Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
Expedia Group Inc., le bénéfice économiquecalcul
en millions de dollars américains
| 12 mois terminés le | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | 31 déc. 2017 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Coût du capital2 | ||||||
| Capital investi3 | ||||||
| Profit économique4 | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2021 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L'analyse des données financières révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) a connu une croissance soutenue entre 2017 et 2019, passant de 1026 millions de dollars américains à 1922 millions de dollars américains. Cependant, une forte diminution est observée en 2020, avec une perte de 5503 millions de dollars américains, suivie d'une reprise notable en 2021, atteignant 2614 millions de dollars américains.
Le coût du capital a fluctué durant la période. Il a augmenté de 2017 à 2018, passant de 17.06% à 18.19%, puis a diminué en 2019 et 2020, atteignant 15.67% en 2020. En 2021, il est revenu à un niveau proche de celui de 2017, s'établissant à 17.05%.
Le capital investi a globalement augmenté sur l'ensemble de la période, passant de 14039 millions de dollars américains en 2017 à 17498 millions de dollars américains en 2021. On note une légère diminution en 2020, mais celle-ci est compensée par une augmentation en 2021.
Le profit économique a été négatif sur l'ensemble de la période, mais a connu une aggravation significative en 2020, atteignant -7973 millions de dollars américains. Bien qu'il soit resté négatif en 2021, il a montré une amélioration par rapport à 2020, s'établissant à -369 millions de dollars américains.
- Tendances clés
- Une croissance du NOPAT jusqu'en 2019, suivie d'une forte baisse en 2020 et d'une reprise en 2021.
- Variations du coût du capital
- Des fluctuations du coût du capital, avec une tendance à la baisse en 2019 et 2020, puis une remontée en 2021.
- Évolution du capital investi
- Une augmentation globale du capital investi, malgré une légère diminution en 2020.
- Profit économique
- Un profit économique constamment négatif, avec une aggravation en 2020 et une amélioration en 2021.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Expedia Group Inc., NOPATcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une augmentation (diminution) de la provision pour pertes sur créances attendues.
3 Ajout d’une augmentation (diminution) des réservations différées des commerçants et des produits reportés.
4 Ajout de l’augmentation (diminution) des charges à payer liées à la restructuration et à la réorganisation connexe.
5 Ajout (diminution) de l’augmentation des équivalents capitaux propres au bénéfice net (perte nette) attribuable à Expedia Group, Inc..
6 2021 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
7 2021 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts = Charges d’intérêts ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
8 Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net (perte nette) attribuable à Expedia Group, Inc..
9 2021 calcul
Charge d’impôt (avantage) du revenu de placement = Revenu de placement, avant impôt × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
10 Élimination des revenus de placement après impôts.
- Bénéfice net (perte nette) attribuable à Expedia Group, Inc.
- Entre 2017 et 2019, le bénéfice net de l'entreprise a connu une croissance progressive, passant de 378 millions de dollars en 2017 à 565 millions en 2019, indiquant une tendance favorable. Cependant, en 2020, la société a enregistré une perte nette importante de -2 612 millions de dollars, révélant une dégradation significative de la rentabilité sur cette période. En 2021, une reprise a été constatée avec un bénéfice net de 12 millions de dollars, ce qui indique une relance partielle après la perte majeure de l'année précédente.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT a suivi une tendance d'augmentation de 2017 à 2019, passant de 1 026 millions à 1 922 millions de dollars, illustrant une amélioration de la performance opérationnelle de l'entreprise durant cette période. En 2020, une chute dramatique est observée avec un NOPAT de -5 503 millions de dollars, correspondant à une dégradation extrême de la rentabilité opérationnelle dans le contexte de l’année écoulée, probablement liée à des impacts externes majeurs ou des facteurs exceptionnels. En 2021, une forte reprise estnotée avec un NOPAT de 2 614 millions, soulignant un retournement positif de la performance après l’impact de l’année précédente.
Impôts d’exploitation décaissés
Expedia Group Inc., impôts d’exploitation en espècescalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
- Charge d’impôt sur le résultat (avantage)
-
Entre 2017 et 2019, cette charge a montré une hausse progressive, passant de 45 millions de dollars en 2017 à 203 millions en 2019, indiquant une augmentation des impôts sur le résultat ou une augmentation des bénéfices imposables sur cette période.
En 2020, un changement significatif est observé, avec une charge d’impôt sur le résultat devenue une avantage de -423 millions de dollars, témoignant d’un impact fiscal exceptionnel ou d’une restructuration fiscale ayant conduit à un avantage fiscal remarquable. En 2021, cette situation se maintient avec un avantage de -53 millions de dollars, montrant une réduction de l’effet exceptionnel mais une persistance d’un avantage fiscal net.
- Impôts d’exploitation décaissés
-
Les impôts d’exploitation décaissés ont augmenté de 2017 à 2018, passant de 212 à 427 millions de dollars, puis ont diminué en 2019 à 323 millions, ce qui pourrait refléter un changement dans la gestion fiscale ou dans la structure des paiements d’impôts courants liés à l’exploitation.
En 2020, ils ont fortement diminué à 142 millions, peut-être en lien avec une réduction des bénéfices imposables, des crédits d’impôt, ou une restructuration fiscale. En 2021, ils ont légèrement augmenté à 167 millions, suggérant un rebond ou une stabilisation dans la charge fiscale courante.
Capital investi
Expedia Group Inc., capital investicalcul (Approche de financement)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’une provision pour créances douteuses.
4 Ajout des réservations différées des commerçants et des revenus différés.
5 Ajout des charges à payer pour la restructuration et la réorganisation connexe.
6 Ajout d’équivalents de capitaux propres au total des capitaux propres d’Expedia Group, Inc..
7 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
8 Soustraction de projets en cours.
9 Soustraction d’investissements.
- Évolution de la dette et des contrats de location déclarés
- Entre 2017 et 2021, la dette et les contrats de location déclarés ont connu une augmentation progressive. La valeur est passée de 4 941 millions de dollars en 2017 à 8 887 millions en 2021, ce qui représente une croissance significative sur cette période. Entre 2017 et 2018, une légère baisse est observée, mais elle est suivie d'une forte hausse à partir de 2019, culminant en 2020 et 2021. La progression indiquée pourrait suggérer une augmentation de l'endettement ou de nouveaux contrats de location, potentiellement liés à des investissements ou à une stratégie de financement accru. La stabilité relative entre 2020 et 2021 indique une tendance à la consolidation dans ces engagements financiers.
- Évolution des capitaux propres
- Les capitaux propres ont connu une diminution continue entre 2017 et 2021. En 2017, ils s'élevaient à 4 522 millions de dollars, puis ont baissé chaque année pour atteindre 2 057 millions en 2021. La baisse régulière indique une dégradation de la valeur nette de l'entreprise, possiblement aggravée par une augmentation des pertes ou une distribution de dividendes supérieures aux bénéfices réalisés au cours de cette période. La réduction de près de 55 % sur l'ensemble de la période suggère une dévalorisation de l'entreprise ou une utilisation plus importante des ressources propres dans ses activités.
- Capital investi
- Le capital investi connaît une tendance à la hausse, passant de 14 039 millions de dollars en 2017 à 17 498 millions en 2021. Après une croissance modérée entre 2017 et 2019, cette valeur affiche une légère baisse en 2020, avant de rebondir en 2021. L'augmentation globale sur la période témoigne d’une stratégie d'investissement continue, visant peut-être à renforcer ou à diversifier l'activité de l'entreprise. La baisse ponctuelle en 2020 pourrait être liée à une réduction temporaire ou à un ajustement des investissements, mais la reprise en 2021 indique une volonté de poursuivre ou d'accroître les investissements engagés.
Coût du capital
Expedia Group Inc., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Actions privilégiées de série A | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à long terme, y compris les échéances courantes3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à long terme, y compris les échéances courantes. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Actions privilégiées de série A | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à long terme, y compris les échéances courantes3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à long terme, y compris les échéances courantes. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Actions privilégiées de série A | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à long terme, y compris les échéances courantes3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à long terme, y compris les échéances courantes. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Actions privilégiées de série A | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à long terme, y compris les échéances courantes3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à long terme, y compris les échéances courantes. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Actions privilégiées de série A | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à long terme, y compris les échéances courantes3 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à long terme, y compris les échéances courantes. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Expedia Group Inc., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | 31 déc. 2017 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio d’écart économique3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | ||||||
| Amazon.com Inc. | ||||||
| Home Depot Inc. | ||||||
| Lowe’s Cos. Inc. | ||||||
| TJX Cos. Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2021 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des fluctuations significatives en termes de profit économique et de capital investi sur la période considérée. Le profit économique a initialement présenté une amélioration entre 2017 et 2019, passant d'une perte de 1369 millions de dollars américains à une perte de 823 millions de dollars américains. Cependant, une détérioration substantielle est observée en 2020, avec une perte atteignant 7973 millions de dollars américains, suivie d'une reprise partielle en 2021, où la perte s'établit à 369 millions de dollars américains.
Le capital investi a connu une croissance constante entre 2017 et 2019, augmentant de 14039 millions de dollars américains à 16161 millions de dollars américains. Une légère diminution est ensuite constatée en 2020, avec 15765 millions de dollars américains, avant de remonter à 17498 millions de dollars américains en 2021.
Le ratio d’écart économique, qui mesure la rentabilité par rapport au capital investi, a suivi une trajectoire variable. Il s'est amélioré de -9.75% en 2017 à -5.1% en 2019, reflétant une réduction des pertes par rapport au capital investi. L'année 2020 a vu une chute drastique à -50.57%, conséquence directe de la forte baisse du profit économique. Une amélioration notable est observée en 2021, avec un ratio de -2.11%, indiquant une rentabilité accrue par rapport au capital investi, bien que toujours négative.
- Profit économique
- Présente une forte volatilité, avec une amélioration initiale suivie d'une baisse significative en 2020 et d'une reprise partielle en 2021.
- Capital investi
- A connu une croissance globale sur la période, malgré une légère diminution en 2020.
- Ratio d’écart économique
- Reflète les fluctuations du profit économique et du capital investi, avec une forte détérioration en 2020 et une amélioration en 2021.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Expedia Group Inc., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | 31 déc. 2017 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Revenu | ||||||
| Plus: Augmentation (diminution) des réservations différées des commerçants et des revenus reportés | ||||||
| Chiffre d’affaires ajusté | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | ||||||
| Amazon.com Inc. | ||||||
| Home Depot Inc. | ||||||
| Lowe’s Cos. Inc. | ||||||
| TJX Cos. Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2021 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Chiffre d’affaires ajusté
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières révèle des fluctuations significatives sur la période considérée. Le profit économique a connu une évolution contrastée, passant d'une perte de 1 369 millions de dollars américains en 2017 à une perte de 1 274 millions en 2018, puis à une perte de 823 millions en 2019. L'année 2020 a été marquée par une perte substantielle de 7 973 millions de dollars américains, suivie d'une amélioration notable avec une perte de 369 millions en 2021.
Le chiffre d’affaires ajusté a affiché une croissance constante entre 2017 et 2019, passant de 10 705 millions de dollars américains à 12 369 millions, puis à 13 376 millions. Cependant, il a subi une forte diminution en 2020, atteignant 2 478 millions de dollars américains, avant de rebondir significativement en 2021 pour atteindre 11 173 millions de dollars américains.
Le ratio de marge bénéficiaire économique a suivi une tendance similaire à celle du profit économique. Il est passé de -12,79 % en 2017 à -10,3 % en 2018 et -6,16 % en 2019. L'année 2020 a enregistré une marge négative très importante de -321,76 %, suivie d'une amélioration en 2021 avec un ratio de -3,3 %.
- Tendances clés
- Une forte volatilité du profit économique et du chiffre d’affaires ajusté, particulièrement marquée en 2020. Une corrélation entre l'évolution du profit économique et le ratio de marge bénéficiaire économique est observable.
- Observations importantes
- La forte baisse du chiffre d’affaires ajusté et la détérioration du profit économique en 2020 suggèrent un impact significatif d'événements externes sur l'activité. Le rebond observé en 2021 indique une reprise, bien que le profit économique reste négatif.
- Analyse du ratio
- Le ratio de marge bénéficiaire économique, bien que négatif sur l'ensemble de la période, montre une amélioration en 2021, ce qui indique une meilleure gestion des coûts ou une augmentation des revenus par rapport aux pertes.