Stock Analysis on Net
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CSX Corp. (NASDAQ:CSX)

Cette entreprise a été déplacée dans les archives! Les données financières n’ont pas été mises à jour depuis le 20 avril 2023.

Valeur actualisée des flux de trésorerie disponibles par rapport aux capitaux propres (FCFE) 

Microsoft Excel

Dans les techniques d’évaluation des flux de trésorerie actualisés (DCF), la valeur de l’action est estimée sur la base de la valeur actualisée d’une certaine mesure des flux de trésorerie. Le ratio flux de trésorerie disponible sur capitaux propres (FCFE) est généralement décrit comme les flux de trésorerie disponibles pour le détenteur de capitaux propres après les paiements aux détenteurs de titres de créance et après avoir pris en compte les dépenses nécessaires au maintien de la base d’actifs de l’entreprise.

Valeur intrinsèque du stock (résumé de l’évaluation)

CSX Corp., prévisions de flux de trésorerie disponibles par rapport aux capitaux propres (FCFE)

en millions de dollars américains, à l’exception des données par action

Microsoft Excel
Année Valeur FCFEt ou valeur terminale (TVt) Calcul Valeur actualisée à 15.72%
01 FCFE0 5,546
1 FCFE1 6,723 = 5,546 × (1 + 21.22%) 5,810
2 FCFE2 7,899 = 6,723 × (1 + 17.49%) 5,899
3 FCFE3 8,986 = 7,899 × (1 + 13.76%) 5,800
4 FCFE4 9,888 = 8,986 × (1 + 10.03%) 5,515
5 FCFE5 10,511 = 9,888 × (1 + 6.30%) 5,066
5 Valeur terminale (TV5) 118,717 = 10,511 × (1 + 6.30%) ÷ (15.72% – 6.30%) 57,219
Valeur intrinsèque de CSX actions ordinaires 85,309
 
Valeur intrinsèque de CSX ’action ordinaire (par action) $41.96
Cours actuel de l’action $30.81

D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31).

1 Voir les détails »

Démenti!
L’évaluation est basée sur des hypothèses standard. Il peut exister des facteurs spécifiques pertinents pour la valeur de l’action et omis ici. Dans ce cas, la valeur réelle du stock peut différer considérablement de l’estimation. Si vous souhaitez utiliser la valeur intrinsèque estimée de l’action dans le processus de prise de décision d’investissement, faites-le à vos risques et périls.

Taux de rendement requis (r)

Microsoft Excel
Hypothèses
Taux de rendement de LT Treasury Composite1 RF 4.90%
Taux de rendement attendu du portefeuille de marché2 E(RM) 13.54%
Risque systématique lié à CSX actions ordinaires βCSX 1.25
 
Taux de rendement requis sur les actions ordinaires de CSX3 rCSX 15.72%

1 Moyenne non pondérée des rendements des offres sur tous les bons du Trésor américain à coupon fixe en circulation qui ne sont ni échus ni remboursables par anticipation dans moins de 10 ans (indicateur du taux de rendement sans risque).

2 Voir les détails »

3 rCSX = RF + βCSX [E(RM) – RF]
= 4.90% + 1.25 [13.54% – 4.90%]
= 15.72%

Taux de croissance du FCFE (g)

Taux de croissance du FCFE (g) impliqué par le modèle PRAT

CSX Corp., modèle PRAT

Microsoft Excel
Moyenne 31 déc. 2022 31 déc. 2021 31 déc. 2020 31 déc. 2019 31 déc. 2018
Sélection de données financières (en millions de dollars américains)
Dividendes sur actions ordinaires 852 839 797 763 751
Bénéfice net 4,166 3,781 2,765 3,331 3,309
Revenu 14,853 12,522 10,583 11,937 12,250
Total de l’actif 41,912 40,531 39,793 38,257 36,729
Capitaux propres attribuables à CSX 12,615 13,490 13,101 11,848 12,563
Ratios financiers
Taux de rétention1 0.80 0.78 0.71 0.77 0.77
Ratio de marge bénéficiaire2 28.05% 30.19% 26.13% 27.90% 27.01%
Ratio de rotation de l’actif3 0.35 0.31 0.27 0.31 0.33
Ratio d’endettement financier4 3.32 3.00 3.04 3.23 2.92
Moyennes
Taux de rétention 0.78
Ratio de marge bénéficiaire 27.86%
Ratio de rotation de l’actif 0.31
Ratio d’endettement financier 3.10
 
Taux de croissance du FCFE (g)5 21.22%

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).

2022 Calculs

1 Taux de rétention = (Bénéfice net – Dividendes sur actions ordinaires) ÷ Bénéfice net
= (4,166 – 852) ÷ 4,166
= 0.80

2 Ratio de marge bénéficiaire = 100 × Bénéfice net ÷ Revenu
= 100 × 4,166 ÷ 14,853
= 28.05%

3 Ratio de rotation de l’actif = Revenu ÷ Total de l’actif
= 14,853 ÷ 41,912
= 0.35

4 Ratio d’endettement financier = Total de l’actif ÷ Capitaux propres attribuables à CSX
= 41,912 ÷ 12,615
= 3.32

5 g = Taux de rétention × Ratio de marge bénéficiaire × Ratio de rotation de l’actif × Ratio d’endettement financier
= 0.78 × 27.86% × 0.31 × 3.10
= 21.22%

Taux de croissance du FCFE (g) impliqué par le modèle à une seule étape

g = 100 × (Valeur boursière des actions0 × r – FCFE0) ÷ (Valeur boursière des actions0 + FCFE0)
= 100 × (62,638 × 15.72% – 5,546) ÷ (62,638 + 5,546)
= 6.30%

où:
Valeur boursière des actions0 = la valeur marchande actuelle de CSX actions ordinaires (en millions de dollars américains)
FCFE0 = l’année dernière Flux de trésorerie disponibles de CSX par rapport aux capitaux propres (en millions de dollars américains)
r = le taux de rendement requis sur les actions ordinaires de CSX

Prévision du taux de croissance du FCFE (g)

CSX Corp., modèle H

Microsoft Excel
Année Valeur gt
1 g1 21.22%
2 g2 17.49%
3 g3 13.76%
4 g4 10.03%
5 et suivants g5 6.30%

où:
g1 est impliqué par le modèle PRAT
g5 est impliqué par le modèle à une seule étape
g2, g3 et g4 sont calculés à l’aide d’une interpoltion linéaire entre g1 et g5

Calculs

g2 = g1 + (g5 – g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 21.22% + (6.30% – 21.22%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 17.49%

g3 = g1 + (g5 – g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 21.22% + (6.30% – 21.22%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 13.76%

g4 = g1 + (g5 – g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 21.22% + (6.30% – 21.22%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 10.03%