Expedia Group Inc. (NASDAQ:EXPE)

L'analyse des données financières révèle des fluctuations significatives dans les éléments liés à l'impôt sur le résultat. La charge d’impôt à court terme a connu une augmentation notable entre 2017 et 2018, passant de 149 millions de dollars américains à 395 millions de dollars américains. Cette tendance à la hausse s'est poursuivie jusqu'en 2019, atteignant 294 millions de dollars américains, avant de diminuer drastiquement en 2020 à 65 millions de dollars américains, puis de remonter légèrement en 2021 à 92 millions de dollars américains.

L'avantage d’impôt différé a présenté une évolution plus complexe. Initialement négatif à -103 millions de dollars américains en 2017, il s'est creusé en 2018 pour atteindre -308 millions de dollars américains, puis s'est légèrement amélioré en 2019 à -91 millions de dollars américains. Cependant, en 2020, cet avantage a connu une augmentation significative en valeur absolue, atteignant -488 millions de dollars américains, avant de diminuer en 2021 à -145 millions de dollars américains.

La charge d’impôt sur le résultat (avantage) a affiché une variabilité importante. En 2017 et 2018, il s'agissait d'une charge positive de 45 et 87 millions de dollars américains respectivement. En 2019, la charge a augmenté à 203 millions de dollars américains. L'année 2020 a été marquée par un avantage fiscal substantiel de -423 millions de dollars américains, suivi d'un avantage plus modéré de -53 millions de dollars américains en 2021.

Tendances générales

Une forte volatilité est observée dans tous les éléments d'impôt analysés, en particulier en 2020, suggérant des changements significatifs dans la situation fiscale ou comptable.

Charge d’impôt à court terme

Après une augmentation initiale, la charge a diminué de manière significative en 2020, puis a connu une légère reprise.

Avantage d’impôt différé

L'avantage d’impôt différé est resté négatif sur toute la période, avec une augmentation notable en valeur absolue en 2020.

Charge d’impôt sur le résultat (avantage)

L'élément est passé d'une charge à un avantage en 2020 et 2021, indiquant un impact significatif sur le résultat net de ces années.

L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant la fiscalité. Le taux d’imposition fédéral prévu par la loi aux États-Unis a connu une diminution notable entre 2017 et 2018, passant de 35% à 21%, et est resté constant par la suite jusqu'en 2021.

Taux effectif d’imposition

Le taux effectif d’imposition a présenté une trajectoire fluctuante sur la période analysée. Il a augmenté de 10.89% en 2017 à 17.94% en 2018, puis à 26.19% en 2019. Une baisse a été observée en 2020, avec un taux de 13.42%. Cependant, une augmentation substantielle et anormale a été enregistrée en 2021, atteignant 139.47%. Cette dernière évolution suggère un événement exceptionnel affectant la charge fiscale de l'entreprise, nécessitant une investigation plus approfondie pour en déterminer les causes.

La divergence entre le taux d’imposition fédéral prévu et le taux effectif d’imposition indique l'influence de facteurs tels que les crédits d'impôt, les exonérations fiscales, les pertes fiscales reportées ou d'autres ajustements fiscaux. L'écart s'est particulièrement accentué en 2021, soulignant l'importance d'analyser les notes explicatives des états financiers pour comprendre les raisons de cette variation significative.

L’analyse des données révèle des tendances significatives dans plusieurs postes financiers. La provision pour charges à payer a connu une augmentation notable entre 2017 et 2019, passant de 50 à 100 millions de dollars américains, avant de diminuer légèrement en 2020 et 2021 pour se stabiliser autour de 85 millions de dollars américains.

Les récompenses de fidélité différées ont affiché une croissance constante entre 2017 et 2019, augmentant de 131 à 183 millions de dollars américains. Cette progression s’est stabilisée par la suite, avec des valeurs oscillant autour de 180 à 186 millions de dollars américains sur les deux dernières périodes.

La perte d’exploitation nette et reports prospectifs de crédits d’impôt a connu une évolution marquée. Après une relative stabilité entre 2017 et 2019, elle a augmenté de manière significative en 2020, atteignant 654 millions de dollars américains, avant de diminuer en 2021 à 939 millions de dollars américains.

La rémunération à base d’actions a augmenté entre 2017 et 2018, puis en 2019, avant de diminuer en 2020 et de connaître une baisse plus importante en 2021, atteignant 25 millions de dollars américains.

Les immobilisations corporelles, bien qu’absentes de données en 2017, ont augmenté de 55 millions de dollars américains en 2018 à 102 millions de dollars américains en 2019, puis ont diminué en 2020 et 2021, atteignant 19 millions de dollars américains. Une valeur négative de -131 millions de dollars américains est enregistrée pour 2017.

Les passifs liés aux contrats de location-exploitation sont apparus en 2019 à 136 millions de dollars américains, restant relativement stables en 2020 (135 millions de dollars américains) avant de diminuer en 2021 à 96 millions de dollars américains.

Les investissements à long terme sont apparus en 2021, s’élevant à 106 millions de dollars américains.

Le poste "Autre" a connu une augmentation significative en 2020, atteignant 172 millions de dollars américains, après une progression modérée entre 2017 et 2019, puis une diminution en 2021 à 62 millions de dollars américains.

Les actifs d’impôts différés ont connu une augmentation constante et importante sur la période, passant de 402 millions de dollars américains en 2017 à 1518 millions de dollars américains en 2021.

La provision pour moins-value a évolué de -76 millions de dollars américains en 2017 à -171 millions de dollars américains en 2021, avec une augmentation notable en 2020 (-216 millions de dollars américains).

L’actif d’impôt différé, moins la provision pour dépréciation, a suivi une tendance similaire à celle des actifs d’impôts différés, augmentant de 325 millions de dollars américains en 2017 à 1347 millions de dollars américains en 2021.

Les écarts d’acquisition et immobilisations incorporelles sont restés relativement stables et négatifs sur toute la période, oscillant entre -486 et -499 millions de dollars américains.

Les crédits anticipés pour impôt étranger sont apparus en 2021 à -113 millions de dollars américains.

Les actifs ROU des contrats de location-exploitation sont apparus en 2019 à -128 millions de dollars américains, diminuant légèrement en 2020 (-126 millions de dollars américains) et en 2021 (-93 millions de dollars américains).

Le poste "Autre" négatif a connu une variation de -6 millions de dollars américains en 2017 à -15 millions de dollars américains en 2021.

Les passifs d’impôts différés sont restés négatifs et relativement stables sur la période, oscillant entre -486 et -636 millions de dollars américains.

L’actif (passif) d’impôt différé net a connu une évolution significative, passant d’un passif de -311 millions de dollars américains en 2017 à un actif de 708 millions de dollars américains en 2021, avec une forte augmentation en 2020 et 2021.

Provision pour charges à payer

Augmentation jusqu’en 2019, puis stabilisation.

Récompenses de fidélité différées

Croissance constante jusqu’en 2019, puis stabilisation.

Perte d’exploitation nette et reports prospectifs de crédits d’impôt

Forte augmentation en 2020, puis diminution en 2021.

Rémunération à base d’actions

Diminution significative en 2021.

Actifs d’impôts différés

Augmentation constante et importante.

L'analyse des données financières révèle des tendances significatives concernant les actifs et passifs d'impôts différés sur la période considérée.

Actifs d’impôts différés

Les actifs d'impôts différés ont connu une augmentation substantielle entre 2017 et 2019, passant de 18 millions de dollars américains à 145 millions de dollars américains. Cette croissance indique potentiellement une augmentation des pertes fiscales reportables ou des différences temporaires imposables. Cependant, une diminution notable est observée en 2020, avec une valeur de 659 millions de dollars américains, suivie d'une nouvelle augmentation en 2021, atteignant 766 millions de dollars américains. Cette volatilité suggère des changements importants dans la reconnaissance des avantages fiscaux futurs.

Passifs d’impôts différés

Les passifs d'impôts différés ont présenté une diminution significative entre 2017 et 2019, passant de 329 millions de dollars américains à 56 millions de dollars américains. Cette réduction peut être attribuée à la reconnaissance de revenus imposables ou à la diminution des différences temporaires déductibles. En 2020, une légère augmentation est constatée, avec une valeur de 67 millions de dollars américains, suivie d'une légère diminution en 2021, atteignant 58 millions de dollars américains. Les variations restent relativement modestes comparées à celles observées pour les actifs d'impôts différés.

Analyse comparative

L'évolution des actifs et passifs d'impôts différés suggère une gestion active des positions fiscales. La forte augmentation des actifs d'impôts différés en 2019 et 2021, combinée à la diminution des passifs d'impôts différés, pourrait indiquer une stratégie visant à optimiser la charge fiscale future. La volatilité des actifs d'impôts différés nécessite une attention particulière pour évaluer la probabilité de leur réalisation effective.

L’analyse des données financières révèle des tendances significatives sur la période considérée. L’actif total, exprimé en millions de dollars américains, a connu une fluctuation. Après une légère diminution en 2018, il a augmenté en 2019 pour ensuite diminuer en 2020, avant de remonter en 2021, atteignant un niveau supérieur à celui de 2019.

Le passif total a suivi une trajectoire similaire, avec une augmentation constante jusqu’en 2020, suivie d’une nouvelle augmentation en 2021. L’évolution du passif est globalement ascendante sur l’ensemble de la période.

Les capitaux propres, quant à eux, ont montré une tendance à la baisse. Une diminution progressive est observable de 2017 à 2021, avec une accélération de la baisse en 2020 et 2021. Les capitaux propres ajustés présentent une dynamique similaire, mais avec des valeurs plus faibles.

Le bénéfice net attribuable a connu des variations importantes. Après une augmentation en 2018 et 2019, il a subi une perte significative en 2020, suivie d’un bénéfice très faible en 2021. Le bénéfice net ajusté reflète cette tendance, avec une perte particulièrement importante en 2020.

Tendances de l’actif :

Fluctuation avec une augmentation globale de 2017 à 2021.

Tendances du passif :

Augmentation constante sur la période.

Tendances des capitaux propres :

Diminution progressive de 2017 à 2021.

Tendances du bénéfice net :

Forte volatilité, avec une perte significative en 2020.

Il est à noter que les valeurs ajustées de l’actif et des capitaux propres présentent des différences par rapport aux valeurs non ajustées, ce qui suggère l’existence d’éléments spécifiques pris en compte dans les ajustements. L’année 2020 se distingue par une forte détérioration des résultats, probablement liée à des facteurs externes affectant l’activité.

L’analyse des données révèle des tendances contrastées sur la période considérée. Le ratio de marge bénéficiaire nette a connu une fluctuation significative, passant de 3,76% en 2017 à un point bas de -50,24% en 2020, avant de remonter faiblement à 0,14% en 2021. Le ratio de la marge bénéficiaire nette (ajustée) suit une tendance similaire, avec une forte baisse en 2020 (-59,63%) et une reprise limitée en 2021 (-1,55%).

Rotation de l’actif

Le ratio de rotation de l’actif total a progressé de 0,54 en 2017 à 0,62 en 2018, puis a diminué à 0,56 en 2019 et a subi une baisse importante en 2020 (0,28), se redressant partiellement à 0,4 en 2021. Le ratio ajusté présente une évolution similaire, avec des valeurs légèrement supérieures.

L’endettement financier a augmenté de manière constante tout au long de la période. Le ratio d’endettement financier est passé de 4,09 en 2017 à 10,48 en 2021. Le ratio d’endettement financier (ajusté) a également augmenté, passant de 3,83 à 15,41 sur la même période, indiquant une augmentation significative du levier financier.

Rendement des capitaux propres

Le rendement des capitaux propres a augmenté de 8,36% en 2017 à 14,24% en 2019, avant de chuter drastiquement à -103,16% en 2020 et de se redresser très faiblement à 0,58% en 2021. Le ratio ajusté présente une volatilité encore plus importante, avec une valeur négative significative en 2020 (-159,79%) et en 2021 (-9,86%).

Le ratio de rendement de l’actif a suivi une tendance similaire à celle du rendement des capitaux propres, augmentant de 2,04% en 2017 à 2,64% en 2019, puis diminuant fortement à -13,98% en 2020 et se stabilisant à 0,06% en 2021. Le ratio ajusté a également connu une baisse importante en 2020 (-17,19%) et est resté négatif en 2021 (-0,64%).

En résumé, la période analysée est marquée par une forte volatilité des ratios de rentabilité, une augmentation significative de l’endettement et une baisse de l’efficacité de l’utilisation des actifs en 2020, suivie d’une reprise limitée en 2021. Les ratios ajustés mettent en évidence une situation financière plus difficile que les ratios non ajustés, en particulier en 2020 et 2021.

L'analyse des données financières révèle des tendances significatives en matière de rentabilité. Le bénéfice net attribuable à l'entreprise a connu une croissance de 2017 à 2019, passant de 378 millions de dollars américains à 565 millions de dollars américains. Cependant, 2020 a marqué un tournant avec une perte nette substantielle de 2 612 millions de dollars américains, suivie d'un bénéfice net très faible de 12 millions de dollars américains en 2021.

Le bénéfice net ajusté suit une trajectoire similaire, avec une augmentation de 275 millions de dollars américains en 2017 à 474 millions de dollars américains en 2019, puis une perte ajustée importante de 3 100 millions de dollars américains en 2020 et une perte ajustée de 133 millions de dollars américains en 2021.

Ratio de marge bénéficiaire nette

Ce ratio a progressé de 3,76 % en 2017 à 4,68 % en 2019, indiquant une amélioration de la rentabilité. En 2020, il a chuté de manière spectaculaire à -50,24 %, reflétant les pertes nettes importantes. Une légère reprise est observée en 2021, avec un ratio de 0,14 %.

Ratio de la marge bénéficiaire nette (ajustée)

Le ratio de marge bénéficiaire nette ajustée a diminué de 2,73 % en 2017 à 0,87 % en 2018, puis a augmenté à 3,93 % en 2019. Comme le ratio non ajusté, il a connu une baisse drastique en 2020, atteignant -59,63 %, et est resté négatif en 2021, à -1,55 %.

Les données suggèrent que l'entreprise a connu une période de croissance de la rentabilité jusqu'en 2019, suivie d'une détérioration significative en 2020, probablement en raison de facteurs externes affectant le secteur. La performance en 2021 indique une stabilisation, mais à des niveaux de rentabilité très bas par rapport aux années précédentes.

L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances notables concernant l'actif et son utilisation. Le total de l'actif a fluctué sur la période considérée. Une diminution est observée entre 2017 et 2018, suivie d'une augmentation significative en 2019. Une nouvelle diminution a lieu en 2020, avant une reprise en 2021, ramenant le total de l'actif à un niveau comparable à celui de 2019.

Le total de l'actif ajusté suit une trajectoire similaire, avec les mêmes fluctuations et les mêmes points de retournement que le total de l'actif non ajusté. Les valeurs sont légèrement inférieures au total de l'actif, suggérant une différence minime entre les deux mesures.

Le ratio de rotation de l'actif total a montré une amélioration entre 2017 et 2018, passant de 0,54 à 0,62. Il est resté relativement stable en 2019, avant de chuter considérablement en 2020 à 0,28. Une légère reprise est constatée en 2021, atteignant 0,4, mais restant en dessous des niveaux observés avant 2020.

Le ratio de rotation de l'actif total ajusté présente une évolution parallèle à celle du ratio non ajusté. L'amélioration initiale entre 2017 et 2018, la stabilité en 2019, la forte baisse en 2020 et la reprise partielle en 2021 sont toutes reflétées dans ce ratio. Les valeurs sont très proches de celles du ratio de rotation de l'actif total, indiquant une cohérence entre les deux mesures.

Tendances générales

Une volatilité significative est observée dans le total de l'actif, avec des fluctuations annuelles notables. Le ratio de rotation de l'actif total a connu une baisse importante en 2020, suggérant une utilisation moins efficace de l'actif pendant cette période, suivie d'une reprise limitée en 2021.

Points clés

La forte baisse du ratio de rotation de l'actif en 2020 mérite une attention particulière, car elle pourrait indiquer des défis opérationnels ou des changements dans la stratégie de gestion des actifs.

Observations supplémentaires

La similitude entre les ratios ajustés et non ajustés suggère que les ajustements apportés à l'actif n'ont pas un impact significatif sur l'évaluation de son utilisation.

L’analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant la structure du bilan et le niveau d’endettement.

Actif

Le total de l’actif a connu une fluctuation au cours de la période analysée. Après une légère diminution en 2018, il a augmenté en 2019, puis a diminué en 2020, avant de remonter en 2021 pour atteindre un niveau supérieur à celui de 2019. L’actif ajusté suit une tendance similaire, avec des variations annuelles notables.

Capitaux propres

Les capitaux propres ont diminué de manière constante sur l’ensemble de la période. Le total des capitaux propres d’Expedia Group, Inc. a connu une baisse progressive, atteignant son point le plus bas en 2021. La même tendance est observée pour les capitaux propres ajustés, avec une diminution plus prononcée.

Ratio d’endettement financier

Le ratio d’endettement financier a augmenté de manière significative et continue tout au long de la période. En 2017, il s’élevait à 4.09, et a plus que doublé en 2021, atteignant 10.48. Le ratio d’endettement financier ajusté présente une évolution similaire, mais avec des valeurs plus élevées, atteignant 15.41 en 2021. Cette augmentation suggère une dépendance croissante au financement par emprunt.

En résumé, l’entreprise a vu ses capitaux propres diminuer tandis que son endettement augmentait de manière substantielle. Cette évolution pourrait indiquer une stratégie de financement axée sur l’emprunt, ou des difficultés à générer des capitaux propres suffisants pour financer sa croissance et ses opérations.

L'analyse des données financières révèle des fluctuations significatives sur la période considérée. Le bénéfice net attribuable à l'entreprise a connu une croissance de 2017 à 2019, passant de 378 millions de dollars américains à 565 millions de dollars américains. Cependant, 2020 a été marqué par une perte nette substantielle de -2612 millions de dollars américains, suivie d'un bénéfice net de seulement 12 millions de dollars américains en 2021.

Le bénéfice net ajusté suit une tendance similaire, avec une augmentation de 2017 à 2019, puis une perte nette ajustée importante en 2020 (-3100 millions de dollars américains) et une perte plus modérée en 2021 (-133 millions de dollars américains).

Les capitaux propres totaux ont diminué progressivement de 4522 millions de dollars américains en 2017 à 2057 millions de dollars américains en 2021. Le total des capitaux propres ajustés a également suivi cette tendance baissière, passant de 4833 millions de dollars américains à 1349 millions de dollars américains sur la même période.

Le rendement des capitaux propres a connu une forte volatilité. Il a augmenté de 8.36% en 2017 à 14.24% en 2019, avant de chuter à -103.16% en 2020 et de se redresser légèrement à 0.58% en 2021.

Le ratio de rendement des capitaux propres ajusté a également présenté des variations importantes, passant de 5.68% en 2017 à 12.22% en 2019, puis à -159.79% en 2020 et -9.86% en 2021. La forte négativité de ces ratios en 2020 et 2021 indique une rentabilité des capitaux propres considérablement réduite pendant ces années.

Bénéfice net

Croissance de 2017 à 2019, suivie de pertes importantes en 2020 et 2021.

Capitaux propres

Diminution constante sur la période.

Rendement des capitaux propres

Forte volatilité, avec des valeurs négatives significatives en 2020 et 2021.

L'analyse des données financières révèle des fluctuations significatives sur la période considérée. Le bénéfice net attribuable à l'entreprise a connu une croissance de 2017 à 2019, passant de 378 millions de dollars américains à 565 millions de dollars américains. Cependant, 2020 a été marqué par une perte nette substantielle de 2 612 millions de dollars américains, suivie d'un bénéfice net de seulement 12 millions de dollars américains en 2021.

Le bénéfice net ajusté suit une tendance similaire, avec une diminution notable en 2020 (-3 100 millions de dollars américains) et une amélioration limitée en 2021 (-133 millions de dollars américains). L'écart entre le bénéfice net et le bénéfice net ajusté suggère l'importance des éléments non récurrents dans la performance financière de l'entreprise.

Le total de l'actif a augmenté de 2017 à 2019, passant de 18 516 millions de dollars américains à 21 416 millions de dollars américains. Une légère diminution a été observée en 2020 (18 690 millions de dollars américains), suivie d'une reprise en 2021 (21 548 millions de dollars américains). Le total de l'actif ajusté présente une évolution similaire, bien que les montants soient légèrement différents.

Le ratio de rendement de l'actif a affiché une progression de 2,04 % en 2017 à 2,64 % en 2019, indiquant une amélioration de l'efficacité de l'utilisation des actifs pour générer des bénéfices. Toutefois, ce ratio a chuté de manière drastique en 2020 (-13,98 %) et est resté faible en 2021 (0,06 %), reflétant l'impact négatif des pertes sur la rentabilité des actifs.

Le ratio de rendement de l'actif ajusté a également suivi une tendance similaire, avec une diminution significative en 2020 (-17,19 %) et une valeur négative en 2021 (-0,64 %). La divergence entre les ratios ajustés et non ajustés souligne l'influence des éléments exceptionnels sur la performance financière globale.

Bénéfice net attribuable à Expedia Group, Inc.

A connu une forte volatilité, passant d'une croissance positive à des pertes substantielles, puis à un bénéfice marginal.

Total de l’actif

A augmenté globalement sur la période, avec des fluctuations annuelles.

Ratio de rendement de l’actif

A diminué de manière significative en 2020 et 2021, indiquant une baisse de la rentabilité des actifs.