Analyse de l’endettement
Dette totale (valeur comptable)
Dollar Tree Inc., bilan : dette
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-01-29), 10-K (Date du rapport : 2021-01-30), 10-K (Date du rapport : 2020-02-01), 10-K (Date du rapport : 2019-02-02), 10-K (Date du rapport : 2018-02-03), 10-K (Date du rapport : 2017-01-28).
L'analyse des données révèle des tendances significatives concernant la structure de la dette. La portion à court terme de la dette à long terme a connu une augmentation substantielle entre 2017 et 2018, passant de 152 100 milliers de dollars américains à 915 900 milliers de dollars américains. Cette valeur n'est plus disponible pour 2019, puis revient à 250 000 milliers de dollars américains en 2020, sans données pour 2021, et reste non renseignée pour 2022.
- Dette à long terme, nette, excluant la partie courante
- Cette composante de la dette a diminué de manière constante entre 2017 et 2020, passant de 6 169 700 milliers de dollars américains à 3 226 200 milliers de dollars américains. Une légère augmentation est observée en 2022, atteignant 3 417 000 milliers de dollars américains.
Le total de la dette à long terme (valeur comptable) suit une tendance similaire à celle de la dette à long terme, nette, excluant la partie courante. Une diminution est constatée entre 2017 et 2020, passant de 6 321 800 milliers de dollars américains à 3 226 200 milliers de dollars américains. Une augmentation modeste est également visible en 2022, avec une valeur de 3 417 000 milliers de dollars américains.
Il est à noter que l'absence de données pour certains éléments et certaines périodes peut limiter la portée de l'analyse. La forte variation de la portion à court terme de la dette à long terme entre 2017 et 2018, suivie d'une absence de données et d'une valeur différente en 2020, suggère une possible restructuration de la dette ou un changement dans les méthodes de financement.
Total de la dette (juste valeur)
| 29 janv. 2022 | |
|---|---|
| Sélection de données financières (US$ en milliers) | |
| Notes de fin d’année | 3,558,500) |
| Facilité de crédit renouvelable | 6,400) |
| Prêts à terme | —) |
| Billet à ordre remboursable | —) |
| Total de la dette à long terme (juste valeur) | 3,564,900) |
| Ratio financier | |
| Ratio d’endettement, juste valeur/valeur comptable | 1.04 |
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-01-29).
Taux d’intérêt moyen pondéré sur la dette
Taux d’intérêt moyen pondéré sur la dette à long terme: 3.68%
| Taux d’intérêt | Montant de la dette1 | Taux d’intérêt × Montant de la dette | Taux d’intérêt moyen pondéré2 |
|---|---|---|---|
| 1.28% | 6,400) | 82) | |
| 4.00% | 1,004,000) | 40,160) | |
| 4.20% | 1,258,100) | 52,840) | |
| 2.65% | 809,500) | 21,452) | |
| 3.38% | 405,000) | 13,669) | |
| Valeur totale | 3,483,000) | 128,203) | |
| 3.68% | |||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-01-29).
1 US$ en milliers
2 Taux d’intérêt moyen pondéré = 100 × 128,203 ÷ 3,483,000 = 3.68%
Frais d’intérêts encourus
Dollar Tree Inc., les frais d’intérêt encourus
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-01-29), 10-K (Date du rapport : 2021-01-30), 10-K (Date du rapport : 2020-02-01), 10-K (Date du rapport : 2019-02-02), 10-K (Date du rapport : 2018-02-03), 10-K (Date du rapport : 2017-01-28).
L'analyse des charges d'intérêts nettes révèle une fluctuation significative sur la période considérée. Après un niveau de 375 500 unités monétaires en 2017, une diminution est observée en 2018, atteignant 301 800 unités monétaires. Une remontée est ensuite constatée en 2019, avec 370 000 unités monétaires, suivie d'une baisse substantielle en 2020 à 162 100 unités monétaires. Cette tendance à la baisse se poursuit en 2021, avec 147 300 unités monétaires, avant un léger rebond en 2022, atteignant 178 900 unités monétaires.
- Tendances des charges d’intérêts nettes
- Une volatilité marquée est perceptible, avec des pics en 2017 et 2019, et des creux en 2020 et 2021. L'année 2022 montre une stabilisation relative par rapport aux deux années précédentes, mais reste inférieure au niveau de 2017.
Les intérêts capitalisés présentent une relative stabilité entre 2017 et 2019, oscillant entre 2 300 et 4 200 unités monétaires. Une diminution est ensuite observée en 2020, avec 2 400 unités monétaires, suivie d'une légère augmentation en 2021 à 3 200 unités monétaires. Enfin, une baisse significative est constatée en 2022, avec 1 100 unités monétaires.
- Tendances des intérêts capitalisés
- Les intérêts capitalisés ont connu une diminution notable en 2022, après une période de stabilité relative. Cette baisse pourrait indiquer une réduction des investissements nécessitant une capitalisation des intérêts.
Les frais d’intérêts encourus suivent une tendance similaire à celle des charges d’intérêts nettes. Une diminution est observée entre 2017 et 2018, suivie d'une remontée en 2019. Une baisse importante est ensuite constatée en 2020 et 2021, avant un léger rebond en 2022.
- Tendances des frais d’intérêts encourus
- Les frais d’intérêts encourus présentent une corrélation avec les charges d’intérêts nettes, suggérant que les variations observées sont liées à des facteurs communs, tels que les taux d'intérêt ou le niveau d'endettement.
Ratio de couverture des intérêts (ajusté)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-01-29), 10-K (Date du rapport : 2021-01-30), 10-K (Date du rapport : 2020-02-01), 10-K (Date du rapport : 2019-02-02), 10-K (Date du rapport : 2018-02-03), 10-K (Date du rapport : 2017-01-28).
2022 Calculs
1 Ratio de couverture des intérêts (sans intérêts capitalisés) = EBIT ÷ Charges d’intérêts, nettes
= 1,811,100 ÷ 178,900 = 10.12
2 Ratio de couverture des intérêts (ajusté) (avec intérêts capitalisés) = EBIT ÷ Frais d’intérêts encourus
= 1,811,100 ÷ 180,000 = 10.06
L'analyse des ratios de couverture des intérêts révèle des fluctuations significatives sur la période considérée. Initialement, les deux ratios, avec et sans intérêts capitalisés, affichent une amélioration entre 2017 et 2018, passant respectivement de 4,54 à 6,65 et de 4,51 à 6,6.
- Ratio de couverture des intérêts (sans intérêts capitalisés)
- En 2019, une forte diminution est observée, avec un ratio tombant à -2,54. Cette valeur négative indique une incapacité à couvrir les charges d'intérêts avec les bénéfices d'exploitation. Une reprise notable a lieu en 2020, le ratio atteignant 7,78, puis continuant à s'améliorer en 2021 pour atteindre 12,81. En 2022, le ratio diminue légèrement pour s'établir à 10,12, mais reste à un niveau élevé.
- Ratio de couverture des intérêts (ajusté) (avec intérêts capitalisés)
- Le ratio ajusté suit une tendance similaire, avec une baisse en 2019 à -2,51, indiquant également une difficulté à couvrir les charges d'intérêts. Il se redresse ensuite en 2020 à 7,66, puis en 2021 à 12,54, et enfin en 2022 à 10,06. Les valeurs restent proches de celles du ratio non ajusté, suggérant que l'impact des intérêts capitalisés est relativement constant.
La période 2019 représente une anomalie, nécessitant une investigation plus approfondie pour comprendre les facteurs ayant conduit à la couverture négative des intérêts. La forte amélioration observée en 2020 et 2021 indique une amélioration de la capacité à générer des bénéfices d'exploitation suffisants pour couvrir les charges d'intérêts. La légère diminution en 2022 ne remet pas en cause cette tendance positive globale.