Bilan : passif et capitaux propres

Le bilan fournit aux créanciers, aux investisseurs et aux analystes des informations sur les ressources (actifs) de l’entreprise et ses sources de capitaux (ses capitaux propres et ses passifs). Il fournit normalement également des informations sur la capacité bénéficiaire future des actifs d’une entreprise ainsi qu’une indication des flux de trésorerie qui peuvent provenir des créances et des stocks.

Les passifs représentent les obligations d’une société découlant d’événements passés, dont le règlement devrait entraîner une sortie des avantages économiques de l’entité.

Intuitive Surgical Inc., Bilan consolidé : passif et capitaux propres

US$ en milliers

	31 déc. 2024	31 déc. 2023	31 déc. 2022	31 déc. 2021	31 déc. 2020
Comptes créditeurs	193,400)	188,700)	147,000)	121,200)	81,600)
Rémunération accumulée et avantages sociaux	535,600)	436,400)	401,600)	350,100)	235,000)
Produits reportés	468,800)	446,100)	397,300)	377,200)	350,300)
Impôts sur le revenu et autres impôts à payer	154,400)	111,400)	96,100)	54,100)	47,200)
Dépenses en immobilisations liées à la construction à payer	57,200)	143,300)	50,300)	23,100)	—)
Autres charges à payer	335,900)	332,800)	329,800)	224,100)	251,100)
Autres charges à payer	547,500)	587,500)	476,200)	301,300)	298,300)
Passif à court terme	1,745,300)	1,658,700)	1,422,100)	1,149,800)	965,200)
Impôts sur les bénéfices à long terme	239,000)	233,800)	288,000)	316,600)	305,600)
Produits reportés à long terme	54,100)	45,600)	41,000)	36,800)	32,100)
Autres passifs à long terme	175,200)	106,100)	110,300)	100,300)	106,900)
Autres passifs à long terme	468,300)	385,500)	439,300)	453,700)	444,600)
Passifs à long terme	468,300)	385,500)	439,300)	453,700)	444,600)
Total du passif	2,213,600)	2,044,200)	1,861,400)	1,603,500)	1,409,800)
Actions privilégiées, d’une valeur nominale de 0,001 $, pouvant être émises en séries ; Aucune action émise et en circulation	—)	—)	—)	—)	—)
Actions ordinaires, valeur nominale de 0,001 $	400)	400)	400)	400)	100)
Capital versé supplémentaire	9,681,300)	8,576,400)	7,703,900)	7,164,000)	6,445,200)
Bénéfices non répartis	6,803,300)	4,743,000)	3,500,100)	4,760,900)	3,261,300)
Cumul des autres éléments du résultat étendu	(51,300)	(12,200)	(162,500)	(24,200)	24,900)
Total des capitaux propres d’Intuitive Surgical, Inc.	16,433,700)	13,307,600)	11,041,900)	11,901,100)	9,731,500)
Participation ne donnant pas le contrôle dans une coentreprise	95,900)	89,700)	70,700)	50,400)	27,600)
Total des capitaux propres	16,529,600)	13,397,300)	11,112,600)	11,951,500)	9,759,100)
Total du passif et des capitaux propres	18,743,200)	15,441,500)	12,974,000)	13,555,000)	11,168,900)

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).

Évolution du fonds de roulement et des éléments de bilan

Les comptes créditeurs ont connu une augmentation progressive sur la période, passant de 81,6 millions de dollars à 193,4 millions de dollars, ce qui indique une augmentation significative des dettes fournisseurs et une dépréciation des cycles d'approvisionnement. La rémunération accumulée et avantages sociaux ont également augmenté de façon soutenue, passant de 235 à 535,6 millions de dollars, reflétant une croissance des obligations sociales et salariales.

Les produits reportés ont également progressé de manière régulière, allant de 350,3 millions à 468,8 millions de dollars, indiquant une croissance dans les préventes ou revenus différés. En revanche, les impôts sur le revenu à payer ont connu une croissance notable, passant de 47,2 à 154,4 millions de dollars, illustrant une augmentation de la charge fiscale à payer à la fin de chaque période.

Les passifs à court terme ont augmenté de façon importante, passant de 965,2 millions de dollars à 1,75 milliard de dollars, en lien avec la croissance des dettes à court terme et autres charges à payer. Ce mouvement traduit une augmentation de l'engagement financier à court terme de l'entreprise en parallèle avec sa croissance globale.

Analyse des passifs à long terme et des capitaux propres

Les passifs à long terme ont connu une croissance depuis 2020, mais avec une baisse notable en 2023, où ils passent de 444,6 millions à 385,5 millions de dollars. Cependant, à la fin de la période, ils repartent à la hausse, atteignant 468,3 millions de dollars, ce qui pourrait refléter une nouvelle stratégie d'endettement ou de refinancement.

Les impôts sur les bénéfices à long terme ont fluctué, passant de 305,6 millions en 2020 à un creux de 233,8 millions en 2023 pour revenir à 239 millions en 2024, indiquant une variabilité dans la charge d'impôt différée ou différée à long terme.

Les capitaux propres totaux ont connu une augmentation significative, passant de 9,7 milliards à 16,4 milliards de dollars, avec une croissance notable des bénéfices non répartis, qui évoluent de 3,3 à 6,8 milliards de dollars. La composante capitale versé supplémentaire a également progressé, soulignant une augmentation de la mobilisation financière des actionnaires.

Évolution de la structure financière et de la rentabilité

Le total du passif et des capitaux propres a augmenté de manière continue, atteignant 18,7 milliards de dollars à la fin de la période, et témoigne d'une croissance soutenue de l'ensemble du bilan. La croissance du total des capitaux propres, accompagnée d'une réduction dans la valeur des autres éléments du résultat étendu (de -24 200 à -51 300 milliers de dollars), indique une amélioration de la rentabilité globale et une gestion efficace des résultats étendus.

La valeur des actions ordinaires est restée stable à 400 millions de dollars après 2021, tandis que le capital versé supplémentaire a presque doublé, témoignant d'opérations de levée de fonds ou d'augmentations de capital pour financer la croissance de l'entreprise.

Intuitive Surgical Inc. (NASDAQ:ISRG)

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