Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
Désagrégation de ROE en deux composantes
DexCom Inc., la décomposition des ROE
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ratio ROA a connu une amélioration notable entre 2018 et 2020, passant d'une valeur négative de -6,63 % à un positif de 11,5 %, ce qui indique une progression significative de la rentabilité des actifs lors de cette période. Cependant, en 2021, le ratio diminue à 3,18 %, suggérant une dégradation de cette rentabilité après le pic en 2020. En 2022, il remonte à 6,33 %, retrouvant une tendance positive mais sans toutefois retrouver le niveau de 2020. Cette évolution reflète une volatilité dans l'efficacité de l'utilisation des actifs pour générer des bénéfices.
- Ratio d’endettement financier
- Ce ratio présente une tendance à la baisse de 2018 à 2021, passant de 2,89 à 2,16, ce qui indique une réduction progressive du levier financier et une baisse de la dépendance à la dette à cette période. En 2022, le ratio augmente de nouveau à 2,53, reprenant une certaine intensité d’endettement mais restant inférieur au niveau de 2018. Cette évolution pourrait refléter une gestion plus conservatrice ou une restructuration financière de l'entreprise.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a connu une forte progression en passant d’un déficit de -19,16 % en 2018 à un rendement positif de 27,02 % en 2020, ce qui indique une amélioration marquée de la rentabilité pour les actionnaires. Après 2020, le ROE diminue à 6,87 % en 2021, marquant une baisse significative mais restant positif, puis remonte à 16,01 % en 2022. Ces fluctuations illustrent une instabilité dans la capacité de l'entreprise à générer des bénéfices pour les actionnaires, avec une tendance globale à la reprise à partir de 2021.
Désagrégation des ROE en trois composantes
DexCom Inc., la décomposition des ROE
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette a témoigné de fluctuations importantes sur la période. En 2018, il était négatif à -12,32 %, indiquant une perte nette significative. Le ratio est passé dans le positif en 2019 à 6,85 %, puis a connu une forte hausse en 2020 pour atteindre 25,62 %, suggérant une amélioration notable de la rentabilité. Cependant, cette performance s'est quelque peu ralentie en 2021 pour revenir à 6,32 %. En 2022, le ratio a de nouveau augmenté pour atteindre 11,73 %, témoignant d'une amélioration continue mais sans retrouver le niveau exceptionnel observé en 2020.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a montré une stabilité relative au cours des années, oscillant entre 0,45 et 0,62. Il a augmenté légèrement de 0,54 en 2018 à 0,62 en 2019, puis a diminué à 0,45 en 2020. Par la suite, il est resté stable à 0,5 en 2021 et est revenu à 0,54 en 2022. La stabilité de ce ratio indique une utilisation constante des actifs pour générer des ventes sans variations majeures dans l'efficience opérationnelle.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Le ratio d'endettement financier a suivi une tendance à la baisse depuis 2018, passant de 2,89 à 2,16 en 2021, signe d'une réduction de la dépendance à l’endettement. Cependant, en 2022, il est remonté à 2,53, ce qui pourrait indiquer une augmentation modérée de l’effet de levier financier cette année-là. Dans l’ensemble, l’entreprise a réduit son endettement au fil du temps, mais cette tendance s’est quelque peu inversée en 2022.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a connu une évolution contrastée. En 2018, il était négatif à -19,16 %, reflétant probablement une période de pertes. La performance s’est améliorée en 2019, atteignant 11,45 %, puis a connu une forte croissance en 2020 pour atteindre 27,02 %, ce qui indique une rentabilité exceptionnelle. En 2021, le ROE a diminué à 6,87 %, revenant à un niveau inférieur mais encore positif, puis a seulment augmenté à 16,01 % en 2022, témoignant d’une amélioration de la rentabilité des fonds propres dans cette dernière année.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
DexCom Inc., la décomposition des ROE
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
- Ratio de la charge fiscale
- Le ratio de charge fiscale a connu une fluctuation notable, passant d'une valeur de 0.97 en 2019 à 2.19 en 2020, indiquant une augmentation significative de la charge fiscale durant cette période. Par la suite, le ratio est revenu à des niveaux inférieurs, à 0.89 en 2021 et à 0.87 en 2022, suggérant une réduction progressive de la charge fiscale relative après le pic de 2020.
- Ratio de charge d’intérêt
- Le ratio de charge d’intérêt a augmenté assez régulièrement, de 0.63 en 2019 à 0.73 en 2020, puis a diminué à 0.63 en 2021. En 2022, il a connu une forte hausse, atteignant 0.95, ce qui indique une augmentation importante de la charge d’intérêt en fin de période, potentiellement liée à une augmentation de l’endettement ou à une hausse des taux d’intérêt.
- Ratio de marge EBIT
- Le ratio de marge EBIT a affiché une tendance générale à la hausse, passant de -10.06 % en 2018 à 11.14 % en 2019, puis continuant à croître jusqu'à 16.07 % en 2020. Après une légère baisse à 11.2 % en 2021, il a rebondi à 14.07 % en 2022, indiquant une amélioration de la rentabilité opérationnelle sur la période analysée.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio est resté relativement stable, oscillant entre 0.45 et 0.62. Il a augmenté légèrement de 0.54 en 2018 à 0.62 en 2019, puis a diminué à 0.45 en 2020, avant de se stabiliser à 0.5 en 2021 et de retrouver 0.54 en 2022. La stabilité de ce ratio indique une gestion cohérente de l’utilisation des actifs dans la génération du chiffre d’affaires.
- Ratio d’endettement financier
- Ce ratio a connu une légère baisse de 2.89 en 2018 à 2.35 en 2020, suggérant une réduction de l’endettement financier relatif sur cette période, puis il a augmenté à 2.53 en 2022. La fluctuation indique une évolution dynamique de la structure de financement de l’entreprise, avec une tendance à la consolidation puis à la relance de l’endettement vers la fin de la période.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a présenté une évolution intéressante, passant d’un valeur négative de -19.16 % en 2018 à 11.45 % en 2019, puis atteignant un pic de 27.02 % en 2020. Par la suite, il a déclinée à 6.87 % en 2021, avant de remonter à 16.01 % en 2022. Cette tendance reflète une amélioration de la rentabilité des capitaux propres, avec une forte progression en 2020, suivie de volatilités intermédiaires mais un recul global en 2021 avant une reprise en 2022.
Désagrégation de ROA en deux composantes
DexCom Inc., la décomposition des ROA
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette a présenté une tendance fluctuant entre une performance négative en 2018, avec -12,32 %, et une amélioration significative en 2019, atteignant 6,85 %. L'année 2020 a marqué une forte progression avec une marge de 25,62 %, indiquant une rentabilité nette substantielle. Cependant, cette croissance n'a pas été maintenue, puisqu'en 2021, la marge a diminué à 6,32 %, puis elle a légèrement augmenté à 11,73 % en 2022. La fluctuation de cette marge reflète probablement des variations dans la rentabilité opérationnelle ou des charges exceptionnelles sur la période.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio est resté relativement stable au fil des ans, oscillant entre 0,45 en 2020 et 0,62 en 2019. La valeur de 0,54 en 2018, 2021 et 2022 indique une utilisation régulière des actifs dans la génération des ventes. La stabilité de ce ratio suggère que la gestion de l'efficacité des actifs est demeurée constante au cours de la période, malgré les fluctuations possibles dans d'autres indicateurs financiers.
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a connu une évolution positive jusqu'en 2020, avec une progression notable à 11,5 %, ce qui indique une amélioration de la rentabilité par rapport aux actifs. En 2018, le ROA était négatif à -6,63 %, mais une reprise remarquable en 2019 à 4,22 % précède la haute performance de 2020. Par la suite, le ROA a diminué à 3,18 % en 2021, avant de remonter à 6,33 % en 2022, reflétant une croissance modérée mais positive dans l'efficacité avec laquelle l'entreprise utilise ses actifs pour générer des bénéfices.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
DexCom Inc., la décomposition des ROA
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a connu une fluctuation notable entre 2019 et 2022. Après une baisse en 2019 (0,97), il a fortement augmenté en 2020 (2,19), avant de diminuer à nouveau en 2021 (0,89) et en 2022 (0,87). Cette tendance indique une variabilité dans la charge fiscale de l'entreprise, avec un pic en 2020 suivie d'une réduction progressive à partir de cette année.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio a montré une tendance globale à la hausse depuis 2019. Il est passé de 0,63 en 2019 à 0,73 en 2020, puis est resté stable en 2021 avant d’augmenter significativement en 2022 (0,95). La progression récente suggère une augmentation relative des charges d’intérêt par rapport aux autres éléments financiers ou une accumulation de dettes portant des coûts d’intérêt plus élevés.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- La marge EBIT a évolué de façon positive entre 2018 et 2022, passant d’une valeur négative en 2018 (-10,06%) à une valeur positive en 2019 (11,14%). Elle s’est ensuite améliorée en 2020 (16,07%), avant de se stabiliser à un niveau légèrement inférieur en 2021 (11,2%) et de s’accroître à nouveau en 2022 (14,07%). Cette tendance reflète une amélioration continue de la rentabilité opérationnelle de l’entreprise, avec une forte progression suivie d’une stabilisation puis d’une nouvelle amélioration.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio est resté relativement stable avec des fluctuations mineures, allant de 0,54 en 2018, à 0,62 en 2019, puis diminuant à 0,45 en 2020. Ensuite, il s’est maintenu autour de 0,5 en 2021 et a progressé à 0,54 en 2022. La stabilité relative indique une constance dans l’utilisation des actifs pour générer des revenus sur la période considérée, malgré quelques variations qui pourraient refléter des changements dans l’efficience opérationnelle ou dans la structure d’actifs.
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a montré une progression significative en passant de -6,63% en 2018 à 4,22% en 2019, indiquant une amélioration de la rentabilité des actifs. Il a ensuite continué à augmenter en 2020 (11,5%), avant de redescendre à 3,18% en 2021, puis de remonter à 6,33% en 2022. Ces évolutions suggèrent une période d’amélioration de la performance globale, suivie de fluctuations, mais avec une tendance globale à la progression sur la période analysée.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
DexCom Inc., décomposition du ratio de la marge bénéficiaire nette
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
- Ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale montre une fluctuation importante au fil des années. En 2019, il atteint 0,97, puis il double en 2020 pour culminer à 2,19, avant de chuter à nouveau en 2021 à 0,89, et enfin se stabilise légèrement à 0,87 en 2022. Cette évolution indique une variabilité dans la charge fiscale de l'entreprise, avec une période de pic en 2020 suivie d'une réduction significative en 2021 et 2022.
- Ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio évolue de manière plus progressive. En 2019, il s'établit à 0,63, puis augmente légèrement à 0,73 en 2020. Après une stabilisation en 2021 à 0,63, il connaît une hausse substantielle en 2022 à 0,95. Cette tendance pourrait refléter une augmentation des coûts liés aux intérêts ou un changement dans la structure de financement, notamment une augmentation de la dette ou des coûts d’emprunt.
- Ratio de marge EBIT
- Le ratio de marge EBIT affiche une tendance généralement favorable. Il est négatif en 2018 à -10,06 %, signe de pertes opérationnelles, puis rebondit en 2019 à 11,14 %, indiquant une reprise profitant d’une rentabilité opérationnelle positive. La marge continue de s’améliorer en 2020 à 16,07 %, sa valeur la plus élevée sur la période, puis elle diminue légèrement en 2021 à 11,2 %. En 2022, la marge EBIT augmente de nouveau à 14,07 %, traduisant une résistance opérationnelle continue et une amélioration de la rentabilité par rapport à 2021.
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Ce ratio présente une forte variabilité. Il est négatif en 2018 à -12,32 %, reflétant probablement des pertes nettes. En 2019, il devient positif à 6,85 %, signalant une amélioration significative de la rentabilité après impôts. La marge atteint son sommet en 2020 à 25,62 %, indiquant une performance exceptionnelle cette année-là. Cependant, elle chute en 2021 à 6,32 %, avant de rebondir en 2022 à 11,73 %, témoignant d'une capacité à maintenir une rentabilité nette relativement solide après une année de baisse.