Qualité de l’information financière : Cumul des régularisations
Les bénéfices peuvent être décomposés en éléments de trésorerie et de comptabilité d’exercice. On a constaté que la composante de la comptabilité d’exercice (cumul des régularisations) est moins persistante que la composante de trésorerie et, par conséquent, (1) les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus élevée sont moins persistants que les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus faible, toutes choses égales par ailleurs ; et (2) la composante en espèces des bénéfices devrait faire l’objet d’une pondération plus élevée afin d’évaluer le rendement de l’entreprise.
Ratio des régularisations au bilan
Expedia Group Inc., calcul au bilan des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | 31 déc. 2017 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Actifs d’exploitation | ||||||
| Total de l’actif | 21,548) | 18,690) | 21,416) | 18,033) | 18,516) | |
| Moins: Trésorerie et équivalents de trésorerie | 4,111) | 3,363) | 3,315) | 2,443) | 2,847) | |
| Moins: Trésorerie et équivalents de trésorerie soumis à restrictions | 1,694) | 772) | 779) | 259) | 69) | |
| Moins: Placements à court terme | 200) | 24) | 526) | 28) | 469) | |
| Actifs d’exploitation | 15,543) | 14,531) | 16,796) | 15,303) | 15,131) | |
| Passifs d’exploitation | ||||||
| Total du passif | 17,996) | 14,651) | 15,865) | 12,352) | 12,365) | |
| Moins: Échéances actuelles de la dette à long terme | 735) | —) | 749) | —) | 500) | |
| Moins: Dette à long terme, à l’exclusion des échéances courantes | 7,715) | 8,216) | 4,189) | 3,717) | 3,749) | |
| Passifs d’exploitation | 9,546) | 6,435) | 10,927) | 8,635) | 8,116) | |
| Actif net d’exploitation1 | 5,997) | 8,096) | 5,869) | 6,668) | 7,016) | |
| Cumuls de régularisations fondés sur le bilan2 | (2,099) | 2,227) | (799) | (348) | —) | |
| Ratio financier | ||||||
| Ratio des régularisations au bilan3 | -29.79% | 31.89% | -12.75% | -5.08% | — | |
| Repères | ||||||
| Ratio des régularisations au bilanConcurrents4 | ||||||
| Amazon.com Inc. | 49.06% | — | — | — | — | |
| Home Depot Inc. | 21.77% | — | — | — | — | |
| Lowe’s Cos. Inc. | -12.39% | — | — | — | — | |
| TJX Cos. Inc. | -109.84% | — | — | — | — | |
| Ratio des régularisations au bilansecteur | ||||||
| Distribution discrétionnaire et vente au détail | 31.88% | 200.00% | — | — | — | |
| Ratio des régularisations au bilanindustrie | ||||||
| Consommation discrétionnaire | 12.78% | 200.00% | — | — | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 2021 calcul
Actif net d’exploitation = Actifs d’exploitation – Passifs d’exploitation
= 15,543 – 9,546 = 5,997
2 2021 calcul
Cumuls de régularisations fondés sur le bilan = Actif net d’exploitation2021 – Actif net d’exploitation2020
= 5,997 – 8,096 = -2,099
3 2021 calcul
Ratio des régularisations au bilan = 100 × Cumuls de régularisations fondés sur le bilan ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × -2,099 ÷ [(5,997 + 8,096) ÷ 2] = -29.79%
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant l'actif net d'exploitation et les régularisations fondées sur le bilan.
- Actif net d’exploitation
- L'actif net d'exploitation a connu une diminution entre 2018 et 2019, passant de 6668 millions de dollars américains à 5869 millions de dollars américains. Une reprise notable est observée en 2020, avec une augmentation à 8096 millions de dollars américains. Cependant, cet actif a de nouveau diminué en 2021, atteignant 5997 millions de dollars américains. L'évolution globale suggère une certaine volatilité de l'actif net d'exploitation sur la période considérée.
- Régularisations agrégées fondées sur le bilan
- Les régularisations agrégées fondées sur le bilan ont évolué de manière significative. Elles étaient de -348 millions de dollars américains en 2018, puis ont diminué à -799 millions de dollars américains en 2019. En 2020, on observe une inversion de tendance avec une valeur positive de 2227 millions de dollars américains. Enfin, en 2021, ces régularisations sont devenues négatives, atteignant -2099 millions de dollars américains. Cette évolution indique des changements importants dans la gestion des ajustements comptables liés au bilan.
- Ratio de régularisation basé sur le bilan
- Le ratio de régularisation basé sur le bilan a suivi une trajectoire fluctuante. Il était de -5.08% en 2018, puis de -12.75% en 2019. En 2020, ce ratio a augmenté considérablement à 31.89%, reflétant l'impact des régularisations positives. En 2021, le ratio est redevenu négatif, atteignant -29.79%, en raison des régularisations négatives. Cette variation importante du ratio suggère une influence significative des régularisations sur la structure du bilan et potentiellement sur la performance financière globale.
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie
Expedia Group Inc., calcul de l’état des flux de trésorerie des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | 31 déc. 2017 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net (perte nette) attribuable à Expedia Group, Inc. | 12) | (2,612) | 565) | 406) | 378) | |
| Moins: Flux de trésorerie nets provenant des activités d’exploitation (utilisés dans) | 3,748) | (3,834) | 2,767) | 1,975) | 1,799) | |
| Moins: Flux de trésorerie nets liés aux activités d’investissement | (931) | (263) | (1,553) | (559) | (1,582) | |
| Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales | (2,805) | 1,485) | (649) | (1,010) | 161) | |
| Ratio financier | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie1 | -39.81% | 21.27% | -10.35% | -14.76% | — | |
| Repères | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieConcurrents2 | ||||||
| Amazon.com Inc. | 48.44% | — | — | — | — | |
| Home Depot Inc. | 14.26% | — | — | — | — | |
| Lowe’s Cos. Inc. | -17.28% | — | — | — | — | |
| TJX Cos. Inc. | -121.39% | — | — | — | — | |
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésoreriesecteur | ||||||
| Distribution discrétionnaire et vente au détail | 29.06% | 27.98% | — | — | — | |
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieindustrie | ||||||
| Consommation discrétionnaire | 11.50% | 6.55% | — | — | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 2021 calcul
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie = 100 × Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × -2,805 ÷ [(5,997 + 8,096) ÷ 2] = -39.81%
2 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L’analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. L'actif net d’exploitation a connu une fluctuation notable. Après une diminution en 2019, il a augmenté de manière substantielle en 2020, avant de diminuer à nouveau en 2021, mais restant supérieur au niveau de 2019.
- Actif net d’exploitation
- En 2018, l'actif net d’exploitation s'élevait à 6668 millions de dollars américains. Il a diminué pour atteindre 5869 millions de dollars américains en 2019. Une augmentation significative a été observée en 2020, atteignant 8096 millions de dollars américains, suivie d'une baisse en 2021 à 5997 millions de dollars américains.
Les régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie ont présenté une évolution marquée. Initialement négatives, elles ont augmenté en valeur absolue jusqu'en 2020, puis ont connu une diminution importante en 2021, bien qu'elles soient restées négatives.
- Régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie
- En 2018, ces régularisations étaient de -1010 millions de dollars américains. Elles se sont améliorées à -649 millions de dollars américains en 2019, puis ont augmenté à 1485 millions de dollars américains en 2020. En 2021, elles ont diminué à -2805 millions de dollars américains.
Le ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie a montré une volatilité importante. Il est passé d'une valeur négative en 2018 et 2019 à une valeur positive en 2020, avant de redevenir fortement négative en 2021.
- Ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie
- Ce ratio était de -14.76% en 2018 et de -10.35% en 2019. Il a augmenté à 21.27% en 2020, puis a diminué de manière significative à -39.81% en 2021.
L'évolution combinée de ces éléments suggère une dynamique financière complexe, avec des fluctuations importantes dans la gestion des actifs, des flux de trésorerie et des charges à payer sur la période analysée. L'année 2020 semble être une période de changement notable, suivie d'un retour à des niveaux différents en 2021.