Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
Dollar Tree Inc., le bénéfice économiquecalcul
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-01-29), 10-K (Date du rapport : 2021-01-30), 10-K (Date du rapport : 2020-02-01), 10-K (Date du rapport : 2019-02-02), 10-K (Date du rapport : 2018-02-03), 10-K (Date du rapport : 2017-01-28).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2022 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L'analyse des données financières révèle des fluctuations significatives sur la période considérée. Le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) a connu une augmentation notable entre 2017 et 2018, passant d’environ 1,19 milliard à 1,64 milliard de dollars américains. Cependant, une forte diminution a été observée en 2019, avec une valeur négative de -1,11 milliard de dollars américains. Le NOPAT s'est ensuite redressé en 2020 et 2021, atteignant respectivement 1,18 milliard et 1,69 milliard de dollars américains, avant de légèrement diminuer en 2022 à 1,62 milliard de dollars américains.
- Coût du capital
- Le coût du capital a progressé de manière constante sur l'ensemble de la période, passant de 8,73 % en 2017 à 10,53 % en 2022. Cette augmentation suggère une évolution des conditions de financement ou une perception accrue du risque.
Le capital investi a montré une tendance générale à la hausse, bien que moins prononcée que les fluctuations du NOPAT. Il est passé d’environ 19,17 milliards de dollars américains en 2017 à 18,20 milliards de dollars américains en 2022, avec une légère diminution observée en 2019 et 2020. Cette évolution pourrait refléter des investissements dans la croissance ou des ajustements structurels.
- Profit économique
- Le profit économique a été négatif sur l'ensemble de la période, indiquant que le rendement du capital investi est inférieur au coût du capital. L'ampleur de la perte économique a été particulièrement importante en 2019, atteignant -2,81 milliards de dollars américains. Bien que les pertes se soient atténuées en 2020 et 2021, elles sont restées significatives et ont augmenté en 2022.
En résumé, l'entreprise a connu des variations importantes de sa rentabilité, avec une forte volatilité du NOPAT. L'augmentation du coût du capital, combinée à un profit économique constamment négatif, suggère des défis en matière de création de valeur pour les investisseurs.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Dollar Tree Inc., NOPATcalcul
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-01-29), 10-K (Date du rapport : 2021-01-30), 10-K (Date du rapport : 2020-02-01), 10-K (Date du rapport : 2019-02-02), 10-K (Date du rapport : 2018-02-03), 10-K (Date du rapport : 2017-01-28).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents de capitaux propres au bénéfice net (perte nette).
3 2022 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
4 2022 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts, montant net = Charges d’intérêts ajustées, nettes × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
5 Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net (perte nette).
- Tendances du bénéfice net
- Le bénéfice net a connu une évolution significative entre 2017 et 2022. Après une croissance notable en 2018, atteignant 1 714 300 US$, une chute importante a été observée en 2019, où le bénéfice net est devenu une perte de 1 590 800 US$.
- Par la suite, une récupération a été constatée en 2020 avec un bénéfice de 827 000 US$, suivie par une nouvelle phase de croissance en 2021 et 2022, avec des bénéfices respectifs de 1 341 900 US$ et 1 327 900 US$, bien que légèrement inférieurs à celui de 2021.
- Tendances du bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT a suivi une trajectoire différente mais plutôt parallèle à celle du bénéfice net. Une croissance significative a été enregistrée en 2018, culminant à 1 636 265 US$, avant de chuter en 2019 avec une perte de 1 112 626 US$.
- Après cette perte, une reprise est visible en 2020 avec un NOPAT de 1 176 670 US$, puis une nouvelle augmentation en 2021 avec 1 686 673 US$ et une légère baisse en 2022 avec 1 622 053 US$.
- Analyse générale
- Les données révèlent une période de forte volatilité, notamment en 2019, marquée par une perte importante de bénéfices nets et de NOPAT, indiquant probablement des difficultés opérationnelles ou des événements exceptionnels impactant la rentabilité. La période post-2020 montre une tendance à la reprise et à la croissance, suggérant une amélioration de la performance financière ou une adaptation stratégique efficace. Globalement, malgré les fluctuations importantes, les deux indicateurs présentent une résilience relative avec une tendance à la stabilisation à partir de 2020.
Impôts d’exploitation décaissés
Dollar Tree Inc., impôts d’exploitation en espècescalcul
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-01-29), 10-K (Date du rapport : 2021-01-30), 10-K (Date du rapport : 2020-02-01), 10-K (Date du rapport : 2019-02-02), 10-K (Date du rapport : 2018-02-03), 10-K (Date du rapport : 2017-01-28).
- Charge d’impôts sur les bénéfices
- Les charges d’impôts sur les bénéfices présentent une grande volatilité au cours de la période analysée. En 2017, elles étaient relativement élevées à 433,2 millions de dollars. Un creux significatif est observé en 2018, où la charge devient négative à -10,3 millions de dollars, ce qui pourrait indiquer des crédits d’impôt ou des ajustements comptables exceptionnels. Par la suite, la charge rebondit en 2019 à 281,8 millions de dollars, puis se maintient à un niveau similaire en 2020 avec 271,7 millions de dollars. En 2021, on note une augmentation notable à 397,9 millions de dollars, suivi d’une diminution en 2022 à 304,3 millions de dollars. Ces fluctuations pourraient refléter les variations dans la charge fiscale effective, influencées par les modifications législatives, les résultats opérationnels ou des ajustements fiscaux exceptionnels. La diminution en 2022 par rapport à 2021 pourrait indiquer une réduction des bénéfices imposables ou un changement dans la situation fiscale de l’entreprise.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés montrent une tendance à la baisse mais avec une certaine stabilité relative sur la période. En 2017, le montant s’élevait à 786,2 millions de dollars, puis il diminue en 2018 à 664,5 millions. La baisse se poursuit en 2019 et 2020, avec des valeurs respectives de 424,1 millions et 353,3 millions. En 2021, il y a un rebond à 450,6 millions, avant une nouvelle légère baisse en 2022 à 411,9 millions. La baisse générale sur cette période pourrait indiquer une réduction du montant d’impôts décaissés en lien avec une diminution des bénéfices ou une gestion fiscale adaptée. Le rebond en 2021 pourrait résulter d’une amélioration de la rentabilité ou de changements dans la politique fiscale de l’entreprise. La tendance globale montre une réduction progressive du flux de trésorerie lié aux impôts d’exploitation, tout en restant à des niveaux élevés, ce qui peut impacter la liquidité et la planification financière.
Capital investi
Dollar Tree Inc., capital investicalcul (Approche de financement)
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-01-29), 10-K (Date du rapport : 2021-01-30), 10-K (Date du rapport : 2020-02-01), 10-K (Date du rapport : 2019-02-02), 10-K (Date du rapport : 2018-02-03), 10-K (Date du rapport : 2017-01-28).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’équivalents de capitaux propres aux capitaux propres.
4 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
5 Soustraction de travaux en cours.
- Évolution du total de la dette et des contrats de location déclarés
- Une tendance générale à la baisse est observée dans le total de la dette et des contrats de location déclarés, passant d'environ 12 425 878 milliers de dollars en 2017 à un point le plus bas en 2021 à 9 639 900 milliers de dollars. Cependant, en 2022, on note une légère augmentation à 9 970 300 milliers de dollars, ce qui pourrait indiquer une gestion stratégique visant à ajuster la structure du financement ou une reprise dans certains engagements financiers.
- Évolution des capitaux propres
- Les capitaux propres ont connu une croissance significative entre 2017 et 2022. Après une augmentation notable entre 2017 (5 389 500 milliers de dollars) et 2018 (7 182 300 milliers de dollars), une baisse est observée en 2019, atteignant 5 642 900 milliers de dollars. La tendance revient à la hausse par la suite, culminant à 7 718 500 milliers de dollars en 2022. Cette évolution pourrait refléter des résultats financiers positifs, des émissions de nouvelles actions ou une gestion efficace du patrimoine économique de l'entreprise.
- Capital investi
- Le capital investi a connu une augmentation continue sur la période, passant d’environ 19 165 878 milliers de dollars en 2017 à 18 202 900 milliers de dollars en 2022. La progression montre une croissance régulière, avec un pic en 2018, suivie d’une légère baisse en 2019, puis d’une stabilisation ou d’une croissance modérée jusqu’en 2022. Ces données indiquent une stabilité et une gestion dynamique des investissements réalisés par l'entreprise pour soutenir ses opérations et sa croissance.
Coût du capital
Dollar Tree Inc., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à long terme3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-01-29).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à long terme. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à long terme3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-01-30).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à long terme. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à long terme3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2020-02-01).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à long terme. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à long terme3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2019-02-02).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à long terme. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à long terme3 | ÷ | = | × | × (1 – 33.70%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 33.70%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2018-02-03).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à long terme. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à long terme3 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2017-01-28).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à long terme. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Dollar Tree Inc., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 29 janv. 2022 | 30 janv. 2021 | 1 févr. 2020 | 2 févr. 2019 | 3 févr. 2018 | 28 janv. 2017 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (US$ en milliers) | |||||||
| Profit économique1 | |||||||
| Capital investi2 | |||||||
| Ratio de performance | |||||||
| Ratio d’écart économique3 | |||||||
| Repères | |||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | |||||||
| Costco Wholesale Corp. | |||||||
| Target Corp. | |||||||
| Walmart Inc. | |||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-01-29), 10-K (Date du rapport : 2021-01-30), 10-K (Date du rapport : 2020-02-01), 10-K (Date du rapport : 2019-02-02), 10-K (Date du rapport : 2018-02-03), 10-K (Date du rapport : 2017-01-28).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2022 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données révèle une volatilité significative du profit économique sur la période considérée. Initialement négatif et s'élevant à -485 134 milliers de dollars américains en 2017, il a connu une amélioration notable en 2018, atteignant -245 282 milliers de dollars américains. Cependant, une forte détérioration s'est produite en 2019, avec une perte de -2 805 081 milliers de dollars américains, suivie d'une reprise en 2020 à -413 159 milliers de dollars américains. En 2021, le profit économique a continué de s'améliorer pour atteindre -97 105 milliers de dollars américains, avant de revenir à -294 967 milliers de dollars américains en 2022.
Le capital investi a montré une tendance plus stable. Il a augmenté de 2017 à 2018, passant de 19 165 878 milliers de dollars américains à 19 846 068 milliers de dollars américains. Ensuite, une diminution a été observée en 2019, atteignant 17 010 987 milliers de dollars américains, suivie d'une stabilisation relative en 2020 à 16 987 300 milliers de dollars américains. Une légère augmentation a été constatée en 2021 (17 693 200 milliers de dollars américains) et en 2022 (18 201 900 milliers de dollars américains).
Le ratio d’écart économique, exprimé en pourcentage, reflète la performance du profit économique par rapport au capital investi. Il a fluctué considérablement, passant de -2,53 % en 2017 à -1,24 % en 2018. Une forte baisse a été enregistrée en 2019, avec un ratio de -16,49 %, indiquant une performance significativement inférieure. Le ratio s'est amélioré en 2020 (-2,43 %) et en 2021 (-0,55 %), avant de remonter à -1,62 % en 2022. Cette évolution suggère une corrélation entre les fluctuations du profit économique et le ratio d’écart économique.
- Profit économique
- Présente une forte volatilité, avec des pertes importantes en 2019, mais une amélioration progressive en 2020 et 2021, suivie d'une détérioration en 2022.
- Capital investi
- Affiche une tendance relativement stable, avec une légère augmentation globale sur la période.
- Ratio d’écart économique
- Suit les fluctuations du profit économique, indiquant une performance variable par rapport au capital investi.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Dollar Tree Inc., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 29 janv. 2022 | 30 janv. 2021 | 1 févr. 2020 | 2 févr. 2019 | 3 févr. 2018 | 28 janv. 2017 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (US$ en milliers) | |||||||
| Profit économique1 | |||||||
| Revenu | |||||||
| Ratio de performance | |||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | |||||||
| Repères | |||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | |||||||
| Costco Wholesale Corp. | |||||||
| Target Corp. | |||||||
| Walmart Inc. | |||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-01-29), 10-K (Date du rapport : 2021-01-30), 10-K (Date du rapport : 2020-02-01), 10-K (Date du rapport : 2019-02-02), 10-K (Date du rapport : 2018-02-03), 10-K (Date du rapport : 2017-01-28).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2022 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Revenu
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le revenu a connu une croissance constante, passant de 20 719 200 unités monétaires en 2017 à 26 309 800 unités monétaires en 2022. Cette progression indique une expansion de l'activité.
Cependant, le profit économique a présenté une volatilité importante. Après des valeurs négatives en 2017 et 2018, une forte diminution a été observée en 2019, suivie d'une amélioration en 2020 et 2021. Le profit économique est redevenu négatif en 2022, bien que moins important qu'en 2017 et 2018.
Le ratio de marge bénéficiaire économique a reflété cette volatilité. Il est passé de -2,34 % en 2017 à -1,1 % en 2018, puis a atteint un minimum de -12,29 % en 2019. Une amélioration a été constatée en 2020 (-1,75 %) et 2021 (-0,38 %), mais le ratio est revenu à -1,12 % en 2022.
- Tendances clés
- Croissance continue du revenu.
- Volatilité du profit
- Fluctuations importantes du profit économique sur la période.
- Marge bénéficiaire
- Le ratio de marge bénéficiaire économique est resté négatif sur l'ensemble de la période, avec une forte variation d'une année à l'autre.
L'écart entre la croissance du revenu et la performance du profit économique suggère une possible pression sur les coûts ou une gestion inefficace des dépenses. L'évolution du ratio de marge bénéficiaire économique confirme cette hypothèse, indiquant des difficultés à transformer la croissance du revenu en profitabilité.