Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
Kraft Foods Group Inc., le bénéfice économiquecalcul
en millions de dollars américains
| 12 mois terminés le | 27 déc. 2014 | 28 déc. 2013 | 29 déc. 2012 | |
|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||
| Coût du capital2 | ||||
| Capital investi3 | ||||
| Profit économique4 | ||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2014-12-27), 10-K (Date du rapport : 2013-12-28), 10-K (Date du rapport : 2012-12-29).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2014 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) a connu une augmentation notable entre 2012 et 2013, passant de 2340 millions de dollars américains à 3734 millions de dollars américains. Cependant, cette croissance s'est ralentie en 2014, avec une valeur de 989 millions de dollars américains, indiquant une possible stabilisation ou un début de déclin.
Le coût du capital a suivi une trajectoire ascendante constante sur l'ensemble de la période. Il est passé de 14,31% en 2012 à 15,06% en 2014. Cette augmentation suggère une évolution des conditions de marché ou une modification de la perception du risque associé à l'entreprise.
Le capital investi a augmenté de manière significative entre 2012 et 2013, passant de 13807 millions de dollars américains à 16041 millions de dollars américains. En 2014, on observe une diminution du capital investi, revenant à 14787 millions de dollars américains. Cette fluctuation pourrait être liée à des stratégies d'investissement, des cessions d'actifs ou des changements dans les besoins en fonds de roulement.
L'évolution du profit économique présente un contraste marqué. Après une augmentation substantielle entre 2012 et 2013, passant de 364 millions de dollars américains à 1372 millions de dollars américains, le profit économique a connu une forte baisse en 2014, devenant négatif à -1238 millions de dollars américains. Cette inversion de tendance indique que le rendement du capital investi est devenu inférieur au coût du capital, signalant une détérioration de la rentabilité économique.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Croissance importante entre 2012 et 2013, suivie d'une diminution en 2014.
- Coût du capital
- Augmentation constante sur la période.
- Capital investi
- Augmentation significative entre 2012 et 2013, puis diminution en 2014.
- Profit économique
- Forte croissance entre 2012 et 2013, suivie d'une baisse importante et d'un résultat négatif en 2014.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Kraft Foods Group Inc., NOPATcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2014-12-27), 10-K (Date du rapport : 2013-12-28), 10-K (Date du rapport : 2012-12-29).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une augmentation (diminution) des provisions liées aux comptes clients.
3 Ajout de l’augmentation (diminution) du passif lié aux coûts de restructuration.
4 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents capitaux propres au bénéfice net.
5 2014 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
6 2014 calcul
Avantage fiscal des intérêts et autres charges, montant net = Intérêts et autres charges ajustés, montant net × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 35.00% =
7 Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net.
- Bénéfice net
- Le bénéfice net a connu une croissance significative de 2012 à 2013, passant d'environ 1 642 millions de dollars à 2 715 millions de dollars, soit une augmentation de près de 65 %. Cependant, cette tendance s'inverse en 2014, avec une chute du bénéfice net à environ 1 043 millions de dollars, soit une baisse d'environ 62 % par rapport à 2013. Cette évolution témoigne d'une forte progression suivie d'une contraction notable de la rentabilité nette.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT suit une tendance similaire en enregistrant une hausse de 2012 à 2013, passant d'environ 2 340 millions de dollars à 3 734 millions de dollars, ce qui représente une augmentation de plus de 59 %. Cependant, en 2014, cette valeur chute également, à environ 989 millions de dollars, soit une baisse d'environ 74 %, indiquant une réduction importante de la rentabilité opérationnelle après impôts. La disparité avec la tendance du bénéfice net pourrait signaler des variations dans les charges exceptionnelles, les impôts ou d'autres ajustements financiers affectant le résultat net.»
Impôts d’exploitation décaissés
Kraft Foods Group Inc., impôts d’exploitation en espècescalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2014-12-27), 10-K (Date du rapport : 2013-12-28), 10-K (Date du rapport : 2012-12-29).
- Charge d’impôts sur les bénéfices
- La charge d’impôts sur les bénéfices a connu une augmentation significative en 2013 par rapport à 2012, passant de 811 millions de dollars à 1 375 millions de dollars, soit une hausse d'environ 69 %. Cependant, en 2014, cette charge a fortement diminué pour atteindre 363 millions de dollars, représentant une réduction d'environ 74 % par rapport à 2013. Cette évolution suggère une fluctuation importante de la charge fiscale, pouvant résulter de modifications fiscales, de crédits ou de déductions spécifiques, ou encore d’un ajustement comptable exceptionnel en 2014.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés ont augmenté de manière régulière entre 2012 et 2014. En 2013, ils sont passés de 437 millions de dollars à 849 millions, soit une progression d’environ 94 %. En 2014, cette dépense a continué à augmenter, atteignant 899 millions de dollars, soit une hausse marginale de 6 % par rapport à 2013. La tendance indique une augmentation progressive des sorties de trésorerie liées aux impôts d’exploitation, ce qui pourrait refléter la croissance de l’activité ou des changements dans la fiscalité opérationnelle de l’entreprise.
Capital investi
Kraft Foods Group Inc., capital investicalcul (Approche de financement)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2014-12-27), 10-K (Date du rapport : 2013-12-28), 10-K (Date du rapport : 2012-12-29).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’une provision pour créances douteuses.
4 Ajout du passif lié aux coûts de restructuration.
5 Ajout d’équivalents de capitaux propres aux capitaux propres.
6 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
7 Soustraction de travaux en cours.
- Total de la dette et des contrats de location déclarés
- Les valeurs de la dette totale et des contrats de location déclarés sont restées relativement stables sur la période considérée, avec une légère hausse de 10353 millions de dollars en 2012 à 10402 millions en 2013, puis une stabilisation à 10401 millions en 2014. Cette stabilité indique une absence de variation significative de l'endettement ou des obligations de location déclarées durant ces années.
- Équité
- L'équoté a connu une hausse notable entre 2012 et 2013, passant de 3572 millions à 5187 millions de dollars, soit une augmentation d'environ 45 %. Cependant, en 2014, cette valeur a connu une diminution pour atteindre 4365 millions. Cette fluctuation pourrait refléter des événements liés aux résultats nets, à la distribution des dividendes ou à des opérations de réorganisation du capital, influence globalement l'appréciation de la valeur nette pour cette période.
- Capital investi
- Le capital investi a augmenté entre 2012 (13807 millions) et 2013 (16041 millions), marquant une croissance d'environ 16 %. Toutefois, une baisse sensible a été observée en 2014, lorsque le capital investi est tombé à 14787 millions, soit une réduction d'environ 8 %, par rapport à l'année précédente. Ces variations suggèrent des ajustements dans la structure d’investissement, tels que des investissements ou désinvestissements significatifs, ou des variations dans la valorisation des actifs.
Coût du capital
Kraft Foods Group Inc., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2014-12-27).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2013-12-28).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2012-12-29).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Kraft Foods Group Inc., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 27 déc. 2014 | 28 déc. 2013 | 29 déc. 2012 | ||
|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||
| Profit économique1 | ||||
| Capital investi2 | ||||
| Ratio de performance | ||||
| Ratio d’écart économique3 | ||||
| Repères | ||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | ||||
| lululemon athletica inc. | ||||
| Nike Inc. | ||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2014-12-27), 10-K (Date du rapport : 2013-12-28), 10-K (Date du rapport : 2012-12-29).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2014 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des fluctuations significatives en termes de profit économique. Une augmentation notable est observée entre 2012 et 2013, suivie d'une diminution substantielle en 2014, aboutissant à une perte importante.
Le capital investi a connu une augmentation entre 2012 et 2013, puis une légère diminution en 2014. Bien que l'investissement initial ait augmenté, la réduction ultérieure n'a pas suffi à compenser la baisse du profit économique.
- Profit économique
- Le profit économique a progressé de 364 millions de dollars américains en 2012 à 1372 millions de dollars américains en 2013, représentant une croissance significative. Cependant, en 2014, il a chuté à -1238 millions de dollars américains, indiquant une inversion de tendance et une performance négative.
- Capital investi
- Le capital investi a augmenté de 13807 millions de dollars américains en 2012 à 16041 millions de dollars américains en 2013, soit une augmentation d'environ 16%. En 2014, il a diminué à 14787 millions de dollars américains, ce qui représente une réduction par rapport au pic de 2013.
- Ratio d’écart économique
- Le ratio d’écart économique a suivi une trajectoire similaire à celle du profit économique. Il a augmenté de 2,64% en 2012 à 8,55% en 2013, reflétant une amélioration de la rentabilité par rapport au capital investi. En 2014, ce ratio est devenu négatif, atteignant -8,37%, ce qui indique une performance inférieure aux attentes et une destruction de valeur.
L'évolution du ratio d’écart économique corrobore l'analyse du profit économique et du capital investi, soulignant une détérioration de la performance financière en 2014. La forte baisse du profit économique, combinée à un capital investi relativement élevé, a entraîné une rentabilité négative.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Kraft Foods Group Inc., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 27 déc. 2014 | 28 déc. 2013 | 29 déc. 2012 | ||
|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||
| Profit économique1 | ||||
| Chiffre d’affaires net | ||||
| Ratio de performance | ||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | ||||
| Repères | ||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | ||||
| lululemon athletica inc. | ||||
| Nike Inc. | ||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2014-12-27), 10-K (Date du rapport : 2013-12-28), 10-K (Date du rapport : 2012-12-29).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2014 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Chiffre d’affaires net
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le profit économique a connu une fluctuation importante. Après une augmentation substantielle, il a enregistré une forte baisse, aboutissant à une perte considérable.
- Profit économique
- En 2012, le profit économique s'élevait à 364 millions de dollars américains. Il a augmenté de manière significative en 2013, atteignant 1372 millions de dollars américains. Cependant, en 2014, il a chuté drastiquement à -1238 millions de dollars américains, indiquant une perte importante.
Le chiffre d’affaires net a montré une relative stabilité, avec une légère diminution au fil du temps.
- Chiffre d’affaires net
- Le chiffre d’affaires net était de 18339 millions de dollars américains en 2012. Il a légèrement diminué à 18218 millions de dollars américains en 2013, et à 18205 millions de dollars américains en 2014. Cette diminution, bien que faible, suggère une stagnation potentielle de la croissance des ventes.
Le ratio de marge bénéficiaire économique a suivi l'évolution du profit économique, avec une augmentation initiale suivie d'une forte baisse.
- Ratio de marge bénéficiaire économique
- Le ratio de marge bénéficiaire économique était de 1,99% en 2012. Il a augmenté de manière significative à 7,53% en 2013, reflétant l'amélioration du profit économique. En 2014, il a connu une baisse importante, atteignant -6,8%, ce qui correspond à la perte enregistrée cette année-là. Cette évolution indique une détérioration de la rentabilité par rapport au chiffre d'affaires.
En résumé, bien que le chiffre d'affaires net soit resté relativement stable, la forte volatilité du profit économique et la baisse du ratio de marge bénéficiaire économique suggèrent des défis importants en matière de rentabilité.