Tableau des flux de trésorerie

Le tableau des flux de trésorerie fournit des informations sur les entrées de trésorerie et les paiements en espèces d’une entreprise au cours d’une période comptable, montrant comment ces flux de trésorerie relient le solde de trésorerie de fin de caisse au solde de début figurant au bilan de l’entreprise.

Le tableau des flux de trésorerie se compose de trois parties : les flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation, les flux de trésorerie provenant des activités d’investissement et les flux de trésorerie provenant des activités de financement.

Paramount Global, tableau des flux de trésorerie consolidé

en millions de dollars américains

12 mois terminés le	31 déc. 2022	31 déc. 2021	31 déc. 2020	31 déc. 2019	31 déc. 2018
Bénéfice net, Paramount et participations ne donnant pas le contrôle	1,214)	4,631)	2,701)	3,339)	1,960)
Bénéfice net lié aux activités abandonnées, net d’impôt	(379)	(162)	(117)	(38)	—)
Bénéfice net lié aux activités poursuivies	835)	4,469)	2,584)	3,301)	1,960)
Dotations aux amortissements	405)	390)	430)	443)	223)
Amortissement des coûts de contenu et des frais de participation et des résidus	14,951)	13,352)	11,045)	12,554)	—)
Provision pour impôts différés (avantage)	(106)	90)	122)	(769)	44)
Rémunération à base d’actions	172)	192)	274)	291)	146)
(Gain) perte nette sur les cessions	(56)	(2,343)	(214)	(498)	1)
(Gains) pertes nettes sur placements	9)	(47)	(206)	(113)	—)
Perte à l’extinction de la dette	120)	128)	126)	—)	—)
Capitaux propres dans la perte des sociétés émettrices, nets d’impôts et de distributions	207)	96)	34)	58)	58)
(Augmentation) diminution des créances	(180)	179)	(68)	(256)	(254)
(Augmentation) diminution des stocks et des passifs liés aux programmes, à la participation et aux résidus connexes	(17,164)	(16,584)	(12,170)	(14,215)	(830)
Augmentation (diminution) des créditeurs et autres passifs	596)	760)	188)	297)	(114)
Augmentation (diminution) des obligations au titre des régimes de retraite et des prestations après le départ à la retraite	(44)	(61)	(20)	16)	(47)
Augmentation (diminution) de l’impôt sur le revenu	272)	265)	2)	160)	213)
Autres, montant net	(159)	(51)	88)	(39)	25)
Variation de l’actif et du passif	(16,679)	(15,492)	(11,980)	(14,037)	(1,007)
Ajustements pour rapprocher le bénéfice net des activités poursuivies et les flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation	(977)	(3,634)	(369)	(2,071)	(535)
Flux de trésorerie nets générés par les activités d’exploitation	(142)	835)	2,215)	1,230)	1,425)
Investissements	(254)	(193)	(59)	(171)	(124)
Dépenses en immobilisations	(358)	(354)	(324)	(353)	(165)
Acquisitions, déduction faite de la trésorerie acquise	—)	(54)	(147)	(399)	(31)
Produit de cession	95)	3,028)	593)	756)	—)
Autres activités d’investissement	(1)	(25)	—)	14)	(5)
Flux de trésorerie nets (utilisés pour) provenant des activités d’investissement	(518)	2,402)	63)	(153)	(325)
Produit des emprunts (remboursements) de papier commercial, montant net	—)	—)	(698)	25)	(5)
Produit de l’émission de titres de créance	1,138)	58)	4,375)	492)	—)
Remboursement de la dette	(3,140)	(2,230)	(2,909)	(910)	—)
Dividendes versés sur les actions privilégiées	(58)	(30)	—)	—)	—)
Dividendes versés sur les actions ordinaires	(631)	(617)	(600)	(595)	(276)
Produit de l’émission d’actions privilégiées	—)	983)	—)	—)	—)
Produit de l’émission d’actions ordinaires	—)	1,672)	—)	—)	—)
Achat d’actions ordinaires de la Société	—)	—)	(58)	(57)	(586)
Paiement des charges sociales au lieu de l’émission d’actions pour la rémunération à base d’actions	(31)	(110)	(93)	(56)	(59)
Produit de l’exercice d’options d’achat d’actions	—)	408)	5)	15)	27)
Paiements aux participations ne donnant pas le contrôle	(218)	(235)	(59)	(91)	—)
Autres activités de financement	(41)	(51)	(53)	(39)	(22)
Flux de trésorerie nets utilisés pour les activités de financement	(2,981)	(152)	(90)	(1,216)	(921)
Flux de trésorerie nets générés par les activités d’exploitation liées aux activités abandonnées	361)	118)	79)	—)	1)
Flux de trésorerie nets affectés aux activités d’investissement liées aux activités abandonnées	(8)	(7)	(7)	(2)	(23)
Flux de trésorerie net lié aux activités abandonnées	353)	111)	72)	(2)	(22)
Effet des variations des taux de change sur la trésorerie et les équivalents de trésorerie	(94)	(48)	25)	(1)	—)
Augmentation (diminution) nette de la trésorerie, des équivalents de trésorerie et de la trésorerie soumise à restrictions	(3,382)	3,148)	2,285)	(142)	157)
Trésorerie, équivalents de trésorerie et trésorerie soumise à restrictions au début de l’exercice	6,267)	3,119)	834)	976)	285)
Trésorerie, équivalents de trésorerie et trésorerie soumise à restrictions à la fin de l’exercice	2,885)	6,267)	3,119)	834)	442)

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).

Bénéfice net global et lié aux activités poursuivies: Le bénéfice net global a connu une croissance importante entre 2018 et 2021, passant de 1 960 millions de dollars américains à 4 631 millions, avant de connaître une forte baisse à 1 214 millions en 2022. La composante liée aux activités poursuivies a suivi une tendance similaire, enregistrant une croissance jusqu’en 2021, puis une diminution en 2022. Par ailleurs, le bénéfice net lié aux activités abandonnées a montré une décroissance continue, affectant la rentabilité globale.
Dotations et amortissements: Les dotations aux amortissements ont légèrement augmenté, passant de 223 millions en 2018 à 405 millions en 2022. L’amortissement des coûts de contenu et des résidus a augmenté de façon régulière, de 12 554 millions en 2019 à 14 951 millions en 2022, reflétant sans doute des investissements dans le contenu et les actifs liés aux résidus.
Impôts différés et autres ajustements: Les provisions pour impôts différés ont fluctué, passant d’un avantage de 44 millions en 2018 à un passif de -106 millions en 2022. Les autres ajustements, notamment dans la rémunération à base d'actions et les gains ou pertes sur cessions, ont varié, avec certains pertes importantes en 2021-2022, ce qui a pu impacter le résultat net et la trésorerie.
Variation du fonds de roulement et autres éléments de gestion du fonds de roulement: Les variations de créances ont connu une tendance fluctuante, avec une diminution significative en 2018-2020 suivie d’une augmentation en 2021, puis d’une nouvelle baisse en 2022. Concernant les stocks et passifs liés aux programmes, la variation a été très importante négativement, indiquant une accumulation des stocks ou des passifs à ces périodes, notamment entre 2019 et 2022.
Flux de trésorerie d’exploitation: Les flux de trésorerie issus des activités opérationnelles ont connu des fluctuations importantes, notamment une baisse en 2022, passant de 2 215 millions en 2021 à une sortie de 142 millions en 2022, marquant une dégradation significative de la liquidité provenant de l’exploitation.
Investissements et immobilisations: Les investissements ont globalement diminué, mais les dépenses en immobilisations ont augmenté légèrement, de -165 millions en 2018 à -358 millions en 2022, indiquant une réduction relative des acquisitions d’actifs ou une maîtrise des dépenses. Les acquisitions ont été significatives en 2019, mais ont chuté en 2020, probablement dû à une stratégie ou à des contraintes financières.
Produits de cession et autres activités d’investissement: Les produits de cessions ont fluctué, atteignant un pic à 3 028 millions en 2021, ce qui a contribué au flux de trésorerie d’investissement positif cette année-là. Cependant, en 2022, le flux global d’investissement s'est inversé avec une sortie de -518 millions, affectée par des investissements et des acquisitions.
Financement et endettement: Les émissions de titres de créance ont été importantes en 2020 avec 4 375 millions, puis ont ralenti en 2021 avant de repartir à la hausse en 2022. Les remboursements de dette ont été constants mais élevés, notamment en 2020 et 2021. Les flux de trésorerie issus des activités de financement ont systématiquement été négatifs, atteignant -2 981 millions en 2022, en grande partie à cause des remboursements de dettes et des paiements de dividendes.
Rachats d’actions et émission de nouvelles actions: Les achats d’actions ordinaires ont été significatifs, avec un montant de -586 millions en 2018, puis généralement en baisse en 2019, avant une absence de données en 2021–2022. La société a également émis de nouvelles actions ordinaires et privilégiées, ce qui a permis de mobiliser des ressources supplémentaires, notamment en 2021.
Trésorerie et équivalents: Au début de la période, la trésorerie s’élevait à 285 millions en 2018, puis a progressé rapidement jusqu’à dépasser 6 200 millions en 2021. En 2022, la fin d’année a enregistré une baisse importante, avec une trésorerie de 2 885 millions, principalement en raison des flux négatifs liés aux activités de financement et d’investissement en 2022.
Résumé général: Dans l’ensemble, l’analyse révèle une période de croissance notable jusqu’en 2021, soutenue par des opérations d’investissement importantes ainsi qu’une augmentation de la trésorerie. Cependant, en 2022, une détérioration de la rentabilité et de la liquidité est observée, notamment en raison de remboursements de dettes, de pertes sur cessions et d’un déficit d’exploitation significatif. La société semble avoir adopté une stratégie de financement par émission de dette tout en réduisant ses investissements et en procédant à des rachats d’actions. La trésorerie a fortement diminué en fin de période, ce qui pourrait indiquer une pression financière accrue.

Paramount Global (NASDAQ:PARA)

Tableau des flux de trésorerie