Stock Analysis on Net
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Waste Management Inc. (NYSE:WM)

Cette entreprise a été transférée aux archives ! Les données financières n’ont pas été mises à jour depuis le 15 février 2022.

Valeur actualisée des flux de trésorerie disponibles par rapport aux capitaux propres (FCFE) 

Microsoft Excel

Dans les techniques d’évaluation des flux de trésorerie actualisés (DCF), la valeur de l’action est estimée sur la base de la valeur actualisée d’une certaine mesure des flux de trésorerie. Le ratio flux de trésorerie disponible sur capitaux propres (FCFE) est généralement décrit comme les flux de trésorerie disponibles pour le détenteur de capitaux propres après les paiements aux détenteurs de titres de créance et après avoir pris en compte les dépenses nécessaires au maintien de la base d’actifs de l’entreprise.

Valeur intrinsèque du stock (résumé de l’évaluation)

Waste Management Inc., prévision du flux de trésorerie disponible par rapport aux capitaux propres (FCFE)

en millions de dollars américains, à l’exception des données par action

Microsoft Excel
Année Valeur FCFEt ou valeur terminale (TVt) Calcul Valeur actualisée à 12.19%
01 FCFE0 1,767
1 FCFE1 2,002 = 1,767 × (1 + 13.32%) 1,785
2 FCFE2 2,247 = 2,002 × (1 + 12.22%) 1,785
3 FCFE3 2,497 = 2,247 × (1 + 11.13%) 1,769
4 FCFE4 2,748 = 2,497 × (1 + 10.03%) 1,735
5 FCFE5 2,993 = 2,748 × (1 + 8.93%) 1,684
5 Valeur terminale (TV5) 100,193 = 2,993 × (1 + 8.93%) ÷ (12.19% – 8.93%) 56,381
Valeur intrinsèque de Waste Management actions ordinaires 65,139
 
Valeur intrinsèque de Waste Management ’action ordinaire (par action) $157.12
Cours actuel de l’action $142.68

D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).

1 Voir les détails »

Démenti!
L’évaluation est basée sur des hypothèses standard. Il peut exister des facteurs spécifiques pertinents pour la valeur de l’action et omis ici. Dans ce cas, la valeur réelle du stock peut différer considérablement de l’estimation. Si vous souhaitez utiliser la valeur intrinsèque estimée de l’action dans le processus de prise de décision d’investissement, faites-le à vos risques et périls.

Taux de rendement requis (r)

Microsoft Excel
Hypothèses
Taux de rendement de LT Treasury Composite1 RF 4.68%
Taux de rendement attendu du portefeuille de marché2 E(RM) 13.79%
Risque systématique lié à Waste Management actions ordinaires βWM 0.82
 
Taux de rendement requis pour les actions ordinaires de Waste Management3 rWM 12.19%

1 Moyenne non pondérée des rendements des offres sur tous les bons du Trésor américain à coupon fixe en circulation qui ne sont ni échus ni remboursables par anticipation dans moins de 10 ans (indicateur du taux de rendement sans risque).

2 Voir les détails »

3 rWM = RF + βWM [E(RM) – RF]
= 4.68% + 0.82 [13.79% – 4.68%]
= 12.19%

Taux de croissance du FCFE (g)

Taux de croissance du FCFE (g) impliqué par le modèle PRAT

Waste Management Inc., modèle PRAT

Microsoft Excel
Moyenne 31 déc. 2021 31 déc. 2020 31 déc. 2019 31 déc. 2018 31 déc. 2017
Sélection de données financières (en millions de dollars américains)
Dividendes en espèces déclarés 970 927 876 802 750
Bénéfice net attribuable à Waste Management, Inc. 1,816 1,496 1,670 1,925 1,949
Produits d’exploitation 17,931 15,218 15,455 14,914 14,485
Total de l’actif 29,097 29,345 27,743 22,650 21,829
Capitaux propres de Total Waste Management, Inc. 7,124 7,452 7,068 6,275 6,019
Ratios financiers
Taux de rétention1 0.47 0.38 0.48 0.58 0.62
Ratio de marge bénéficiaire2 10.13% 9.83% 10.81% 12.91% 13.46%
Ratio de rotation de l’actif3 0.62 0.52 0.56 0.66 0.66
Ratio d’endettement financier4 4.08 3.94 3.93 3.61 3.63
Moyennes
Taux de rétention 0.50
Ratio de marge bénéficiaire 11.43%
Ratio de rotation de l’actif 0.60
Ratio d’endettement financier 3.84
 
Taux de croissance du FCFE (g)5 13.32%

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).

2021 Calculs

1 Taux de rétention = (Bénéfice net attribuable à Waste Management, Inc. – Dividendes en espèces déclarés) ÷ Bénéfice net attribuable à Waste Management, Inc.
= (1,816 – 970) ÷ 1,816
= 0.47

2 Ratio de marge bénéficiaire = 100 × Bénéfice net attribuable à Waste Management, Inc. ÷ Produits d’exploitation
= 100 × 1,816 ÷ 17,931
= 10.13%

3 Ratio de rotation de l’actif = Produits d’exploitation ÷ Total de l’actif
= 17,931 ÷ 29,097
= 0.62

4 Ratio d’endettement financier = Total de l’actif ÷ Capitaux propres de Total Waste Management, Inc.
= 29,097 ÷ 7,124
= 4.08

5 g = Taux de rétention × Ratio de marge bénéficiaire × Ratio de rotation de l’actif × Ratio d’endettement financier
= 0.50 × 11.43% × 0.60 × 3.84
= 13.32%

Taux de croissance du FCFE (g) impliqué par le modèle à une seule étape

g = 100 × (Valeur boursière des actions0 × r – FCFE0) ÷ (Valeur boursière des actions0 + FCFE0)
= 100 × (59,153 × 12.19% – 1,767) ÷ (59,153 + 1,767)
= 8.93%

où:
Valeur boursière des actions0 = la valeur marchande actuelle de Waste Management actions ordinaires (en millions de dollars américains)
FCFE0 = l’année dernière Flux de trésorerie disponibles par rapport aux capitaux propres de Waste Management (en millions de dollars américains)
r = taux de rendement requis sur les actions ordinaires de Waste Management

Prévision du taux de croissance du FCFE (g)

Waste Management Inc., modèle H

Microsoft Excel
Année Valeur gt
1 g1 13.32%
2 g2 12.22%
3 g3 11.13%
4 g4 10.03%
5 et suivants g5 8.93%

où:
g1 est impliqué par le modèle PRAT
g5 est impliqué par le modèle à une seule étape
g2, g3 et g4 sont calculés à l’aide d’une interpoltion linéaire entre g1 et g5

Calculs

g2 = g1 + (g5 – g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 13.32% + (8.93% – 13.32%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 12.22%

g3 = g1 + (g5 – g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 13.32% + (8.93% – 13.32%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 11.13%

g4 = g1 + (g5 – g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 13.32% + (8.93% – 13.32%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 10.03%