Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
Etsy Inc., le bénéfice économiquecalcul
US$ en milliers
| 12 mois terminés le | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | 31 déc. 2017 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Coût du capital2 | ||||||
| Capital investi3 | ||||||
| Profit économique4 | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2021 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L'analyse des données financières révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) a connu une croissance soutenue, passant de 47 642 unités monétaires en 2017 à 413 095 unités monétaires en 2021. Cette progression n'a pas été linéaire, avec une accélération notable en 2020.
Le coût du capital a fluctué durant la période. Après une légère diminution en 2018, il a continué de baisser en 2019, avant de remonter en 2020. Une nouvelle diminution est observée en 2021, atteignant son niveau le plus bas sur la période.
Le capital investi a augmenté de manière constante, passant de 498 789 unités monétaires en 2017 à 2 842 921 unités monétaires en 2021. L'augmentation la plus importante a eu lieu entre 2020 et 2021.
Le profit économique a présenté une évolution plus irrégulière. Initialement négatif, il est devenu positif en 2020, avant de redevenir négatif en 2021. L'ampleur de la perte en 2021 est plus importante qu'en 2017, 2018 et 2019.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Croissance significative sur la période, avec une accélération en 2020.
- Coût du capital
- Fluctuations, avec une tendance à la baisse sur l'ensemble de la période, mais des variations annuelles.
- Capital investi
- Augmentation constante, avec une forte progression entre 2020 et 2021.
- Profit économique
- Évolution irrégulière, passant du négatif au positif en 2020, puis de nouveau au négatif en 2021, avec une perte plus importante en 2021.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Etsy Inc., NOPATcalcul
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une augmentation (diminution) de la provision pour pertes sur créances.
3 Ajout d’une augmentation (diminution) des produits reportés.
4 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents de capitaux propres au bénéfice net.
5 2021 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
6 2021 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts = Charges d’intérêts ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
7 Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net.
- Revenu net
- Entre 2017 et 2019, le revenu net de l'entreprise a montré une stabilité relative, avec une légère baisse en 2018 avant d'augmenter en 2019. Cependant, à partir de 2020, une croissance significative a été observée, avec une explosion du revenu net en 2020 et 2021, atteignant respectivement 349 246 et 493 507 milliers de dollars. Ce dynamisme pourrait indiquer un renforcement de la performance commerciale ou une expansion stratégique majeure durant cette période.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Les données montrent une tendance à la hausse du NOPAT sur la période analysée. Après une progression régulière en 2018 et 2019, le bénéfice net d'exploitation après impôts a connu une croissance notable en 2020, atteignant 393 749 milliers de dollars, et s’est maintenu à un niveau élevé en 2021 avec 413 095 milliers de dollars. La relation entre la croissance du revenu net et celle du NOPAT suggère une amélioration de la rentabilité opérationnelle de l'entreprise au fil du temps, avec notamment une forte progression en 2020 qui se poursuit en 2021.
Impôts d’exploitation décaissés
Etsy Inc., impôts d’exploitation en espècescalcul
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
- Provision pour impôt sur le revenu (avantage)
- La provision pour impôt sur le revenu présente une tendance fluctuante au cours de la période analysée. En 2017, une provision négative significative indique un avantage fiscal, avec une valeur de -49 535 milliers de dollars. Cette situation s'atténue en 2018, où l'avantage est réduit mais reste négatif à -22 413 milliers. En 2019, cette provision négative diminue encore, atteignant -15 248 milliers, suggérant une réduction de l'avantage fiscal. En 2020, la provision devient positive à 16 463 milliers, indiquant une charge d'impôt sur le revenu. En 2021, une évolution inverse se produit avec une nouvelle provision négative de -21 853 milliers, réintroduisant un avantage fiscal ou une réduction d'impôt procurée par l'entreprise.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d'exploitation décaissés montrent une tendance à la hausse significative sur la période. En 2017, l'entreprise a enregistré un débit d'impôt d'exploitation décaissé de 1 409 milliers de dollars. Cette valeur devient positive en 2018, avec 5 774 milliers, et continue à croître en 2019 avec 2 782 milliers. La croissance s'accélère en 2020, atteignant 23 282 milliers de dollars, et se poursuit en 2021, où le montant décaisse est de 69 622 milliers. Ces données indiquent une augmentation notable dans le paiement effectif des impôts liés à l'exploitation, notamment à partir de 2019, ce qui peut refléter une croissance des résultats imposables ou une modification des stratégies fiscales et du régime d'imposition de l'entreprise.
Capital investi
Etsy Inc., capital investicalcul (Approche de financement)
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’une provision pour créances douteuses.
4 Ajout de produits reportés.
5 Ajout d’équivalents de capitaux propres aux capitaux propres.
6 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
7 Soustraction de travaux en cours.
8 Soustraction de titres négociables.
- Évolution du total de la dette et des contrats de location déclarés
- Les données indiquent une augmentation significative de la dette et des contrats de location déclarés au fil des années. En 2017, le montant s’élève à 88 048 milliers de dollars américains, puis il connaît une croissance rapide pour atteindre 366 475 milliers en 2018. La tendance se poursuit avec une forte hausse jusqu’en 2019, où le total atteint 873 468 milliers, puis continue d’accroître en 2020 et 2021, atteignant respectivement 1 137 533 milliers et 2 435 883 milliers. Ces chiffres traduisent une augmentation continue de l’endettement ou des engagements locatifs, significative en valeur absolue et en proportion, montrant une stratégie potentielle d’investissement ou de croissance financée par l’emprunt ou la location.
- Évolution des capitaux propres
- Les capitaux propres affichent une évolution globalement stable avec une tendance à la croissance. En 2017, ils sont de 396 894 milliers, légèrement en hausse à 400 898 milliers en 2018, puis croissent à 406 634 milliers en 2019. La croissance s’accélère sensiblement en 2020, atteignant 742 424 milliers, avant de reculer à 628 619 milliers en 2021. La forte augmentation en 2020 indique une amélioration significative de la valeur nette de l'entreprise, alors que la baisse en 2021 peut refléter des distributions ou une réduction de la capacité financière propre.
- Évolution du capital investi
- Le capital investi montre une forte croissance sur la période analysée. En 2017, il est à 498 789 milliers, puis augmente à 536 522 milliers en 2018, avant de connaître une progression substantielle pour atteindre 888 183 milliers en 2019. L’expansion s’accélère encore en 2020 avec un capital investi atteignant 1 488 547 milliers, puis continue à croître jusqu’en 2021 pour atteindre 2 842 921 milliers. La tendance reflète une augmentation importante de l’engagement en actifs ou investissements, soulignant une croissance stratégique ou une expansion des opérations au fil des années.
Coût du capital
Etsy Inc., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Passifs d’endettement et de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Passifs d’endettement et de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Passifs d’endettement et de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Passifs d’endettement et de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Passifs d’endettement et de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Passifs d’endettement et de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Passifs d’endettement et de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Passifs d’endettement et de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Passifs d’endettement et de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Passifs d’endettement et de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Etsy Inc., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | 31 déc. 2017 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (US$ en milliers) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio d’écart économique3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | ||||||
| Amazon.com Inc. | ||||||
| Home Depot Inc. | ||||||
| Lowe’s Cos. Inc. | ||||||
| TJX Cos. Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2021 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des fluctuations significatives en termes de profit économique. Une perte est constatée en 2017, suivie d'une diminution de cette perte en 2018. Cependant, une nouvelle augmentation de la perte est observée en 2019. Un changement notable se produit en 2020, avec un passage à un profit économique positif, qui est ensuite suivi d'une perte en 2021.
Le capital investi a connu une augmentation constante sur la période analysée. Une croissance est observée entre 2017 et 2018, qui se poursuit entre 2018 et 2019, bien qu'à un rythme plus lent. L'augmentation du capital investi s'accélère entre 2019 et 2020, et se poursuit encore entre 2020 et 2021.
Le ratio d’écart économique présente une variabilité importante. Il est négatif de 2017 à 2019, indiquant que le profit économique est inférieur au coût du capital investi. En 2020, ce ratio devient positif, signalant une rentabilité supérieure au coût du capital. Toutefois, en 2021, le ratio redevient négatif, suggérant une nouvelle détérioration de la rentabilité par rapport au capital investi.
- Tendances générales
- Une volatilité importante du profit économique est observée, alternant entre pertes et profits. Le capital investi a connu une croissance continue sur la période. Le ratio d’écart économique reflète ces fluctuations, passant du négatif au positif puis de nouveau au négatif.
- Évolution du profit économique
- Le profit économique a connu une trajectoire sinueuse, passant d'une perte substantielle en 2017 à un profit en 2020, avant de retomber en perte en 2021.
- Évolution du capital investi
- Le capital investi a augmenté de manière constante, indiquant une expansion des activités ou des investissements.
- Évolution du ratio d’écart économique
- Le ratio d’écart économique a fluctué, indiquant des variations dans la capacité de l'entreprise à générer des profits supérieurs au coût du capital investi.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Etsy Inc., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | 31 déc. 2017 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (US$ en milliers) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Revenu | ||||||
| Plus: Augmentation (diminution) des produits reportés | ||||||
| Chiffre d’affaires ajusté | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | ||||||
| Amazon.com Inc. | ||||||
| Home Depot Inc. | ||||||
| Lowe’s Cos. Inc. | ||||||
| TJX Cos. Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2021 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Chiffre d’affaires ajusté
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des fluctuations significatives de la performance économique sur la période considérée. Le profit économique a connu une trajectoire volatile, passant d'une perte de 53 961 milliers de dollars américains en 2017 à une perte de 31 249 milliers de dollars américains en 2018. Une diminution plus importante est observée en 2019, avec une perte de 62 561 milliers de dollars américains, suivie d'un retour à la rentabilité en 2020, avec un profit de 95 344 milliers de dollars américains. Cependant, cette rentabilité s'est inversée en 2021, avec une perte de 80 407 milliers de dollars américains.
Parallèlement, le chiffre d’affaires ajusté a affiché une croissance constante tout au long de la période. Il est passé de 441 845 milliers de dollars américains en 2017 à 604 909 milliers de dollars américains en 2018, puis à 818 518 milliers de dollars américains en 2019. La croissance s'est accélérée en 2020, atteignant 1 729 272 milliers de dollars américains, et a continué en 2021, avec un chiffre d’affaires de 2 330 189 milliers de dollars américains.
Le ratio de marge bénéficiaire économique reflète l'évolution combinée du profit économique et du chiffre d’affaires ajusté. Il a commencé à -12,21 % en 2017, s'améliorant à -5,17 % en 2018 et à -7,64 % en 2019. Une amélioration notable est constatée en 2020, avec une marge de 5,51 %, mais celle-ci a diminué en 2021 à -3,45 %.
- Tendances clés
- Une croissance soutenue du chiffre d'affaires est observée sur l'ensemble de la période, malgré des fluctuations importantes du profit économique.
- Profit économique
- Le profit économique a connu une forte volatilité, passant de pertes importantes à une rentabilité en 2020, puis de nouveau à une perte en 2021.
- Marge bénéficiaire économique
- Le ratio de marge bénéficiaire économique a suivi l'évolution du profit économique, passant de valeurs négatives à une valeur positive en 2020, puis revenant à une valeur négative en 2021.