Qualité de l’information financière : Cumul des régularisations
Les bénéfices peuvent être décomposés en éléments de trésorerie et de comptabilité d’exercice. On a constaté que la composante de la comptabilité d’exercice (cumul des régularisations) est moins persistante que la composante de trésorerie et, par conséquent, (1) les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus élevée sont moins persistants que les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus faible, toutes choses égales par ailleurs ; et (2) la composante en espèces des bénéfices devrait faire l’objet d’une pondération plus élevée afin d’évaluer le rendement de l’entreprise.
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- Bilan : actif
- Structure du bilan : passif et capitaux propres
- Analyse des ratios de rentabilité
- Analyse des ratios d’activité à long terme
- Analyse des segments à présenter
- Modèle d’évaluation des immobilisations (CAPM)
- Ratio de liquidité actuel depuis 2012
- Ratio d’endettement par rapport aux capitaux propres depuis 2012
- Ratio cours/bénéfice net (P/E) depuis 2012
- Ratio prix/chiffre d’affaires (P/S) depuis 2012
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Ratio des régularisations au bilan
Kraft Foods Group Inc., calcul au bilan des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 27 déc. 2014 | 28 déc. 2013 | 29 déc. 2012 | ||
|---|---|---|---|---|
| Actifs d’exploitation | ||||
| Total de l’actif | ||||
| Moins: Trésorerie et équivalents de trésorerie | ||||
| Actifs d’exploitation | ||||
| Passifs d’exploitation | ||||
| Total du passif | ||||
| Moins: Portion à court terme de la dette à long terme | ||||
| Moins: Dette à long terme, excluant la partie courante | ||||
| Passifs d’exploitation | ||||
| Actif net d’exploitation1 | ||||
| Cumuls de régularisations fondés sur le bilan2 | ||||
| Ratio financier | ||||
| Ratio des régularisations au bilan3 | ||||
| Repères | ||||
| Ratio des régularisations au bilanConcurrents4 | ||||
| lululemon athletica inc. | ||||
| Nike Inc. | ||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2014-12-27), 10-K (Date du rapport : 2013-12-28), 10-K (Date du rapport : 2012-12-29).
1 2014 calcul
Actif net d’exploitation = Actifs d’exploitation – Passifs d’exploitation
= – =
2 2014 calcul
Cumuls de régularisations fondés sur le bilan = Actif net d’exploitation2014 – Actif net d’exploitation2013
= – =
3 2014 calcul
Ratio des régularisations au bilan = 100 × Cumuls de régularisations fondés sur le bilan ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × ÷ [( + ) ÷ 2] =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances notables concernant l'actif net d'exploitation et les régularisations fondées sur le bilan.
- Actif net d’exploitation
- L'actif net d'exploitation a connu une diminution entre 2013 et 2014, passant de 13 481 millions de dollars américains à 13 104 millions de dollars américains. Cette baisse suggère une possible réduction des investissements dans les actifs opérationnels ou une cession d'actifs.
- Régularisations agrégées fondées sur le bilan
- Les régularisations agrégées fondées sur le bilan ont subi une variation significative. Elles sont passées d'un montant positif de 1 193 millions de dollars américains en 2013 à un montant négatif de -377 millions de dollars américains en 2014. Ce changement indique un renversement de situation, passant d'éléments augmentant la valeur nette à des éléments la diminuant.
- Ratio de régularisation basé sur le bilan
- Le ratio de régularisation basé sur le bilan a également connu une évolution importante. Il a diminué de 9,26% en 2013 à -2,84% en 2014. Cette diminution reflète directement le changement observé dans les régularisations agrégées fondées sur le bilan et indique une proportion plus faible d'ajustements positifs par rapport à l'actif net d'exploitation.
L'évolution combinée de ces éléments suggère une modification de la structure financière et des ajustements comptables. La diminution de l'actif net d'exploitation, couplée au passage des régularisations à un montant négatif, pourrait nécessiter une analyse plus approfondie pour déterminer les causes sous-jacentes et leur impact potentiel sur la performance future.
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie
Kraft Foods Group Inc., calcul de l’état des flux de trésorerie des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 27 déc. 2014 | 28 déc. 2013 | 29 déc. 2012 | ||
|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net | ||||
| Moins: Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation | ||||
| Moins: Flux de trésorerie nets liés aux activités d’investissement | ||||
| Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales | ||||
| Ratio financier | ||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie1 | ||||
| Repères | ||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieConcurrents2 | ||||
| lululemon athletica inc. | ||||
| Nike Inc. | ||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2014-12-27), 10-K (Date du rapport : 2013-12-28), 10-K (Date du rapport : 2012-12-29).
1 2014 calcul
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie = 100 × Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × ÷ [( + ) ÷ 2] =
2 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances notables sur la période considérée. L'actif net d'exploitation a connu une diminution, passant de 13 481 millions de dollars américains à 13 104 millions de dollars américains. Cette baisse suggère une potentielle réduction des investissements dans les actifs opérationnels ou une cession d'actifs.
- Régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie
- Un changement significatif est observé concernant les régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie. Une valeur positive de 1 098 millions de dollars américains en 2013 est suivie d'une valeur négative de -442 millions de dollars américains en 2014. Cette inversion indique un changement dans la gestion des éléments non monétaires affectant les flux de trésorerie, potentiellement lié à des ajustements de provisions ou à des opérations de financement.
Le ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie a également subi une variation importante. Il est passé de 8,52% en 2013 à -3,33% en 2014. Une valeur négative suggère que les sorties de trésorerie liées aux charges à payer ont dépassé les entrées, ce qui pourrait indiquer une gestion active de la dette à court terme ou des changements dans les conditions de paiement des fournisseurs. Il convient de noter que l'interprétation d'un ratio négatif nécessite une analyse plus approfondie du contexte opérationnel.