Etsy Inc. (NASDAQ:ETSY)

L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant la gestion de la trésorerie et des impôts. L'élément "Courant" présente une évolution marquée, passant d'une position négative substantielle en 2017 à une valeur positive et croissante jusqu'en 2021, bien que cette dernière soit inférieure à celle de 2020. Cette trajectoire suggère une amélioration de la liquidité opérationnelle au fil du temps.

L'élément "Différé" affiche une volatilité plus importante. Après une diminution progressive des valeurs négatives de 2017 à 2019, on observe un retour à une valeur négative très importante en 2021, après une valeur positive en 2020. Cette fluctuation pourrait indiquer des changements dans la reconnaissance des revenus ou des dépenses, ou des ajustements liés à des éléments non monétaires.

Concernant la "Provision pour impôt sur le revenu (avantage)", les données indiquent une variation significative. Initialement négative et importante, elle devient positive en 2020, puis retourne à une valeur négative en 2021. Cette évolution suggère des changements dans la rentabilité imposable, les crédits d'impôt utilisés, ou les taux d'imposition applicables. La forte valeur négative en 2021 pourrait indiquer un report de pertes fiscales ou l'utilisation de crédits d'impôt importants.

Tendances générales

Une amélioration de la position de trésorerie courante est observable, contrastant avec la volatilité de la trésorerie différée et de la provision pour impôt sur le revenu.

Volatilité

La provision pour impôt sur le revenu présente une volatilité notable, suggérant des facteurs influençant significativement la charge fiscale.

Points d'attention

La forte diminution de la trésorerie différée en 2021 et le retour à une provision pour impôt sur le revenu négative nécessitent une analyse plus approfondie pour comprendre les causes sous-jacentes.

L'analyse des données financières annuelles révèle des fluctuations significatives en matière d'impôts. Le taux d’imposition fédéral prévu par la loi aux États-Unis est resté constant sur la période considérée, à 21% après une diminution notable en 2018 depuis 35% en 2017.

Taux effectif d’imposition

Le taux effectif d’imposition présente une volatilité importante. Il a connu une forte négativité en 2017 (-153.53%) et 2018 (-40.69%), suivie d'une amélioration progressive en 2019 (-18.91%) et 2020 (4.5%). Cependant, en 2021, le taux effectif d’imposition est redevenu négatif (-4.63%).

L'écart entre le taux d’imposition fédéral prévu par la loi et le taux effectif d’imposition suggère l'existence de facteurs influençant la charge fiscale réelle, tels que des crédits d'impôt, des déductions, ou des ajustements liés aux impôts différés. La forte négativité observée en 2017 et 2018 pourrait indiquer des événements exceptionnels ayant généré des avantages fiscaux importants ou des pertes fiscales reportables. Le retour à un taux positif en 2020, bien que modeste, suggère une normalisation de la situation fiscale, avant un nouveau retour à la négativité en 2021.

L’analyse des données révèle des tendances significatives au niveau de plusieurs éléments financiers sur la période considérée.

Report de perte d’exploitation nette

Ce poste présente une volatilité importante. Après une diminution en 2018, il augmente considérablement en 2019, puis diminue fortement en 2020 avant de connaître une augmentation substantielle en 2021, atteignant son niveau le plus élevé sur la période.

Report des crédits de recherche et développement

Ce poste connaît une augmentation constante de 2017 à 2019, suivie d’une diminution en 2020 et d’une nouvelle augmentation en 2021, bien que restant inférieur à son pic de 2019.

Dette convertible

La dette convertible apparaît pour la première fois en 2021, avec une valeur significative, et est également présente en 2020, mais à des niveaux inférieurs.

Dépréciation

La dépréciation est absente des données jusqu’en 2021, où elle atteint une valeur importante.

Responsabilité locative

Ce poste est absent en 2017 et 2018, puis augmente progressivement de 2019 à 2021, avec une accélération de la croissance entre 2020 et 2021.

Charge de rémunération à base d’actions

La charge de rémunération à base d’actions montre une tendance à la hausse sur l’ensemble de la période, avec une augmentation notable en 2021.

Bonus accumulé

Ce poste est absent en 2017, puis augmente progressivement de 2018 à 2021, avec une accélération de la croissance en 2021.

Excédent de base fiscale sur les actifs incorporels

Ce poste est absent en 2017, puis augmente en 2018, diminue en 2019 et 2020, et augmente légèrement en 2021.

Loyer différé

Le loyer différé diminue progressivement de 2017 à 2019, puis disparaît des données en 2020 et 2021.

Autres actifs d’impôts différés

Ce poste présente une tendance à la hausse sur l’ensemble de la période, avec une augmentation significative en 2021.

Actifs d’impôts différés

Les actifs d’impôts différés augmentent de manière significative sur l’ensemble de la période, avec une accélération de la croissance en 2021.

Provision pour moins-value

Ce poste est négatif sur l’ensemble de la période et reste relativement stable, avec de légères variations annuelles.

Actif net d’impôt différé

Ce poste augmente de manière significative sur l’ensemble de la période, passant d’une valeur positive à une valeur beaucoup plus élevée en 2021.

Excédent de base comptable en immobilisations incorporelles

Ce poste est absent en 2017 et 2018, puis devient négatif et diminue de manière significative de 2019 à 2021.

Actif au titre du droit d’utilisation

Ce poste est absent en 2017 et 2018, puis devient négatif et diminue de manière significative de 2019 à 2021.

Responsabilité en matière de restructuration

Ce poste est négatif et relativement stable sur l’ensemble de la période, avec de légères variations annuelles.

Autres passifs d’impôts différés

Ce poste est négatif et relativement stable sur l’ensemble de la période, avec de légères variations annuelles.

Passifs d’impôts différés

Les passifs d’impôts différés sont négatifs et diminuent de manière significative de 2017 à 2021.

Actif (passif) d’impôt différé net

Ce poste passe d’une valeur négative en 2017 à une valeur positive significative en 2021, indiquant un changement important dans la position d’impôt différé.

L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances distinctes concernant les actifs et passifs d'impôts différés.

Actifs d’impôts différés

Les actifs d’impôts différés ont connu une fluctuation significative sur la période analysée. Une augmentation notable est observée entre 2017 et 2018, suivie d'une croissance continue jusqu'en 2019. En 2020, une diminution substantielle est enregistrée, puis une reprise en 2021, ramenant la valeur à un niveau supérieur à celui de 2018, mais inférieur à celui de 2019.

Passifs d’impôts différés

Les passifs d’impôts différés présentent une tendance générale à la hausse sur l'ensemble de la période. Une augmentation constante est observée de 2017 à 2021. L'augmentation est particulièrement marquée entre 2017 et 2018, puis entre 2020 et 2021. La valeur finale en 2021 est significativement plus élevée que celle de toutes les années précédentes.

Analyse combinée

L'évolution des actifs et passifs d'impôts différés suggère un changement dans la reconnaissance des différences temporaires entre la valeur comptable et la base fiscale des actifs et passifs. L'augmentation des passifs d'impôts différés, combinée à la fluctuation des actifs d'impôts différés, pourrait indiquer une modification des stratégies fiscales ou des changements dans les lois fiscales applicables. L'écart croissant entre les passifs et les actifs d'impôts différés pourrait également signaler une augmentation des obligations fiscales futures.

L’analyse des données financières annuelles révèle une tendance générale à la croissance sur la période considérée. L’actif total, tant non ajusté qu’ajusté, a connu une augmentation significative, passant d’environ 605 millions d’US$ en 2017 à plus de 3,8 milliards d’US$ en 2021. Cette croissance est particulièrement marquée entre 2019 et 2021.

Le passif total a également augmenté, mais à un rythme moins rapide que l’actif. Il est passé d’environ 209 millions d’US$ en 2017 à plus de 3,2 milliards d’US$ en 2021. L’écart entre l’actif et le passif s’est donc élargi au fil du temps.

Les capitaux propres ont montré une évolution plus irrégulière. Bien qu’ils aient augmenté globalement, on observe une stagnation voire une légère diminution entre 2017 et 2020, avant une reprise en 2021. Les capitaux propres ajustés présentent une tendance similaire, avec une croissance plus prononcée à partir de 2020.

Le revenu net a connu une croissance substantielle, passant d’environ 82 millions d’US$ en 2017 à près de 494 millions d’US$ en 2021. Cette augmentation est particulièrement notable à partir de 2020. Le bénéfice net ajusté suit une tendance similaire, avec une croissance plus rapide que le revenu net non ajusté.

Tendances clés

Croissance significative de l’actif total et du passif total.

Évolution des capitaux propres

Stagnation relative suivie d’une reprise à partir de 2020.

Performance du revenu net

Croissance importante, accélérée à partir de 2020.

Bénéfice net ajusté

Croissance plus rapide que le revenu net non ajusté.

En résumé, les données indiquent une expansion significative de l’entreprise, accompagnée d’une amélioration de sa rentabilité. L’augmentation du passif doit être surveillée, mais elle semble être compensée par une croissance plus importante de l’actif.

L’analyse des données révèle des tendances significatives en matière de rentabilité, d’efficacité de l’utilisation des actifs et de levier financier.

Rentabilité

Le ratio de marge bénéficiaire nette a connu une fluctuation notable, passant de 18,54% en 2017 à 12,84% en 2018, puis à 11,72% en 2019. Une amélioration significative est observée en 2020 et 2021, atteignant respectivement 20,24% et 21,19%. Le ratio de marge bénéficiaire nette ajustée suit une tendance similaire, avec une augmentation marquée en 2020 (20,37%) et 2021 (17,37%), bien que légèrement inférieure à celle du ratio non ajusté en 2021.

Efficacité de l’utilisation des actifs

Le ratio de rotation de l’actif total a présenté une certaine instabilité. Il a diminué de 0,73 en 2017 à 0,53 en 2019, avant de remonter légèrement à 0,72 en 2020, puis de redescendre à 0,61 en 2021. Le ratio de rotation de l’actif total ajusté suit une évolution comparable, avec des valeurs similaires.

Levier financier

Le ratio d’endettement financier a augmenté de manière constante de 1,53 en 2017 à 6,1 en 2021, indiquant une augmentation du recours à l’endettement. Le ratio d’endettement financier ajusté présente une tendance similaire, bien que légèrement inférieure, atteignant également 6,1 en 2021.

Rendement des capitaux propres

Le rendement des capitaux propres a connu une croissance substantielle, passant de 20,61% en 2017 à 78,51% en 2021. Le ratio de rendement des capitaux propres ajusté a également augmenté, mais à un rythme moins rapide, passant de 9,06% à 66,08% sur la même période.

Rendement de l’actif

Le ratio de rendement de l’actif a fluctué, passant de 13,51% en 2017 à 6,22% en 2019, puis à 14,52% en 2020 et 12,88% en 2021. Le ratio de rendement de l’actif ajusté a également montré des variations, avec une augmentation en 2020 (14,62%) suivie d’une diminution en 2021 (10,83%).

En résumé, l’entreprise a démontré une amélioration significative de sa rentabilité et de son rendement des capitaux propres au cours de la période analysée, malgré une certaine instabilité dans l’efficacité de l’utilisation des actifs et une augmentation du recours à l’endettement.

L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le revenu net a connu une croissance soutenue, passant de 81 800 unités monétaires en 2017 à 493 507 unités monétaires en 2021. Une accélération notable de cette croissance est observée entre 2019 et 2021.

Le bénéfice net ajusté a également augmenté de manière constante, évoluant de 38 107 unités monétaires en 2017 à 404 555 unités monétaires en 2021. Comme pour le revenu net, une augmentation plus marquée est visible entre 2019 et 2021.

Ratio de marge bénéficiaire nette

Ce ratio a fluctué au cours de la période. Il a diminué de 2017 à 2019, passant de 18,54% à 11,72%, avant de remonter significativement en 2020 (20,24%) et 2021 (21,19%).

Ratio de la marge bénéficiaire nette (ajustée)

Ce ratio a également montré une tendance à la hausse, bien que moins prononcée que le ratio de marge bénéficiaire nette. Il est passé de 8,64% en 2017 à 17,37% en 2021, avec une forte augmentation entre 2019 et 2020, atteignant 20,37% avant un léger recul en 2021.

En résumé, les données indiquent une croissance robuste du revenu net et du bénéfice net ajusté, accompagnée d'une amélioration des marges bénéficiaires, en particulier à partir de 2020. L'écart entre le ratio de marge bénéficiaire nette et le ratio de la marge bénéficiaire nette (ajustée) suggère que des éléments non récurrents ou des ajustements comptables ont un impact sur le bénéfice net déclaré.

L'analyse des données financières annuelles révèle une tendance générale à la croissance du total de l'actif sur la période considérée. Une augmentation significative est observée entre 2017 et 2021.

Total de l’actif

Le total de l'actif a progressé de 605 583 unités en 2017 à 3 831 809 unités en 2021, indiquant une expansion substantielle de l'entreprise. La croissance est particulièrement marquée entre 2019 et 2021.

Total de l’actif ajusté

Le total de l'actif ajusté suit une trajectoire similaire à celle du total de l'actif non ajusté, avec une augmentation de 605 424 unités en 2017 à 3 735 946 unités en 2021. Les valeurs sont très proches de celles du total de l'actif, suggérant un impact limité des ajustements.

Ratio de rotation de l’actif total

Le ratio de rotation de l'actif total présente une certaine volatilité. Il diminue de 0,73 en 2017 à 0,53 en 2019, puis remonte à 0,72 en 2020 avant de redescendre à 0,61 en 2021. Cette fluctuation indique des variations dans l'efficacité avec laquelle l'actif est utilisé pour générer des ventes.

Ratio de rotation de l’actif total (ajusté)

Le ratio de rotation de l'actif total ajusté suit une tendance similaire au ratio non ajusté, avec des valeurs très proches. Il passe de 0,73 en 2017 à 0,54 en 2019, puis à 0,72 en 2020 et enfin à 0,62 en 2021. La légère différence avec le ratio non ajusté suggère que les ajustements ont un impact minime sur l'évaluation de l'efficacité de l'utilisation de l'actif.

En résumé, l'entreprise a connu une croissance significative de son actif total sur la période analysée, tandis que l'efficacité de l'utilisation de cet actif, mesurée par le ratio de rotation, a fluctué, sans pour autant présenter de détérioration majeure.

L’analyse des données financières annuelles révèle une progression significative du total de l’actif sur la période considérée. Une augmentation constante est observée de 2017 à 2021, passant de 605 583 US$ en milliers à 3 831 809 US$ en milliers. Le total de l’actif ajusté suit une tendance similaire, avec une croissance de 605 424 US$ en milliers en 2017 à 3 735 946 US$ en milliers en 2021.

Concernant les capitaux propres, une légère augmentation est constatée entre 2017 et 2020, passant de 396 894 US$ en milliers à 742 424 US$ en milliers. Cependant, en 2021, les capitaux propres diminuent pour atteindre 628 619 US$ en milliers. Le total des capitaux propres ajustés présente une évolution similaire, avec une croissance jusqu’en 2020 (420 521 US$ en milliers à 800 790 US$ en milliers) suivie d’une baisse en 2021 (612 240 US$ en milliers).

L’évolution du ratio d’endettement financier indique une augmentation progressive du niveau d’endettement. Le ratio passe de 1,53 en 2017 à 6,1 en 2021. Une fluctuation est observée en 2020, avec une diminution à 3,24 avant de remonter significativement en 2021. Le ratio d’endettement financier ajusté suit une tendance similaire, avec une augmentation de 1,44 en 2017 à 6,1 en 2021, et une fluctuation comparable en 2020 (3,0).

Tendances principales

Croissance soutenue de l’actif total et ajusté.

Évolution des capitaux propres

Augmentation jusqu’en 2020, suivie d’une diminution en 2021.

Niveau d’endettement

Augmentation significative du ratio d’endettement financier et ajusté sur la période, avec une légère fluctuation en 2020.

L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le revenu net a connu une croissance soutenue, passant de 81 800 unités monétaires en 2017 à 493 507 unités monétaires en 2021. Cette croissance a été particulièrement marquée entre 2019 et 2021.

Le bénéfice net ajusté a également augmenté de manière constante, évoluant de 38 107 unités monétaires en 2017 à 404 555 unités monétaires en 2021. L'augmentation la plus importante a été observée entre 2019 et 2020.

Les capitaux propres ont fluctué au cours de la période. Après une légère augmentation entre 2017 et 2018, ils sont restés relativement stables jusqu'en 2020, puis ont diminué en 2021. Les capitaux propres ajustés ont suivi une tendance similaire, avec une augmentation notable entre 2019 et 2020, suivie d'une diminution en 2021.

Le rendement des capitaux propres a connu une progression significative, passant de 20,61 % en 2017 à 78,51 % en 2021. Cette augmentation indique une amélioration de l'efficacité avec laquelle les capitaux propres sont utilisés pour générer des bénéfices.

Le ratio de rendement des capitaux propres ajusté a également augmenté, bien que dans une moindre mesure que le rendement des capitaux propres non ajusté, passant de 9,06 % en 2017 à 66,08 % en 2021. Cette progression suggère une amélioration de la rentabilité des capitaux propres ajustés.

Tendances générales

Une croissance soutenue du revenu net et du bénéfice net ajusté est observée sur l'ensemble de la période.

Évolution des capitaux propres

Les capitaux propres et les capitaux propres ajustés ont connu des fluctuations, avec une augmentation notable en 2020 suivie d'une diminution en 2021.

Rentabilité

Le rendement des capitaux propres et le ratio de rendement des capitaux propres ajusté ont augmenté de manière significative, indiquant une amélioration de la rentabilité.

L’analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le revenu net a connu une croissance soutenue, passant de 81 800 unités monétaires en 2017 à 493 507 unités monétaires en 2021. Cette croissance a été particulièrement marquée entre 2019 et 2020, puis entre 2020 et 2021.

Le bénéfice net ajusté a également augmenté de manière constante, évoluant de 38 107 unités monétaires en 2017 à 404 555 unités monétaires en 2021. L’augmentation la plus importante a été observée entre 2019 et 2020, suivant une tendance similaire au revenu net.

Le total de l’actif a progressé de 605 583 unités monétaires en 2017 à 3 831 809 unités monétaires en 2021, indiquant une expansion significative de la taille de l’entreprise. Le total de l’actif ajusté suit une évolution similaire, passant de 605 424 unités monétaires à 3 735 946 unités monétaires sur la même période.

Le ratio de rendement de l’actif a fluctué au cours de la période. Il est passé de 13,51 % en 2017 à 8,59 % en 2018, puis à 6,22 % en 2019. Une amélioration notable a été constatée en 2020, avec un ratio de 14,52 %, suivi d’une légère diminution à 12,88 % en 2021.

Le ratio de rendement de l’actif ajusté a également montré des variations. Il est passé de 6,29 % en 2017 à 6,19 % en 2018, puis à 5,45 % en 2019. Une augmentation significative a été observée en 2020, atteignant 14,62 %, suivie d’une baisse à 10,83 % en 2021. Les ratios ajustés sont généralement inférieurs aux ratios non ajustés, ce qui suggère que les ajustements apportés à l’actif ont un impact sur la rentabilité mesurée par ces ratios.

Tendances générales

Croissance soutenue du revenu net et du bénéfice net ajusté.

Évolution de l’actif

Expansion significative du total de l’actif et du total de l’actif ajusté.

Rendement de l’actif

Fluctuations du ratio de rendement de l’actif, avec une amélioration notable en 2020, suivie d’une légère diminution en 2021.

Impact des ajustements

Les ajustements apportés à l’actif ont un impact sur les ratios de rendement, les réduisant généralement.