Tableau des flux de trésorerie
Le tableau des flux de trésorerie fournit des informations sur les entrées de trésorerie et les paiements en espèces d’une entreprise au cours d’une période comptable, montrant comment ces flux de trésorerie relient le solde de trésorerie de fin de caisse au solde de début figurant au bilan de l’entreprise.
Le tableau des flux de trésorerie se compose de trois parties : les flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation, les flux de trésorerie provenant des activités d’investissement et les flux de trésorerie provenant des activités de financement.
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Expedia Group Inc., tableau des flux de trésorerie consolidé
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
- Bénéfice net (perte nette)
- Une croissance progressive est observable entre 2017 et 2019, le bénéfice passant de 371 à 572 millions de dollars américains. En 2020, une perte significative de -2728 millions de dollars apparaît, marquant une dégradation notable par rapport à la tendance précédente. Cependant, en 2021, le bénéfice net rebondit rapidement pour atteindre 15 millions de dollars, indiquant une amélioration substantielle après la perte de l’année précédente.
- Amortissement des immobilisations corporelles et développement
- Une tendance à la croissance régulière est visible, avec une augmentation progressive d’année en année, passant de 614 millions en 2017 à 715 millions en 2021, ce qui reflète probablement une expansion ou un renouvellement des actifs physiques et liés au développement logiciel.
- Amortissement de la rémunération à base d’actions
- Les charges d’amortissement de la rémunération en actions ont augmenté de 149 millions en 2017 à 418 millions en 2021, indiquant une hausse des programmes d'incitation en actions ou une modification de leur évaluation comptable.
- Amortissement des immobilisations incorporelles
- Une baisse notable du montant amorti en 2019 (-198 millions) contraste avec une augmentation en 2020, avant de redescendre à 99 millions en 2021, suggérant des cessions ou dépréciations concernant certains actifs incorporels.
- Dépréciation du goodwill et autres actifs à long terme
- La dépréciation du goodwill a été enregistrée en 2018 (86 millions), puis a connu une augmentation importante en 2020 (799 millions), avant de diminuer à 20 millions en 2021. Ces variations indiquent des ajustements significatifs liés à la valeur de goodwill, notamment en réponse à des cessions ou des tests de dépréciation.
- Impôts différés
- Les impôts différés ont fluctué négativement, passant de -103 millions en 2017 à -308 millions en 2018, puis à -91 millions en 2019, avant de subir une forte baisse en 2020 (-488 millions) et une légère reprise en 2021 (-145 millions), reflétant les variations dans la reconnaissance des différences temporaires fiscales.
- (Gain) perte de change
- Les gains et pertes de change montrent une volatilité, passant de -79 millions en 2017 à 111 millions en 2018, avec diverses fluctuations qui témoignent de l’exposition de la société aux risques de change liés à ses opérations internationales. En 2021, un gain net de 105 millions indique une gestion ou une performance favorable dans ce domaine.
- (Gain) perte sur contrats à terme sur devises et participations minoritaires
- Les gains et pertes sur contrats à terme ont varié, avec notamment une perte de -80 millions en 2021, tandis que la composante des participations minoritaires a évolué de manière plus dynamique, traduisant des opérations ou des investissements dans diverses filiales ou participations.
- Perte sur extinction de la dette et vente d’entreprises
- En 2021, une perte exceptionnellement élevée de 280 millions est observée sur l'extinction de la dette, agrémentée d'une perte de 456 millions sur la vente d'entreprise, ce qui indique des opérations de restructuration ou de cession significatives durant cette période.
- Provision pour pertes et autres ajustements
- Les provisions pour pertes et autres ajustements ont été positives en 2018 (22 millions), puis négatives en 2019 (-21 millions) et ont à nouveau augmenté en 2020 (135 millions). En 2021, elles ont diminué à 32 millions, traduisant des variations dans la gestion des risques ou des créances.
- Comptes débiteurs
- Une forte fluctuation est notée, avec une baisse de -456 millions en 2017 à -282 millions en 2018, puis une chute spectaculaire à 1781 millions en 2020, suivie d'une nouvelle dégradation à -721 millions en 2021. Ces variations indiquent des changements importants dans la gestion des créances et des stratégies commerciales.
- Comptes fournisseurs, créditeurs et autres
- Les comptes fournisseurs ont connu une forte variation, passant de 316 millions en 2017 à une diminution à -134 millions en 2018, puis une nouvelle hausse en 2019, avec une baisse en 2020 (-1320 millions) puis une reprise en 2021 (+777 millions). Ces évolutions reflètent probablement des ajustements dans la gestion des paiements fournisseurs et autres passifs.
- Réservations différées et produits reportés
- Les réservations différées ont augmenté de manière significative, passant de 593 millions en 2017 à un pic de 2642 millions en 2021, illustrant une croissance dans les réservations anticipées ou les engagements clients. En revanche, les produits reportés ont fluctué, devenant négatifs en 2019 et 2020, puis revenant à un niveau proche de zéro en 2021, traduisant des ajustements dans la reconnaissance des revenus différés.
- Variation des actifs et passifs d’exploitation
- Une hausse importante en 2019 (+1191 millions) puis une baisse marquée en 2020 (-2902 millions) est observée, avant une nouvelle augmentation en 2021 (+2620 millions). Ces changements indiquent des variations substantielle dans le cycle d’exploitation, probablement liés à l’augmentation des réservations et autres actifs liés à la croissance commerciale.
- Flux de trésorerie nets provenant des activités d’exploitation
- Après une croissance régulière de 2017 à 2019, un déficit en 2020 (-3834 millions) indique une forte pression sur la trésorerie d’exploitation, en lien avec la perte nette de cette année. En 2021, un rebond avec un flux positif de 3748 millions montre une reprise significative de la capacité de génération de trésorerie par l’activité principale.
- Dépenses en immobilisations et investissements
- Les investissements ont fluctué, avec une baisse en 2020 (-797 millions) par rapport à 2019 (-1160 millions), puis une nouvelle réduction en 2021 (-673 millions). L’organisation semble avoir ajusté ses dépenses d’investissement selon les conditions de marché ou ses stratégies de croissance.
- Flux liés aux activités d’investissement et financement
- Les flux d’investissement sont généralement négatifs, reflétant des acquisitions ou investissements, avec une contraction en 2020 et 2021. Concernant les activités de financement, en 2020, un flux positif important de 4077 millions est constaté, lié probablement à des emprunts, compensé en 2021 par un flux négatif (-973 millions) dû aux remboursements ou rachats d’actions.
- Emprunts, remboursement de dette et émission de titres
- Une augmentation notable des emprunts à court et long terme en 2021 témoigne de stratégies de financement ou de refinancement, avec une émission de titres significative en 2019 et 2020. Le remboursement de dettes en 2020 et 2021 indique une gestion active de la dette à long terme.
- Rachat d’actions, dividendes et autres financements
- Les achats d’actions propres ont diminué en 2021 à -165 millions, tandis que les dividendes ont aussi été faibles, confirmant une politique éventuellement prudente ou variable en matière de retour aux actionnaires. Les actions privilégiées et bons de souscription ont été émises en 2020, tandis que le rachat d’actions privilégiées a eu lieu en 2021, indiquant des opérations de financement hybridé.
- Variation de la trésorerie
- Une augmentation nette de la trésorerie notable en 2021 (+1667 millions) souligne une capacité accrue à générer, gérer et accumuler la liquidité, avec un début d’exercice solide et une croissance continue de la trésorerie et des équivalents, atteignant 5805 millions à la fin de 2021.