Tableau des flux de trésorerie
Le tableau des flux de trésorerie fournit des informations sur les entrées de trésorerie et les paiements en espèces d’une entreprise au cours d’une période comptable, montrant comment ces flux de trésorerie relient le solde de trésorerie de fin de caisse au solde de début figurant au bilan de l’entreprise.
Le tableau des flux de trésorerie se compose de trois parties : les flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation, les flux de trésorerie provenant des activités d’investissement et les flux de trésorerie provenant des activités de financement.
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Kraft Foods Group Inc., tableau des flux de trésorerie consolidé
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2014-12-27), 10-K (Date du rapport : 2013-12-28), 10-K (Date du rapport : 2012-12-29).
- Évolution du bénéfice net
- Le bénéfice net a connu une forte progression entre 2012 et 2013, passant de 1 642 millions de dollars à 2 715 millions de dollars, soit une augmentation significative. Cependant, en 2014, le bénéfice net a diminué de manière notable pour atteindre 1 043 millions de dollars, indiquant une baisse par rapport à l’année précédente.
- Dotations aux amortissements
- Les dotations aux amortissements ont diminué légèrement, passant de 428 millions en 2012 à 385 millions en 2014, reflétant une stabilité relative dans l’usure des actifs immobilisés sur la période.
- Charge de rémunération à base d’actions
- Cette charge a augmenté de 54 millions en 2012 à 65 millions en 2013, puis s’est accentuée à 95 millions en 2014, témoignant d’une croissance progressive de l’utilisation des stock-options ou autres formes de rémunération en actions.
- Provision pour impôts différés
- La provision pour impôts différés a connu une tendance variable, avec une augmentation de 470 millions en 2012 à 708 millions en 2013, puis une réduction significative à -361 millions en 2014, suggérant des ajustements importants dans la reconnaissance des impôts différés ou une modification dans la stratégie fiscale.
- Incidences du marché sur les régimes d’avantages postérieurs à l’emploi
- Les effets du marché sur ces régimes ont été très volatils : une charge de 223 millions en 2012, une dégradation majeure avec une charge de -1561 millions en 2013, suivie d’une reprise à 1341 millions en 2014. Cette fluctuation reflète probablement des variations importantes dans les hypothèses de marché ou la performance des actifs des régimes.
- Autres charges hors trésorerie, montant net
- Ces charges ont légèrement diminué, passant de 159 millions en 2012 à 138 millions en 2013, puis à 67 millions en 2014, indiquant une baisse progressive des autres charges hors trésorerie.
- Créances, montant net
- Les créances ont fortement diminué, passant de 220 millions en 2012 à 35 millions en 2013, et sont devenues négatives (-22 millions) en 2014, ce qui pourrait refléter des recouvrements ou des diminutions de dettes clients.
- Inventaires
- Les inventaires ont fortement augmenté à 235 millions en 2013, puis ont chuté sous zéro à -53 millions en 2014, signalant une réduction importante des stocks ou une réévaluation de leur valeur.
- Comptes créditeurs
- Les comptes créditeurs ont eu une évolution positive, passant de -241 millions en 2012 à 45 millions en 2013, puis restant stabilisés à 45 millions en 2014, reflétant une gestion cohérente des dettes fournisseurs.
- Autres actifs et passifs courants
- Les autres actifs circulants ont été négatifs tout au long de la période, avec une tendance à la baisse, tandis que d’autres passifs à court terme ont évolué de 205 millions en 2012 à -164 millions en 2014. La variation de l’actif et du passif a été positive en 2012 et 2013 mais négative en 2014, indiquant une réduction nette de l’actif et du passif, probablement liée à des dépréciations ou des remboursements.
- Variation des régimes de retraite
- Les régimes de retraite ont connu une dégradation significative en 2013 avec une charge de -532 millions, puis une amélioration en 2014 à -315 millions, signalant des ajustements dans la valoración ou dans la situation financière des régimes.
- Flux de trésorerie d’exploitation et ses ajustements
- Le flux de trésorerie net provenant des activités d’exploitation a été élevé, supérieur à 2 000 millions de dollars chaque année, mais a varié : 3 035 millions en 2012, 2 043 millions en 2013, puis une légère baisse à 2 020 millions en 2014. Les ajustements pour aligner le bénéfice net avec ces flux ont fluctué, avec une forte contribution en 2012 (1 393 millions), une correction négative en 2013 (-672 millions), puis une reprise en 2014 (977 millions).
- Activités d’investissement
- Les dépenses en immobilisations ont augmenté, passant de -440 millions en 2012 à -557 millions en 2013, puis un peu moins en 2014 (-535 millions). Les produits de la vente d’immobilisations sont faibles en 2013 (131 millions) et quasi inexistants en 2014, reflétant une activité limitée comparée aux investissements.
- Flux de trésorerie liés aux investissements
- Ce flux reste négatif, de -422 millions en 2012 à -426 millions en 2013, puis à -535 millions en 2014, indiquant une sortie de fonds constante pour l’acquisition d’actifs immobilisés.
- Activités de financement
- Les flux liés au financement sont principalement négatifs : les dividendes versés ont augmenté en 2013 et 2014, atteignant respectivement 1 207 et 1 266 millions de dollars. Les rachats d’actions dans le cadre de programmes spéciaux ont également été importants en 2014 (740 millions). La dette à long terme s’est maintenue à 5 963 millions en 2012, sans nouvelle indication ultérieure, mais les transferts nets vers une autre entité lors de 2012 (Mondelēz International) ont eu un impact significatif ce qui peut expliquer une partie des flux négatifs de financement.
- Flux de trésorerie de financement
- Globalement, le flux de trésorerie issu des activités de financement demeure négatif, atteignant -1 358 millions en 2012, -1 171 millions en 2013, puis -1 866 millions en 2014, reflétant une politique de distribution de dividendes, de rachats et de remboursement de dettes.
- Variation de la trésorerie et équivalents de trésorerie
- La trésorerie et ses équivalents ont augmenté en 2012 (+1 255 millions) puis ont diminué en 2013 (+431 millions) avant de diminuer à nouveau en 2014 (-393 millions). Le solde à la fin de la période est de 1 293 millions en 2014, soit une baisse par rapport à 2013 mais une augmentation depuis 2012, correspondant aux changements dans les flux de trésorerie.