Qualité de l’information financière : Cumul des régularisations
Les bénéfices peuvent être décomposés en éléments de trésorerie et de comptabilité d’exercice. On a constaté que la composante de la comptabilité d’exercice (cumul des régularisations) est moins persistante que la composante de trésorerie et, par conséquent, (1) les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus élevée sont moins persistants que les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus faible, toutes choses égales par ailleurs ; et (2) la composante en espèces des bénéfices devrait faire l’objet d’une pondération plus élevée afin d’évaluer le rendement de l’entreprise.
Ratio des régularisations au bilan
Etsy Inc., calcul au bilan des charges à payer globales
US$ en milliers
| 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | 31 déc. 2017 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Actifs d’exploitation | ||||||
| Total de l’actif | 3,831,809) | 2,404,489) | 1,542,352) | 901,851) | 605,583) | |
| Moins: Trésorerie et équivalents de trésorerie | 780,196) | 1,244,099) | 443,293) | 366,985) | 315,442) | |
| Moins: Placements à court terme | 204,416) | 425,119) | 373,959) | 257,302) | 25,108) | |
| Actifs d’exploitation | 2,847,197) | 735,271) | 725,100) | 277,564) | 265,033) | |
| Passifs d’exploitation | ||||||
| Total du passif | 3,203,190) | 1,662,065) | 1,135,718) | 500,953) | 208,689) | |
| Moins: Obligations au titre des contrats de location-financement, courantes | 2,418) | 8,537) | 8,275) | 3,884) | 5,798) | |
| Moins: Obligations au titre des contrats de location-financement, déduction faite de la portion courante | 110,283) | 44,979) | 53,611) | 2,095) | 4,115) | |
| Moins: Obligation de financement de l’installation | —) | —) | —) | 59,991) | 60,049) | |
| Moins: Dette à long terme, nette | 2,275,418) | 1,062,299) | 785,126) | 276,486) | —) | |
| Passifs d’exploitation | 815,071) | 546,250) | 288,706) | 158,497) | 138,727) | |
| Actif net d’exploitation1 | 2,032,126) | 189,021) | 436,394) | 119,067) | 126,306) | |
| Cumuls de régularisations fondés sur le bilan2 | 1,843,105) | (247,373) | 317,327) | (7,239) | —) | |
| Ratio financier | ||||||
| Ratio des régularisations au bilan3 | 165.96% | -79.11% | 114.26% | -5.90% | — | |
| Repères | ||||||
| Ratio des régularisations au bilanConcurrents4 | ||||||
| Amazon.com Inc. | 49.06% | — | — | — | — | |
| Home Depot Inc. | 21.77% | — | — | — | — | |
| Lowe’s Cos. Inc. | -12.39% | — | — | — | — | |
| TJX Cos. Inc. | -109.84% | — | — | — | — | |
| Ratio des régularisations au bilansecteur | ||||||
| Distribution discrétionnaire et vente au détail | 31.88% | 200.00% | — | — | — | |
| Ratio des régularisations au bilanindustrie | ||||||
| Consommation discrétionnaire | 12.78% | 200.00% | — | — | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 2021 calcul
Actif net d’exploitation = Actifs d’exploitation – Passifs d’exploitation
= 2,847,197 – 815,071 = 2,032,126
2 2021 calcul
Cumuls de régularisations fondés sur le bilan = Actif net d’exploitation2021 – Actif net d’exploitation2020
= 2,032,126 – 189,021 = 1,843,105
3 2021 calcul
Ratio des régularisations au bilan = 100 × Cumuls de régularisations fondés sur le bilan ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × 1,843,105 ÷ [(2,032,126 + 189,021) ÷ 2] = 165.96%
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L’analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant l’actif net d’exploitation et les régularisations fondées sur le bilan. L’actif net d’exploitation a connu une augmentation substantielle entre 2018 et 2019, suivie d’une diminution notable en 2020, puis d’une reprise importante en 2021, atteignant son niveau le plus élevé sur la période considérée.
Les régularisations agrégées fondées sur le bilan présentent une évolution plus volatile. Elles sont passées d’une valeur négative en 2018 à une valeur positive et élevée en 2019, puis ont de nouveau diminué en 2020, avant d’atteindre un pic significatif en 2021. Cette fluctuation suggère des changements importants dans la structure du bilan et potentiellement dans les méthodes comptables utilisées.
- Ratio de régularisation basé sur le bilan
- Ce ratio, exprimé en pourcentage, reflète l’importance relative des régularisations par rapport à l’actif net d’exploitation. Il a connu une augmentation spectaculaire en 2019, indiquant une forte influence des régularisations sur le bilan. En 2020, le ratio est devenu négatif, suggérant que les régularisations ont eu un impact réducteur sur l’actif net. En 2021, le ratio a de nouveau augmenté de manière significative, dépassant les niveaux observés en 2019, ce qui indique une influence encore plus importante des régularisations sur l’actif net d’exploitation.
L’évolution combinée de l’actif net d’exploitation et des régularisations, ainsi que le ratio associé, suggèrent une période de transformation et d’ajustements comptables. L’augmentation du ratio en 2021, en particulier, mérite une attention particulière pour comprendre les facteurs sous-jacents et leur impact potentiel sur la performance financière future.
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie
Etsy Inc., calcul de l’état des flux de trésorerie des charges à payer globales
US$ en milliers
| 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | 31 déc. 2017 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenu net | 493,507) | 349,246) | 95,894) | 77,491) | 81,800) | |
| Moins: Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation | 651,551) | 678,956) | 206,920) | 198,925) | 67,420) | |
| Moins: Flux de trésorerie nets (utilisés dans) provenant des activités d’investissement | (1,557,969) | (11,379) | (488,373) | (285,393) | 61,836) | |
| Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales | 1,399,925) | (318,331) | 377,347) | 163,959) | (47,456) | |
| Ratio financier | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie1 | 126.05% | -101.80% | 135.87% | 133.64% | — | |
| Repères | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieConcurrents2 | ||||||
| Amazon.com Inc. | 48.44% | — | — | — | — | |
| Home Depot Inc. | 14.26% | — | — | — | — | |
| Lowe’s Cos. Inc. | -17.28% | — | — | — | — | |
| TJX Cos. Inc. | -121.39% | — | — | — | — | |
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésoreriesecteur | ||||||
| Distribution discrétionnaire et vente au détail | 29.06% | 27.98% | — | — | — | |
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieindustrie | ||||||
| Consommation discrétionnaire | 11.50% | 6.55% | — | — | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 2021 calcul
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie = 100 × Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × 1,399,925 ÷ [(2,032,126 + 189,021) ÷ 2] = 126.05%
2 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant l'actif net d'exploitation, les régularisations basées sur le tableau des flux de trésorerie et le ratio des charges à payer.
- Actif net d’exploitation
- L'actif net d'exploitation a connu une augmentation substantielle entre 2018 et 2019, passant de 119 067 US$ en milliers à 436 394 US$ en milliers. Cependant, une diminution notable a été observée en 2020, avec une valeur de 189 021 US$ en milliers. En 2021, l'actif net d'exploitation a connu une reprise significative, atteignant 2 032 126 US$ en milliers, dépassant ainsi les niveaux observés précédemment.
- Régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie
- Les régularisations basées sur le tableau des flux de trésorerie ont affiché une évolution fluctuante. Elles sont passées de 163 959 US$ en milliers en 2018 à 377 347 US$ en milliers en 2019. En 2020, une valeur négative de -318 331 US$ en milliers a été enregistrée, indiquant une diminution significative. En 2021, ces régularisations ont rebondi à 1 399 925 US$ en milliers.
- Ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie
- Le ratio des charges à payer a présenté une relative stabilité entre 2018 et 2019, avec des valeurs de 133,64 % et 135,87 % respectivement. En 2020, ce ratio a connu une variation importante, devenant négatif (-101,8 %). En 2021, le ratio est revenu à un niveau proche de celui des années précédentes, s'établissant à 126,05 %.
L'évolution de ces indicateurs suggère une dynamique complexe, marquée par des périodes de croissance, de contraction et de reprise. La forte augmentation de l'actif net d'exploitation en 2021, combinée à la remontée des régularisations et à la stabilisation du ratio des charges à payer, pourrait indiquer une amélioration de la situation financière globale.