Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
Etsy Inc., le bénéfice économiquecalcul
US$ en milliers
| 12 mois terminés le | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | 31 déc. 2017 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Coût du capital2 | ||||||
| Capital investi3 | ||||||
| Profit économique4 | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2021 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
Le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) a enregistré une croissance constante et significative entre 2017 et 2021, passant de 47 642 milliers de dollars à 413 095 milliers de dollars. Une accélération majeure est observée entre 2019 et 2020, période durant laquelle le NOPAT a été multiplié par près de quatre.
Le capital investi a suivi une trajectoire d'expansion rapide, augmentant de manière substantielle pour atteindre 2 842 921 milliers de dollars en 2021, contre 498 789 milliers de dollars en 2017. Cette croissance s'est particulièrement intensifiée lors du dernier exercice analysé.
- Coût du capital
- Le coût du capital est demeuré relativement stable, oscillant entre 23,62 % et 20,14 %. Une tendance générale à la baisse est perceptible, le taux atteignant son niveau minimum en 2021.
- Profit économique
- Le profit économique a manifesté une forte volatilité. Après avoir été négatif entre 2017 et 2019, il est devenu positif en 2020. Cependant, l'année 2021 a été marquée par un retour à un profit économique négatif important, s'élevant à -159 395 milliers de dollars, indiquant que l'augmentation massive du capital investi a excédé la croissance du NOPAT.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Etsy Inc., NOPATcalcul
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une augmentation (diminution) de la provision pour pertes sur créances.
3 Ajout d’une augmentation (diminution) des produits reportés.
4 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents de capitaux propres au bénéfice net.
5 2021 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
6 2021 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts = Charges d’intérêts ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
7 Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net.
- Revenu net
- Entre 2017 et 2019, le revenu net de l'entreprise a montré une stabilité relative, avec une légère baisse en 2018 avant d'augmenter en 2019. Cependant, à partir de 2020, une croissance significative a été observée, avec une explosion du revenu net en 2020 et 2021, atteignant respectivement 349 246 et 493 507 milliers de dollars. Ce dynamisme pourrait indiquer un renforcement de la performance commerciale ou une expansion stratégique majeure durant cette période.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Les données montrent une tendance à la hausse du NOPAT sur la période analysée. Après une progression régulière en 2018 et 2019, le bénéfice net d'exploitation après impôts a connu une croissance notable en 2020, atteignant 393 749 milliers de dollars, et s’est maintenu à un niveau élevé en 2021 avec 413 095 milliers de dollars. La relation entre la croissance du revenu net et celle du NOPAT suggère une amélioration de la rentabilité opérationnelle de l'entreprise au fil du temps, avec notamment une forte progression en 2020 qui se poursuit en 2021.
Impôts d’exploitation décaissés
Etsy Inc., impôts d’exploitation en espècescalcul
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
- Provision pour impôt sur le revenu (avantage)
- La provision pour impôt sur le revenu présente une tendance fluctuante au cours de la période analysée. En 2017, une provision négative significative indique un avantage fiscal, avec une valeur de -49 535 milliers de dollars. Cette situation s'atténue en 2018, où l'avantage est réduit mais reste négatif à -22 413 milliers. En 2019, cette provision négative diminue encore, atteignant -15 248 milliers, suggérant une réduction de l'avantage fiscal. En 2020, la provision devient positive à 16 463 milliers, indiquant une charge d'impôt sur le revenu. En 2021, une évolution inverse se produit avec une nouvelle provision négative de -21 853 milliers, réintroduisant un avantage fiscal ou une réduction d'impôt procurée par l'entreprise.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d'exploitation décaissés montrent une tendance à la hausse significative sur la période. En 2017, l'entreprise a enregistré un débit d'impôt d'exploitation décaissé de 1 409 milliers de dollars. Cette valeur devient positive en 2018, avec 5 774 milliers, et continue à croître en 2019 avec 2 782 milliers. La croissance s'accélère en 2020, atteignant 23 282 milliers de dollars, et se poursuit en 2021, où le montant décaisse est de 69 622 milliers. Ces données indiquent une augmentation notable dans le paiement effectif des impôts liés à l'exploitation, notamment à partir de 2019, ce qui peut refléter une croissance des résultats imposables ou une modification des stratégies fiscales et du régime d'imposition de l'entreprise.
Capital investi
Etsy Inc., capital investicalcul (Approche de financement)
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’une provision pour créances douteuses.
4 Ajout de produits reportés.
5 Ajout d’équivalents de capitaux propres aux capitaux propres.
6 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
7 Soustraction de travaux en cours.
8 Soustraction de titres négociables.
- Évolution du total de la dette et des contrats de location déclarés
- Les données indiquent une augmentation significative de la dette et des contrats de location déclarés au fil des années. En 2017, le montant s’élève à 88 048 milliers de dollars américains, puis il connaît une croissance rapide pour atteindre 366 475 milliers en 2018. La tendance se poursuit avec une forte hausse jusqu’en 2019, où le total atteint 873 468 milliers, puis continue d’accroître en 2020 et 2021, atteignant respectivement 1 137 533 milliers et 2 435 883 milliers. Ces chiffres traduisent une augmentation continue de l’endettement ou des engagements locatifs, significative en valeur absolue et en proportion, montrant une stratégie potentielle d’investissement ou de croissance financée par l’emprunt ou la location.
- Évolution des capitaux propres
- Les capitaux propres affichent une évolution globalement stable avec une tendance à la croissance. En 2017, ils sont de 396 894 milliers, légèrement en hausse à 400 898 milliers en 2018, puis croissent à 406 634 milliers en 2019. La croissance s’accélère sensiblement en 2020, atteignant 742 424 milliers, avant de reculer à 628 619 milliers en 2021. La forte augmentation en 2020 indique une amélioration significative de la valeur nette de l'entreprise, alors que la baisse en 2021 peut refléter des distributions ou une réduction de la capacité financière propre.
- Évolution du capital investi
- Le capital investi montre une forte croissance sur la période analysée. En 2017, il est à 498 789 milliers, puis augmente à 536 522 milliers en 2018, avant de connaître une progression substantielle pour atteindre 888 183 milliers en 2019. L’expansion s’accélère encore en 2020 avec un capital investi atteignant 1 488 547 milliers, puis continue à croître jusqu’en 2021 pour atteindre 2 842 921 milliers. La tendance reflète une augmentation importante de l’engagement en actifs ou investissements, soulignant une croissance stratégique ou une expansion des opérations au fil des années.
Coût du capital
Etsy Inc., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Passifs d’endettement et de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Passifs d’endettement et de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Passifs d’endettement et de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Passifs d’endettement et de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Passifs d’endettement et de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Passifs d’endettement et de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Passifs d’endettement et de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Passifs d’endettement et de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Passifs d’endettement et de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Passifs d’endettement et de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Etsy Inc., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | 31 déc. 2017 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (US$ en milliers) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio d’écart économique3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | ||||||
| Amazon.com Inc. | ||||||
| Home Depot Inc. | ||||||
| Lowe’s Cos. Inc. | ||||||
| TJX Cos. Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2021 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des indicateurs financiers sur la période 2017-2021 révèle une expansion rapide de l'assiette capitalistique contrastant avec une instabilité de la rentabilité économique.
- Évolution du capital investi
- Le capital investi a progressé de manière continue et soutenue, passant de 498 789 milliers d'US$ en 2017 à 2 842 921 milliers d'US$ en 2021. Cette croissance s'est accélérée significativement à partir de 2019, indiquant une augmentation massive des ressources mobilisées.
- Performance du profit économique
- Le profit économique a été majoritairement négatif sur la période, à l'exception de l'exercice 2020 qui a enregistré un résultat positif de 47 699 milliers d'US$. L'année 2021 marque une dégradation notable avec une perte de 159 395 milliers d'US$, soit le niveau le plus bas enregistré depuis 2017.
- Analyse du ratio d'écart économique
- Le ratio d'écart économique reflète la volatilité du profit économique, restant négatif durant quatre des cinq années analysées. Après une amélioration progressive entre 2017 et 2020, où le ratio a atteint un pic positif de 3,2 %, il est retombé à -5,61 % en 2021, confirmant une incapacité à générer un rendement supérieur au coût du capital sur la majeure partie de la période.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Etsy Inc., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | 31 déc. 2017 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (US$ en milliers) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Revenu | ||||||
| Plus: Augmentation (diminution) des produits reportés | ||||||
| Chiffre d’affaires ajusté | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | ||||||
| Amazon.com Inc. | ||||||
| Home Depot Inc. | ||||||
| Lowe’s Cos. Inc. | ||||||
| TJX Cos. Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2021 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Chiffre d’affaires ajusté
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
Le chiffre d’affaires ajusté affiche une croissance constante et soutenue entre 2017 et 2021. Une accélération majeure est observée entre 2019 et 2020, où les revenus ont plus que doublé, passant de 818 518 milliers de dollars à 1 729 272 milliers de dollars, pour atteindre un sommet de 2 330 189 milliers de dollars en 2021.
- Évolution du profit économique
- Le profit économique a suivi une trajectoire irrégulière. Après trois années de pertes consécutives entre 2017 et 2019, un résultat positif de 47 699 milliers de dollars a été enregistré en 2020. Cependant, l'exercice 2021 a été marqué par une dégradation importante, avec un profit économique plongeant à -159 395 milliers de dollars, soit la perte la plus élevée de la période analysée.
- Analyse du ratio de marge bénéficiaire économique
- La marge bénéficiaire économique reflète la volatilité des profits. Le ratio s'est amélioré, passant de -15,88 % en 2017 à un point culminant de 2,76 % en 2020. Cette tendance positive a été interrompue en 2021, le ratio revenant à une valeur négative de -6,84 %.