Stock Analysis on Net
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DexCom Inc. (NASDAQ:DXCM)

Cette entreprise a été transférée aux archives ! Les données financières n’ont pas été mises à jour depuis le 26 octobre 2023.

Valeur actualisée des flux de trésorerie disponibles par rapport aux capitaux propres (FCFE) 

Microsoft Excel

Dans les techniques d’évaluation des flux de trésorerie actualisés (DCF), la valeur de l’action est estimée sur la base de la valeur actualisée d’une certaine mesure des flux de trésorerie. Le ratio flux de trésorerie disponible sur capitaux propres (FCFE) est généralement décrit comme les flux de trésorerie disponibles pour le détenteur de capitaux propres après les paiements aux détenteurs de titres de créance et après avoir pris en compte les dépenses nécessaires au maintien de la base d’actifs de l’entreprise.

Valeur intrinsèque du stock (résumé de l’évaluation)

DexCom Inc., prévision du flux de trésorerie disponible par rapport aux capitaux propres (FCFE)

en milliers de dollars américains, à l’exception des données par action

Microsoft Excel
Année Valeur FCFEt ou valeur terminale (TVt) Calcul Valeur actualisée à 15.24%
01 FCFE0 304,700
1 FCFE1 335,848 = 304,700 × (1 + 10.22%) 291,432
2 FCFE2 373,462 = 335,848 × (1 + 11.20%) 281,213
3 FCFE3 418,937 = 373,462 × (1 + 12.18%) 273,736
4 FCFE4 474,042 = 418,937 × (1 + 13.15%) 268,779
5 FCFE5 541,027 = 474,042 × (1 + 14.13%) 266,190
5 Valeur terminale (TV5) 55,631,599 = 541,027 × (1 + 14.13%) ÷ (15.24% – 14.13%) 27,371,261
Valeur intrinsèque d’ Dexcom actions ordinaires 28,752,611
 
Valeur intrinsèque des actions ordinaires Dexcom (par action) $74.42
Cours actuel de l’action $81.09

D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31).

1 Voir les détails »

Démenti!
L’évaluation est basée sur des hypothèses standard. Il peut exister des facteurs spécifiques pertinents pour la valeur de l’action et omis ici. Dans ce cas, la valeur réelle du stock peut différer considérablement de l’estimation. Si vous souhaitez utiliser la valeur intrinsèque estimée de l’action dans le processus de prise de décision d’investissement, faites-le à vos risques et périls.

Taux de rendement requis (r)

Microsoft Excel
Hypothèses
Taux de rendement de LT Treasury Composite1 RF 4.67%
Taux de rendement attendu du portefeuille de marché2 E(RM) 13.79%
Risque systématique des actions Dexcom ordinaires βDXCM 1.16
 
Taux de rendement requis sur les actions ordinaires de Dexcom3 rDXCM 15.24%

1 Moyenne non pondérée des rendements des offres sur tous les bons du Trésor américain à coupon fixe en circulation qui ne sont ni échus ni remboursables par anticipation dans moins de 10 ans (indicateur du taux de rendement sans risque).

2 Voir les détails »

3 rDXCM = RF + βDXCM [E(RM) – RF]
= 4.67% + 1.16 [13.79% – 4.67%]
= 15.24%

Taux de croissance du FCFE (g)

Taux de croissance du FCFE (g) impliqué par le modèle PRAT

DexCom Inc., modèle PRAT

Microsoft Excel
Moyenne 31 déc. 2022 31 déc. 2021 31 déc. 2020 31 déc. 2019 31 déc. 2018
Sélection de données financières (US$ en milliers)
Bénéfice net (perte nette) 341,200 154,700 493,600 101,100 (127,100)
Revenu 2,909,800 2,448,500 1,926,700 1,476,000 1,031,600
Total de l’actif 5,391,700 4,863,600 4,290,500 2,395,000 1,916,000
Capitaux propres 2,131,800 2,251,500 1,826,500 882,600 663,300
Ratios financiers
Taux de rétention1 1.00 1.00 1.00 1.00 1.00
Ratio de marge bénéficiaire2 11.73% 6.32% 25.62% 6.85% -12.32%
Ratio de rotation de l’actif3 0.54 0.50 0.45 0.62 0.54
Ratio d’endettement financier4 2.53 2.16 2.35 2.71 2.89
Moyennes
Taux de rétention 1.00
Ratio de marge bénéficiaire 7.64%
Ratio de rotation de l’actif 0.53
Ratio d’endettement financier 2.53
 
Taux de croissance du FCFE (g)5 10.22%

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).

2022 Calculs

1 L’entreprise ne verse pas de dividendes

2 Ratio de marge bénéficiaire = 100 × Bénéfice net (perte nette) ÷ Revenu
= 100 × 341,200 ÷ 2,909,800
= 11.73%

3 Ratio de rotation de l’actif = Revenu ÷ Total de l’actif
= 2,909,800 ÷ 5,391,700
= 0.54

4 Ratio d’endettement financier = Total de l’actif ÷ Capitaux propres
= 5,391,700 ÷ 2,131,800
= 2.53

5 g = Taux de rétention × Ratio de marge bénéficiaire × Ratio de rotation de l’actif × Ratio d’endettement financier
= 1.00 × 7.64% × 0.53 × 2.53
= 10.22%

Taux de croissance du FCFE (g) impliqué par le modèle à une seule étape

g = 100 × (Valeur boursière des actions0 × r – FCFE0) ÷ (Valeur boursière des actions0 + FCFE0)
= 100 × (31,331,062 × 15.24% – 304,700) ÷ (31,331,062 + 304,700)
= 14.13%

où:
Valeur boursière des actions0 = Valeur marchande actuelle des actions ordinaires Dexcom (US$ en milliers)
FCFE0 = l’année dernière, Dexcom flux de trésorerie disponible sur capitaux propres (US$ en milliers)
r = taux de rendement requis sur les actions ordinaires de Dexcom

Prévision du taux de croissance du FCFE (g)

DexCom Inc., modèle H

Microsoft Excel
Année Valeur gt
1 g1 10.22%
2 g2 11.20%
3 g3 12.18%
4 g4 13.15%
5 et suivants g5 14.13%

où:
g1 est impliqué par le modèle PRAT
g5 est impliqué par le modèle à une seule étape
g2, g3 et g4 sont calculés à l’aide d’une interpoltion linéaire entre g1 et g5

Calculs

g2 = g1 + (g5 – g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 10.22% + (14.13% – 10.22%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 11.20%

g3 = g1 + (g5 – g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 10.22% + (14.13% – 10.22%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 12.18%

g4 = g1 + (g5 – g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 10.22% + (14.13% – 10.22%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 13.15%