquer une réévaluation des actifs ou des passifs, ou une modification des méthodes comptables.
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie
Waste Management Inc., calcul de l’état des flux de trésorerie des charges à payer globales
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 2021 calcul
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie = 100 × Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × -628 ÷ [(20,413 + 20,711) ÷ 2] = -3.05%
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. L'actif net d’exploitation a connu une augmentation constante entre 2018 et 2020, passant de 16 241 millions de dollars américains à 20 711 millions de dollars américains. Cependant, en 2021, cet actif a légèrement diminué pour atteindre 20 413 millions de dollars américains, suggérant un possible ralentissement de la croissance ou une réallocation des actifs.
- Régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie
- Ces régularisations ont présenté une forte volatilité. Elles sont passées de 524 millions de dollars américains en 2018 à 172 millions de dollars américains en 2019, puis ont connu une augmentation substantielle en 2020, atteignant 2 940 millions de dollars américains. En 2021, elles sont devenues négatives, s'élevant à -628 millions de dollars américains. Cette fluctuation importante indique des changements significatifs dans les éléments non monétaires affectant les flux de trésorerie.
Le ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie a également montré une évolution notable. Il a diminué de 3,3 % en 2018 à 1,03 % en 2019, indiquant une réduction relative des charges à payer par rapport aux flux de trésorerie. En 2020, ce ratio a augmenté de manière significative à 15,59 %, suggérant une augmentation importante des charges à payer. Enfin, en 2021, le ratio est devenu négatif à -3,05 %, ce qui pourrait indiquer une situation où les flux de trésorerie provenant des charges à payer dépassent les charges à payer elles-mêmes, ou une correction des données précédentes.
En résumé, les données suggèrent une croissance initiale de l'actif net d'exploitation suivie d'une stabilisation, une volatilité importante des régularisations liées aux flux de trésorerie, et une évolution fluctuante du ratio des charges à payer, passant d'une diminution à une augmentation significative puis à une valeur négative. Ces variations méritent une investigation plus approfondie pour comprendre les facteurs sous-jacents et leurs implications.