Waste Management Inc. (NYSE:WM)

Les produits d’exploitation évoluent dans une fourchette relativement stable au début de la période, autour de 13 000 M$ (2005-2008). Une première faiblesse sensible apparaît en 2009, avec une chute à 11 791 M$, suivie d’une reprise progressive jusqu’au milieu de la décennie et d’une oscillation modérée entre 12 500 et 15 500 M$ entre 2010 et 2020. En 2021, une forte hausse porte les revenus à 17 931 M$, soit le niveau le plus élevé sur l’ensemble de la période.

Au-delà des fluctuations annuelles, la série reflète une dynamique de croissance du chiffre d’affaires sur le long terme avec une récupération après les creux de 2009 et 2015, puis une accélération marquée en 2021. Les années 2013-2018 affichent une progression soutenue mais modérée, avant un rebond plus important à partir de 2019-2021.

Le total de l’actif évolue globalement à la hausse sur l’ensemble de la période, passant de 21 135 M$ en 2005 à 29 097 M$ en 2021, avec des fluctuations intermédiaires. Une légère diminution est observée entre 2005 et 2007 (21 135 → 20 175 M$), suivie d’une stabilisation et d’une croissance progressive jusqu’à 2012 (23 097 M$) puis une correction en 2013-2015 (22 603 → 20 419 M$).

À partir de 2016-2018, l’actif net se réévalue à la hausse, et une poussée marquée est constatée en 2019 et 2020 (27 743 et 29 345 M$ respectivement), avant une légère régression en 2021 (29 097 M$). Cette dynamique suggère des investissements importants ou des acquisitions dans la période 2018-2020, suivis d’un ajustement partiel en 2021.

Le ratio tourne autour d’une moyenne de 0,63-0,66 durant les années 2005-2008, signalant une utilisation relativement constante des actifs pour générer des ventes.

Une déviation importante survient en 2009 avec une chute à 0,56, correspondant à la baisse des produits et à une utilisation moindre des actifs; le ratio se redresse ensuite, évoluant entre 0,58 et 0,66 jusqu’en 2018, puis se tasse à nouveau en 2019 (0,56) et 2020 (0,52), reflétant une expansion des actifs plus rapide que la croissance du chiffre d’affaires pendant ces années. En 2021, le ratio rebondit à 0,62, indiquant une amélioration de l’efficacité de l’utilisation des actifs ou une croissance du chiffre d’affaires plus soutenue par rapport à l’ampleur des actifs.