Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
Kraft Foods Group Inc., le bénéfice économiquecalcul
en millions de dollars américains
| 12 mois terminés le | 27 déc. 2014 | 28 déc. 2013 | 29 déc. 2012 | |
|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||
| Coût du capital2 | ||||
| Capital investi3 | ||||
| Profit économique4 | ||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2014-12-27), 10-K (Date du rapport : 2013-12-28), 10-K (Date du rapport : 2012-12-29).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2014 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT a connu une croissance significative entre 2012 et 2013, passant de 2 340 millions de dollars à 3 734 millions, ce qui indique une augmentation de près de 59 %. Cependant, en 2014, une forte baisse a été observée, ramenant le NOPAT à 989 millions, soit une diminution importante par rapport à l’année précédente. Cette tendance suggère une activité opérationnelle initialement en progression suivie d’une faible performance ou d’une dégradation des résultats en 2014.
- Coût du capital
- Le coût du capital a augmenté régulièrement sur la période, passant de 12,31 % en 2012 à 12,66 % en 2013, puis à 12,93 % en 2014. Cette croissance progressive suggère une augmentation perçue du risque ou une révision à la hausse du coût des ressources financières de l’entreprise. La hausse du coût du capital peut également influencer la rentabilité et la valorisation de l’entreprise.
- Capital investi
- Le capital investi a connu une croissance notable entre 2012 et 2013, passant de 13 807 millions de dollars à 16 041 millions, soit une augmentation de près de 16 %. En 2014, le capital investi a toutefois diminué à 14 787 millions, représentant une réduction d’environ 8 % par rapport à 2013. Cette diminution peut indiquer une désinvestissement ou un ajustement de la structure du capital de l’entreprise suite à des opérations ou des changements stratégiques.
- Profit économique
- Le profit économique a fortement augmenté en 2013, passant de 640 millions à 1 704 millions de dollars, ce qui témoigne d’une amélioration de la performance économique globale de la société. En revanche, en 2014, le profit économique est devenu négatif, s’établissant à -924 millions. Cela reflète une dégradation substantielle de la capacité de l’entreprise à générer de la valeur au-delà de son coût du capital, indiquant une perte de valeur économique pour cette année-là.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Kraft Foods Group Inc., NOPATcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2014-12-27), 10-K (Date du rapport : 2013-12-28), 10-K (Date du rapport : 2012-12-29).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une augmentation (diminution) des provisions liées aux comptes clients.
3 Ajout de l’augmentation (diminution) du passif lié aux coûts de restructuration.
4 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents capitaux propres au bénéfice net.
5 2014 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
6 2014 calcul
Avantage fiscal des intérêts et autres charges, montant net = Intérêts et autres charges ajustés, montant net × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 35.00% =
7 Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net.
- Bénéfice net
- Le bénéfice net a connu une croissance significative de 2012 à 2013, passant d'environ 1 642 millions de dollars à 2 715 millions de dollars, soit une augmentation de près de 65 %. Cependant, cette tendance s'inverse en 2014, avec une chute du bénéfice net à environ 1 043 millions de dollars, soit une baisse d'environ 62 % par rapport à 2013. Cette évolution témoigne d'une forte progression suivie d'une contraction notable de la rentabilité nette.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT suit une tendance similaire en enregistrant une hausse de 2012 à 2013, passant d'environ 2 340 millions de dollars à 3 734 millions de dollars, ce qui représente une augmentation de plus de 59 %. Cependant, en 2014, cette valeur chute également, à environ 989 millions de dollars, soit une baisse d'environ 74 %, indiquant une réduction importante de la rentabilité opérationnelle après impôts. La disparité avec la tendance du bénéfice net pourrait signaler des variations dans les charges exceptionnelles, les impôts ou d'autres ajustements financiers affectant le résultat net.»
Impôts d’exploitation décaissés
Kraft Foods Group Inc., impôts d’exploitation en espècescalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2014-12-27), 10-K (Date du rapport : 2013-12-28), 10-K (Date du rapport : 2012-12-29).
- Charge d’impôts sur les bénéfices
- La charge d’impôts sur les bénéfices a connu une augmentation significative en 2013 par rapport à 2012, passant de 811 millions de dollars à 1 375 millions de dollars, soit une hausse d'environ 69 %. Cependant, en 2014, cette charge a fortement diminué pour atteindre 363 millions de dollars, représentant une réduction d'environ 74 % par rapport à 2013. Cette évolution suggère une fluctuation importante de la charge fiscale, pouvant résulter de modifications fiscales, de crédits ou de déductions spécifiques, ou encore d’un ajustement comptable exceptionnel en 2014.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés ont augmenté de manière régulière entre 2012 et 2014. En 2013, ils sont passés de 437 millions de dollars à 849 millions, soit une progression d’environ 94 %. En 2014, cette dépense a continué à augmenter, atteignant 899 millions de dollars, soit une hausse marginale de 6 % par rapport à 2013. La tendance indique une augmentation progressive des sorties de trésorerie liées aux impôts d’exploitation, ce qui pourrait refléter la croissance de l’activité ou des changements dans la fiscalité opérationnelle de l’entreprise.
Capital investi
Kraft Foods Group Inc., capital investicalcul (Approche de financement)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2014-12-27), 10-K (Date du rapport : 2013-12-28), 10-K (Date du rapport : 2012-12-29).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’une provision pour créances douteuses.
4 Ajout du passif lié aux coûts de restructuration.
5 Ajout d’équivalents de capitaux propres aux capitaux propres.
6 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
7 Soustraction de travaux en cours.
- Total de la dette et des contrats de location déclarés
- Les valeurs de la dette totale et des contrats de location déclarés sont restées relativement stables sur la période considérée, avec une légère hausse de 10353 millions de dollars en 2012 à 10402 millions en 2013, puis une stabilisation à 10401 millions en 2014. Cette stabilité indique une absence de variation significative de l'endettement ou des obligations de location déclarées durant ces années.
- Équité
- L'équoté a connu une hausse notable entre 2012 et 2013, passant de 3572 millions à 5187 millions de dollars, soit une augmentation d'environ 45 %. Cependant, en 2014, cette valeur a connu une diminution pour atteindre 4365 millions. Cette fluctuation pourrait refléter des événements liés aux résultats nets, à la distribution des dividendes ou à des opérations de réorganisation du capital, influence globalement l'appréciation de la valeur nette pour cette période.
- Capital investi
- Le capital investi a augmenté entre 2012 (13807 millions) et 2013 (16041 millions), marquant une croissance d'environ 16 %. Toutefois, une baisse sensible a été observée en 2014, lorsque le capital investi est tombé à 14787 millions, soit une réduction d'environ 8 %, par rapport à l'année précédente. Ces variations suggèrent des ajustements dans la structure d’investissement, tels que des investissements ou désinvestissements significatifs, ou des variations dans la valorisation des actifs.
Coût du capital
Kraft Foods Group Inc., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2014-12-27).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2013-12-28).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2012-12-29).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Kraft Foods Group Inc., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 27 déc. 2014 | 28 déc. 2013 | 29 déc. 2012 | ||
|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||
| Profit économique1 | ||||
| Capital investi2 | ||||
| Ratio de performance | ||||
| Ratio d’écart économique3 | ||||
| Repères | ||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | ||||
| lululemon athletica inc. | ||||
| Nike Inc. | ||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2014-12-27), 10-K (Date du rapport : 2013-12-28), 10-K (Date du rapport : 2012-12-29).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2014 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
- Profit économique
- Une tendance marquante est observée dans le profit économique sur la période analysée. En 2012, celui-ci s'établissait à 640 millions de dollars américains, puis a connu une augmentation significative en 2013 pour atteindre 1 704 millions de dollars américains. Toutefois, en 2014, une chute importante est constatée, le profit économique devenant négatif à -924 millions de dollars américains. Cela indique une dégradation majeure de la performance économique de l'entreprise sur la dernière année, passant d’un bénéfice substantiel à une perte significative.
- Capital investi
- Le capital investi a augmenté entre 2012 et 2013, passant de 13 807 millions de dollars à 16 041 millions de dollars, ce qui reflète probablement des investissements ou des acquisitions durant cette période. En 2014, une réduction du capital investi à 14 787 millions de dollars est observée, indiquant possiblement une désinvestissement ou une réduction des actifs investis. La fluctuation de ce paramètre montre une dynamique d’investissement avec un pic en 2013, suivie d’une correction en 2014.
- Ratio d’écart économique
- Le ratio d’écart économique, qui mesure la différence en pourcentage entre le profit économique et le capital investi relatif à ce dernier, a progressé de 4,63% en 2012 à 10,62% en 2013, témoignant d'une amélioration de la rentabilité économique. Cependant, en 2014, ce ratio chute à -6,25%, indiquant que le profit économique est désormais en dessous du coût du capital investi, ce qui marque une détérioration de la performance économique et une incapacité à générer une création de valeur pour les investisseurs lors de cette année.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Kraft Foods Group Inc., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 27 déc. 2014 | 28 déc. 2013 | 29 déc. 2012 | ||
|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||
| Profit économique1 | ||||
| Chiffre d’affaires net | ||||
| Ratio de performance | ||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | ||||
| Repères | ||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | ||||
| lululemon athletica inc. | ||||
| Nike Inc. | ||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2014-12-27), 10-K (Date du rapport : 2013-12-28), 10-K (Date du rapport : 2012-12-29).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2014 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Chiffre d’affaires net
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
- Profit économique
- Le profit économique a connu une croissance importante entre 2012 et 2013, passant de 640 millions de dollars à 1 704 millions de dollars, ce qui indique une amélioration significative de la performance économique durant cette période. Cependant, en 2014, une inversion de tendance est observée, avec une baisse du profit économique à -924 millions de dollars, témoignant d'une perte économique importante. Cette chute pourrait refléter des difficultés opérationnelles, des charges exceptionnelles ou d'autres facteurs défavorables ayant affecté la capacité de l'entreprise à générer du profit économique.
- Chiffre d’affaires net
- Le chiffre d’affaires net est resté relativement stable sur la période, avec une légère diminution de 18339 millions de dollars en 2012 à 18205 millions en 2014. La stabilité de ces revenus indique que l’entreprise a maintenu ses activités principales sans croissance significative, malgré l’évolution des autres indicateurs financiers.
- Ratio de marge bénéficiaire économique
- Ce ratio a connu une progression notable entre 2012 et 2013, passant de 3,49 % à 9,35 %, suggérant une amélioration de la rentabilité économique relative. Néanmoins, en 2014, il chute à -5,07 %, indiquant une situation déficitaire, avec une rentabilité économique négative. La fluctuation importante de ce ratio témoigne de la volatilité de la performance économique de l’entreprise au cours de cette période, en particulier la détérioration en 2014 qui pourrait résulter d’un environnement concurrentiel accru, de coûts plus élevés ou d’autres facteurs impactant la rentabilité globale.