Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
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Désagrégation de ROE en deux composantes
Kraft Foods Group Inc., la décomposition des ROE
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2014-12-27), 10-K (Date du rapport : 2013-12-28), 10-K (Date du rapport : 2012-12-29).
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a connu une augmentation significative entre 2012 et 2013, passant de 7,04 % à 11,73 %, indiquant une amélioration de l'efficacité de l'entreprise dans l'utilisation de ses actifs pour générer des bénéfices. Cependant, en 2014, ce ratio a chuté à 4,55 %, ce qui suggère une diminution de la rentabilité des actifs ou une augmentation des actifs non rentables. La tendance montre une période d'amélioration suivie d'une contraction notable en 2014.
- Ratio d’endettement financier
- Ce ratio a diminué de 6,53 en 2012 à 4,46 en 2013, signalant une réduction de l'endettement financier relatif de l'entreprise. En 2014, il a augmenté légèrement à 5,26, reprenant une partie de la baisse précédente. La fluctuation indique une gestion de la structure financière qui a cherché à diminuer l'endettement en 2013, puis a repris un niveau légèrement supérieur en 2014 par rapport à 2013.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Ce ratio est en forte croissance en 2013, passant de 45,97 % à 52,34 %, ce qui reflète une amélioration de la rentabilité pour les actionnaires ou une utilisation efficace des capitaux propres. Toutefois, en 2014, le ROE a chuté de façon significative à 23,89 %, indiquant une dégradation du rendement des fonds propres, voire une baisse de la profitabilité ou une augmentation des capitaux propres non accompagnée d'une croissance équivalente du bénéfice net.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Kraft Foods Group Inc., la décomposition des ROE
| ROE | = | Ratio de marge bénéficiaire nette | × | Rotation des actifs | × | Ratio d’endettement financier | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 27 déc. 2014 | = | × | × | ||||
| 28 déc. 2013 | = | × | × | ||||
| 29 déc. 2012 | = | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2014-12-27), 10-K (Date du rapport : 2013-12-28), 10-K (Date du rapport : 2012-12-29).
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette montre une augmentation notable entre 2012 et 2013, passant de 8,95 % à 14,9 %, indiquant une amélioration significative de la rentabilité nette de l'entreprise durant cette période. Cependant, en 2014, ce ratio diminue fortement à 5,73 %, ce qui suggère une dégradation de la rentabilité ou une hausse des coûts ou charges exceptionnelles.
- Ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs reste constant à 0,79 sur l'ensemble des trois années, indiquant une stabilité dans l'utilisation des actifs pour générer les ventes ou le chiffre d'affaires de l'entreprise. Cette constance peut refléter une gestion opérationnelle uniformisée ou une structure d'actifs stable.
- Ratio d’endettement financier
- Le ratio d'endettement financier diminue de 6,53 en 2012 à 4,46 en 2013, puis augmente légèrement à 5,26 en 2014. La baisse en 2013 signale une réduction de l'endettement ou une gestion plus prudente de la dette, tandis que la hausse en 2014 pourrait refléter une augmentation du financement par emprunt ou une restructuration du passif financier.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE connaît une forte progression en 2013, atteignant 52,34 %, ce qui indique une performance exceptionnelle à cette période. Toutefois, en 2014, ce rendement chute brutalement à 23,89 %, signalant une détérioration de la rentabilité des capitaux propres, potentiellement à cause de la baisse de la marge nette ou d’autres facteurs affectant la profitabilité nette de l'entreprise.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
Kraft Foods Group Inc., la décomposition des ROE
| ROE | = | Fardeau fiscal | × | Charge d’intérêts | × | Marge EBIT | × | Rotation des actifs | × | Ratio d’endettement financier | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 27 déc. 2014 | = | × | × | × | × | ||||||
| 28 déc. 2013 | = | × | × | × | × | ||||||
| 29 déc. 2012 | = | × | × | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2014-12-27), 10-K (Date du rapport : 2013-12-28), 10-K (Date du rapport : 2012-12-29).
- Ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale est resté relativement stable entre 2012 et 2013, avec une légère baisse de 0,67 à 0,66. En 2014, il observe une augmentation notable à 0,74, indiquant une hausse de l'impôt ou une augmentation du taux effectif de taxation sur les bénéfices.
- Ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio présente une diminution progressive au cours des trois années, passant de 0,9 en 2012 à 0,89 en 2013, puis à 0,74 en 2014. La tendance suggère une réduction du coût ou de la charge d’intérêts, ce qui pourrait résulter d’un refinancement de la dette ou d’une baisse des taux d’intérêt contractés.
- Ratio de marge EBIT
- Ce ratio, exprimé en pourcentage, a connu une forte augmentation entre 2012 et 2013, passant de 14,78 % à 25,2 %, témoignant d’une amélioration significative de la rentabilité opérationnelle. Cependant, en 2014, il chute à 10,38 %, ce qui indique une baisse de la rentabilité d’exploitation de l’entreprise durant cette année.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio est resté constant à 0,79 sur l’ensemble des trois années. Il reflète une stabilité dans l’efficacité de l’utilisation des actifs pour générer des revenus ou des ventes.
- Ratio d’endettement financier
- Ce ratio a diminué de 6,53 en 2012 à 4,46 en 2013, puis a augmenté à 5,26 en 2014. La tendance indique une réduction de l’endettement financier en 2013 suivie d’une reprise en 2014, soulignant une évolution dans la structure du financement de l’entreprise.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE montre une forte croissance en 2013, passant de 45,97 % à 52,34 %, ce qui indique une rentabilité accrue des capitaux propres de l’entreprise durant cette période. Toutefois, en 2014, celui-ci chute à 23,89 %, témoignant d’une réduction significative de la rentabilité des capitaux propres sur cette année.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Kraft Foods Group Inc., la décomposition des ROA
| ROA | = | Ratio de marge bénéficiaire nette | × | Rotation des actifs | |
|---|---|---|---|---|---|
| 27 déc. 2014 | = | × | |||
| 28 déc. 2013 | = | × | |||
| 29 déc. 2012 | = | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2014-12-27), 10-K (Date du rapport : 2013-12-28), 10-K (Date du rapport : 2012-12-29).
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette a connu une augmentation significative entre 2012 et 2013, passant de 8.95 % à 14.9 %. Cependant, cette rentabilité a diminué en 2014 pour s'établir à 5.73 %, ce qui indique une baisse importante de la profitabilité après la période de pic en 2013. La tendance montre une forte fluctuation de la marge nette sur cette période, avec une augmentation suivie d’un recul notable.
- Ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs est resté constant à 0.79 tout au long de la période, entre 2012 et 2014. Cette stabilité suggère que l'entreprise a maintenu un niveau constant d'efficacité dans l'utilisation de ses actifs pour générer des ventes, sans variation significative dans la gestion de ses actifs sur cette période.
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a augmenté de 7.04 % en 2012 à 11.73 % en 2013, ce qui traduit une amélioration de la rentabilité des actifs durant cette période. Cependant, cette tendance positive a été inversée en 2014, où le ROA a diminué à 4.55 %, en cohérence avec la baisse du ratio de marge bénéficiaire nette. La variation du ROA indique que l'efficacité globale de l'entreprise pour générer du profit à partir de ses actifs s'est détériorée en 2014 par rapport à 2013, après un pic en 2013.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
Kraft Foods Group Inc., la décomposition des ROA
| ROA | = | Fardeau fiscal | × | Charge d’intérêts | × | Marge EBIT | × | Rotation des actifs | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 27 déc. 2014 | = | × | × | × | |||||
| 28 déc. 2013 | = | × | × | × | |||||
| 29 déc. 2012 | = | × | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2014-12-27), 10-K (Date du rapport : 2013-12-28), 10-K (Date du rapport : 2012-12-29).
- Ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a connu une légère baisse en 2013, passant de 0,67 à 0,66, puis a augmenté significativement en 2014 pour atteindre 0,74. Cette hausse en 2014 indique une charge fiscale plus importante par rapport aux bénéfices, ce qui peut refléter des changements dans la réglementation fiscale ou une augmentation effective de l'impôt payé.
- Ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio est resté stable à 0,9 en 2012, avant de diminuer légèrement à 0,89 en 2013. En 2014, il a connu une nouvelle baisse significative jusqu’à 0,74, indiquant une réduction de la proportion des intérêts par rapport à un indicateur de référence. Cette évolution peut suggérer une diminution de la dette ou une réduction du poids relatif des intérêts dans la structure financière de l'entreprise.
- Ratio de marge EBIT
- La marge EBIT a connu une forte hausse en 2013, passant de 14,78 % à 25,2 %, ce qui indique une amélioration importante de la rentabilité opérationnelle. En 2014, cette marge a chuté à 10,38 %, signe d'une baisse de la rentabilité opérationnelle, pouvant être liée à une augmentation des coûts, une baisse des prix ou d’autres facteurs affectant la profitabilité avant intérêts et impôts.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio est resté constant à 0,79 tout au long de la période, témoignant d'une stabilité dans l'efficacité de l'utilisation des actifs pour générer des ventes. Cela suggère que, malgré les variations de rentabilité, l'entreprise n’a pas modifié significativement son modèle d’exploitation ou sa gestion des actifs lors de cette période.
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a connu une progression en 2013, passant de 7,04 % à 11,73 %, illustrant une augmentation de la rentabilité globale des actifs. Cependant, en 2014, le ROA a fortement diminué à 4,55 %, indiquant une baisse de la capacité de l'entreprise à générer des bénéfices à partir de ses actifs, en partie due à la baisse de la marge EBIT ainsi qu’à une possible augmentation des actifs ou des coûts liés à leur utilisation.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
Kraft Foods Group Inc., décomposition du ratio de la marge bénéficiaire nette
| Ratio de marge bénéficiaire nette | = | Fardeau fiscal | × | Charge d’intérêts | × | Marge EBIT | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 27 déc. 2014 | = | × | × | ||||
| 28 déc. 2013 | = | × | × | ||||
| 29 déc. 2012 | = | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2014-12-27), 10-K (Date du rapport : 2013-12-28), 10-K (Date du rapport : 2012-12-29).
- Ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a montré une stabilité relativement égale entre 2012 et 2013, avec une légère baisse passant de 0.67 à 0.66. En 2014, une augmentation notable à 0.74 a été constatée, indiquant une charge fiscale plus importante par rapport aux périodes précédentes.
- Ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio a enregistré une légère diminution entre 2012 (0.9) et 2013 (0.89), témoignant d'une réduction marginale de la charge d’intérêt relative au total des intérêts. En 2014, une baisse plus prononcée jusqu’à 0.74 a été observée, suggérant une relative réduction du poids de la charge d’intérêt dans la structure financière de l'entreprise.
- Ratio de marge EBIT
- La marge EBIT a connu une augmentation significative entre 2012 (14.78%) et 2013 (25.2%), indiquant une amélioration notable de la rentabilité opérationnelle. Toutefois, en 2014, cette marge a connu une forte contraction pour descendre à 10.38%, ce qui pourrait indiquer une pression accrue sur la rentabilité à ce niveau ou une hausse des coûts opérationnels.
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- La marge nette a également progressé de 8.95% en 2012 à 14.9% en 2013, ce qui indique une amélioration de la rentabilité globale de l'entreprise. Cependant, en 2014, cette marge a chuté à 5.73%, reflétant une réduction substantielle de la rentabilité nette, potentiellement dû à une augmentation des charges ou à une baisse des revenus.