Tableau des flux de trésorerie

Le tableau des flux de trésorerie fournit des informations sur les entrées de trésorerie et les paiements en espèces d’une entreprise au cours d’une période comptable, montrant comment ces flux de trésorerie relient le solde de trésorerie de fin de caisse au solde de début figurant au bilan de l’entreprise.

Le tableau des flux de trésorerie se compose de trois parties : les flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation, les flux de trésorerie provenant des activités d’investissement et les flux de trésorerie provenant des activités de financement.

Waste Management Inc., tableau des flux de trésorerie consolidé

en millions de dollars américains

12 mois terminés le	31 déc. 2021	31 déc. 2020	31 déc. 2019	31 déc. 2018	31 déc. 2017
Résultat net consolidé	1,817)	1,496)	1,671)	1,923)	1,949)
Dotations aux amortissements	1,999)	1,671)	1,574)	1,477)	1,376)
Charge d’impôt différé (avantage)	(77)	165)	100)	25)	(251)
Majoration des intérêts sur les passifs liés aux sites d’enfouissement et à l’assainissement de l’environnement	111)	103)	98)	95)	92)
Provision pour créances irrécouvrables	37)	54)	39)	54)	43)
Charge de rémunération à base d’actions	108)	94)	86)	89)	101)
Gain net sur cession d’actifs	(25)	(9)	(27)	(47)	(20)
(Gain) perte liée aux dessaisissements, dépréciations d’actifs et autres,	(16)	43)	113)	(58)	43)
Capitaux propres dans les pertes nettes des entités non consolidées, nettes des dividendes	38)	60)	55)	41)	39)
Perte à l’extinction anticipée de la dette, nette	220)	53)	85)	—)	6)
Créances	28)	(179)	(53)	(16)	(271)
Autres actifs circulants	(39)	10)	(23)	(16)	(20)
Autres actifs	34)	53)	10)	(14)	4)
Créditeurs et charges à payer	206)	(37)	243)	203)	126)
Revenus reportés et autres passifs	(103)	(174)	(97)	(186)	(37)
Variation de l’actif et du passif d’exploitation, déduction faite des effets des acquisitions et des cessions	126)	(327)	80)	(29)	(198)
Ajustements visant à rapprocher le résultat net consolidé et les flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation	2,521)	1,907)	2,203)	1,647)	1,231)
Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation	4,338)	3,403)	3,874)	3,570)	3,180)
Acquisitions d’entreprises, déduction faite de la trésorerie acquise	(75)	(4,085)	(521)	(460)	(200)
Dépenses en immobilisations	(1,904)	(1,632)	(1,818)	(1,694)	(1,509)
Produit des cessions d’activités et d’autres actifs, déduction faite des flux de trésorerie cédés	96)	885)	49)	208)	99)
Recettes nettes des comptes de fiducie restreints et des comptes séquestres	—)	—)	—)	—)	243)
Autres, montant net	(11)	(15)	(86)	(223)	(12)
Flux de trésorerie nets liés aux activités d’investissement	(1,894)	(4,847)	(2,376)	(2,169)	(1,379)
Nouveaux emprunts	7,948)	9,420)	13,237)	812)	1,540)
Remboursement de la dette	(8,404)	(9,629)	(10,088)	(499)	(1,907)
Primes et autres indemnités payées lors de l’extinction anticipée de la créance	(211)	(30)	(84)	—)	(8)
Programme de rachat d’actions ordinaires	(1,350)	(402)	(248)	(1,004)	(750)
Dividendes en espèces	(970)	(927)	(876)	(802)	(750)
Exercice d’options d’achat d’actions ordinaires	66)	63)	67)	52)	95)
Paiements d’impôt associés aux opérations de rémunération à base d’actions	(28)	(34)	(33)	(29)	(47)
Autres, montant net	49)	(20)	(11)	(38)	16)
Flux de trésorerie nets provenant des activités de financement (utilisés dans)	(2,900)	(1,559)	1,964)	(1,508)	(1,811)
Effet des variations des taux de change sur la trésorerie, les équivalents de trésorerie et la trésorerie soumise à restrictions	2)	4)	2)	(3)	—)
Augmentation (diminution) de la trésorerie, des équivalents de trésorerie et de la trésorerie et des équivalents de trésorerie soumis à restrictions	(454)	(2,999)	3,464)	(110)	(10)
Trésorerie, équivalents de trésorerie et trésorerie et équivalents de trésorerie soumis à restrictions au début de la période	648)	3,647)	183)	293)	32)
Trésorerie, équivalents de trésorerie et trésorerie et équivalents de trésorerie soumis à restrictions à la fin de la période	194)	648)	3,647)	183)	22)

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).

Résultat net consolidé: Le résultat net consolidé a connu une légère baisse entre 2017 et 2019, passant de 1 949 millions de dollars à 1 671 millions. En 2020, le résultat a continué de diminuer à 1 496 millions, puis a rebondi en 2021 à 1 817 millions, indiquant une reprise de la rentabilité.
Dotations aux amortissements: Les dotations aux amortissements ont enregistré une augmentation régulière au cours de la période, passant de 1 376 millions en 2017 à 1 999 millions en 2021. Cette tendance reflète probablement une augmentation des investissements en immobilisations ou une dépréciation progressive des actifs.
Charge d’impôt différé (avantage): Les charges d’impôt différé ont varié de manière fluctuante, passant d’un avantage en 2017 (+251 millions) à une charge en 2018 (+25 millions), puis à des avantages en 2019 (+100 millions) et 2020 (+165 millions). En 2021, un avantage de -77 millions apparaît, indiquant une variation dans la reconnaissance des impôts différés.
Majoration des intérêts sur les passifs liés aux sites d’enfouissement et à l’assainissement de l’environnement: Cette majoration a connu une croissance régulière, passant de 92 millions en 2017 à 111 millions en 2021, reflétant une augmentation des passifs liés aux obligations environnementales de l’entreprise.
Provision pour créances irrécouvrables: La provision a oscillé entre 39 et 54 millions, avec une légère tendance à la diminution en 2021 à 37 millions, illustrant une gestion maîtrisée ou une réduction des risques de créances irrécouvrables.
Charge de rémunération à base d’actions: Les charges de rémunération à base d’actions ont augmenté en valeur absolue, passant de 101 millions en 2017 à 108 millions en 2021, indiquant une augmentation potentielle de la rémunération en actions pour les employés ou la direction.
Gain net sur cession d’actifs: Les gains nets sur cession d’actifs ont été négatifs tout au long de la période, ce qui signifie que la société a enregistré des pertes sur ces opérations, notamment -47 millions en 2018 et -25 millions en 2021. Ces opérations semblent ponctuelles et contribuent peu ou pas à la rentabilité globale.
(Gain) perte liée aux dessaisissements, dépréciations d’actifs et autres: Une fluctuation notable, avec un gain élevé en 2019 (113 millions) et des pertes en 2018 (-58 millions) et 2021 (-16 millions), suggérant des opérations exceptionnelles affectant la dépréciation ou la cession d’actifs.
Capitaux propres dans les pertes nettes des entités non consolidées, nettes des dividendes: Une tendance à la stabilité avec de légères fluctuations autour de 38 à 60 millions, reflétant probablement une gestion prudente des investissements dans des entités non consolidées.
Perte à l’extinction anticipée de la dette, nette: Une augmentation significative, passant de 6 millions en 2017 à 220 millions en 2021, témoignant d’un coût accru ou d’engagements liés à la sortie anticipée de dettes à partir de 2019.
Créances: Les créances ont connu une évolution variable, passant d'une baisse sévère en 2020 (-179 millions) à une remontée en 2021 (+28 millions), ce qui pourrait refléter la collecte ou l’accroissement des créances commerciales ou autres.
Autres actifs circulants et autres actifs: Les autres actifs circulants ont fluctué, avec une baisse en 2020 (-23) et une augmentation en 2021 (+34). Les autres actifs ont d’abord été négatifs en 2018 (-14), puis ont augmenté, reflétant des changements dans la composition de l’actif non courant ou spécifique.
Créditeurs et charges à payer: Les créditeurs ont connu une croissance notable en 2018 (+203 millions) puis une chute en 2020 (-37), avant de repartir à la hausse en 2021 (+206). Cette pression variable indique une gestion dynamique du cycle fournisseur et des charges à payer.
Revenus reportés et autres passifs: Les passifs ont considérablement diminué en 2018 (-186 millions), puis sont restés à un niveau inférieur, indiquant une réduction des obligations différées ou des passifs non courants.
Variation de l’actif et du passif d’exploitation: La variation a été très volatile, avec une baisse en 2018 (-198 millions), une hausse significative en 2019 (+80 millions), une chute profonde en 2020 (-327 millions) et une reprise en 2021 (+126 millions), traduisant une gestion fluctuant dans le cycle d’exploitation.
Ajustements visant à rapprocher le résultat net consolidé et les flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation: Ces ajustements ont suivi une tendance haussière régulière, passant de 1 231 millions en 2017 à 2 521 millions en 2021, témoignant d’un effort pour rapprocher le résultat net et la trésorerie opérationnelle.
Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation: Une tendance à la croissance constante, passant de 3 180 millions en 2017 à 4 338 millions en 2021, indiquant une amélioration progressive de la génération de trésorerie opérationnelle.
Acquisitions d’entreprises, déduction faite de la trésorerie acquise: Les acquisitions ont été très variables, avec un pic en 2019 (13237 millions) et une forte baisse en 2021 (-75 millions), reflétant une stratégie d’acquisition fluctuante ou des cessions importantes.
Dépenses en immobilisations: Les dépenses en immobilisations ont été assez élevées et relativement constantes, oscillant autour de 1 600 à 1 900 millions, avec une légère augmentation en 2021 (1 904 millions), indiquant un investissement soutenu dans le maintien ou le développement des actifs.
Produit des cessions d’actifs et autres actifs: Les produits de cession présentent une tendance variable, avec de fortes valeurs en 2018 (208 millions) et 2020 (885 millions), suggérant des opérations régulières de cessions pour optimiser le portefeuille d’actifs.
Flux de trésorerie nets liés aux activités d’investissement: Ces flux sont généralement négatifs, traduisant des investissements importants, avec un pic en 2020 (-4 847 millions) et une réduction en 2021 (-1 894 millions), correspondant à des acquisitions ou investissements en actifs immobilisés.
Nouvel emprunts et remboursement de la dette: Les nouveaux emprunts ont connu des fluctuations, avec une augmentation notable en 2019 (13 237 millions) et une nouvelle hausse en 2021 (7 948 millions). Les remboursements ont été constants, avec une forte diminution en 2020 (-10 088 millions) et 2021 (-8 404 millions), illustrant une stratégie de désendettement après de fortes levées de fonds.
Programme de rachat d’actions ordinaires, dividendes: Les programmes de rachat d’actions ont augmenté, passant de -750 millions en 2017 à -1 350 millions en 2021, tandis que les dividendes ont également augmenté, de -750 millions à -970 millions, indiquant une politique de redistribution aux actionnaires plus aggressive.
Exercice d’options d’achat d’actions ordinaires: Les montants liés à l’exercice d’options ont été relativement stables, entre 52 et 95 millions, sans tendance nette claire, reflétant une politique d’incitation par options.
Flux de trésorerie nets liés aux activités de financement: Les flux de financement ont été largement négatifs en 2017, 2018, 2020 et 2021, principalement en raison du remboursement de dettes et des rachats d’actions, avec une récupération en 2019 (+1 964 millions) suite à de nouvelles levées de fonds.
Augmentation (diminution) de la trésorerie: La trésorerie a connu une diminution nette en 2018 (-110 millions) et en 2021 (-454 millions), tandis qu’une forte augmentation en 2019 (+3 464 millions) reflète une levée de fonds ou une opération exceptionnelle, puis une réduction en 2020 (-2 999 millions).
Situations de trésorerie initiale et finale: La trésorerie et ses équivalents ont globalement augmenté de manière significative en 2019, passant de 364 millions à 3 647 millions, puis ont diminué fortement en 2020, pour se stabiliser à un niveau plus faible en 2021 avec 194 millions à la fin de la période.

Waste Management Inc. (NYSE:WM)

Tableau des flux de trésorerie